U prossimu Hegemon Global hà da esse ancu più grande di i Stati Uniti

Di Michael Every di Rabobank

"Induve finisce hè assai per piglià".

I PMI di fabricazione d'ieri anu gridatu "stagflation", ancu s'è certi anu intesu "tagli di tassi". A fabricazione tedesca era 42.2, francese 44.9, è Eurozone 45.6, cum'è i servizii eranu 53.3, 50.5, è 52.9 – ma l'Europa deve avà fattori in i logjams chì appariscenu in i porti chjave per via di l'EVs chinesi invenduti è l'effetti di colpu di u bloccu di Suez da Houthi. ; i stampi di u Regnu Unitu eranu 48,7 è 54,9; è i Stati Uniti tramindui 50,9 – ma a so stampa fine hà dettu: "A fabricazione hà avà registratu u ritmu più forte di l'aumentu di i prezzi in trè di l'ultimi quattru mesi, cù a pressione di i costi di fabbrica chì s'intensificanu in aprile à mezu à i prezzi più alti di a materia prima è di i carburanti, in cuntrastu cù u salariu. -Pressioni di prezzi guidate da i servizii cunnessi vistu in gran parte di u 2023 ".

U ritrattu più grande di ieri era quant'è grande . Innò, micca u Regnu Unitu "mette a so ecunumia nantu à a guerra" in l'elevazione di a spesa di difesa à 2.5% di u PIB da 2030. Hè digià in 2.32% malgradu chì e forze armate di u Regnu Unitu ùn sò micca pronti per a guerra. (Di più interessu era chì un tagliu di l'impositu puderia esse abbandunatu per finanzà sta spesa incrementale: una decisione di "pistole o burro" vedemu assai più).

Piuttostu, Panetta di u BCE hà fattu un discorsu chì face eco à l'appellu di Mario Draghi per "cambiamentu radicali . Ellu hà dichjaratu chì l'UE prospera hà bisognu di una ecunumia POLITICA centrata in a securità naziunale di facto: riduce a dependenza di a dumanda straniera (vale à dì, menu esportazioni nette – scusate, Germania / Paesi Bassi! ); rinfurzà a sicurità energetica ( prutizionisimu verde ); avanzà a pruduzzione di tecnulugia ( pulitica industriale ); ripensà a participazione à e catene di valore glubale ( tariffe/sussidii ); guvernà i flussi di migrazione ( costu di u travagliu più altu ); rinfurzà a sicurità esterna ( fondi enormi per a difesa ); è l'investimenti cumuni in i beni publichi europei ( via Eurobonds … per esse compru da u BCE QE per una "cartera di obbligazioni strategiche"? ) Stranamente, e persone chì passanu u so tempu trascrive ogni sillaba di ciò chì dice u BCE quandu indica un ligeru cambiamentu in u timing di una mossa di tassi di 25bp era tranquillu annantu à un discorsu chì prumettia di trasfurmà tutta l'architettura ecunomica è di u mercatu di l'UE!

Tuttavia, questu hè ciò chì avemu dettu chì l'Europa faria per pruvà à ottene l'autonomia strategica . Hè ancu ciò chì aghju sustinutu chì l'ecunumie occidentali farianu in u pre-Brexit di u 2016, pre-Trump ' Thin Ice ', chì hà sottolineatu chì una volta chì si sguassate ogni gamba di u "tavulu" di u mercatu liberu, tuttu sguassate. Dunque, hè avà l'ecunumia hamiltoniana muderna – salvu chì ùn sia "Custruisce u megliu" di novu.

Questu hè un prublema globale, fundamentale . In u 2025, avemu o Bidenomics 2.0 o Trump 2.0 : in ogni casu, andemu à vede più enormi deficit fiscali, prutezionisimu è pulitica industriale, ma in l'ultimu casu, forse nantu à i steroidi. À u listessu tempu, a Cina hà da cuntinuà à esse mercantilista nantu à i so steroidi. In listessu modu, u Giappone è ancu l'Australia (!) vanu in quella direzzione. Claramente, avemu bisognu di una certa comprensione di ciò chì tuttu questu significa al di là di i ticks mensili PMI up-or down-ticks.

Strettamente, Trump 2.0 puderia significà una fusione di l'assi di u USD è di i Stati Uniti, o un ulteriore spike di l'assi di u USD è di i Stati Uniti è una fusione di u mercatu emergente . Dipende da cumu hè implementatu è cumu risponde u mondu.

Più in generale, u sistema glubale hè vicinu à un cambiamentu strutturale massivu . Cume u Financial Times hà publicatu oghje , i Stati Uniti è l'UE ùn ponu micca abbraccià l'argumenti di l'"industria infantile" di sicurezza naziunale, catene di valore chjave per riduce l'ineguaglianza, è rompe e "règuli" fiscali è monetarii, mentre utilizanu ancu u FMI è u FMI. U Bancu Mondiale – è a professione di l'ecunumia – per pridicà e migliori pratiche di u mercatu liberu à EM ex-Cina. È a Cina ùn pò micca aspittà chì l'altri ùn copianu micca ciò chì face. Cum'è u FT cuncludi, " U cambiamentu à un novu paradigma ecunomicu hè iniziatu. Induve finiscerà s'ellu hè assai in ghjocu ".

È "up for grabs" hè u puntu chjave. Già in u 1820, Hegel hà sustinutu chì a sucietà burghese era incapace di risolve internamente i so prublemi di inuguaglianza suciale è inestabilità derivanti da a so tendenza à accumulà ricchezza à un polu è privazioni à l'altru, è chì una sucità civile "matura" era cusì. spinta à circà suluzioni esterni attraversu u cummerciu esteru, pratiche coloniali o imperiali. In u 2024, l'Europa hà ghjustu fattu u puntu per ellu – ma chì era a so alternativa?

In u 2020, aghju avvistatu chì avemu bisognu di un novu "-ismu" ideologicu per guidà a nostra ecunumia * pulitica * fora di u disordine in cui era: l'Hamiltonianismu hè , cum'è previstu. Tuttavia, ognunu vulemu solu per noi stessu , micca per l'altri . Ùn pare micca probabilità di un New Deal Globale per distribuisce catene di valore è tecnulugia verde per chì tutti uttene una parte ghjusta. Eppuru, senza ellu, simu di ritornu à un mondu di tutti contra tutti, cum'è avvistatu in "Thin Ice" – è avà apertamente cù viulenza. Hè per quessa chì avemu sunniatu u sognu neoliberale di u mondu dopu à a seconda guerra mundiale, dopu à a Guerra Fredda : ùn era micca solu per chì i ricchi puderanu festighjà i poveri ; hà ancu sustinutu una ideologia simplice è illusoria chì u mondu puderia cumprà per finisce tutti i cunflitti.

Tali argumenti sonanu stupidi à i PMI-monomaniaci, ma importanu assai per a pulitica. Per esempiu, in u Regnu Unitu ci hè statu un dibattitu publicu di u ghjornu di San Ghjorghju nantu à s'ellu era u capitalismu di u mercatu liberu o u so imperu chì hà purtatu à u Regnu Unitu à diventà hegemon globale. I mercati gratuiti dicenu chì era tutti i mercati, cusì più mercati per piacè; Hamasniks in i campus dicenu chì era tuttu l'ultimi, cusì più "decolonizazione", per piacè. L'implicazioni sò enormi.

U fattu storicu imbarazzatu hè chì era u capitalismu è l'imperu chì hà arricchitu u Regnu Unitu. I mercati liberi è u statu di dirittu eranu essenziali; ma era cusì l'imperu – in particulare l'India. Cum'è Arrighi (2007), nota: "L'immensi risorse demugrafiche di l'India rinforzavanu a putenza mundiale britannica sia cummerciale sia militare. Cummircialmenti, i travagliadori indiani sò stati trasfurmati in forza da i principali cuncurrenti di l'industrii tessili europei in i principali pruduttori di manciari è materie prime per l'Europa. A forza militare … indiana hè stata urganizata in un esercitu coloniale di stile europeu, finanziatu interamente da u contribuente indianu, è utilizatu in tuttu u XIX seculu in a serie infinita di guerri per via di quale a Gran Bretagna hà apertu l'Asia è l'Africa à u cummerciu è l'investimentu occidentali. In quantu à l'aspettu finanziariu, a svalutazione di a valuta indiana, l'imposizione di l'infami Home Charges per via di quale l'India hè stata fatta à pagà per u privilegiu di esse saccheghjatu è sfruttatu da a Gran Bretagna, è u cuntrollu di u Bancu d'Inghilterra nantu à e riserve di valuta di l'India. , hà fattu inseme l'India in u "pivot" di a supremazia finanziaria è cummerciale mundiale di Gran Bretagna.

In corta, i mercati liberi è furzà l'altri per ùn esse liberu hà travagliatu assai bè : negà chì ùn aiuterà micca. Affruntà ciò chì pare una struttura glubale chì mantene a prima ma ùn face micca l'ultima, è chì ùn pruduce micca inuguaglianza è destabilizazione , hè u prublema. O, datu chì pò esse una utopia, avemu almenu bisognu di predichendu ciò chì l'all vs all world pare. (Chì hè ciò chì avemu fattu in predichendu chì l'Europa abbracciarà i cambiamenti di pulitica "radicali" chì sò avà fluttu ancu à u BCE.)

Nantu à tutti, l'egemone capitalista glubale hà cambiatu cù u tempu à una pulitica / geografia successivamente più grande (stati italiani > Provinci Uniti Olandesi > Inghilterra / Regnu Unitu > Stati Uniti) attraversu una guerra ecunomica o reale , cù a cumplessità di l'espansione. sistema globale chì richiede risorse sempre più grande per pusà à u so centru. Tuttavia, i Stati Uniti solu ùn ponu più purtà u mondu nantu à e spalle . U Paradossu di Triffin s'impone nantu à u rolu mundiale di u dollaru – è di qualsiasi successore; è i Stati Uniti ùn saranu micca l'importatore netu per tutti, u fornitore netu di l'assi finanziarii per tutti i risparmiatori, nè u pulizzeru mundiale per tutti quelli chì ne necessitanu. Infatti, l'ultimi trè sò in cuntradizioni fundamentali l'un à l'altru.

Questu implica chì u prossimu hegemon globale deve esse ancu più grande di i Stati Uniti (o frammentemu):

• Forse i Stati Uniti falleranu in un rilanciamentu Hamiltonianu è a Cina hè u prossimu hegemone: ma questu implica un caos geopuliticu avanti postu chì i Stati Uniti ùn andaranu in casa tranquillamente.
• Forsi i Stati Uniti anu successu à l'Hamiltonianismu, è u mondu / i mercati cambianu in cunseguenza.
• Forse a scala necessaria per l'hegemonia di i Stati Uniti implica "bolting" in Giappone, Corea di u Sud, Canada, Messicu, Australia, è forse u Regnu Unitu è ​​​​una UE "nova look". Ma questu implica un mondu bifurcatu, cù assai bumps prima di stallà ogni buffer.
• Forse i Stati Uniti preferanu ciò chì Kautsky hà chjamatu Ultra-Impérialismu : fà un accordu glubale cù a Cina è a Russia per tagliate sfere d'influenza, è stabilisce e regule oligopolistiche chì benefiziu tutti i trè. Induve si trova l'Europa "vechja" se sì? Assai inconfortable, in ogni probabilità.

Sò discussioni chì avemu bisognu, ma ùn simu micca vedute per via di un puntu chjave arrighi. L'ultima tappa di un sistema glubale hà una "falsa alba" postu chì l'ecunumia passa da a produzzione di cose, chì facenu sempre menu prufitti per via di a cumpetizione, à a produzzione di assi finanziarii, chì facenu soldi mentre destabilizzanu a società è u sistema glubale stessu. L'età d'oru neerlandese era ghjustu prima ch'ella fussi spinta fora di a scena mundiale da u mercantilismu europeu è i britannichi; a fine di u 19u seculu è u principiu di u 20u seculu British belle époque era ghjustu prima di a prima guerra mundiale; u boom in i servizii finanziarii di i Stati Uniti era cum'è a so basa industriale hà putritu luntanu – è cum'è e guerri cumincianu à scoppià di novu in tuttu.

Quelli illusori boni tempi, per certi, piglianu l'ochji di u mercatu di u premiu : ùn hè micca maravigghiusu chì pochi volenu leghje Hamilton piuttostu chè un titulu nantu à i taglii di i tassi, è pochi s'impegnanu seriamente cù ciò chì u disaccoppiamentu strategicu è a reindustrializazione puderia esse ancu quandu simu digià. vedendu via i tariffi, l'Attu CHIPS, è l'IRA . Mancu quandu Trump pò fà assai di più, è u BCE dice chì l'UE deve fà ancu !