U USD hè veramente troppu grande per fallu?

Scritta da Matthew Piepenburg via VonGreyerz.gold,

Trà a pulitica (guidata da sè piuttostu chè da i servitori publici), i mercati (guidati da u debitu piuttostu chè da i profitti) è e valute (diluite da a creazione eccessiva invece di chaperoned da un veru attivu), hè ghjustu dì chì campemu micca interessante ma surreale. volte.

Ma à mezu à u surreale, u dollaru, cum'è parechji credi, hè a nostra roccia, u nostru immortale, ancu s'ellu hè spessu micca amatu.

U USD: Troppu grande per fallu?

Qualunque cosa si pensa di u dollaru, ùn pudemu micca negà a so forza centrifuga , u privilegiu esorbitante è u putere di u mercatu cumplettamente ineguagliatu (da l'attuali sistemi SWIFT è Eurodollar à i mercati derivati ​​è petrodollari).

E ancu cum'è rottu, debased, inflated (è inflation-exporting) cum'è u USD hè, u so postu cum'è una munita di riserva mundiale (cù 80% + di transazzione FX globale) hè fermu.

A più impurtante, u USD hè una munita (soldi di basa) chì solu a Fed pò stampà in esistenza è chì u restu di u mondu sete di dòlaru è debitu di dòlaru (vale à dì i mercati di l'eurodollari) ponu solu prestà in l'esistenza (cum'è un secondu creditu derivatu). munita) in una roulette di dollari perpetua di "debitu è ​​stampa" o "debitu è ​​prestà".

Questu effittivamenti face u USD u soldi di basa di u mondu (è a denominazione) per a vasta maiuranza di strumenti derivati ​​di u debitu glubale, chì significa chì tuttu u restu (inclusi i prestiti in Eurodollar) hè essenzialmente solu di creditu.

È perchè u creditu face u $ 330T debitu-mondu spin, u USD, per estensione, face u mondu spin.

In corta, unu puderia argumentà chì u USD hè troppu grande per fallu, nò?

L'immortale Greenback ?

In vista di a dumanda globale è di u rolu di creditu per questu super-dollaru altrimenti diluitu, u sistema naziunale è glubale chì hà guvernatu da u 1944 serà cusì prubabilmente è solu finisce (salvu per un miraculosamente pacificu Plaza Accord 2.0) in una forma di ciò chì. Brent Johnson hà giustamente qualificatu cum'è "viulenza prufonda – ecunomica è / o militare".

Ma sicondu i toru di u dollaru, ancu un sistema di colapsamentu è, dunque, u mercatu di ubligatoriu di i Stati Uniti, mandarà i rendimenti UST à a luna è, dunque, u USD (ironicamente) ancu più altu.

In corta, ùn importa micca quantu alcuni spinnu – u dollaru hè rè, è ogni banchieru cintrali in DC sapi questu, nò?

Dopu tuttu, tali realisti di dollari anu scupertu a dura verità à traversu a lenti di a realpolitik finanza glubale: U dollaru, l'amare o l'odià, hè a basa di soldi di u sistema finanziariu glubale è, cum'è tali, serà "l'ultimu à cascà".

Supportu d'oru ?

In quantu à ogni ritornu à un dollaru sustinutu d'oru, quelli stessi realisti ci ricurdenu di u famusu casu "Cross of Gold" di u 1896 presentatu da William Jennings Bryan, chì hà avvistatu chì cù un dollaru liatu à l'oru, u creditu eventualmente si strinserà à tali. livelli chì u citadinu mediu è i picculi imprese seranu lasciati sanguinanti di creditu seccu in e strade.

Inoltre, ci hè a postura ugualmente realista chì nisun paese ùn vulia esse ligatu à un chaperone d'oru (o "standard") per longu, postu chì questu solu impedirà a so capacità sovrana di cliccà u mouse in e so muniti in esistenza quandu hè necessariu (vale à dì, ogni volta chì hè sustinutu in un muru di debitu autocreatu).

I soldi, è dunque u USD, cuncludenu tristemente, seranu dunque ciò chì u paese più forte (bully) in u bloccu dice chì hè, è piace o micca, i Stati Uniti è u USD sò sempre flettendu i biceps più forti in u vicinatu glubale, ghjustu. ?

Assumindu nunda (o Storia) cambia mai

Ma ognuna di e cunclusioni precedenti (è ragiunate) valenu solu s'ellu si assume chì i Stati Uniti sò è fermanu u più forte bully (è soldi) in u bloccu.

L'evidenza di a storia, però, chì hè dinamica piuttostu chè statica , pò suggerisce altrimenti.

Per avà, però, u dollaru importa più à parechji.

Cina, Russia, o India, per esempiu, pò esse impurtante, ma pochi di noi ponu o predichemu chì u yuan, u rublu o a rupia rimpiazzà u greenback.

Di sicuru ùn aghju micca.

Allora dinò, u USD fermarà u rè di liquidità.

E ancu per quelli chì piglianu a dedollarizazione in seriu, e nazioni BRICS+ seranu veramente capaci di accunsentì à una valuta BRICS+ supportata da l'oru chì si rimbursà, per dì, Mosca o Shanghai?

Aghju i mo dubbii-per a semplice mutivu chì quant'è e nazioni BRICS + cullettivamente sfidanu u USD avà armatu , ùn si fidavanu micca abbastanza l'un l'altru per rinunzià a so opzione di stampà a so propria valuta à vuluntà.

Ma questu ùn finisce micca a discussione nantu à u rolu novu è crescente di l'oru in un dollaru / mondu cambiante.

Andendu in giro invece di rimpiazzà u dollaru

Per mè, a discussione di una nova munita sustinuta da l'oru o di a tesi di dramma "fine di u dollaru" manca u bullseye.

I fatti è a storia di l'evoluzione di l'oghje è di dumane suggerenu chì a storia vera ùn hè micca di rimpiazzà u dollaru, ma solu di andà in giru in una nova direzzione di prezzu pavimentata in oru neru è veru.

À quellu fine, fighjate ciò chì u restu di u mondu è i so banche cintrali facenu, micca ciò chì elli (o a nostra dirigenza finanziaria) dicenu:

• Dapoi u GFC di u 2008, Putin hà cuddà l'oru;

• Dapoi u 2014, i banche cintrali glubale sò stati venditori netti di UST è cumpratori netti d'oru fisicu;

• In 2023, 20% di e vendite di petroliu glubale eranu fora di u USD;

• Malgradu esse pegged à u USD, l'Arabia Saudita, l'UAE è l'importazione preferita di altre nazioni GCC fora di a Svizzera quist'annu hè l'oru fisicu;

• Più di 44 nazioni sò attualmente eseguite insediamenti cummerciale fora di u USD;

• Sia u Giappone è a Cina, storicamente i cumpratori più affidabili di l'IOU di Uncle Sam, sò avà dumping miliardi è miliardi di elli;

• A Russia hè u più grande esportatore di merci di u mondu, è a Cina hè u più grande importatore di merci di u mondu – è si piacenu assai più cà Biden o u prossimu residente di a Casa Bianca; più impurtante, hè una materia di sopravvivenza naziunale per a Cina per cumprà oliu fora di u USD;

• A Russia vende ora l'oliu à a Cina in yuan, chì i Russi utilizanu per cumprà prudutti chinesi (una volta fatti in America); dopu, ogni delta in u cummerciu hè nettu stabilitu in oru (micca dollari) in u Scambio di Shanghai. Questu, ghjente, hè scalabile BRICS (pensate à l'India …);

• Trà e linee swap, l'alternativa CIPS à u sistema SWIFT è a crescita di e negoziazioni trà e nazioni petrolifere di u Golfu è altri BRICS + big-whigs, l'attuali alluntanassi da i cummerciu di petroliu denominati in dollari hè reale piuttostu chè imaginariu;

• Data a diminuzione crescente di i livelli fisici d'oru è d'argentu in i scambii di New York è Londra, ùn ponu più u prezzu di l'oru cum'è in i tempi antichi, nè ùn ponu ghjustificà un prezzu di l'oru di 200 ghjorni in muvimentu differente da quellu di più prezzu in Cina. scambià;

• E nazioni BRICS + ùn sò più peoni di USD ma torre in crescita. A so parte di u PIB glubale supera quella di u G-7;

• In 2023, u Bank of International Settlements hà dichjaratu l'oru fisicu un attivu di primu livellu à fiancu à 10Y UST;

• E nazioni sò apertamente (è naturalmente) preferite l'oru cum'è un attivu di riserva à l'altra opzione di "tier-one" – un IOU basatu in dollari di "ritornu senza risicu", chì da ogni misura onesta (presente è futura) di l'inflazione offre. un rendimentu reale negativu, in altri palori: "rischiu senza ritornu";

• Ùn importa micca quantu innamurata a folla verde di l'ESG, simu decennii è decennii (in quantu trilioni è trillioni) luntanu da u carboniu neutrale, è piace o micca, l'energia è i combustibili fossili littiralmenti alimentanu u mondu;

• A Cina è l'India anu ciascuna populazione di più di 1.4B. Se a dumanda di petroliu aumenta ancu ligeramente in unu di questi paesi BRICS, i prezzi di u petroliu in rupie è yuan (è ogni altra valuta fiat) sploderanu – è dui di i più grandi attori in u spaziu petroliferu ùn volenu micca aduprà dollari per pagà per questu. . Invece, anu preferitu à net settle u so oliu è u gasu in oru, chì cumprà più energia chì i dollari ponu;

• Dapoi chì a capacità di pruduzzione annuale per l'oliu hè 12-15X quella di l'oru glubale, è cù l'oru sempre più diventendu u pagamentu di l'oliu favuritu, u prezzu di l'oru relative à l'oliu pò cullà solu;

• Questu spiega perchè l'oru hè apertamente (micca in teoria) diventendu un attivu di riserva più fiduciale chì l'UST:

In cortu, l'energia importa, è invece di u USD essendu a capa di basa di soldi (vede sopra), l'energia assai bè puderia esse.

È QUÈ, ghjente, hè cumu un sistema cambia "violentamente è o militarmente", postu chì a maiò parte di e guerre dirette è proxy di i Stati Uniti anu qualcosa à fà cù … l'oliu.

È quellu oliu, per via, hè sempre più in l'oru – ghjornu per ghjornu, è minutu per minutu, per a semplice ragione chì a storia hè cum'è un puck di hockey: Ghjucate induve hè diretta (oru), micca induve. si trova (u USD).

L'altri bulli sò ghjunti inseme

Riturnendu à l'ipotesi prima di a tesi di u Dollaru Immortale sopra, se u soldi hè quellu chì u bully / putenza più forte dice chì hè, ciò chì succede à a nozione precedente di "soldi" quandu una cullizzioni di bullies / putenzi in crescita è ricchi di risorse (BRICS +) cresce più forte, è u so focusu preferitu hè l'oliu è micca u dollaru?

Chì succede dopu chì un attivu di riserva neutrale hè armatu contru à un grande esportatore di energia nucleare è energia (Russia) digià in lettu finanziariu cù u più grande importatore di energia in u mondu (Cina)?

A risposta hè simplice: chì una volta "immortale" munita di riserva hè menu fiducia è dunque menu dumanda.

Hè una coincidenza, per esempiu, chì dopu chì DC hà armatu u USD, a lista di e nazioni BRICS + hà aumentatu per include i principali esportatori di petroliu?

Hè una coincidenza chì u principe di a corona di l'Arabia Saudita, qualunque cosa pensate di ellu, hà datu à Biden una pompa di pugnu è Xi una stretta di manu calda?

È semu contu: Qualchissia crede veramente chì l'oliu hè irrilevante? Chì i guerri americani (diretti o indiretti) cù l'Iraq, a Libia è a Siria eranu di prutezzione di a libertà è a demucrazia ?

O forse questi cunflitti anu avutu qualcosa di più à fà cù l'energia in generale è l'oliu in particulare?

Ciò chì l'elite di i Stati Uniti ùn vole micca sapè hè chì l'oliu importa più di i dollari, è chì più paesi oghje preferite pagà per quellu oliu in oru.

E pensemu chì i Sauditi ùn anu micca nutatu chì e vendite di oliu sustinutu d'oru sò significativamente è storicamente più stabili di l'oliu sustinutu da u dollaru?

Hè, dunque, una coincidenza chì, da quandu DC hà armatu u USD, i banche cintrali glubale anu stacking oru à livelli storichi?

Hè una cuincidenza chì più è più nazioni sò netti di stabilimentu di commodities è altri tratti di cummerciu in oru piuttostu cà in dollari?

Hè una coincidenza chì e nazioni è e so banche cintrali preferiscenu risparmià in oru (un attivu finitu di durata infinita) piuttostu cà in US IOU (un attivu infinitu di durata finita), chì i so renditi ùn ponu micca batte l'inflazione è u so putere di compra, ancu in termini di dòricu, hè cascatu più di 98% quandu misurata contru un milligrammu d'oru da u 1971?

Hè una coincidenza chì in 2 anni di decoupling u USD da l'oru in u 1971, DC hà risuscitatu disperatamente i so tassi d'interessu è rinfurzatu u so dollaru in modu chì l'Arabia Saudita et al. accunsentì à furzà u mondu à cumprà oliu in dollari forti, creendu cusì una dumanda forzata per un USD altrimenti sopra-furnitu / stampatu?

Ma hè ancu una coincidenza chì più di 50 anni (è un dollaru 98% più debule dopu), e nazioni di u Golfu cum'è l'Arabia Saudita si alluntananu lentamente da quellu petrodollaru dopu à una generazione chì l'hà vistu degradatu da più di $ 100T in publicu, privatu di i Stati Uniti. , è u debitu di a famiglia – tuttu ciò chì hà fattu un UST sempre più disprezzatu sempre più incapace di resiste à più alti di i tassi è dunque a forza di u dollaru?

Hè bonu per esse u rè

Ma cum'è sopra, i banchieri intelligenti di a Fed è i grandi banche volenu sempre chì u dollaru hè u rè, è chì, malgradu tutti i so difetti, a grande dumanda di succhiare di paglia da un mondu centratu in u dollaru hè precisamente ciò chì face ancu u greenback. grande per fallu.

Ma chì se u mondu hè l'energia piuttostu chè u dollaru-centric? E se l'ascesa di i BRICS hè più cà una chimera ma una nova direzzione di puck ?

Pensate à questu. Nimu in DC o Wall Street ti vole.

L'orgogliu vene prima di a caduta

A certezza chì u dollaru di dumane ferma u dollaru d'ayer hè, in fattu, un signu periculosu di hubris (è ignuranza storica ) prima di a caduta.

Dopu tuttu, se pudemu vede a diminuzione di u putere di compra di u USD dapoi u 1971, ùn ponu micca altri?

È se pudemu vede chì i ritorni UST sò perdendu (tecnicamente predefinitu) à l'inflazione attuale è futura, ùn ponu micca altri?

È se pudemu vede chì a liquidità falsa ( QE o altri ) necessaria per pagà a tabulazione di bar crescente di Uncle Sam continuerà à esse assai inflazionistiche (è debasing di u dollaru), ùn hè micca ragiunate per suppone chì u restu di u mondu pò vede questu. ancu?

Andendu in giro Piuttostu chè contru

In fatti, è basatu annantu à ciò chì hè fattu piuttostu chè dettu, u restu di u mondu pare vede precisamente ciò chì vedemu.

E nazioni BRICS ùn cercanu micca di distrughje o rimpiazzà u dollaru. Invece, è cum'è i tedeschi di fronte à a linea Maginot, sò digià è apertamente andendu intornu.

Cumu?

Utilizendu e valute lucali per i beni lucali chì sò tandu netti stallati in un attivu intemporal: Gold.

È se pudemu vede chì i titulari d'oru ponu cumprà significativamente più energia (vale à dì, oliu o gas) cù ounces d'oru è chilò ch'elli ponu cù dollari americani è USTs, ùn hè micca almenu ragiunate per assumisce chì u rolu di l'oru cum'è un attivu di stabilimentu cummerciale. avarà una dumanda più altu cum'è u USD soffre una dumanda in calata?

È se a dumanda di u USD cum'è un attivu di liquidazione di u cummerciu nettu cuntinueghja à calà piuttostu chè à aumentà, ùn hè micca ugualmente plausibile (se e forze di l'offerta è di a dumanda s'applicanu sempre) per suggerisce chì u dollaru di dumane pò esse più debule piuttostu chè più forte?

Dui Curone: U Tempurale versus U Pruvisoriu

E ancu s'ellu ci vole à cuncede u postulatu ragiunate di a teoria di u milk-shake chì, malgradu tutti i so difetti, u dollaru serà "l'ultimu à cascà", u fattu simplice ferma chì, indipendentemente da s'ellu casca o falla "l'ultimu", hè digià. esse riprezzatu, ancu s'ellu ùn pò mai esse rimpiazzatu cumplettamente?

Infine, è forse u più impurtante (è ovviamente), ancu s'ellu u USD resta "re" in quantu à tutte l'altri monete fiat (è questu importa s'è vo campate in paesi – cum'è Turchia o Argentina – induve a vostra valuta hè assai più debule), pudemu sempre obiettivamente vede, di novu, chì l'oru mantene u so valore ancu megliu cà quellu "re" USD.

In corta, ci hè un "rè" assai megliu cà u USD – era sempre quì.

I banchieri cintrali solu ùn volenu micca vede.

È stu preziosu rè hà una corona d'oru piuttostu chè carta.

Chì rè sceglite ?