U petroliu aumenterà di più di $ 30/bbl à “Ben più di $ 100” dopu à i mandati

Cù tutti obsessionati per a lattuga di u Regnu Unitu è ​​​​a Fed chì soffia l'ecunumia di i Stati Uniti, ùn ci era micca abbastanza tinta digitale per discutiri l'ironia suprema di Biden chì liberava un'altra liberazione di oliu da a Riserva di Petroleum Midterm è … l'aumentu di u petroliu.

Sfurtunatamente per u presidente sempre più adduluratu, questu hè solu u principiu.

U marcuri, Amrita Sen, cofundatore è direttore di ricerca di i cunsultanti Energy Aspects, hà dettu nantu à Bloomberg TV chì u mercatu rischia di perde i barili russi in dicembre, postu chì e restrizioni di l'UE à l'importazioni è a spedizione dissuasanu i pruprietarii di cisterna di trasfurmà u crudu di quellu paese.

In u risultatu, i prezzi di u petroliu " seranu più di $ 100" in dicembre, mentre chì i prezzi à pocu pressu sò pressati da i grevi in ​​Francia è i blocchi in Cina chì supprimenu a dumanda. In ogni casu, una volta quelli chì sguassate, l'Europa duverà cessà di impurtà 1m à 1.5mb / d di crude russa quandu l'embargo nantu à i trasporti marittimi entra in vigore in dicembre; quelli barili – cum'è Zoltan Pozsar spiegò tuttu u ritornu in marzu è aprili – duveranu esse spediti à i mercati più distanti cù tempi di trasportu di 30-50 ghjorni versus solu 3-4 ghjorni à l'Europa, causendu costi crescente è ritardi sustanziali.

Separatamente, se i armatori decidenu chì u risicu di sanzioni hè troppu altu per spustà u crudu russu " perderete un pocu di spedizione è chì ligà più petroliu".

Questu ci ricorda qualcosa chì u trader di flussu di Goldman Rich Privorotsky hà scrittu in u mercatu di sta matina ( disponibile per i subs pro) , quandu avemu avvistatu chì hs hè " sempre più preoccupatu di l'approvvigionamentu di u mercatu di l'oliu oltre i midterms. Questa pruposta da l'UE ùn hè micca aiutu à u mo. l'ansietà cum'è u tappu di l'oliu prupostu puderia avè alcune cunsequenze abbastanza maiò in u mercatu di spedizione "Eccu perchè cum'è Bloomberg hà nutatu prima :

"In casu chì una nave sottu a bandiera di un terzu paese hà trasportatu u petroliu crudu russu o i prudutti di petroliu acquistati à un prezzu sopra u prezzu di u prezzu, deve esse pruibitu di furnisce assistenza tecnica, servizii di intermediazione, finanziamentu o assistenza finanziaria, cumpresa l'assicuranza. , in relazione à qualsiasi trasportu in u futuru da quella nave di oliu crudu o prudutti di petroliu "

Chì certamenti pruvucarà un profondu effettu frizzante in tutta l'industria.

Ma chì ne di u drenu SPR di Biden – hè veramente cusì inutile, è ùn aiuterà micca almenu un pocu? Ebbè, secondu Sen, i limiti nantu à a quantità di scorte bassi chì ponu esse disegnati significanu chì e vendite ùn saranu micca grande quant'è certi aspettanu (l'analisti aspettanu una liberazione di quant'è 100 milioni di bbl; cù 26 milioni di bbl per esse liberatu trà dicembre è ferraghju).

Ma a spiegazione più chjara perchè l'ultimu rilascio SPR di Biden ùn farà micca jack, vene da i strateghi di merce di Goldman guidati da Jeff Currie chì hà publicatu una nota tardi ghjovi (è ancu dispunibule per i pro subs ), in quale scrivenu i seguenti:

Dopu à u tagliu sorpresa di 2mb / d di l'OPEC + u 5 d'ottobre, l'amministrazione di Biden hè stata pronta à implicà una risposta pulitica, preoccupata per l'aumentu di i prezzi di a benzina in u 8 di nuvembre à a mità di u semestre. U 18 ottobre, a Casa Bianca hà publicatu una pulitica energetica. U discorsu mette in evidenza diverse preoccupazioni davanti à u discorsu di u presidente Biden è l'azzioni pigliate da l'amministrazione per "rinfurzà a sicurezza energetica, incuragisce a produzzione è riduce i costi.

U drawdown di 15 mb SPR (a tranche finale di l'annunziu di primavera 180 mb) hà attiratu i tituli, ma di più interessu era i piani di ricaricà l'SPR à prezzi fissi per una consegna futura "à o sottu à circa $ 67-72 / bbl", chì offre un pocu. sustegnu à i prezzi di u crudo sottu à a "banda di scisto ". Stu truncamentu di a distribuzione di u prezzu deve incuragisce l'investimentu in a crescita di a produzzione – se solu marginalmente. Truvemu i marghjini di marketing è di raffinazione in i Stati Uniti per esse elevati, ma l'ultime hè una funzione di i prezzi di l'energia internaziunali esorbitanti è di i mercati di raffinazione strutturalmente stretti.

Altre tituli da a riunione di l'OPEC + anu evidenziatu altre opzioni di pulitica dispunibuli per l'Amministrazione. Truvemu vendite SPR incrementali cum'è l'azzione più prubabile (16mb hè dispunibule da FY2023 Vendite mandate da u Cungressu ), ancu s'ellu resta dipendente di u prezzu: esige prezzi più alti di l'attuali, è prubabilmente più vicinu à $ 125 / bbl dopu à i midterms. Una tale liberazione hè prubabile di avè solu una modesta influenza (<$ 5/bbl) nantu à i prezzi di u petroliu.

Tutte l'opzioni anu un trade-off. I pruibizioni di l'esportazione di i prudutti in particulare puderanu mandà i prezzi globale di distillati / benzina à l'ingrossu di $ 150 / $ 50 / bbl rispettivamente (à $ 300/150 / bbl) è ancu risicate a carenza è i prezzi più alti in u paese – in particulare in e regioni costiere. Tutte e risposte lascianu a causa ultima di u sottoinvestimentu energeticu senza indirizzà .

Cuntinuemu à aspittà i tituli in l'elezzioni di mità di u mese prossimu mentre l'amministrazione di i Stati Uniti prova di esercite una pressione discendente nantu à i prezzi di vendita. Tuttavia, pensemu chì l'azzione à i livelli di prezzu attuale resta improbabile. Questa riflessività pulitica hè riflessa in e nostre previsioni attuali ($ 115 / bbl Brent in 1Q23 ), cum'è i carenzi chì aspittemu, dopu à a decisione di l'OPEC + di cutà, parenu insostenibile alcista datu l'inventarii scarsi è a nostra prospettiva di equilibriu . U risicu di l'esaurimentu di l'inventariu è i picchi di prezzi chì necessitanu a distruzzione di a dumanda cum'è un riequilibriu di l'ultimu risorsu puderia ancu muvimenti i prezzi $ 30+/bbl più altu .

Ci hè più in i rapporti Goldman cumpleti, cumprese un'analisi nantu à perchè una prohibizione di l'esportazione di prudutti aggravarà a carenza globale di capacità di raffinazione, perchè una festa fiscale federale di benzina seria modesta in impattu, perchè l'allentamentu di e sanzioni in Venezuela ùn hè micca una soluzione rapida, è perchè u prugettu "NOPEC" hà solu assai limitatu.

Per una volta, simu cumpletamente d'accordu cù Goldman. Più in a nota completa dispunibule per i subs pro .