U rallye forte di l’Europa face a prova mentre a guerra infuria

Da Sagarika Jaisinghani, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

I forti guadagni di stock chì anu marcatu i primi mesi di u 2023 sò prubabilmente sbulicati se a guerra di Russia in Ucraina aumenta.

Mentre chì l'azzioni di a regione si sò ricuperati da i cali vistu immediatamente dopu à l'invasione di Russia chì hà iniziatu un annu fà, sò avà più vulnerabili à i scossa dopu à quasi 8% di rimbalzi di questu annu. Ogni escalazione di a crisa ùn solu suscitarà l'incertezza geopulitica, ma ancu amplificherà a pressione nantu à i prezzi di l'energia è di l'alimentariu è piserà i profitti corporativi.

"Hè chjaru chì u mercatu vede i risichi cum'è più bassi paragunatu à l'iniziu di a guerra, è mentri l'elementi di a manifestazione sò comprensibili, u marghjenu di sicurità in i stock europei hè avà erodutu", dice Hargreaves Lansdown, l'analista principale di l'equità Sophie Lund-Yates. . "Questu significa chì ogni escalazione o volatilità inaspettata hè prubabile di risultà in una reazione forte di u mercatu".

Ancu s'ellu l'ottimisimu quist'annu hè statu guidatu da l'inflazione di rinfrescante è i guadagni megliu cà l'aspittatu, a guerra ùn hè micca luntanu da a mente di l'investituri. I gestori di fondi in una indagine di Bank of America Corp. vedenu l'aggravazione di e preoccupazioni geopolitiche cum'è a seconda minaccia più grande per i mercati, dopu l'inflazione sticky. A maiò parte ùn aspetta micca un trattatu di pace quist'annu.

A polarizazione trà i vincitori è i perdenti di l'azzioni, accumpagnata da un euro più debule, suggerenu chì micca tutti i risichi sò stati valutati, dice u stratega di Barclays Plc Emmanuel Cau. A diffarenza trà i gruppi più boni è peghju in u Stoxx 600 hè forte: l'azzioni di l'energia anu aumentatu 20% in l'annu passatu, mentre chì l'imprese immubiliarii sensibili à i tassi anu calatu 29%.

Trà i grandi risichi da quì in avanti hè un potenziale crunch energeticu. Mentre un invernu mite hà aiutatu l'Europa à evità una crisa sta volta, e scorte puderanu calà di novu se a guerra si trascina in i mesi più freti. "A necessità di rimpiazzà una fonte d'energia storicamente economica resterà una sfida", dice Charlotte Ryland, co-capu di investimenti in CCLA.

Cù a guerra chì furzeghja un cambiamentu in l'investimenti à longu andà di i guverni, a spesa per e rinnovabili è l'imprese di difesa pò uttene un impulso. I strateghi di UBS Global Wealth Management vedenu opportunità in settori cumprese materie prime, tecnulugia verde, efficienza energetica è cibersigurtà.

Un altru settore chì pò esse affettatu in modu sproporzionatu hè l'alimentariu è e bevande, induve l'approvvigionamentu di certi articuli sò stati disturbati in l'annu passatu. I strateghi di Bloomberg Intelligence Tim Craighead è Laurent Douillet dicenu chì a prufittuità di l'industria alimentaria "affruntà una prova potenziale à longu andà" postu chì e ristrette forniture di girasole, oliu, granu è granu ucrainu si aghjunghjenu à un aumentu di i prezzi.

I settori ecunomicamenti sensittivi sò ancu in risicu di riversà una surperformance contr'à i cosiddetti pari difensivi se a guerra s'intensifica. In tuttu, a prospettiva per i stock europei hè diventata più scura, cù i strateghi in un sondaghju di Bloomberg chì aspettanu chì u Stoxx 600 finisci l'annu sottu à i livelli attuali nantu à u deterioramentu di u momentu ecunomicu.

A stratega di Citigroup, Beata Manthey, aspetta chì i risichi geopolitici mantenenu un tappettu nantu à e valutazioni di l'equità europee, postu chì l'impulsu da i prezzi più bassi di u gasu, un dollaru più debule è a riapertura di a Cina hè avà prezzu. " ella dice.