Ùn ci eccitemu troppu cù u PIB
A crescita di u PIB resterà pusitiva in i prossimi trimestri, ma hè prevista à rallentà (trimestralmente) dopu u saltu registratu in i mesi di primavera. L'analisi di Paolo Mameli, economistu senior in u dipartimentu di studii è ricerca di Intesa Sanpaolo
U PIB talianu hè crisciutu assai di più cà previstu in u 2u trimestre (2,7% qoq), dopu una stagnazione sustanziale à l'iniziu di l'annu (0,2% qoq, una cifra rivista di un decimu paragunatu à a stima precedente).
A cifra hè assai megliu cà l'aspettative di consensu (1,3% qoq) è a nostra previsione (più ottimista) (1,5%).
In u trimestre, l'andamentu di l'ecunumia taliana hè apprussimatamente in ligna cù quella di a Spagna (2,8% qoq) è assai megliu cà a Germania (1,5% qoq) è a Francia (0,9% qoq) è a Francia (0,9% qoq). T) .
In l'annu, a crescita hà saltatu à + 17,3% (da -0,7% prima) per via di u paragone cù i mesi di serratura stretta in a primavera di u 2020.
Tuttavia, u saltu di u PIB in Q2 lascia l'ecunumia taliana sottu à livelli pre-pandemichi di 3,8%.
Istat publicarà i dettagli nantu à i cumpunenti nantu à a dumanda è l'offerta solu u 31 d'Agostu. Tuttavia, secondu ciò chì hè ripurtatu in u comunicatu stampa da l'agenzia di statistiche, l'aumentu di u valore aghjuntu hè duvutu sia à i servizii sia à l'industria (in presenza di stabilità in l'agricultura): pensemu chì a più grande cuntribuzione hè venuta da u settore terziariu. , grazia à a liberazione guasi cumpleta di e restrizioni à certe attività di serviziu, chì avianu culminatu (dopu a prima onda) à a fine di u quartu precedente.
Da u latu di a dumanda, l'Istat annuncia chì ci hè statu un cuntributu pusitivu sia da a cumpunente naziunale sia da u cumerciu esternu – ciò chì hè un pocu sorprendente, postu chì i dati mensili di u cumerciu esternu (quantunque riguardanti solu à i beni è misurati à i prezzi di u mercatu) avianu mostratu una vivacità più grande di l'importazioni chè l'esportazioni. In ogni casu, credemu chì in u trimestre u più grande cuntribuzione à a crescita sia venutu da u cunsumu di e famiglie (in particulare di i servizii, cun una cuntribuzione significativa ancu da i beni durevuli).
A crescita acquistata per u 2021 (in casu di stagnazione di l'attività ecunomica in u restu di l'annu, un'ipotesi chì evidentemente pare estremamente pessimista) hè uguale à 4,8%. Questu suggerisce chì a crescita di u PIB di questu annu pò esse significativamente più altu ch'è e previsioni più recenti. Ancu assumendu una espansione in una basa ciclica à ritmi menu vivaci di quelli di primavera, hè pussibule chì l'ultimu 2021 puderia registrà un ribombu in u PIB ben sopra u 5% (probabilmente, in u rangu 5-6%).
Una crescita menu flottante hè pussibule in i prossimi trimestri, per duie ragioni:
- l '"effettu di riapertura" duveria esse statu massimu in u 2u trimestre (cum'è suggeritu da a variazione di l'indici di mobilità versu l'imprese cummerciale è recreative disseminate da Google), chì hè statu paragunatu cù un 1u trimestre induve u piccu di restrizioni durante u "secondu "è" terza "onda di Covid-19;
- l'aumentu continuu di e infezioni, se seguitatu da un aumentu di l'uspitalisazioni, puderia almenu induce l'agenti ecunomichi à un novu aumentu di prudenza in e decisioni di spesa, se micca forzendu l'autorità à nuove misure restrittive, ancu se probabilmente più mite di quelle messe in opera durante l'onde precedenti. Finu à a data, pare esse pussibule di dì chì l'impattu puderia esse vistu più in u quartu di vaghjimu chè in u veranu, ma e prossime settimane seranu decisive per capisce se l'avanzamentu di a campagna di vaccinazione serà capace di cuntene u pressioni nantu à u sistema di salute, evitendu cusì restrizioni cù effetti significativi nantu à l'attività ecunomica.
Dunque, pensemu chì a crescita di u PIB pò stà largamente pusitiva in i prossimi trimestri, ma hè destinata à rallentà gradualmente (trimestralmente) dopu u saltu registratu in i mesi di primavera. In ogni casu, hè improbabile chì e nuove preoccupazioni relative à a situazione epidemiologica impediscanu una ripresa di u PIB di più di 5% quist'annu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/pil-economia/ u Fri, 30 Jul 2021 10:59:19 +0000.