“U risicu hè tornatu in l’affari”: futuri, Bitcoin, saltu di l’oliu mentre a Cina facilita i curbi di Covid

Mentre i mercati di cassa di i Stati Uniti sò chjusi oghje, u restu di u mondu – è ancu i futuri di i Stati Uniti – sò occupati à levità in mezzu di un ottimisimu rinnuvatu chì a Cina hà finalmente riesciutu à cuntene u so ultimu fallimentu di Covid dopu chì Pechino hà dettu chì u focu hè avà sottu cuntrullatu è u paese sbulicatu. più freni di virus. L'impulsu upside hè statu ancu stimulatu da a megliu settimana in Wall Street da nuvembre 2020, chì hè stata catalizzata da a speculazione chì a Fed mette in pausa i so piani di caminata in settembre (è poi procederà à facilità una volta chì a recessione hè ufficiale). À 730 am ET, i futuri emini cumerciu 30 punti più altu o 0,70%, mentre chì i futuri Nasdaq saltanu 1,2% più altu. L'oliu hè cresciutu in risposta à l'allentamentu di i blocchi cinesi è mentre l'Unione Europea hà travagliatu nantu à un pianu per pruibisce l'impurtazioni di crudu russu, mentre chì u dollaru hè cascatu per un terzu ghjornu.

Mentre i mercati di i Stati Uniti sò chjusi, l'S&P 500 hà sguassatu e so perdite di maghju è chjappà una serie di sette cali settimanali mentre l'investitori istituzionali riequilibravanu i portafogli à a fine di u mese.

"U risicu hè tornatu in l'affari, pare", hà dettu u direttore d'investimentu di AJ Bell, Russ Mould. "Una riapertura di i centri ecunomichi chjave in Cina è i suggerimenti chì a Riserva Federale di i Stati Uniti puderia rallentà u ritmu di l'aumentu di i tassi d'interessu aiutanu à rinfurzà u sentimentu, almenu à cortu termini."

I cummircianti ponderanu se u fondu di u selloff hè vicinu cum'è l'investituri anu compru u dip dopu chì unu di i peggiori principia l'annu per l'equità. Tuttavia, cum'è Bloomberg nota, un muru di preoccupazioni resta da i banche cintrali falchi chì sottolineanu i timori di una recessione, l'escalamentu di l'inflazione alimentaria da a guerra in Ucraina è i blocchi di a Cina chì frenanu l'attività ecunomica.

"Semu in u mità di un rally di u mercatu bear", hà dettu Mahjabeen Zaman, capu di specialisti in investimenti di Citigroup Australia, hà dettu à Bloomberg Television. "Pensu chì u mercatu hà da esse cummercializatu in u range-bound per pruvà à capisce quantu prestu sta recessione vene o quantu rapidamente l'inflazione cala". Hà aghjustatu chì i rendimenti di u Treasury sò ghjunti à u piccu quist'annu.

E borse europee anu godutu un quartu ghjornu di guadagnà, allargendu a so più longa striscia di vittoria da a fini di marzu è guidà l'indice Stoxx 600 à u più altu in più di trè settimane. L'azzioni di lussu anu superatu u luni postu chì i piani di riapertura di a Cina anu stimulatu u sentimentu. L'Euro Stoxx 50 hè cresciutu di 0,9%, cù l'IBEX di Spagna in ritardo, caduta di 0,2%. I prudutti di u cunsumu, a tecnulugia è u viaghju sò i settori più forti. L'azzioni in a criptografia europea aumentò à u mumentu chì u prezzu di Bitcoin hà saltatu à quasi $ 31,000, postu chì l'appetite di risicu torna cù a Cina chì riduce e restrizioni Covid. . L'azzioni cum'è Northern Data s'arrizzò quant'è 5.1% Argo Blockchain 2.6%, Arcane Crypto + 6.3%, Safello Group + 2.8%.

L'inflazione spagnola hà acceleratu inaspettatamente, mentre chì i dati di l'inflazione regiunale tedesca anu ancu indicatu à una stampa preoccupante in avanti, sguassendu a speranza chì l'aumentu record di l'inflazione di l'eurozona hà culminatu è pisendu più pressione nantu à u BCE per agisce. I bunds tedeschi sò cascati u più in duie settimane.

L'azzioni in tutta l'Asia Pacificu anu aumentatu mentre a Cina hà ritruvatu alcune restrizioni strette provocate da una pandemia è dopu chì i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti à 10 anni anu limitatu una terza settimana di cali. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà allargatu i guadagni à 2.1%, u più grande saltu stu mese, guidatu da l'azzioni di u cunsumu discretionary è di a tecnulugia. I benchmarks in Giappone è Taiwan anu avanzatu u più. L'azzioni chinesi, cumpresi i nomi tecnulugichi, sò cresciuti mentre l'autorità lucali alluntananu i freni à u muvimentu in e cità chjave dopu a caduta di i casi di virus. A misura asiatica hè vicinu à sguassà e perdite per maghju, chì marcaria u so primu avanzu mensile quist'annu postu chì una riapertura di l'ecunumia di a Cina aumenta e prospettive di crescita per a regione. Chì, inseme à stabilizzà i rendimenti di u bonu glubale, anu sustinutu l'azzioni regiunale. Tuttavia, e preoccupazioni per a rallentazione di a crescita glubale è l'inflazione elevata restanu, cù l'investituri stranieri chì sguassate i mercati tecnologichi di l'Asia quist'annu. Cù i mercati di i Stati Uniti chjusi per un luni di vacanze, i cummircianti rivolgenu a so attenzione à i figuri di l'indici di i direttori di compra di a Cina per maghju, previstu per a liberazione marti.

"L'enfasi serà nantu à quantu i dati di maghju anu migliuratu da aprile, datu u numeru di cità sottu certi tipi di bloccu" hè cascatu à 26 da 44, chì rapprisentanu u 20% di u PIB naziunale, Charu Chanana, un stratega di u mercatu in Saxo. Capital Markets, hà scrittu in una nota.

I bonds europei sò caduti dopu chì l'inflazione spagnola hè ghjunta più calda di l'attesa, mentre chì i dati regiunale di l'inflazione tedesca anu ancu indicatu una stampa preoccupante in avanti, cù più stampe di CPI fora di l'area di l'euro dopu u luni è u marti. I mercati di soldi anu risuscitatu l'aposti di l'aumentu di i tassi di u BCE, i prezzi di 114 bps di aumenti à a fine di l'annu. I Bunds curve bear-flattens, 5y underperforms, cheapening ~ 9bps à quasi 0.75%. I spreads periferici s'allarganu in Germania cù 10y BTP / Bund allargamentu 3bps à ~ 195bps. I Gilts seguitanu u listessu, cù u rendimentu di 10 anni di qualchì 6bps à 1.975%. I futuri di i 10 anni di i Stati Uniti diminuiscenu 12 ticks à 119-24+ cù i Treasuries in contanti chjusi per e vacanze di i Stati Uniti.

In FX, u dollaru slipped per un terzu ghjornu versus i grandi pari cum'è i paradisi persu u so appellu à mezu à l'umore migliuratu. L'indice spot di u dollaru Bloomberg hè cascatu 0,2%. JPY è CHF sò i più debuli in G-10 FX, SEK è NOK superanu. U yuan cinese hà superatu dopu chì a nazione hà riportatu menu casi di Covid-19 in Pechino è Shanghai. I muvimenti di riapertura di a Cina anu incitatu un calibre di azioni di i mercati emergenti à aumentà à u più altu da u 5 di maghju.

Bitcoin hà publicatu u so più grande guadagnu in duie simane, cullà vicinu à $ 31,000, cù l'ethereu ritruvà $ 1900.

In i commodities, l'oliu hè cresciutu mentre a Cina hà facilitatu i blocchi anti-virus è l'UE hà travagliatu nantu à un pianu per pruibisce l'impurtazioni di crude russa; Brent si dirige à u so sestu guadagnu mensile, a più longa striscia vincente da aprile 2011; I prezzi di a benzina di i Stati Uniti anu aumentatu à un altru record novu. U WTI hà sbulicatu 0.5% più altu per u cummerciu sopra $ 115 mentre u Brent hà risuscitatu sopra $ 120.

L'oru spot hè fora di i migliori livelli, da circa $ 4 à $ 1,857/oz. A maiò parte di i metalli di basa cummerciale in u verde; U nichel LME cresce di 6,5%, superando i pari.

Ùn ci hè nunda in u calendariu di i Stati Uniti per via di a festa di u Memorial Day.

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Tuttu andava cusì bè à l'ora di pranzu u sabbatu. In u mo grande torneu di 36 buche, eru prontu è prontu à saltà ghjustu fora di u top ten. Tuttavia, aghju avutu una di e mo peggiori round per anni mentre a mo spina s'hè impastata è dopu, subitu dopu, hà vistu Liverpool perde u più grande partitu di a stagione. Aghju andatu à u lettu dumandendu se Liverpool puderia mai ricuperà da questu è se u mo spinu mi permetterebbe mai di ghjucà à u tipu di golf competitivu chì vogliu di novu. Era un mumentu bassu. Allora in un'altra cumpetizione dumenica a mo spina s'hè allughjata è aghju sparatu u mo megliu turnu di cumpetizione per sempre chì mi ricordu. Annoyingly aghju finitu secondu è mi mancava a tazza. Un pocu cum'è Liverpool.

Serà un pocu di una settimana stilata cù i Stati Uniti fora per u Memorial Day oghje è u Regnu Unitu fora di ghjovi è vennari per celebrà u Jubileu di Platinu di a Regina. Tuttavia, ci sò assai dati impurtanti da a perspettiva di a crescita è di l'inflazione sta settimana cù u rapportu mensuale di l'impieghi da i Stati Uniti (venneri) è una mansa di CPI di maghju da l'Europa. L'attività industriale serà in u focu ancu cù u PMI di Chicago, l'indici di l'attività di fabricazione di Dallas Fed (marti), l'indice ISM (mercuri) è parechji PPI europei.

U marcuri, i mercati seranu ancu cuncentrati in particulare in i banche cintrali cù l'iniziu di u bilanciu di a Fed, a decisione BoC è u libru Beige Book. In l'Asia, a settimana prossima serà imballata cù dati per u Giappone è PMI da a Cina seranu dovuti.

In vista di u recente rallye in i mercati di ubligatoriu, una di e stampe più impurtanti puderia esse l'inflazione tedesca oghje cù stime ligeramente più altu ch'è u mese passatu chì nantu à una misura era u più altu cumunu da u 1950. Averemu e stampe regiunale sta mane è dopu u paese. aggregatu largu à l'ora di pranzu. Nantu à u cunsensu di lettura harmonizata di l'UE hè di 8,1% in più di trè decimi da quelli livelli record. Quandu andemu à stampà a regione NRW in Germania hà vistu a tarifa YoY cullà quattru decimi da u mese passatu à 8.1%. A Francia, l'Italia è l'Eurozona vedenu u so CPI dumani.

I prezzi di i pruduttori seranu ancu liberati in tuttu u cuntinente, cù u PPI d'aprile duvutu da l'Italia (oghje), a Francia (dumane) è l'Eurozona (ghjovi). Infine, l'indicatori di u mercatu di u travagliu seranu liberati in tutta a settimana per a Germania (dumani), l'Italia è l'Eurozona (mercuri).

In i Stati Uniti, tutte e strade portanu à e paghe u venneri cù i nostri economisti americani chì prughjettanu guadagni di 325k versus a lettura di 428k di u mese passatu chì hè ghjunta sopra à a stima mediana di 380k nantu à Bloomberg. I rapporti JOLTS è ADP seranu duvuti u mercuri è u ghjovi, rispettivamente. U rapportu JOLTS hè u nostru favuritu per guardà a strettezza di u mercatu di u travagliu, ma hè un mesi dopu à u rapportu di paga menu utili.

Un altru settore impurtante di indicatori vinarà per l'attività industriale, cumpresu u PMI di Chicago è l'indici di l'attività di fabricazione di Dallas Fed dumane, l'indice di fabricazione ISM u marcuri è l'ordine di fabbrica d'aprile u ghjovi. Quessi seguitanu miss in PMI, l'indici di Richmond è l'ordine di merci durable a settimana passata, cusì i mercati seranu attenti à se queste metriche saranu ancu più dolci di l'aspittatu. Infine, l'indici di cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu, dumane, serà valutatu in cunghjunzione cù i dati di u mercatu di u travagliu per calibre a forza di u cunsumadore.

Da i banche cintrali, l'investitori aspittàranu stu marcuri quandu a Fed hà da principià u so bilanciu run off per calibre l'impattu preliminariu nantu à i mercati. In altrò, a decisione di u Bancu di u Canada serà ancu dovuta u marcuri, dopu un muvimentu di + 50bps à l'ultima riunione u 13 d'aprile. L'analisti aspettanu un altru 50bps. Infine, a Fed liberarà ancu u so Libru Beige quellu ghjornu è i so insights nantu à e cundizioni ecunomichi attuali seranu digeriti cù l'altri indicatori puntuali di i Stati Uniti. In i parlanti, sta settimana, simile à l'ultima, serà imballata cù quelli di u BCE. I so punti di vista à a luce di e stampe CPI di a settimana seranu di grande impurtanza. I parlanti di a Fed sò dettagliati à fiancu à quelli di u BCE è tutte e liberazioni di dati chjave in u calendariu di ghjornu à a fine.

In l'Asia, u puntu culminante serà u PMI di maghju per a Cina liberatu dumane è u marcuri è assai attenzione serà pagata à a dinamica di crescita dopu à i numeri dismali di a produzzione industriale è di vendita di vendita al dettaglio liberati duie settimane fà.

Parlendu di l'Asia, i mercati di borsa sò in crescita più altu à l'iniziu di a settimana dopu à u guadagnu di u venneri in Wall Street accumpagnatu da un dollaru americanu più debule è un stimulu frescu da Pechino. U Nikkei (+ 1.97 %) conduce i guadagni regiunale cù u Hang Seng (+ 1.90 %) ancu significativamente più altu. In Cina continentale, u Shanghai Composite (+0.31%) è u CSI (+0.44%) sò modestamente in crescita dopu chì l'amministrazione di Shanghai hà annunziatu chì eliminà i "freni irragionevuli" à l'imprese è i pruduttori da u 1 di ghjugnu per stimulà a crescita cadente. À u listessu tempu, a cità hà svelatu novi misure di sustegnu ecunomicu offrendu scontri fiscali per e cumpagnie è permettendu à tutti i fabricatori di ripiglià l'operazioni da ghjugnu. Trà e 50 misure politiche in ottu categurie annunziate da i funzionari di Shanghai, a cità taglierà alcune tasse di compra, emetterà più quote per i targhe di vitture, è subsidiarà l'acquistu di veiculi elettrici.

Fora di l'Asia, i futuri di l'equità in i DM indicanu più guadagnà cù cuntratti nantu à l'S&P 500 (+0.46%), NASDAQ 100 (+0.81%) è DAX (+0.46%) cummercializazioni più altu.

I prezzi di u petroliu sò più alti in Asia cù u futuru Brent + 0.53% à $ 120.06/bbl, cum'è scrive. Durante u weekend, i diplomati di l'UE ùn anu micca ghjuntu à un accordu nantu à a pruibizione pruposta da l'UE di u petroliu russu prima di un summit di 2 ghjorni cù i dirigenti di l'UE à partesi oghje. Intantu, l'OPEC + si riuniscenu ghjovi per discutiri a so pulitica di produzzione per lugliu.

Passendu à un riassuntu di a settimana passata avà. L'S&P 500 hà finalmente riesciutu à rompe a so striscia di perdita di quasi dui mesi, guadagnendu + 6,58% (+ 2,47% u venneri) durante a settimana. L'azzioni discrezionali di u cunsumu guidanu a strada, guadagnendu + 9.24% (+ 3.47% u venneri), dopu esse u peor performer YTD. L'outperformance hè stata duie volte, unu era megliu earnings news from discount retailers this week, u sicondu era una rivalutazione cuntinuata versu una strada di pulitica Fed più suave, chì hà vistu i stocks cíclichi superanu in generale. Tuttavia, tutti i settori eranu più altu, purtendu u S&P 500 à -12.76% YTD. L'indici di i Stati Uniti eranu verdi in tuttu u bordu, cumpresu u NASDAQ (+6.84%, +3.33% Friday), u Russell 2000 (+6.46%, +2.70% Friday), FANG+ (+7.83%, +3.15% Friday) è Dow Industrials. (+ 6,24%, + 1,76% u venneri).

L'azzioni europee anu un pocu ritardatu, postu chì u tamburinu batte versu più strettu di l'ECB, ma era ancu più altu nantu à a settimana, cù u STOXX 600 guadagnatu + 2,98% (+ 1,42% u venneri) mentre chì u DAX è CAC eranu + 3,44% (+1,42). % Venneri) è + 3,67% (+ 1,64% Venneri), rispettivamente.

Da u latu di i tassi, i rendimenti di u Treasury si ritiravanu à a luce di i timori di crescita cuntinuata è u potenziale per una strada Fed più superficiale, cù i prezzi di i tassi di i fondi alimentati terminali chì chjude sottu à 3%. I lettori rigulari sapanu chì ùn pensu micca chì a Fed hè stata messa in pausa, o chì i tassi terminali chì bassu finiranu à frenà l'inflazione à i livelli attuali. Allora videremu. Infatti, u Core PCE in i Stati Uniti d'aprile hè statu liberatu u venneri, stampatu à 0.3% MoM, in linea cù l'aspettattivi è ùn mostra micca segni di decelerazione. Tuttavia, i rendimenti di u Treasury 2yr sò caduti -10.5bps (venneri flat), mentre chì i rendimenti di 10yr eranu -4.3bps più bassi (-0.9bps u venneri) in una di e settimane menu volatile per u cummerciu di Treasury questu annu. In Europa, i rendimenti di bund 2yr anu aumentatu + 1.1bps (-0.3bps u venneri) mentre chì i rendimenti di 10yr anu guadagnatu + 1.9bps (-3.5bps u venneri), cum'è u cunsensu daretu à un liftoff di lugliu è i tassi pulitichi pusitivi à a fine di l'annu cresce trà i funzionari di u BCE.

In altrò, u brent crude hà cullatu + 6,12% (+ 1,74% u venneri), mentre chì u dollaru hè cascatu da i so alti alti, cù l'indici di u dòricu largu chì si ritirò -1,45% (-0,17% u venneri).