U PIB di a Cina Q1 vene più forte di ciò chì era previstu, postu chì i dati di marzu sbattono in mezzo à i blocchi di Covid

Durante a notte, a Cina hà riportatu un PIB di Q1 più forte di l'aspittatu (guidatu in una piccula parte da a recente crescita di l'usu di carbone assai à a rabbia di i falsi ambientalisti in ogni locu), cumpensu però da a delusione di e dati di marzu postu chì i recenti blocchi pisanu a prospettiva.

U pruduttu internu grossu di a Cina hè cresciutu di 4,8% cumparatu cù u listessu periodu di l'annu prima, dopu avè espansione 4% in l'ultimi trè mesi di u 2021. In una basa trimestrale, u PIB hè cresciutu di 1,3%, da 1,6% in u primu trimestre. . L'analisti avianu prughjettatu guadagnà di 4.2% annu è 0.6% trimestrale in quantu i focu di Covid anu aumentatu, purtendu l'autorità à sigilà largamente u centru finanziariu di Shanghai.

"A cumplessità è l'incertezza di l'ambiente in casa è in l'esteru hà aumentatu, è u sviluppu ecunomicu face più difficultà è sfide", Fu Linghui, un portavoce di l'Uffiziu Naziunale di Statistiche, hà dettu u luni.

Tuttavia, i dati per i primi trè mesi ùn catturà micca tutta l'estensione di l'avvenimenti recenti in Shanghai, chì da a fine di marzu hà patitu u bloccu di a cità più severu di a Cina da l'emergenza di coronavirus in Wuhan. L'analisti di Nomura a settimana passata anu stimatu chì 45 cità rispunsevuli di circa 40 per centu di u PIB di a Cina eranu in blocchi cumpleti o parziali, è anu dettu chì u paese era in "risicu di recessione".

Tommy Wu, l'economistu principali di a Cina in Oxford Economics, hà suggeritu chì l'aumentu di u PIB di 4.8% "riflette principalmente a crescita vistu in i dati ufficiali di ghjennaghju-ferraghju prima di l'indebolimentu di l'attività economica in marzu". Hà aghjustatu: "U guvernu cintrali prova avà à equilibrà a minimizazione di a disrupzione contr'à u cuntrollu di l'ultima onda di infezioni da Covid, ma a disrupzione hè prubabile durà settimane è piserà l'attività in aprile è in maghju, se micca più.

E di sicuru, i dati più recenti eranu assai più brutti: vendite di vendita, vendite di vendita – una misura di a spesa di i cunsumatori – sò cascate di 3,5% in marzu – a so prima caduta annu da lugliu 2020 è peghju di una calata prevista di 3% – è calata da un aumentu di 6.7% in i primi dui mesi di l'annu, postu chì i blocchi mantenevanu a ghjente in casa è chjude e magazzini per contru à u peghju focu di coronavirus di u paese in più di dui anni. In u stessu mese, u tassu di disoccupazione ufficiale hè cresciutu à 5.8 per centu, a lettura più alta in quasi dui anni è u più grande aumentu di un mese da u principiu di u 2020, quandu a Cina stava affruntendu u focu iniziale di Covid-19 in Wuhan.

In cuntrastu cù a debulezza brusca in a spesa di i cunsumatori, a produzzione industriale, chì era un grande mutore di a ripresa iniziale di a China da a pandemia in 2020, hà aghjustatu 5% annu annantu à marzu (sopra u 4.0% previstu), ma rallentendu da u 7.5% aumentu annu in u periodu di ghjennaghju à ferraghju. Dati recenti di u cummerciu mostranu chì l'impurtazioni chinesi cadunu in marzu per a prima volta in quasi dui anni, postu chì a crescita di l'esportazioni rallenta. I dati anu dimustratu chì a pruduzzione di a fabbrica hè ancu debilitata u mese passatu, postu chì e restrizioni diluitavanu a forza di travagliu è sgrossavanu e catene di supply. À u listessu tempu, l'investimentu di l'attivu fissu hè aumentatu di 9,3% in i primi trè mesi di u 2022 cumparatu cù u listessu periodu di l'annu passatu.

A vendita di casa per u voluminu hè cascata di 25,6% in u primu trimestre cumparatu cù un annu prima, mentre chì i novi custruzzioni iniziati misurati da a superficia di u pianu sò calati da 17,5%. Tramindui sti cali sò stati più forti cà in i primi dui mesi di l'annu.

Fu Linghui, un portavoce di l'Uffiziu Naziunale di Statistiche, hà dettu chì "u funziunamentu di l'ecunumia era in generale stabile", ma hà indicatu "fochi frequenti" di Covid in Cina è un "ambiente internaziunale sempre più grave è cumplessu", aghjustendu chì " u U paese hè affruntatu à ondate recurrenti di a pandemia in parechji posti è u so impattu annantu à l'ecunumia hè in crescita ".

Cum'è u FT nota, i dati accumuleranu una pressione più grande nantu à u guvernu di u presidente Xi Jinping, chì hà riaffirmatu u so impegnu à una pulitica zero-Covid malgradu i costi crescente è a disrupzione in e cità più grande di u paese. In marzu, u centru di fabricazione di Shenzhen hè statu chjusu è in u stessu mese a cità di u nord-est di Jilin hè stata ancu chjusa cum'è parte di un approcciu chì si sparse dapoi in parechje altre cità.

I blocchi sò ghjunti in un mumentu precariu per l'ecunumia di a Cina dopu una crisa di u debitu in u so settore immubiliare è una perdita più larga di momentum. U guvernu hà miratu una crescita di 5,5 per centu in 2022, u so più bassu in trè decennii.

Eppuru, ancu prima di l'epidemie di a variante Omicron, l'ecunumia di a Cina era stata affettata da una crisa immubiliare centrata nantu à u sviluppatore debitu Evergrande chì si sparse in u settore immubiliare.

In segnu di l'effetti persistenti di quella crisa, l'iniziu di l'abitazioni novi per l'appartamenti hè diminuitu di 20% in i primi trè mesi di l'annu. A pruduzzione di l'azzaru è di cimentu hè cascatu 6 è 12%, rispettivamente, in u stessu periodu.

In più di u so scopu di crescita annuale più bassu, u guvernu hà ancu imbarcatu in un allentamentu monetariu, chì hà inclusu taglià i tassi di prestiti cruciali per a prima volta da u 2020 malgradu una spinta precedente per riduce l'effetto leva. In risposta à u rallentamentu, u venneri, u Bancu Populare di Cina hà riduciutu u ratio di esigenza di riserva per i banche da 25 punti di basa in un sforzu di injectà liquidità in u sistema finanziariu.

Xi, chì quist'annu cerca un terzu mandatu senza precedente in u putere, hà prumuvutu una campagna di "prosperità cumuna" pensata per riduce a inuguaglianza. Ma e misure di bloccu dominanu avà a trajectoria ecunomica di u paese è anu suscitatu l'ansietà per l'interruzioni di a catena di supply.

Li Keqiang, u primu ministru cinese, hà avvistatu ripetutamente in l'ultime settimane di risichi ecunomichi, dopu à un avvisu di Xi in marzu di a necessità di minimizzà l'impattu ecunomicu di e pulitiche Covid.

Dice questu, e restrizioni in Shanghai, una cità di 25 milioni di persone, anu cuminciatu à calà un pocu dopu chì i casi sò diminuiti, anche se a cità ferma sottu un cuntrollu strettu. In Jilin, l'autorità anu dichjaratu a vittoria dopu un bloccu allargatu. Ma e misure di salute publica cumincianu à stringe in altrò, mettendu in risaltu a difficultà di cuntene a variante Omicron di u virus chì si sparghje rapidamente è u risicu di blocchi sporadici chì sguassate l'attività ecunomica in tuttu l'annu.

Cum'è u WSJ aghjusta, i blocchi localizzati sò stati di novu imposti, allargati o allargati in altrò in u paese, cumpresa a cità industriale di u nordu di Taiyuan, a megacittà miridiunali di Guangzhou è dinò in Shenzhen. Quarantacinque cità chinesi cun 373 milioni di persone cumminate avianu implementatu blocchi cumpleti o parziali da u luni, un forte aumentu da 23 cità è 193 milioni di persone una settimana prima, secondu un sondaghju di Nomura. E 45 cità contanu più di un quartu di a pupulazione di a Cina è circa u 40% di a pruduzzioni ecunomica tutale di u paese.

L'economisti aspettanu chì Pechino promulgarà più misure di stimulu in i prossimi mesi in un sforzu per ghjunghje à l'obiettivu di u PIB di 5.5%. U bancu cintrali di a Cina hà dettu u venneri chì liberaria miliardi di dollari di liquidità per incuragisce i prestiti bancari, ancu s'ellu manteneva i tassi d'interessu di riferimentu invariati, mentre chì una riunione di alti funzionari presieduti da u Premier Li Keqiang sta settimana hà sviluppatu i piani di salvezza di l'industrii duramente colpiti da a Cina. a pandemia cum'è u retail è l'ospitalità è accelerà grandi prughjetti di custruzzione, secondu i media statali.

L'indice CSI 300 di l'azzioni di Shanghai è Shenzhen hè cascatu annantu à 1% u luni dopu a liberazione di dati. I banche eranu trà i peggiori attori postu chì i prestatori anu affruntatu a prospettiva chì l'alliberamentu di a pulitica per attenuà u colpu ecunomicu di i blocchi puderia ferisce i profitti.

"Pensemu definitivamente chì i pulitici chinesi sò disposti à assicurà chì ghjunghjenu i so obiettivi di crescita", hà dettu Jean-Charles Sambor à BNP Paribas Asset Management.