U Statu Vole Naziunalisà i Secondi Mortgages. Chì puderia forse sbaglià?

Scritta da Artis Shepherd via The Mises Institute,

Ricertamenti, Freddie Mac, una impresa patrocinata da u guvernu, hà cercatu l'appruvazioni da a so agenza di supervisione, l'Agenzia Federale di Finanza di l'Abitazione (FHFA), per cumprà è guarantisci una seconda ipoteca in i Stati Uniti.

Mentre chì u casu di l'affari per sta pruposta hè deficientu (per una perspettiva eccellente nantu à questu, vede l' articulu di R. Christopher Whalen), discuteraghju i premisi ecunomichi è pulitichi daretu à sta mossa è e so pussibuli cunsequenze.

Chì significarà "Naziunalisà a seconda ipoteca"?

Capisce u mercatu di l'ipoteca unifamiliare in i Stati Uniti significa capisce chì ùn ci hè micca un mercatu in u sensu veru di quellu terminu. Un enorme 70 per centu di l'ipoteche di casa in i Stati Uniti sò posseduti o garantiti da Freddie Mac è Fannie Mae, e duie imprese sponsorizate da u guvernu creati da u Cungressu per "supportà u mercatu di l'abitazione". Quandu l'Amministrazione Federale di l'Abitazione è l'agenzii auxiliari sò inclusi, a proporzione di ipoteche sustinute da u guvernu aumenta à circa 95 per centu. Naturalmente, stu schema di sussidia omnipresente sustene un scopu puliticu – quellu di a pruprietà di casa diffusa – mentre rende l'ipoteche più accessibili è e case assai più caru.

L'imprese sponsorizzate da u guvernu sò solu nominali private – sò state stabilite da u Cungressu specificamente per "furnisce liquidità" à u mercatu di l'ipoteca di casa per cumprà ipoteche originate da banche è altre istituzioni. Sò sempre stati sottumessi à a vigilazione regulatoria da u guvernu. Questu hè soprattuttu veru da u so fallimentu durante a crisa di l'abitazione di u 2008, à quale puntu sò stati posti in conservatore sottu a FHFA.

A parti di i prestiti ipotecarii, chì sò principalmente utilizati per acquistà una casa, i pruprietarii anu modi supplementari per accede à l'equità in a so casa. I banche è i sindicati di creditu offrenu linee di creditu di l'equità di a casa, prestiti di l'equità di casa, è altri prudutti di seconda ipoteka à i futuri prestiti. Sò "secondi" perchè, mentri assicurati da a pruprietà sottostante, sò legalmente subordinati à l'ipoteca esistente ("prima"). Comu tali, i secondi ipotecari sò più risicatu, sò generalmente più chjuchi in grandezza, è incurrenu un tassu d'interessu più altu. Freddie Mac vole l'appruvazioni regulatori per mantene questi prestiti.

Freddie Mac, s'ellu hè appruvatu, serà quasi certamente seguita da Fannie Mae. Cusì, a pruposta di Freddie Mac hè un tentativu di naziunalisà de facto u mercatu di l'ipoteca secondaria, in modu simili à u mercatu di prima ipoteca esistente.

Ci sarà Sangue

A pruposta di Freddie Mac deve esse vistu in u cuntestu di una bolla di l'abitazione in corso cumminata cù i massimi di tutti i tempi in u debitu di u cunsumadore. L'Indice Naziunale di Prezzi Naziunale di Case-Shiller US resta à i massimi di tutti i tempi malgradu u nivellu intornu à u tempu chì i tassi d'interessu di riferimentu anu aumentatu à a mità di u 2022.

Figura 1: Case-Shiller US National Home Price Index paragunatu à a mediana di i guadagni reale settimanali di quelli impiegati à tempu pienu, 2019-24

Intantu, u debitu di u cunsumu cuntinueghja à cullà cum'è l'inflazione di i prezzi persiste è i salarii veri sò chjappi.

L'imperativu puliticu hè chjaru – uttene più persone à piglià prestitu contr'à l'equità chì hè stata creata in a bolla di l'abitazione di l'ultimi deci à quindici anni, in particulare l'ultimi quattru anni. Fendu cusì prubabilmente aumenterà e cifre di u produttu internu grossu postu chì i pruprietarii di casa cunverte a ricchezza di carta illiquida in liquidità attuale cù a quale cumprà bè. Ùn importa micca chì u debitu creatu da questu s'acumulerà nantu à una carica dighjà insostenibile. Questu hè soprattuttu veru per i segmenti di a pupulazione di u redditu più bassu è mediu, postu chì u 36 per centu di l'adulti americani anu più debitu di carte di creditu cà risparmi d'urgenza.

Subverting u Mercatu Liberu di novu

Se i participanti di u mercatu vulianu liquidità supplementu in seconda ipoteka, anu da creà è u prezzu in cunseguenza. A participazione di u guvernu di Shoehorning garantirà solu u malinvestimentu è un dannu collateral significativu, aggravando i prublemi esistenti cù l'inflazione di l'attivu è u debitu di e famiglie. A vuluntà di l'individui chì agiscenu in u so propiu interessi hè ciò chì crea un mercatu sanu, micca un decretu di u guvernu da i regimi sempre più bramosi disperati per punti pulitichi superficiali.