U preghjudiziu di Washington per l’inflazionismu cuntinuu

Scritta da MN Gordon via EconomicPrism.com,

Sta settimana, u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell hà datu a so tistimunianza semi-annuale à u Cungressu. Una caratteristica principale di a discussione era u statutu di l'aumentu di i tassi è a lotta contru l'inflazione.

In corta, a lotta di l'inflazione di Powell ùn hè micca finita.

Core CPI, chì esclude i prezzi di l'alimentariu è di u carburante, cresce à un ritmu annu di 5,3 per centu. In listessu modu, i prezzi di u cunsumu persunale di u core (PCE) sò in crescita di 4,7 per centu da un annu fà.

Cusì, una tarifa di fondi federali di 5,25 per centu ùn hè micca abbastanza per cuntene i prezzi crescente. Ideale, una tarifa nantu à l'ordine di 7 à 7,25 per centu hè necessariu per fà u truccu.

Dopu a so riunione recente di u FOMC, a Fed hà signalatu dui incrementi di tariffu supplementari questu annu. Cum'è parte di a tistimunianza di sta settimana, Powell hà validatu questu … rimarcandu chì era una "pruduzzione abbastanza bona" .

Allora, perchè pause in u primu locu?

I fiaschi di Silicon Valley Bank è First Republic Bank in marzu sò una parte assai chjuca di un prublema assai più grande. L'aumentu rapidu di i tassi d'interessu hà lasciatu i banche pocu preparati incapaci di cumpensà adeguatamente i depositanti.

U Bill Treasury di 6 Mesi rende 5,4 per centu. Parechji cunti di risparmiu paganu un dividendu di menu di 0,05 per centu.

À questu puntu, i banche ùn ponu micca cumpete cù i Treasuries à cortu termine. Questu hè chì i bonds chì parechji banche miopi acquistati parechji anni fà, quandu i tassi d'interessu eranu vicinu à zero, sò interamente sottu à l'acqua.

Ricurdativi, i prezzi di i boni si movenu inversamente à i tassi di interessu. Dunque, i banche si trovanu in una situazione induve ùn sò micca capaci di vende bonds à i ritiri di i depositanti di pagamentu senza soffrenu perdite massive.

È perchè i banche ùn ponu micca cumpete cù i rendimenti di u Tesoru à cortu termine, i diposituri sò incentivati ​​à tirà i so risparmi è parcheghjanu in i Treasury. Questu mette in quistione a solvenza di i banche.

Cum'è u fallimentu di SVB hà dimustratu, ùn ci vole micca assai in questi ghjorni per attivà una corsa bancaria digitale.

Bias inflazionistu

A pausa di a tarifa di a Fed hè un rigalu tempurale à i banche. Li compra un pocu di tempu per piglià un manicu nantu à e so pusizioni di capitale. Ancu s'ellu ùn hè veramente nunda di più chè un cennu simbolicu.

Chì pò fà veramente un bancu per riequilibrà e so tene di obbligazioni in un mesi?

A pausa di i tassi, in realtà, serve solu per ritardà l'inevitabbile crisa bancaria . Ma ùn hè micca tuttu …

A pausa di a tarifa vene ancu à u risicu di una inflazione di prezzu più grande. I tassi d'interessu, mentri assai più altu ch'è à l'iniziu di u 2022, sò sempre accomodanti. I banche cummirciali ponu sempre aduprà a finestra di scontu di a Fed per ottene creditu à un prezzu chì hè menu di u core CPI rate.

Hè in parte per quessa chì i principali indici di borsa facenu una corsa concertata à i so massimi record. Dunque, ancu questu hè in parte perchè i prezzi immubiliarii residenziali in parechje cità sò sempre largamente inaccessibili. L'aumentu di i tassi anu fattu pocu per cuntene l'inflazione di u prezzu di l'attivu.

Facendu una pausa, a Fed piglia un ghjocu risicatu. Se l'inflazione di i prezzi di u cunsumu spinge più altu, a supposta pausa di u tassu falu scenderà cum'è un altru grande errore di pulitica di a Fed.

Inoltre, per correggerà stu sbagliu, a Fed duverà incrementà i tassi d'interessu ancu più altu ch'è s'ellu ùn avia micca pausa in u primu locu.

Duvemu aspittà qualcosa di diversu?

L'ultime azzioni di a Fed sò cunsistenti cù u so preghjudiziu inflazionisticu storicu. Ricurdativi, a Fed hà un scopu di inflazione di 2 per centu. Per questu, prumove deliberatamente l'aumentu cuntinuu di i prezzi.

Stu preghjudiziu inflazionisticu hè basatu annantu à a crede chì a deflazione hè più disruptive à a stabilità ecunomica cà l'inflazione. Dunque, da a massima prudenza, è per mantene e casse di u guvernu pienu, l'errore di i banchieri cintrali da u latu di l'inflazione.

BOGO Offerte

A deflazione, per definizione, significa una riduzione generale di i prezzi. In uppusizione à l'inflazione, a deflazione permette à i cunsumatori di cumprà più beni o servizii dumani cù i stessi soldi chì anu oghje.

Quandu a deflazione s'impegna, i cunsumatori savvy ritardanu a compra in anticipazione chì puderanu cumprà più per menu in u futuru. Questu porta à l'overhangs di furnizzioni, chì ponu più pressioni discendente nantu à i prezzi. BOGO (cumprà unu uttene unu gratis) l'offerte diventanu necessarie per spustà u pruduttu.

In quantu à u ciculu di a deflazione, a spesa più bassa porta à menu ingressu per l'imprese è i pruduttori. Questu, à u turnu, porta à menu pruduzzione, licenziamenti di i travagliadori, disoccupazione più altu è cuntrazione di u PIB. Tuttu chistu, di novu, porta à menu spese cum'è u ciculu di deflazione avanza.

L'aumentu di u disimpiegu è a cuntrazione di u PIB sò ancu una grande paura per i pulitici populisti chì volenu esse rieletti. Per esempiu, à a testimonianza di a Fed di sta settimana, Maxine Waters, u membru di u ranking di u Cumitatu di i servizii finanziarii di a Casa, hà datu à Powell i seguenti cunsiglii :

"Avergu da ogni approcciu in a pulitica monetaria chì ignora u mandatu massimu di u travagliu di a Fed è risultatu in una recessione cù milioni di persone chì perdenu a so casa è u travagliu".

Di sicuru, l'effetti reali di u ciculu di deflazione sò nantu à l'imprese leveraged è l'individui, è i mercati di creditu. Siccomu i prezzi di l'assi deflate, cù i profitti è i riti, a capacità di serviziu di u debitu esistente diventa più dura è più dura. Questu porta à fallimenti di massa.

A deflazione hè problematica per i prestiti è i banchieri è ponu spinghje à l'insolvenza. Puderà ancu guidà à una crisa finanziaria, rupture in u mercatu di creditu, è una recessione ecunomica o depressione.

U preghjudiziu di Washington per l'inflazionismu cuntinuu

Tuttavia, a deflazione ùn hè micca qualcosa da teme. In fatti, hè un certu aspettu di u ciculu cummerciale. È una caratteristica morale di l'ecunumia.

Per l'individui è l'imprese chì sò stati prudenti cù e so finanze, a deflazione hè una bona. Puderanu campà megliu à un costu più bassu.

À u cuntrariu, quelli chì facenu decisioni imprudenti durante u boom inflazionistu soffrenu e più grande cunsequenze durante u bustu. Si trovanu incapaci di pagà i so debiti. Sò sguassati.

Eppuru, quandu i banchieri cintrali tentanu di prevene a deflazione cù una inflazione persistente, si limitanu à magnificà i risichi, i distorsioni di i prezzi è l'eventuali depressioni. È quandu Washington intervene cù salvataggi in abbondanza, dannu à e persone innocenti è rispunsevuli sucializendu e perdite.

Questu hè tuttu coherente cù u preghjudiziu inflazionisticu di i banchieri cintrali è i pulitici.

L'inflazione moderata pò esse percepita cum'è piacevule. À u tempu, l'obligazioni di u debitu sò diminuite. L'aumentu di u salariu annuale, per esempiu, riduce assai u pesu di un pagamentu mensuale di l'ipoteka nantu à a vita di un prestitu di casa di 30 anni.

U prublema, però, hè chì l'inflazione per continuà u so effettu stimulativu, deve cuntinuà à un ritmu più veloce è più veloce. È, in fine, un preghjudiziu per l'inflazionismu cuntinuu porta à un dannu assai più grande.

Mentre chì i carichi di u debitu di un individuu pò esse diminuite cù u tempu. I carichi di u debitu in tutta l'ecunumia, cum'è i prezzi di l'assi inflate più veloce di l'aumentu di u salariu, diventanu più grande.

Mentre e cose avanzanu, l'unicu modu per prevene un colapsu hè di furnisce più è più inflazione, in forma di creditu artificiale à pocu pressu, quantità di debitu più grande è più grande, è stampa diretta di soldi.

A maiò parte di a ghjente ùn hà micca idea di ciò chì succede … o di ciò chì vene.

Prufittate a stabilità relativa mentre dura.

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