U Pianu Risicu di a SEC per Decarbonizà i Mercati Finanziari di i Stati Uniti

Scritta da Paul Tice via RealClearEnergy ,

I rapporti di a morte imminente di u muvimentu Ambientale, Soziale è Governanza (ESG) sò stati assai esagerati.

Mentre chì parechje cumpagnie di mente di sustenibilità è imprese di Wall Street anu aduttatu recentemente un prufilu ESG più bassu per via di a reazione publica, questu hè in gran parte una ritirata tattica finu à chì u guvernu furnisce una copertura aerea. I regulatori finanziarii sò avà à cavallu à u salvamentu, passanu e regule chì facenu tuttu u sistema ESG focu annantu à u clima obligatoriu è prescriptivu.

In marzu 2024, a Cummissione di Securities and Exchange (SEC) hà publicatu e regule finali di divulgazione climatica chì impone à ogni grande corporazione di i Stati Uniti per rapportà in dettaglio tutti i risichi fisici è di transizione legati à u clima affrontati da e so imprese, cù a dimensione di e so impronte di carbonu.

E novi regule SEC furzaranu a gestione di tutte e cumpagnie di rapportu à agisce cum'è meteorologi è divulgarà ogni impattu climaticu cuncepibile à e so imprese in orizzonti d'investimentu eccessivamente lunghi , rinfurzendu cusì a narrativa di u cambiamentu climaticu. Scoraggiaranu ancu l'investimentu in u settore energeticu tradiziunale mettendu in risaltu i risichi regulatori, di litigazione, di responsabilità contingente è di reputazione chì avà affruntà l'industria per via di e pulitiche climatiche di u guvernu.

In ogni casu, piuttostu cà di risicà i mercati finanziarii per migliurà a divulgazione per l'investituri cum'è prumessu da a SEC, e novi regule di l'agenzia avarà l'effettu oppostu. Imponendu una prova climatica à tutte e cumpagnie emittenti è investitori – in fondu, ogni participante di u mercatu finanziariu in i Stati Uniti – u scopu di a SEC hè di aiutà à furzà a transizione di l'energia pulita stigmatizendu l'industrii chì emettenu carbonu in generale è specificamente redirigendu i flussi di capitale luntanu da i combustibili fossili. pruduttori.

E regule di divulgazione di u clima di a SEC sò parte di u pianu climaticu coordinatu di u guvernu federale è l'ultimu pezzu in un attaccu regulatore allargatu à l'industria di u petroliu è di u gasu da quandu u presidente Biden hà pigliatu u postu. U definanziamentu di e cumpagnie di petroliu, di gasu è di carbone rapprisenta forse unu di i modi più efficaci per riduce l'offerta domestica di idrocarburi è riduce l'emissioni naziunali.

A decarbonizazione, chì e regule di a SEC anu da avà accellerà è accelerà, hè a vera minaccia per l'ecunumia americana è i mercati finanziarii di i Stati Uniti. Se l'amministrazione attuale riesce à u so scopu di riduce l'emissioni di gas serra netti di i Stati Uniti da 50% à 52% da u 2030 versus una basa di u 2005 – in a strada di emissioni nette zero da u 2050 – l'impattu macroeconomicu serà decisamente negativu.

Per principianti, si ferà competitivamente l'ecunumia di i Stati Uniti senza fà nunda per risolve u presunte prublema di u cambiamentu climaticu glubale postu chì a maiò parte di i paesi in via di sviluppu, in particulare a Cina è l'India, ùn sò micca ghjucati cù e stesse regule climatiche. Malgradu i rapporti à u cuntrariu, ùn ci hè micca una transizione energetica globale attualmente in corso. Dapoi u 1990, quandu a Nazioni Unite hà iniziatu à avvistà u mondu nantu à i periculi di u riscaldamentu glubale fattu da l'omu, l'emissioni annuali di gas di serra glubale anu aumentatu di più di 50%, principalmente per via di l'usu cuntinuu di i combustibili fossili (in particulare u carbone) da u sviluppu. paesi.

L'aumentu di a dipendenza da i Stati Uniti à a generazione intermittente di energia eolica è solare mentre elettrificanu simultaneamente e nuvelle fasce di l'ecunumia, cumincendu cù u trasportu, stenderà è destabilizzarà a rete elettrica americana è aumenterà i prezzi di l'electricità in tuttu.

A limitazione di a produzzione domestica di carburanti fossili portarà à i prezzi di u petroliu è di u gasu più altu, chì alimentarà tutta l'ecunumia di i Stati Uniti è cresce u costu di quasi tuttu, in particulare l'alimentu. Un ridimensionamentu forzatu di regulazione di l'industria petrolifera è di gasu domestica purterà ancu à perdite significative di l'impieghi è riduce u PIB di i Stati Uniti, mentre chì u fallimentu di mantene l'indipendenza energetica americana aumenterà u risicu di sicurezza naziunale per u paese.

I recenti disgrazii ecunomichi di a Germania mostranu ciò chì si trova in riserva per i Stati Uniti se l'amministrazione Biden cuntinueghja a so strada attuale di a pulitica climatica. Dapoi l'imbarcu in u so Pianu d'Azzione Climatica 2050 in 2016, a Germania, a più grande ecunumia d'Europa, hè passata da u mutore di crescita di u bloccu di l'UE à u "malatu di l'Europa" postu chì a mala gestione di a pulitica energetica guidata da u clima hà purtatu à una spirale discendente. di deindustrializazione è di decrescita in l'ultimi decennii.

Ùn ci hè micca evidenza chì a crescita ecunomica pò esse disaccoppiata da emissioni o carburanti fossili. A riduzzione aggressiva di l'emissioni durante l'attuale decenniu risulterà in una ecunumia di i Stati Uniti diminuita da u 2030, una marcata da una crescita anemica, una inflazione più alta, un aumentu di i livelli di disoccupazione è una basa industriale domestica scavata. Hè difficiuli di vede cumu un tali fondu macroeconomicu seria constructivu per Wall Street o Main Street.

I mercati finanziarii decarbonizzati seranu, per definizione, più volatili, più risicatu è menu diversificati, cù menu scelte d'investimentu per l'investituri. Siccomu chì l'imprese industriali, di utilità è di tecnulugia chì cunsumanu energia rapprisentanu a parte di u leone di a maiò parte di l'indici di azioni è obbligazioni americani di riferimentu, questu amplificherà l'esposizione di u mercatu à i prezzi di l'energia fluttuanti. A qualità media di u creditu corporativu di i Stati Uniti, in particulare per l'energia è l'altre industria pesante, hè ancu prubabile di tendenza più bassu à a fine di a dicada, cù i tassi di fallimentu è di debitu in più. À u 2030, i Stati Uniti puderanu s'assumiglia à u mercatu finanziariu di un paese emergente più di un mercatu sviluppatu.

A SEC hà avà sustinutu l'implementazione di e so regule di divulgazione di u clima in attesa di a risoluzione di e diverse prucessi chì sfidanu a regulazione per a causa chì supera l'autorità statutaria di l'agenzia. L'emissione di reguli di divulgazione di u clima cum'è un mezzu backdoor di cambià u mix energeticu di i Stati Uniti è di ristrutturazione di l'ecunumia generale parerebbe andà ben oltre u rolu di a SEC cum'è u primu polizia per i mercati finanziarii di i Stati Uniti.

U più egregiously, cù queste règule di divulgazione di u clima, a SEC ùn serà più un arbitru di u mercatu obiettivu, almenu quandu si tratta di u fattore ESG di u cambiamentu climaticu. A SEC diventerà avà un attore attivu partigianu in l'azzione di l'amministrazione Biden per decarbonizà l'ecunumia di i Stati Uniti, in contravenzione diretta di u so mandatu regulatori di mantene l'imparzialità è di assicurà solu a divulgazione completa è u trattu ghjusta in i mercati finanziarii chì funzionanu bè. Mandate l'integrazione di i fatturi climatichi sia in a pulitica corporativa sia in a gestione di u risicu d'investimentu, l'agenzia rimpiazzarà u rolu di guvernanza di i dirigenti corporativi, l'ufficiali di creditu bancariu è i gestori di cartera d'investimentu.

Pruventendu à ottene risultati specifichi di u mercatu basatu annantu à una prova di tornasole di emissioni, a SEC sceglierà ancu vincitori è perdenti di l'imprese è influenzerà i prezzi di l'assi è l'accessu à i mercati finanziarii, inclinandu u campu di ghjocu luntanu da l'energia tradiziunale è altri settori à alta emissione di carbonu. chì hè una inversione – se micca una perversione – di a funzione regulatoria di a SEC.

Paul Tice hè un anzianu di u Centru Naziunale per l'Analytics di l'Energia è l'autore di u novu rapportu " I Reguli di u Climate di a SEC Will Wreak Havoc on US Financial Markets. "