U verdettu di i cummercianti nantu à u Bancu d’Inghilterra ùn verrà micca una bella foto

Da Ven Ram, cummentatore è analista di Bloomberg Markets Live

Una cosa hè di mantene i mercati guessing, hè un'altra cosa di ingannà. Forsi tentativu di fà u primu, u Bancu di l'Inghilterra hà finitu per fà l'ultime per i cummircianti.

Dapoi chì i minuti di a riunione di settembre anu signalatu chì u bancu cintrali pò esse prontu à elevà i tassi prima di a scadenza di l'allentamentu quantitatiu in dicembre, era un ghjocu ghjustu per i cummircianti di i tassi di preparà per un incrementu di a tarifa bancaria prima di più tardi. Cum'è per aghjunghje carburante à u focu, u parlante dopu à u parlante BOE hà signalatu quantu periculosu puderia esse di lascià l'aspettattivi di l'inflazione ùn sò micca ancorati. U guvernatore Andrew Bailey s'hè rimarcatu chì "… avemu avutu in un certu sensu impedisce (l'inflazione da) di diventà permanentemente integrata perchè questu seria ovviamente assai dannosu". Avete l'idea. Ma ghjuntu u tempu di marchjà u discorsu, anu fiascatu sconvoltu à seguità è vutatu contru à ciò chì e so dichjarazioni avissiru suggeritu.

È ùn era micca cum'è chì i mercati s'eranu posizionati per una crescita di i tassi durante a notte. I Gilts anu vendutu da trè mesi à uttrovi, è l'aumentu di i rendimenti era di una ferocità chì ùn si vede micca in anni. È mai u BOE hà pensatu chì era adattatu per rinvià quellu di i prezzi di u mercatu malgradu i numerosi decisori pulitichi chì facenu cumenti à manca, à diritta è à u centru, ghjornu in ghjornu.

Scusate, guvernatore, se u BOE avia gestitu bè a so cumunicazione, i rendimenti di gilt à dui anni ùn anu micca calatu un fenomenale 21 punti di basa . Nemmenu a libbra avaria più calata questu annu. A parte più dannosa di a ricusazione di u BOE hè cumu si cumportanu i mercati. Chì deve fà un trader di gilts a prossima volta chì un decisore di pulitica esprime una seria preoccupazione per l'inflazione? In verità, se l'inflazione ùn era micca abbastanza preoccupante per ghjustificà un aumentu di i tassi, perchè preoccupassi di scuzzulate a gabbia di tutti cù cumenti chì suggerianu altrimenti?

L'ex presidente di a Riserva Federale, Alan Greenspan, avia perfezionatu l'arti di cunfundà i mercati cù i so cumenti criptichi, senza mai ingannà. I mercati, sfortunatamente, ùn diceranu micca u listessu di u BOE. Se i mercati avianu u putere di valutà u Bancu d'Inghilterra nantu à a so strategia di cumunicazione, li darianu u puntu più bassu pussibule.