U yen scende dopu chì Ueda vede pocu urgenza per aumentà i tassi postu chì “i risichi di l’inflazione sò diminuite”

Dopu à una settimana piena di fuochi d'artificiu di u bancu cintrali, almenu ùn ci era micca sorprese da u Bancu di u Giappone a notte scorsa, chì era in focus mentre manteneva a pulitica inalterata, cum'è previstu. Kazuo Ueda s'hè dimustratu menu falcu di quant'è parechji cummircianti s'aspittavanu, soprattuttu dopu à u so drammaticu pivotu falcu in lugliu, quandu ùn solu hà aumentatu i tassi, ma hà signalatu una campagna di rinfurzà aggressiva, sfracicà u cummerciu di trasportu di yen in u prucessu è scatinendu u più grande crash di a borsa giapponese dapoi u Black. Luni. Ueda hà signalatu pocu urgenza per aumentà i tassi, è hà dettu chì i risichi di l'inflazione sò sbulicati , spinghjendu a probabilità di una crescita di i tassi d'ottobre à u latu di u venneri cun un missaghju prudente chì indicava a preoccupazione cuntinua per u sfondu di u mercatu chì seguitava l'aumentu di u tassu di lugliu.

Cum'è Bloomberg nota, dopu à una decisione di lascià a tarifa pulitica invariata à circa 0.25%, u capu di u BOJ pareva versà acqua fredda nantu à e probabilità digià slim di una mossa anticipata u mese prossimu. Dopu à novu, questu era da esse espertu dopu chì u subguveratore di u BOJ Shinichi Uchida hà capituatu di più di un mese fa , signalendu chì u BOJ sceglie a stabilità di u mercatu nantu à u cuntrollu di l'inflazione dopu à u crash di u 5 d'aostu.

"U risicu di l'upside per i prezzi pare chì si alluntanassi datu a recente forza di yen", hà dettu Ueda, in una rimarca chì hà mandatu a munita in a direzzione opposta à u so livellu più debule contr'à u dollaru per u ghjornu, affondendu più di 1% à unu. puntu cum'è cunfirmatu chì u BOJ hè fattu strettu.

"Ci hè un pocu di tempu per cunfirmà certi punti quandu si piglianu decisioni di pulitica", aghjunse, riferenu à l'impurtanza di cuntrollà i mercati finanziarii è u statu di l'economie d'oltremare. Infatti, cù l'IPC core di u Giappone chì hà digià cascatu più di 50% da u so altu di u 2023 è torna à u 2%, hè solu una questione di tempu prima chì a recente crescita di yen rinvia sia l'IPC – è i guadagni salariali – à zero, se micca negativu.

A riunione di dui ghjorni di u BOJ hà iniziatu ore dopu chì a Fed hà realizatu un pivot di pulitica assai aspittatu cù un tagliu di tassi d'interessu eccessivu. Fendu cusì, u bancu cintrali di i Stati Uniti s'hè unitu à i pari di u mercatu sviluppatu, cumpresu u Bancu d'Inghilterra è u Bancu Centrale Europeu, in u lanciu di un ciclu di facilità, un sviluppu chì sottolinea u statutu di u BOJ cum'è l'unicu bancu cintrali maiò in un cursu ascendente.

U yen hè calatu quant'è 1.3% versus u greenback, facendu u peghju di u Gruppu di 10 valute u venneri, prima di ricuperà alcune perdite. I cuntratti di futuri per i bonds di u guvernu à 10 anni anu aumentatu, mentre chì i swaps indiciati di notte anu indicatu poca probabilità di i tassi di crescita di u BOJ da a so riunione d'ottobre. Swaps suggerenu solu 30% di probabilità di un aumentu da a riunione di pulitica di dicembre.

In una settimana affollata per a banca centrale chì hà vistu a Riserva Federale infine imbarcate in i taglii di i tassi, l'attenzione di l'avvenimenti di u venneri era nantu à u timing di a prossima crescita di i tassi di u Giappone, datu un consensu eccessiva chì u BOJ avaristi sta volta. U bancu cintrali hè statu vistu vulendu monitorà l'impattu di a mossa di lugliu è per evità i mercati spooking di novu cù una sorpresa.

Una presa mantene ancu u bancu fora di i riflettori postu chì u Partitu Liberale Democraticu di u Giappone sceglie un novu capu u 27 settembre per piglià u rolu di primu ministru. Intantu, secondu Goldman, Sanae Takaichi pò esse u prossimu capu LDP è PM. Hè un forte sustinatore di Abenomics è prubabilmente finisce u pivot di u BOJ (JPY negativu).

Circa u 70% di l'economisti indagati prima di a riunione hà vistu u BOJ in traccia di rinvià i costi di prestitu à a fine di l'annu cù u risicu di una mossa anticipata in uttrovi. I rimarche di u guvernatore anu inclinatu e probabilità più in favore di dicembre o ancu di ghjennaghju.

"I rimarche di Ueda eliminanu un aumentu di i tassi d'ottobre da u tavulu", hà dettu Hideo Kumano, un economista di Dai-Ichi Life Research Institute è un ex ufficiale di BOJ.

E postu chì à dicembre, l'inflazione di u Giappone serà longu andata mentre u paese scenderà in a so prossima recessione, a quistione ùn deve esse micca quandu u BOJ hà da rinfurzà i tassi di novu, ma piuttostu quandu torna NIRP.

"Hè prubabile chì Ueda hà evitatu intenzionalmente di mencionà chì l'elezzioni LDP è una eventuale elezzione naziunale à seguità aghjunghjenu incertezze", Kumano hà aghjustatu; Infatti, u bancu cintrali pò ancu vulete verificà cumu i mercati rispundenu à u risultatu di l'elezzione di i Stati Uniti.

E parlendu di l'elezzioni chì venenu, trà i nove candidati chì currenu à guidà u partitu di u guvernu di u Giappone, Sanae Takaichi seria quellu chì più prubabilmente cumplicà i piani di nurmalizazione di a pulitica di u BOJ, postu chì hè cunnisciuta per esse un avvucatu di l'allentamentu monetariu, secondu 86% di 36 economisti. Attualmente hè unu di i frontrunners à fiancu à Shinjiro Koizumi è Shigeru Ishiba, chì sò tutti dui visti chì dà à u BOJ più liberazione per aumentà i tassi, è secondu Goldman, Takaichi pò esse u prossimu capu di LDP è PM: Hè un forte sustinitore di Abenomics è prubabilmente finisce u pivot hawkish di u BOJ (JPY negativu).

In altri palori, un altru mutivu per scurzà u yen, cum'è avemu dettu à i nostri abbonati premium ieri .

Cù a mossa di a Fed u marcuri chì intensifica l'impulsu per una campagna globale di facilità, i punti di vista trà i osservatori di BOJ sò divisi nantu à quale tipu di trajectoria aspetta in Giappone.

A fusione di u mercatu d'aostu in seguitu à a mossa di lugliu di tdoinghe BOJ hà causatu u più grande caduta di l'indice Nikkei 225 in a so storia, sguassendu $ 1,1 trilioni da a borsa di u Giappone in u corsu di trè ghjorni di cummerciale. Mentre chì i prezzi di l'azzioni anu dapoi perdite, a volatilità in u mercatu hè stata à u più altu trà i principali indici mundiali.

"Pensu chì u timing di a prossima crescita di i tassi dipenderà da e cundizioni ecunomiche oltremare in i prossimi mesi, in particulare in i Stati Uniti", hà dettu Chotaro Morita, stratega in capu di All Nippon Asset Management Co. decisioni di pulitica ".

U BOJ hà sempre assai motivi per favurizà l'aumentu di i tassi à mediu termini. U bancu hà ripetutamente indicatu chì i tassi d'interessu veri sò sempre assai negativi è sustenitori di l'ecunumia, ma in fine tuttu si riduce à l'effettu di ricchezza, è cum'è l'ecunumia di u Giappone rallenta, u bancu cintrali ùn averebbe altra scelta ma di rinfurzà a borsa. attraversu l'unicu mezzu chì pò: un yen più debule.

Nanzu à a cunferenza di stampa Ueda, u bancu avia risuscitatu a so valutazione di u gastru di u cunsumadore, un mutore chjave di u crescita ecunomica, è hà citatu a necessità di monitorà i mercati finanziarii. Dopu à un altru uptick in u tassu di l'inflazione, hà ancu reiteratu chì s'aspittava chì a crescita di i prezzi cuntinueghja in linea cù u so scopu in a seconda mità di u so periodu di proiezione. A dichjarazione prima di u ghjornu avia purtatu à qualchì yen rinfurzatu contr'à u dollaru chì era prestu invertitu mentre Ueda parlava. Dopu avè rinfurzatu à 141.74 contr'à u dollaru, u yen hà invertitu u cursu cum'è l'attori di u mercatu cuncludi chì l'aspittà per a prossima crescita di i tassi puderia esse più longa di l'espertu.

"Ci hè una mancanza di chiarità per l'ecunumia glubale, in particulare in l'economia di i Stati Uniti", disse Ueda. "In generale, ùn simu micca in una tappa induve duvemu immediatamente aumentà i tassi ancu s'ellu certamenti cresce per a nostra prospettiva."