U Quasi-QE di a Cina ùn hè micca abbastanza per finisce a crisi immubiliare

Da Ye Xie, George Lei è Henry Ren, reporter è strateghi di Bloomberg Markets Live

Trè cose chì avemu amparatu in a settimana passata:

1. U sustegnu intensificatu di Pechino per u mercatu di immubiliarii puderia micca esse abbastanza per stimulà un turnaround. In una riunione u venneri, i regulatori anu dettu à i banche per risponde à tutti i bisogni di finanziamentu "ragiunate" da i sviluppatori di pruprietà. A chjama hè ghjunta dopu chì un rapportu hà dimustratu chì i prezzi di e case novi in ​​e cità maiò anu cascatu u più in ottu anni in uttrovi.

Bloomberg hà ancu infurmatu chì Pechino hà previstu di furnisce almenu $ 137 miliardi di finanziamentu à pocu costu à i prugrammi di rinuvamentu di i paesi urbani di a nazione è di l'alloghju à prezzi accessibili, potenzialmente finanziati attraversu u Prestitu Supplementale Impegnatu. U PSL, un strumentu cuntruversu qualchì volta chjamatu a versione di a Cina di QE, hà aiutatu à finisce una calata di l'abitazione in u 2015. Ma hè statu ancu criticatu per l'inflazione di a bolla di pruprietà in i cità più chjuchi.

Sta volta, u so impattu hè prubabilmente più limitatu. In più di una dimensione più chjuca, una diferenza chjave avà hè chì u prugramma di rinnuvamentu hè destinatu à e cità più grande, chì Nomura stima solu cuntene u 20% di e vendite di casa nova di a nazione.

"A maiò parte di l'excedente di l'abitazione hè veramente in cità più chjuche", disse Adam Wolfe, un economista di Absolute Strategy Research. " Allora questu puderia micca fà tantu per assorbisce l'inventari eccessivi di i sviluppatori cum'è u prugramma precedente per via di a so dimensione più chjuca è di un scopu più strettu." Hà aghjustatu chì a prospettiva di crescita per l'annu prossimu hè prubabile di aggravà quandu i cunsumatori è i guverni lucali sò sfruttati.

2. I prublemi geopulitichi di a China anu vistu a migliione. U summit Biden-Xi hè statu, in generale, un successu. Intantu, i principali partiti di l'uppusizione di Taiwan si sò uniti à e mani, aumentendu a speranza di una vittoria presidenziale in u 2024 chì puderia allevà e tensioni cù Pechino. L'avvenimenti pulitichi puderanu avà "rinfurzà u sentimentu in modu più significativu" ancu quandu "a preoccupazione di l'investitori per a crescita cinese hè grande", u Gruppu DBS basatu in Singapore hà dettu in un rapportu di ricerca.

DBS vede un spaziu per un ritornu di l'investimenti americani à l'assi chinesi, postu chì a "prima di risicu geopoliticu" diminuì. I dati d'ottobre anu dimustratu chì i flussi di capitali diminuinu, è l'investituri glubale anu compru i bonds di u guvernu da u più in quattru mesi. U yuan offshore hà riunitu 1.2% in a settimana passata, affissendu i migliori rendimenti in più di ottu mesi.

3. I rapporti di e più grande cumpagnie di Internet di a Cina anu datu à l'investitori pocu ragiuni per felicità. Alibaba tagliò un pianu sfortunatu per separà a so attività in nuvola, mandendu e so azioni quotate in i Stati Uniti à i livelli più bassi in quasi un annu. L'inversione stupente hè ghjunta solu sei mesi dopu chì a ditta hà annunziatu i piani di distribuisce l'unità di nuvola à l'azionisti cum'è dividendu di azioni.

L'attività core di Alibaba di u cummerciu elettronicu domesticu ùn hè micca accadutu à l'aspettattivi di rivenuti, è u so cumpagnu JD.com bracciu di vendita ùn hà vistu micca crescita durante u terzu trimestre, sottulinendu e sfide chì e duie cumpagnie affrontanu in una industria sempre più competitiva. Tencent hà dimustratu u prugressu in novi iniziative, cum'è i video di forma corta, ma a vendita deludente di ghjochi in casa è in l'esteru resta una preoccupazione.