U Surplus di u Cummerciu di a Cina Hits Records cum’è u Déficit Cummerciu di i Stati Uniti Aumenta à u Massimu All-Time

In mezzu à una carenza di energia diffusa, una crescita brusca di novi casi di covid è blocchi …

… è un colapsu acceleratu in u settore di a pruprietà di a Cina, durante a notte Pechino hà riportatu un altru surplus cummerciale mensile record in uttrovi, postu chì l'esportazioni aumentanu malgradu l'interruzioni di a catena di supply globale.

A crescita di l'exportazione di a Cina hà moderatu ligeramente à 27.1% annu in uttrovi, sopra à l'aspettazione di cunsensu di 22.8%, chì implica un guadagnu sequenziale di 2.6% in uttrovi (una modesta rallentazione da + 3.0% in settembre) malgradu i limitazioni di l'electricità in ottobre. À u listessu tempu, l'impurtazioni anu aumentatu 20.6% annu in uttrovi, missing expectations of a 26.2% surge, ma cascanu 3.2% sequentially in October (vs. -0.7% in September). In u risultatu di a crescita assai più grande di l'esportazioni annantu à l'impurtazioni, l'excedente cummerciale mensile hè cresciutu ancu à un altu record di $ 84,5 miliardi in uttrovi, sustenendu l'apprezzazione di u yuan cinese in uttrovi, ancu quandu l'ecunumia di a Cina hà rallentatu bruscamente in l'ultimi mesi. .

Mentre a crescita di u cummerciu di a Cina hè stata assai sopra à i livelli pre-pandemici per tuttu l'annu, e so esportazioni finu à uttrovi anu digià superatu tuttu u 2020 postu chì u mondu ùn pò micca abbastanza di merchenzie fatte in Cina (ancu s'ellu anu da aspittà mesi in u Portu). di LA).

Scavando in i dati, truvemu chì l'esportazioni di a Cina à l'Unione Europea è i Stati Uniti anu cresciutu u più veloce trà i so partenarii cummerciale maiò questu annu. L'excedente cummerciale di a nazione cù i Stati Uniti, una fonte di tensioni cummerciale trà e duie economie più grandi di u mondu, hè cresciutu à 2,08 trilioni di yuan ($ 325 miliardi) in i 10 mesi à uttrovi da 1,75 trilioni di yuan un annu prima, in parte perchè l'importazioni cinesi di soia di i Stati Uniti. rallentatu per via di prublemi climatichi in l'ultimi mesi.

Spartitu da a destinazione principale di l'esportazione, a crescita di l'exportazione à Corea di u Sud era resistente è hà cullatu à 33.1% annu in uttrovi (vs. 27.9% in settembre). L'esportazioni à l'India anu aumentatu ancu 46,4% annu in uttrovi, simile à 46,2% annu in settembre. A crescita di l'espurtazioni à l'ASEAN hà righjuntu à 18.0% annu (vs. 17.3% in settembre). Trà i principali DM, a crescita di l'espurtazioni à i Stati Uniti hà rallentatu significativamente à 22.7% yoy in uttrovi (vs. 30.6% yoy in settembre) mentre chì l'espurtazioni à l'UE accelerate à 44.3% yoy da 28.6% yoy in settembre. L'esportazioni à u Giappone anu cresciutu 16,3% annu (vs + 15,2% annu in settembre).

Incidentalmente, ùn hè micca una coincidenza chì pochi ghjorni dopu chì i Stati Uniti anu riportatu un deficit cummerciale record (tantu per tutti quelli tariffi di a Cina), a Cina hà publicatu u più grande surplus cummerciale mai. Cumu avemu infurmatu a settimana passata, in uttrovi, i Stati Uniti anu riportatu un deficit cummerciale di $ 80.9BN, u più altu registratu, è duppià i livelli pre-covid.

Inoltre, curiosamente, cum'è avemu indicatu prima, un sguardu à u deficit cummerciale bilaterale trà i Stati Uniti è a Cina mostra chì a recente divergenza in i dati cuntinueghja, cù a Cina chì hà signalatu un surprlus cummerciale più grande di i rapporti di i Stati Uniti cum'è deficit, una inversione da u scontru. tendenza osservata pre-covid (avemu discussatu largamente in " Una discrepanza strana hè in espansione u "Dati" di u cummerciu trà i Stati Uniti è a Cina ").

Per a maiò categuria d'esportazione, e macchine è i prudutti elettrici rapprisentanu quasi u 60% di l'esportazioni cinesi per valore quist'annu, hà dettu l'amministrazione doganale. I prudutti intensivi di travagliu, cum'è vestiti è prudutti di plastica, custituiscenu un altru 18%. Beni cum'è l'apparecchi, l'illuminazione è i mobili anu vistu a crescita più rapida di l'esportazioni in uttrovi, l'analista Goldman hà dettu in una nota, per sapè:

I prudutti cunnessi à u muvimentu in u mossu cuntinueghjanu à superà l'altri categurie d'esportazione maiò in uttrovi. L'esportazioni di l'apparecchi domestici anu aumentatu di 39,4% annu (vs. 38,8% annu in settembre) è l'illuminazione hè cresciuta di 31,0% annu (vs. + 35,1% in settembre), ancu s'è l'esportazioni di mobili moderatu più à + 14,4% annu da + 15,8% in settembre. Trà i prudutti tecnulugichi, l'espurtazioni in circuiti integrati elettronici sò stati relativamente resistenti è crescenu 29,5% annu (vs. 32,7% in settembre), è i pannelli LCD anu aumentatu 33,8% in uttrovi (vs. 36,6% in settembre). Nant'à i prudutti elettronichi di u cunsumu, l' esportazioni di telefunini sò rallentate drasticamente à 12,1% annu da + 70,0% annu in settembre, mentre chì l'esportazioni di l'urdinatori anu cresciutu 19,3% annu in uttrovi, accelerà ligeramente da + 14,6% annu in settembre.

Inoltre, l'esportazioni di prudutti cunnessi à a prutezzione persunale (principalmente articuli di plastica è tessili) sò rimasti à livelli elevati in termini assoluti, cù una crescita di i prudutti tessili è di tissuti in crescita di 7,2% annu (-5,6% annu in settembre) è l'esportazioni di articuli plastichi anu aumentatu 8,2% annu (vs. + 11,6% annu in settembre).

Trà i principali categurie d'impurtazioni, l'impurtazioni di petroliu crudu sò cresciute di 56,3% annu, più altu di 34,9% in settembre, è l'impurtazioni di carbone anu aumentatu di 292% annu , accelerà più da u 234% annu in settembre, postu chì u nivellu di l'inventariu di carbone domesticu restava bassu in ottobre. In cuntrastu, l'impurtazioni di u minerale di ferru anu cascatu 1.8% annu in uttrovi, invertendu da + 41.1% in settembre. I prezzi più bassi è a "pulitica di cuntrollu duale" destinata à i settori à emissioni elevate anu cuntribuitu à l'impurtazioni di minerale di ferru più debule. L'impurtazioni di circuiti integrati anu aumentatu 11,2% annu in uttrovi, simile à + 11,5% annu in settembre. In termini di voluminu, l'impurtazioni di petroliu crudu anu cuntrattu più di 11,2% annu (vs. -15,3% annu in settembre) è a calata di l'impurtazioni di minerale di ferru s'allarga à -14,2% annu (vs. -11,9% annu in settembre). Tuttavia, u voluminu di l'importazione di carbone hà cullatu à 96,2% annu da 76,1% annu in settembre.

Ripartizione à parte, u forte rendimentu cummerciale furnisce un sustegnu à una ecunumia chinesa chì hè rallentata drasticamente in l'ultimi mesi per via di una debule dumanda domestica causata da una calata immubiliare, a carenza di l'electricità chì hà rallentatu a produzzione industriale, è a spesa debule di i cunsumatori aggravata da i focolai sporadici di u mercatu. coronavirus. Solu duie settimane fà, Goldman hà riduciutu a so stima di u PIB in Cina 2022 à 5,2%, u più bassu mai statu.

Da nutà, l'impurtazioni di carbone di a Cina anu quasi radduppiatu in uttrovi da un annu prima cum'è Pechino scrambled per affruntà i taglii di energia causati da una carenza di a materia prima è una crescente dumanda di elettricità, in particulare da i fabricatori orientati à l'esportazione. L'impurtazioni di gasu naturale, una alternativa à l'electricità per u riscaldamentu di e case, hà saltatu 22% in i primi 10 mesi di l'annu. Ci si dumanda se qualcunu à a COP26 indicà chì a Cina hà appena scatenatu una marea di emissioni di CO2 in u restu di u mondu solu per mantene u caldu questu invernu, in risposta à e so pulitiche idiote "verde" di finta chì puderia mai cumpiendu. regulamentu nettu zero per l'olimpiadi invernali.

L'impurtazioni di carbone in Cina anu aumentatu 292% Y / Y. Questu hè quellu carbone "verde" speciale chì i miliardarii di u globetrotter G5 ùn anu mai menzionatu quandu predicanu contr'à u riscaldamentu glubale (ùn mintuanu ancu a Cina per una strana ragione)

– zerohedge (@zerohedge) 7 di nuvembre 2021

In retrospettiva, a frenesia di u cummerciu di a Cina ùn deve esse una sorpresa – u cummerciu glubale hè andatu à livelli record quist'annu, postu chì l'ecunumie di u mondu si sò ricuperati da i blocchi indotti da virus in 2020. Chì hà messu a tensione à e catene di supply in parechji paesi per via di carenza. di cuntenituri è navi è di capacità in i porti, cumpresi i cunduttori chì consegnanu merchenzie à i rivenditori.

Cume a Cina hà inundatu u mondu cù i so prudutti in u 2021, hà ricevutu innumerevoli pezzi di carta non cinese in cambiu, è cum'è Bloomberg nota, i flussi di dollari sustenevanu a valuta di a China quist'annu è aghjunghjenu à e riserve di valuta di u guvernu, chì anu aumentatu à $ 3.22 trilioni. à a fine di uttrovi, secondu u Bancu Populare di Cina. I dollari offrenu à a Cina un cuscinettu impurtante contr'à qualsiasi scossa futura in l'ecunumia mundiale, ancu quandu e cumpagnie individuali cum'è Evergrande luttanu per rimborsà i so debiti.

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In u futuru, Bloomberg predice chì u forte impulsu di l'esportazione di a nazione durà almenu per i prossimi mesi. A dumanda di prudutti chinesi puderia rallentà se i cunsumatori in l'economie sviluppate cuntinueghjanu à alluntanassi da i beni versu u cunsumu di servizii, è i paesi in u Sudu è u Sudeste Asiaticu ripiglianu a produzzione in fabbrica dopu i chjusi legati à a pandemia.

Dice questu, ancu a dinamo cummerciale di a Cina pò rallentà prestu – cum'è avemu infurmatu a settimana passata, u primu ministru cinese hà avvistatu di "pressione discendente" annantu à l'ecunumia è hà prumessu misure per rinfurzà a dumanda interna, cumprese politiche di più supportu per e piccule è medie imprese. Curiosamente, hà prumessu di ùn aduprà u mercatu di immubiliarii per furnisce un stimulu tempurale, è u bancu cintrali hè statu cunservatore, stendu à fà prestiti à cortu termine per mantene a liquidità interbancaria stabile. I requisiti di riserva di a banca ùn sò micca cambiati da lugliu è i tassi d'interessu di pulitica sò stati fermi da l'annu passatu.