U prublema cù “U Novu Cummerciu di Sicurezza”

Scrittu da Jesse Felder via The Felder Report,

Ci hè statu assai parlatu in l'ultimi mesi nantu à a ristrettezza di a manifestazione in stocks finu à questu annu. Ùn hè micca un sicretu chì a maiò parte di i guadagni per l'indici sò vinuti da solu una manciata di azioni mentre chì parechji nomi più chjuchi anu realizatu assai più male in paragone. Inseme, a parte di Microsoft è Apple di l'Indice S&P 500 hè ghjustu à un novu record , mentri l'Indice Russell Microcap hè cascatu à un novu minimu pluriennale .

Qualchidunu anu spiegatu u fenomenu nutendu chì l'investituri vedenu avà Big Tech cum'è "u novu cummerciu di sicurezza ".

"A ghjente cerca di sicurità è cunfortu datu i currenti incruciati in u mercatu, è a tecnulugia li dà assai facilità", cum'è Jack Atherton, venditore di vendita di JPMorgan, dice à u Financial Times .

Questa facilità vene da a credenza chì Big Tech offre veramente, in e parolle di Jason Pride di Glenmede , "prutezzione svantaghju durante i tempi più difficili".

L'investitori chì s'ammuccianu in questi nomi sò megliu esse ghjustu perchè chjaramente facenu una scumessa maiò chì u rendimentu finanziariu di queste cumpagnie ùn solu resisterà à traversu i "correnti incrociati" ecunomichi à vene, ma daveru prufittà da elli. Cumu altrimenti pudete spiegà chì sò disposti à pagà un flussu di cassa gratuitu cumunu 65 volte (menu compensazione basata in stock) per i cinque più grandi stock in u Nasdaq (da l'annu passatu )?

In l'ultima dècada, a so valutazione media hè stata menu di a mità di u livellu attuale. Dunque, pare chì ci hè un risicu assai reale chì, se l'ecunumia entra in recessione è queste cumpagnie ùn sò micca immune à i so effetti, a so valutazione cullettiva puderia rinvià in una certa misura o à l'altru, un prucessu chì puderia pruvucà eccessivamente dulurosu datu i valutazioni estremi à i quali cummercianu. oghje. Ancu assumendu chì l'ecunumia riesce à evità a recessione, chì permette à a Fed di mantene a so pulitica attuale di "normalizà" u bilanciu, quella riduzzione di liquidità sola puderia esercite una pressione discendente nantu à e valutazioni.

In ogni modu, u "novu cummerciu di sicurità" pare avè un prezzu per a perfezione – è per perfezione intendo un ritornu à i tassi d'interessu ultra-bassi (suporta valutazioni estreme) cù un ritornu à una rapida crescita di a linea di punta, mantenendu i margini di prufittu grassu (supportu). i figuri chì sti valutazioni sò basati). Assente un risultatu cusì pristine, l'investitori ponu esse disappruvati per capisce chì Big Tech ùn hè micca cusì sicuru dopu tuttu.