U “riscu” hè attivatu: l’alimentazione, l’energia, i beni è i finanzii sò tutti aduprati cum’è arma

Di Michael Every di Rabobank

"Risk" hè attivatu. Ùn vogliu micca dì u risicu di u mercatu: micca quandu i stock occidentali sò slumping dopu à un altru rally di testa falsi, u Nasdaq avà in un mercatu bears di novu; micca quandu l'azzioni chinesi anu un colapsu di u 2008 – è chì sapia chì a geopolitica è l'ideulugia importavanu sempre in una economia pulitica altamente geopolitica, apertamente leninista ? micca quandu i prezzi di u petroliu sò calati di 35% da u so ricenti altu; è micca quandu i renditi di u Treasury di i Stati Uniti sò in crescita, è a curva 5s-10s hè vicinu à invertisce ancu prima di a riunione di a Fed sta settimana. Innò, questu hè assai risicu, ancu cum'è alcuni s'appoghjanu à a speranza chì a Cina abbatterà i ratio è i tassi di esigenza di riserva di i banche, ancu quandu a Fed aumenta, è malgradu u so fallimentu sorpresa di tagliate 10bp à 2.75% oghje cum'è previstu . hè una bona nutizia.

Ciò chì vogliu dì chì u ghjocu di tavulinu "Risk" hè attivatu , chì aghju utilizatu cum'è una analogia visuale di induve a geoeconomia finisce una volta chì u cummerciu liberu neoliberale hà fiascatu in u 2017 " U Gran ghjocu di u Cummerciu Globale ". Per dì chì ùn era micca una chjama populari à l'epica hè un pocu: ma quì simu.

A riunione chjave di ieri trà i Stati Uniti è a Cina in Roma ovviamente ùn hè micca andata bè. Prima di a riunione, aghju statu infurmatu chì l'articulu facendu a ronda da un accademicu cinese dicendu chì Pechino duveria scaccià a Russia per l'Occidenti hè statu pruibitu di circulazione in Cina. A lettura ufficiale di i Stati Uniti era nuda, chì hè a pratica diplomatica quandu ùn ci hè nunda di pusitivu per dì. Peggio, l'intelligenza di i Stati Uniti hà dettu à l'alliati chì a Russia hà dumandatu à a Cina missili superficia-aria, droni, veiculi blindati, veiculi logistichi è equipaghji di intelligenza – è chì a Cina hà rispostu positivamente.

Naturalmente, l'implicazioni sò enormi – a Casa Bianca dice chì ci saranu "cunsequenze" per a Cina se questu succede è u Dipartimentu di Statu chì " assicureremu chì nimu paese ùn sia capace di scappà cù pruvà à salvà a Russia ". Un analista basatu in DC Tweet ancu per sottolineare: "A vista da Washington hè unanime: una decisione di a Cina per aiutà a guerra di Russia in Ucraina seria un tradimentu di u so impegnu à agisce cum'è una grande putenza rispunsevule è dannu seriamente è irrevocabilmente ciò chì resta. di a relazione US-Cina. Ùn ci hè dubbitu chì a Cina hà da sparte in u dulore ecunomicu è puliticu senza precedente chì a Russia soffre avà cum'è un statu paria. Gran parte di u favore chì Pechino hà cultivatu in Europa in l'ultimi 30 anni s'evaporarà da a notte ".

Quessi sò l'azzioni in questu ghjocu di "Risk" – Cina cum'è a prossima Russia. Eppuru parlendu di cunversazione cù i mercati quì in Asia, ci sò sempre buy-side (!), Not sell-side, Street analysts ùn permettenu ancu di mintuvà a parolla "guerra" in quantu à l'Ucraina o a Russia, o per alludere à qualcosa. chì succede in u mondu, eccettu in u più vagu di i termini pussibuli, cum'è "geopolitica" … cum'è se sta parolla porta tuttu u putere esplicativu è / o predittivu necessariu in isolamentu.

Per elli, in u ghjocu di "Risk", catturate u territoriu per aumentà e vostre risorse per aumentà u vostru putere globale. Hè in corso in Ucraina, anche se l'espertu militare russu Michael Kofman indica chì a Russia pare sempre più disposta à distrughje l'Ucraina economicamente cù u so ultimu bombardamentu cum'è parte di u so pianu di "demilitarizazione". Sì cusì, pare una ripetizione di u pianu Morgenthau post-WW2 per turnà a Germania in una nazione di campagnoli. È in u mondu reale pudete ancu aduprà risorse per "catturà" u territoriu economicamente è puliticamente:

In l'alimentariu, ieri l'Argentina hà pruibitu l'esportazioni di soia è oliu di soia; U giant agriculu Bayer hà annunziatu ch'ellu cesserà l'esportazioni vitali in Russia, postu chì " U fornimentu di culturi sò cuntingenti à a pace ". è a Russia hà dettu chì puderia interrompe l'esportazioni di granu, orzu, granu è segale finu à u 30 di ghjugnu, cù l'eccezzioni per l'amici, cum'è ci hè cù a so pruibizione di l'esportazione di fertilizzanti di Bielorussia. ** L'ALIMENTU ESTÀ USATU COME ARMA **

In l'energia, nimu crede chì i prezzi stanu bassu per longu ancu quandu anu calatu ieri. L'India prupone u cummerciu di rupia cù a Russia per cumprà u so oliu à un scontu. Parechje voci dicenu chì questu hè a fine di u dollaru americanu cum'è hegemon globale. A maiò parte di quelli hà guardatu a dimensione di i dui paesi nantu à a mappa è micca à u cummerciu Russia-India di solu $ 2,6 miliardi. Iè, l'oliu, i fertilizzanti è l'armi sò categurie chjave in "Riscu", ma questu hè un errore di arrotondamentu per l'Eurodollar globale … ancu s'ellu hè un errore geopoliticu potenziale per una Casa Bianca cù pocu "ghjocu". Nantu à questu, i Stati Uniti si sò ufficialmente alluntanati da parlà à Venezuela per uttene u so petroliu – ma l'imprese di l'energia di i Stati Uniti suggerenu chì sò aperti à u debitu per u scambiu di petroliu cun ellu. I Stati Uniti dicenu chì l'accordu nucleare di l'Iran hè in un impasse, è cercanu "alternative diplomatiche" per impedisce à Teheran di ottene un'arma nucleare – cum'è l'Arabia Saudita invita Xi Jinping à visità in maghju, mostrendu a so alternativa diplomatica. ** L'ENERGIA ESTÀ ADUTATA COME ARMA **

In i manufatti , a Cina hà chjusu Shenzhen, cù altre pruvince chì temenu di esse dopu. Foxconn hà digià chjusu a pruduzzione di beni tecnulugichi chjave: cusì, a penuria di Covid hè tornata – è i dati di Hong Kong indicanu cumu si prova a diffusione di Covid versus vaccini chinesi. Qualchidunu si dumandanu scuramente s'ellu era ancu un signalu per i Stati Uniti – forza di disaccoppiamentu cù a Cina (per esempiu, cunducendu u colapsu in i stock di tecnulugia chinesi), è vede u vostru fornimentu di merchenzie interrottu. Eppuru, s'ellu hè cusì, hè a stessa minaccia chì da a Russia – è nunda ùn face un casu megliu per disaccoppiamentu, cum'è vedemu cù a Russia. ** I BENE sò ADUSATI COME ARMA (?) **

Per l'ultimi dui anni, a Cina hà avutu almenu 50-100 novi casi di covid ogni ghjornu. Avà hè 5000, è chjude l'arterie chjave di a catena di fornitura chì alimentanu l'ecunumia di i Stati Uniti.

Cusì stranu

– zerohedge (@zerohedge) 15 di marzu di u 2022

In a logistica, l' Ucraina spinge per chì i navi russi sò pruibiti da i porti mundiali; parechji trasportatori di l'oceanu ùn andaranu micca in Russia o scaricanu a carica russa; è i navi stranieri ponu esse pruibiti da i porti russi. Vladivostok ùn hè micca servitu da e compagnie aeree internaziunali, lascendu solu accessibile in trenu o in vittura – mentre chì e parti impurtate duranu per l'ultimi: u mo amicu russu informa chì tutti temenu chì u so veiculu sia spogliatu in a strada. E compagnie aeree occidentali (è giapponesi è sudcoreane) chì volenu versu / da l'Europa à e destinazioni di l'Estremo Oriente ùn ponu più volare sopra a Russia, aghjunghjendu ore à u tempu di viaghju è enormamente à u costu: Parigi – Pechino puderia avà piglià sin'à 6,5 ore in più! È imaginate s'ellu a Cina chjude ancu u so spaziu aereu. **A LOGISTICA SERA ADUTATA COME ARMA**

In l'ecunumia / finanza , aghju da curregà, in quellu ieri aghju dichjaratu ch'ellu attraversà un Rubiconu per l'Occidenti per approprità e riserve FX di Russia è dà à l'Ucraina: aghju scurdatu chì i Stati Uniti anu digià fattu cusì cù e riserve FX d'Afghanistan, chì hà congelatu a mità di mentre donava l'altra mità à 9/11 carities, lassendu milioni di Afghani à risicà a fame cum'è i prezzi di l'alimentariu aumentanu. In Russia, CNBC Twitter cita un Vice Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti chì dichjara altre opzioni di sanzioni nantu à a tavula includenu un embargo di u cummerciu cumpletu è l'accessu à u bloccu di e vie navigabili internaziunali (!) – chì avaristi bisognu di a Marina di i Stati Uniti è esse pigliatu cum'è un attu di guerra da a Russia; è pruibisce l'esportazioni di nichel, uraniu è titaniu – cum'è u LME riapertura cù novi limiti di 15% ogni ghjornu nantu à i movimenti di i prezzi di metalli. (Giocate bè, zitelli, è ricordate micca di strincà i giganti chinesi perchè ùn hè micca permessu.) L'idea di u bloccu vale a pena ricurdà – è Pechino certamente farà cusì datu quantu si basa nantu à l'impurtazioni maritime di l'alimentu è l'energia, è l'esportazioni di i so prudutti. merchenzie. **L'ECONOMIA/FINANZA ESTÀ ADUTATA COME ARMA**

In La-La-Land , Elon Musk hà sfidatu à Putin à un cumbattimentu unicu cù l'Ucraina cum'è u premiu. E Sputnik News di Russia dice chì Zelenskiy dice chì a pace puderia esse stabilita da maghju. Allora ignurà tuttu ciò chì sopra è andate in u risicu – chì u mercatu senza dubbitu pruvarà oghje. **L'UMURU È A PROPAGANDA SONU USATE COME ARMI**

Aghju da cunfessà chì aghju ghjucatu à "Risk" senza fine quandu era più chjucu, è sfortunatamente mi sò specializatu in rolling 2s è 1s, micca 5s è 6s, sentendu i mo cumpagni di ghjucatori gridà: " Rompa, shmendrick! "Quelli in i mercati chì ùn vedenu micca chì ghjucemu à quellu ghjocu oghje seranu i shmendricks rotti. Finu à chì un vincitore glubale emerge, una volatilità massiva di ogni ghjornu si presenta. I prezzi di e materie prime seranu più prubabilmente saw-tooth più altu ch'è più bassu. I rendimenti di l'obbligazioni seranu più altu / più flat in risposta finu à chì i banche cintrali rompenu i mercati cù i soi. FX hà saw-tooth in tuttu u locu: è fighjate CNY, chì hà appena avutu una altra correzione di ogni ghjornu hà stabilitu 100 pips più debuli di l'aspettattivi di u mercatu, mentre chì CNH hè passata da 6.31 à 6.41 da u 23 di ferraghju – imagine induve a geopolitica puderia piglià.

Cuncludemu à nutà chì i minuti RBA oghje dimustravanu u bancu nutariu l'Ucraina, è signalendu "una nova fonte maiò di incertezza". Piuttostu. Avà torna à leghje "Domain" per elli.

È a Cina hà vistu una mansa di numeri chjave forti, cù a produzzione industriale 7,5% a/a versus 9,6% in ghjennaghju è 4,0% previstu, investimentu in asset fissi 12,2% a/a versus 4,9% è 5,0% previstu, vendite di vendita 6,7% y/y vs 12.5% ​​è 3.0% previstu, è l'investimentu immubiliare 3.7% y/y vs 4.4% è -7.0% previstu. Dunque, malgradu i blocchi, è u sfondu di a guerra di l'Ucraina iniziale, è ciò chì era già in calata i mercati di borsa u mese scorsu, è un mercatu di l'abitazioni debule, è i timori di l'aumentu di a Fed, è i ragazzi di China Beige Book in terra chì ùn vedenu nisun segnu di realità. forza, a Cina hè baaaaaack! Hè u tempu per elli à elevà i tassi allora, nò? Riiiight … Questa hè a stessa Cina chì ùn vede micca alcuna inflazione CPI cum'è u restu di u mondu hè devastatu da questu. **I DATI SONO USATI COME ARMA, UMORU, O PROPAGANDA**

Avè un bonu ghjornu – è ùn fate micca un 2 è un 1. Cina face chjaramente i so dadi, cusì ùn hà micca bisognu di preoccupassi.