U Risicu hè più Dovish chè Hawkish da CPI

Da Ven Ram, Bloomberg Markets live strateigst è cummentatore

I Treasuries mantenenu a so cumpusizioni davanti à i dati di u CPI di i Stati Uniti d'oghje, chì si spetta à mustrà un quintu mese di accelerazione.

Cume u paisaghju di l'inflazione hà cambiatu cusì drammaticamente da un annu fà hè cunfirmatu da l'inchiesta di l'economisti di Bloomberg, induve micca una sola previsione hè sottu à 7%. A ferma cunvinzione deriva forse da stampe miti un annu prima. Puderete supponete chì a prospettiva hè ghjunta à i mercati ormai – chì significa chì ogni sorpresa negativa averà un impattu più grande nantu à l'azzione immediata di u prezzu cà un numeru più altu di a previsione.

Per esempiu , un numeru CPI di u titulu ancu ligeramente sottu à 7% è una stampa di core nantu à u mese sottu à 0.5% facia chì i mercati interruganu a so cunvinzione nantu à a necessità di un aumentu di 50 punti di basa in marzu . Mentre chì una stampa in linea cù a mediana mantene a brama speculativa viva, a Fed avarà u benefiziu di vede i numeri di ferraghju prima di fà una chjama finale.

A menu chì i numeri sò sorprendentemente morbidi, i rendimenti di u Tesoru sò prubabilmente cuntinuà a so caminata più altu – forse micca immediatamente, però, datu a dumanda di l'asta di u marcuri – cù u tassu di 10 anni prubabilmente avvicinassi à 2,0904%. Un numeru chì hè in ligna cù a previsione mediana hè prubabile di mantene ancu i rendimenti di fronte è intermedii nantu à u furbulu. In nuvembre, MLIV hà postu chì i bonds front-end rapprisentanu una bomba à tempu è prevede chì u rendimentu di dui anni per ghjunghje sin'à 1,75%, è i tituli sò in bona strada per a so destinazione.