“U prugressu hè sempre lento”: Wall Street reagisce à a stampa di inflazione più calda di l’attesa d’oghje

Cum'è avemu previstu in a nostra anteprima CPI , induve avemu dettu chì " una stampa falcata hè più prubabile ch'è una stampa dovish", mumenti fà u BLS hà dettu chì l'inflazione generale è di core hè ghjunta ligeramente più calda di l'attesa in dicembre, guidata cum'è di solitu da l'inflazione di refuggiu (i prezzi di l'alimenti anu ghjuntu à un altu di tutti i tempi, ma chì era previstu) chì ùn solu cuntava più di a mità di l'aumentu di "tutti l'articuli", ma era ancu u fattore più grande in l'aumentu mensili per l'articuli core.

Chì ùn era micca una sorpresa; ciò chì era hè chì sicondu u BLS, l'indici CPI di l'auto usata hè cresciutu di 0,5% dopu a crescita di 1,6% in nuvembre, ancu s'è l'indice Manheim assai più precisu hè cascatu à u livellu più bassu in trè anni .

E postu chì era l'indici di l'auto usata chì era u fattore di swing trà un core CPI beat è un miss, a cunfusione in u mercatu era d'aspittà; quì, avemu vistu l'indici di u dollaru di Bloomberg aumentà induve era ghjustu prima di u numeru di l'impieghi di a settimana passata, solu per annunzià assai di i guadagni iniziali …

… cù i rendimenti similmente ginocchiali più alti prima di ripiglià u so slide più bassu…

… mentri l'azzioni sguassate istantaneamente, solu per rinvià più altu.

E mentri u mercatu ùn hà ancu truvà u so cuscinettu, cum'è salta intornu, a reazione di i pundits è di i cummircianti di Wall Street era più silenziu. Quì u cunsensu era chì, se si sguassate l'elementu perifericu, a stampa di i servizii supercore osservata strettamente – da Powell è i so cumpagni – hè aumentata di 3,9% annantu à l'annu, cum'è in Novembre, è hè stata ancu pocu cambiata da u 0,4. % aumentu mensile in nuvembre. U fattu chì sta categuria pare avè u fondu ùn hè micca aiutu à a Fed avà: cum'è Bloomberg nota, "ci sò state letture dolci da aprili à lugliu, ma hè ripresa di novu sfurtunatamenti per i pulitici". Tuttavia, a trajectoria generale resta più bassa, per quessa, l'aspettattivi di u mercatu per i taglii di i tassi di u 2024 ùn anu micca veramente mossu assai.

Eccu alcuni di i cumenti più notevuli in risposta à u rapportu CPI:

Richard Flynn, direttore generale di Charles Schwab

L'aumentu d'oghje in a tarifa di l'inflazione serà un cambiamentu chì prubabilmente serà interpretatu da u mercatu cum'è unwelcome, ma senza sorpresa. Se u rapportu d'oghje hè l'iniziu di un mudellu ascendente, ci hè una bona chance chì a Fed ritardarà i taglii di i tassi finu à più tardi di ciò chì era previstu . Sembra chì u mercatu puderia avè saltatu u fucile in penciling in quantu à sei taglii di i tassi di a Riserva Federale in 2024 ".

Seema Shah, Principal Asset Management

"U rapportu mette in risaltu u fattu chì i participanti di u mercatu avianu acquistatu un pocu overexcited attornu à u timing di i taglii di tariffu. Questi ùn sò micca numeri cattivi, ma mostranu chì u prugressu di disinflazione hè sempre lento è improbabile di esse una linea dritta finu à 2%. Certamente. , finu à chì l'inflazione di l'abitazioni resta insinuamente elevata, a Fed continuarà à rinfurzà à l'idea di taglii di tassi imminenti ".

Brian Coulton, economista capu di Fitch Ratings:

"Fighjendu à traversu u picculu aumentu di l'inflazione generale – chì era duvuta à l'aumentu di i prezzi di l'energia – Pensu chì u missaghju di sta liberazione hè chì l'inflazione core hè dimustrata appiccicosa …. Questu darà à a Fed motivi per prudenza è hè improbabile chì tagliate i tassi più rapidamente chì i mercati attualmente aspettanu ".

Alexandra Wilson-Elizondo, Goldman Sachs Asset Management,

"Ùn ci hè nunda in u rapportu chì spingerà a Fed per cutà i tassi prima. In ogni casu, perchè ùn era micca troppu caldu, duverebbe lascià a speranza di un sbarcu suave intactu. In ultimamente, avemu focu annantu à u mercatu di u travagliu per dictate a velocità. è l'estensione di u ciculu di taglio, è cuntinuemu à crede chì a mità di l'annu hè più apprupriatu per inizià ".

Ali Jaffery, economista di CIBC Capital Markets

"Ancu s'ellu ùn simu micca cumplettamente quì in termini annu à l'annu, u prugressu sustanziale in u momentu di l'inflazione core farà a Fed menu disposta à tollerà un rallentamentu materiale di l'ecunumia. Aspittemu chì a Fed cumencia à facilità a pulitica in a seconda mità di questu annu ".

Jay Hatfield di Cunsiglii di Capitale di Infrastruttura

"Continuemu à aspittà chì u core CPI s'avvicina à l'obiettivu di u 2% di a Fed dopu à maghju per via di forti effetti di basa cum'è l'alta inflazione di u principiu di u 2023 scende. Questu, risultatu in i tassi di taglio di a Fed à a riunione di lugliu è risultatu in un totale di quattru taglii di tariffu in 2024 ".

Phillip Neuhart, First Citizens Bank Wealth Management

"A stampa hè un ricordu chì u rinfrescante di l'inflazione à u scopu di a Fed hà da piglià u tempu. Cù l'inflazione di u core hè sempre vicinu à u doppiu di u mira di a Fed, simu sceptici chì u FOMC hà tagliatu a tarifa di notte appena a riunione di marzu ".

Ira Jersey, Bloomberg Econ Strategista di Tassi di Interessi di i Stati Uniti

"U modestu ritmu di l'IPC probabilmente ùn hà micca un effettu maiò nantu à i prezzi per a Fed à pocu pressu, ma un altru 0.3% di stampa mensuale in a stampa di ghjennaghju puderia piglià un tassu di marzu tagliatu da a tavola, è menu certezza di un tagliu di maghju. In casu, a curva di rendimentu duverà appiattà un pocu più ".

Anna Wong di Bloomberg Economics dice:

"A stampa CPI sorprendentemente forte mostra a strada per un ritornu durable à l'inflazione di 2% hè sbattuta, è l'ultimu chilometru puderia esse difficiule. Qualchidunu di l'impulsu disinflazionisticu per i beni core – un mutore chjave per allistà a pressione di i prezzi in l'ultimi mesi – hè sbulicatu. Hè prubabilmente piglià più di a disinflazione assai anticipata in l'affitti per l'inflazione per ghjunghje à u scopu di 2% di a Fed. Dice questu, alcune categurie chì guidanu u CPI core in dicembre anu un pesu menu o dependenu più di i prezzi di i pruduttori in u calibre di inflazione preferitu da a Fed, u deflatore PCE. Una lettura definitiva nantu à cumu a Fed vede l'ultime cifre di inflazione dipenderà da i dati PPI da dumane.

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Infine, tornendu à u piccu bizaru in i prezzi di e vitture usate, pare chì u BLS applicà una nova metodulugia à e vitture usate è i camioni da questu mese. Eccu u so primu:

"Cù a liberazione di i dati di ghjennaghju 2024, u prugramma CPI hà pensatu à aghjurnà l'aghjustamentu di u chilometru applicatu à ogni veiculu utilizatu mostratu in l'indice di vitture è camioni usate. Stòricamente, una quantità di chilometru unica è stabile stimata per una marca è un mudellu determinate hè stata applicata à ogni veìculu mostratu è ùn era micca cambiatu in tuttu l'annu. A quantità di chilometru assignata serà avà rimpiazzata cù una quantità di chilometru mediu mensuale basatu annantu à l'età di u veiculu utilizatu mostratu, è micca a marca è u mudellu. Ogni prezzu stimatu per un veiculu utilizatu mostratu serà sempre aghjustatu per a deprezzazione ".

In altri palori, a stampa calda di stu mese serà seguita da un rapportu "inaspettatu" in fretu, ghjustu à tempu per u tagliu di marzu…