U “Sugar High” Hè Finitu: Nomura Avertisce chì l’ecunumia di i Stati Uniti hà intrutu in a fase di “Rallentamentu”
U "Sugar High" Hè Finitu: Nomura Avertisce chì l'ecunumia di i Stati Uniti hè entrata in a fase di "Rallentamentu"
I dati macroeconomichi statunitensi sò stati largamente deludenti per mesi …
Fonte: Bloomberg
E questu hà guidatu previsioni per a crescita di u PIB in u pianu. Ghjustu eri, u mudellu GDPNOW di a Fed di Atlanta hè adattatu per prevede solu una crescita di u PIB di 0,5% …
Fonte: Bloomberg
È à u listessu tempu, u mercatu hà pricatu in una traiettoria sempre più falcosa per a cunica è a tarifa di a Fed …
Fonte: Bloomberg
Combinendu questi dui fattori cun alti cambiamenti di prezzu 'non transitori' è a ricetta per stagflazione hè quì …
Fonte: Bloomberg
È ùn pare micca chì e cose anderanu à migliurà subitu subitu quandu Charlie McElligott di Nomura nota chì u so travagliu di u Quadrante Economicu vede un "cambiamentu di fase" criticu chì si faci in tempu reale …
… cum'è à a fine di a settimana scorsa, simu entrati in u quadrante "Rallentamentu" per a prima volta dapoi ghjugnu 2018 , è fora di a fascia legata "Espansione" (entrata in u 18/03/21)
Questu hè corroboratu da u Nomura US Econ Team Weekly Real GDP Tracker chì mostra una decelerazione significativa in a crescita da i "massimi di zuccheru" …
Questu hà implicazioni significative (è forse sorprendenti) per i rendimenti di l'equità. Sicondu u backtest di McElligott di 1m- è 3m- ritorni avanti in precedenti casi di transizione in a fase di "Rallentamentu" , ci sò alcuni risultati contra-intuitivi – perchè si vede in realtà u "Valore" (sia Ciclicu sia Defensivu) u travagliu in relazione à "Crescita " È altri fattori proxy di durata (Momentum, Crowding, Low Risk, Size) … eppuru 10Y Rendimentu Sensitivu Fattore è WTI Crude Sensitive Factor in realtà lag ancu, chì hè, naturalmente, un cuntrastu sorprendente à u comportamentu cummerciale" Valore "alcista …
Questu mi porta à crede chì pò esse più nantu à "pusizionamentu" quì in "shorts / longs" cà una "macro" letta . È cum'è MacEllligott nota, a caveat hè di sicuru chì in u periodu di u tempu di u backtest à u 2000, ùn avemu mai vistu un spasimu di inflazione induttu da a catena di furnimentu abbastanza cusì … ma puderia alimentà in più fattore a volatilità whipsaw in i prossimi mesi se dicenu " Rallentamentu "tene … stà à sente chì a Fed hè oramai incurunata.
Tyler Durden Mer, 20/10/2021 – 05:45
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/cAm-zNXa1vA/sugar-high-over-nomura-warns-us-economy-has-entered-slowdown-phase u Wed, 20 Oct 2021 02:45:00 PDT.