U panicu di l’atterraggio duru porta à a prima disinversione di a curva di rendimentu in dui anni, cum’è Nvidia Plunge Cuntinueghja

Se u dump di u mercatu di ieri era un bang , oghje cuntinueghja à vende più di un lamentu.

Un ghjornu dopu à a più grande caduta di l'S&P dapoi u 5 d'Aostu (chì però era seguitatu da un episodiu altrettanto viulente di BTFD) oghje, i stocks anu vistu cuntinuà a vendita, cù u pocu interessu per cumprà u dip emersu subitu sbiadita ghjustu à u tempu in l'Europa. chjusu per u cummerciu, chì incitava una vendita rinnuvata se più graduale, chì hà spintu l'S&P in calata di 0,3%, assai luntanu da u dump di 2% di ieri, è l'hà rimandatu à induve era dopu u rapportu di vendita di vendita di u retail di u mese passatu assai più forte di l'aspittatu.

Sottu a superficia era più di listessa: crescente teme di un sbarcu duru, chì dopu à l'inchiesta catastròfica di fabricazione di ieri (sia ISM sia PMI), sò stati rinvigorizzati da u rapportu JOLTS d'oghje chì hà vistu una miss massiva, 4-sigma in aperture di travagliu, chì ùn hè micca solu stampatu sottu a stima più bassa …

… ma hè ancu cascatu à u livellu più bassu da ghjennaghju di u 2021 (dopu à una rivisione brusca discendente à u mese precedente di sicuru), lascendu u rapportu di i salarii di u venneri in lurch.

È postu chì simu avà in un regime di " dati cattivi hè una cattiva nutizia ", ​​i timori di l'atterrissimu in crescita d'oghje significavanu un 2u ghjornu di vendita uniformi, cù solu Utilities è Consumer Staples – quelli settori di proxy di ligami di pre-recessione – chì anu da esse modestu. guadagnà, cù tuttu u restu un rossu profondu.

U continuu barrage di cattivi nutizie significa ancu chì ciò chì finu à ieri era una probabilità di 35% di un tagliu di tassi di 50bps in u FOMC di settembre (cun ​​​​un tagliu di tariffu avà garantitu), hà risuscitatu finu à u 50% ghjustu dopu à u scossa JOLTS, prima di rinfurzà. à 44%. In altri palori, prima di a paga di u venneri, hè in modu efficace un lanciu di munita se a Fed taglia i tassi di 25bps o 50bps in duie settimane.

U panicu di sbarcu duru ùn hà micca aiutu nè à u VIX, nè à a volatilità di u VIX (aka VVIX), cù i dui indici chì anu riversatu una goccia di prima matina è ripiglià a so ascensione per un 2u ghjornu.

Ma mentre i casi precedenti di paure di sbarcu duru anu vistu almenu a rotazione fora di tuttu è in AI, oghje l'amore era assai mancante, è u record record d'ieri in NVDA hè diventatu solu più grande, postu chì u stock hà persu un altru 2%, spinghjendu sottu à i dui 100DMA. (dopu chì hà tripped u 50DMA eri) è purtendu a caduta di dui ghjorni à 11,4%, o una perdita massiva di $ 333 billion in market cap in dui ghjorni. Iè, Nvidia hà persu un terzu di un trilione in l'ultimi dui ghjorni.

Eppuru, mentre i cummircianti vendenu prima scorte è facianu dumande dopu, o micca in tuttu, i soldi anu tornatu in bonds, cù u rendimentu 10Y sliding per un secondu ghjornu, è cadendu à 3,75%, a stampa più bassa di questu annu, è u livellu più bassu. dapoi lugliu scorsu.

Ma mentre i rendimenti di 10Y anu cascatu, i rendimenti di 2Y si sò sbriciolati assolutamente, purtendu à a prima (breve) disversione di a curva di rendimentu 2s10s da lugliu 2022. Per quelli chì aspittàvanu solu chì questu avvenimentu sia u countdown per a recessione, perchè avà ognunu sapi chì mentre l'inversione hè male, hè u steepening sussegwente chì attiva u cuntu di recessione attuale, pò principià à cuntà.

Ùn sò micca solu i rendimenti chì anu pigliatu i minimi di u 2024: ancu u petroliu, cum'è mancu una negazione di u rapportu di Reuters di a merda di a settimana passata chì l'OPEC + aumentà a produzzione, hà sappiutu purtà à qualsiasi impetu di compra di l'oliu neru, chì hà cascatu un altru. 2%, è cascatu à u livellu più bassu da dicembre scorsu.

In altri palori, hè una volta di novu à a Cina – è u so stimulus stalled – per respira un pocu d'aria in u mercatu di mercurie in calata … ma micca tuttu: postu chì u prossimu passu sia da i Stati Uniti, sia da a Cina hè più stimulu, s'ellu hè monetariu o fiscale, un prezzu d'oru assai arroccatu cuntinueghja à aspittà i prossimi passi, è dopu a caduta ieri, hà ricuperatu assai di e so perdite è hè torna una volta di cummerciu appena timida di tutti i tempi, sapendu bè chì a prossima mossa hè una splutazioni. via à i novi massimi di u tempu.