U Più Grande Hotel di Amherst hè in Vendita: A Top Offerta Vene à solu u 18% di u Valore Securitizatu

Durante l'ultimi sette mesi avemu discututu ripetutamente a situazione di l'immubiliare cummerciale chì, à u cuntrariu di a maggior parte di l'altri attivi finanziarii, ùn hà micca pussutu prufittà di un salvamentu di a Fed o di un backstop (ma chì pò cambià prestu ). Hè culminata in ghjugnu quandu avemu scrittu chì u " Surge senza precedente in New CMBS Delinquencies Heralds Commercial Real Disaster. " A crisa in corso in u debitu strutturatu sustinutu da l'immubiliare cummerciale in generale è da e pruprietà hoteliere in particulare, hà incitatu Wall Street à lancià u " Big Cummerciu cortu di 3,0 " : scumessa contr'à i prestiti sustinuti da l'alberghi, chì avianu a più larga rappresentanza in l'indice CMBX 9 , chì u fulcru di a serie BBB- hà continuatu à sculiscì ancu quandu u mercatu più largu hà ripresu.

Sottualizendu a situazione di l'industria alberghiera ci sò dui sviluppi recenti, chì suggerenu chì u shorting CMBX 9 pò esse u cummerciu chì continua à dà.

Prima, Reuters hà riferitu chì l'iconicu Hotel Roosevelt di Manhattan, chì hè stranamente pruprietariu di Pakistan International Airlines (PIA), fermerà definitivamente à a fine di questu mese. Cù più di 4 miliardi di dollari di perdite accumulate, PIA stava dighjà luttendu finanziariamente quandu i voli sò stati messi à terra in marzu per via di a pandemia. Cum'è hà ripresu l'operazioni di maghju, un crash domesticu di u PIA in Karachi hà tombu 97 di 99 persone à bordu.

"A causa di l'impatti ecunomichi attuali, dopu à guasi 100 anni di accolta d'invitati in The Grand Dame di New York, The Roosevelt Hotel, ferma purtroppu e so porte di manera permanente à u 31 d'ottobre di u 2020", hà dettu l'albergu nant'à u so situ web.

L'Hotel Roosevelt chjuderà solu un seculu dopu a so apertura in u 23 di settembre di u 1924, quandu hè statu custruitu da l'affari Frank A. Dudley in Niagara Falls è gestitu da a United Hotels Company.

Tuttavia, luntanu da l'iconichi hotel di Manhattan chì a cascata hè più un riflessu di e pratiche di cattiva gestione di u pruprietariu, in un sviluppu più inquietante esperti di l'immubiliare cummerciale Trepp ci punta à l'hotel Marriott Buffalo Niagara – quale u più altu è u più grande hotel di Amherst – chì hà ricevutu un top offerta di solu 10,5 milioni di dollari durante una vendita à l'asta tenuta da Ten-X. Stu prezzu – chì ùn hè statu accettatu – hè statu 82% inferiore à u valore di l'albergu in u 2011 .

È mentre auguremu l'albergu bè cù e successive prove di vendita, ùn pudemu micca vede cumu, o quale, emerge cum'è u più grande stupidu fora di l'asta chì hà iniziatu u 5 d'ottobre à 6,5 milioni di dollari è chjusu u 7 d'ottobre solu 4 milioni di dollari più altu, è luntanu sottu à ciò chì u pruprietariu avia speratu di assicurà. Invece, u pruprietariu Procaccianti Cos. Di Cranston, RI, cummercializerà in modu privatu l'albergu di 356 camere, 10 piani.

L'ospitalità è l'iniziali immubiliarii cummerciali culpanu à u mercatu di hotel dolce – un sottoproduttu direttu di a pandemia Covid-19 chì hà sventratu u mercatu di u turismu.

"Fighjate quellu hotel è induve hè situatu", hà dettu AJ Baynes, presidente è CEO di a Camera di Cummerciu di Amherst. "A clientella chì serve ùn viaghja micca. A vedemu cù e compagnie aeree è l'aeroporti. A vedemu cù l'alberghi."

Procaccianti hà compru l'albergu 13 anni fà, paghendu 31 milioni di dollari per a prupietà chì secondu Trepp era valutata à 58 milioni di dollari in 2011. TPG Hotels & Resorts – una filiale di Procaccianti Cos. – deve sempre 21,9 milioni di dollari per un prestitu di 25 milioni di dollari pruprietà nove anni fà. U prestitu hè daveru l'annu prossimu, secondu Trepp LLC, è postu chì l'albergu hè ellu stessu negativu di flussu di cassa, ùn pudemu micca vede una fine felice quì.

Pre-Covid, l'albergu operava à un tassu di occupazion
e di 66,5% è avia un redditu di funziunamentu netu di 2,5 milioni di dollari, è cusì spera chì i viaghji è u turismu tornanu à a normalità assai prestu. Sfurtunatamente, ogni ghjornu chì passa l'albergu continua à brusgià soldi è prestu – assente di una cura miraculosa chì hè messa à dispusizione à tutti à bon pattu – ghjunghjerà à un puntu induve l'unicu risultatu ottimali hè di seguità u Roosevelt in u viotu.

Ma sì l'albergu sia o micca per difettu oghje o 6 mesi da quì, a so valutazione attuale "test di mercatu" ùn hè nunda di menu devastante per u mercatu di securitizazione: sì i valori di l'albergu sò veramente 80% inferiori à e valutazioni securitizate, se u malessere ecunomicu attuale è l'arresti covidi cuntinuvà per l'annu prossimu, u successu per u mercatu CMBS serà nunda di menu biblicu una volta chì i buffer di riserva di cassa sò stati sfruttati in pochi mesi è a lotta per scaricà e pruprietà principia in seriu.