U New Playbook For U.S. Shale: Più per l’azionisti, menu crescita di a pruduzzioni

Di Alex Kimani di Oilprice.com

L'ultimi dui crisi energetichi chì minacciavanu centinaie di cumpagnie energetiche cù fallimentu anu riscritto u playbook O&G. À l'altezza di u boom di shale, u US Shale Patch hà sviluppatu a produzzione aggressivamente è hà ancu fattu numerosi acquisti tattici o ciclichi aggressivi. Tuttavia, u crash di u prezzu di u petroliu di u 2020 chì hà mandatu i prezzi di u petroliu in u territoriu negativu hà vistu e cumpagnie energetiche aduttà un approcciu più ristrettu, strategicu è focu annantu à l'ambiente in a so spesa.

I perforatori di scisto di i Stati Uniti anu abbandunatu i so ghjorni di perforazione felice è sò soprattuttu aderenti à a so prumessa di riduce i costi, di rinvià i soldi à l'azionisti in dividendi è di ricuperazione di parte, è ancu di pagà u debitu. Questu hè diventatu quasi a tendenza ancu à una scala globale.

Parechji investitori pò esse digià cunnisciutu di u novu modus operandi da e cumpagnie di petroliu è di gasu. Tuttavia, ciò chì ùn hè micca facilmente apparente hè a piena misura di u cambiamentu di l'ethos. Ebbè, u cambiamentu hè statu abbastanza drammaticu: l'Agenzia Internaziunale di l'Energia (IEA) hà revelatu chì e cumpagnie energetiche anu spesu solu u 48% di u so flussu di cassa operativu nantu à a spesa di capitale in 2022, una forte calata da u 93% in u 2016, ma hà aumentatu i dividendi è a ricuperazione di azioni. à u 39% di i flussi di cassa da u 7% in 2016.

In effetti, e cumpagnie energetiche anu tagliatu i capex à quasi a mità, ma anu aumentatu i ritorni di cassa à l'azionisti di quasi cinque volte.

In un segnu chjaru di i tempi, a quantità d'investimentu di capitale chì scorri in u settore solare hè pronta à superà a quantità d'investimentu chì entra in a produzzione di petroliu per a prima volta in u 2023, l'Associazione Internaziunale di l'Energia hà dettu .

Sicondu Fatih Birol, u direttore esecutivu di l'IEA, per ogni dollaru investitu in carburanti fossili, circa 1,7 dollari sò avà andati in energia pulita. L'investimenti solari sò previsti per attruverà più di $ 1 miliardi à ghjornu in 2023 cù più di $ 1.7 trilioni destinati à flussu tecnulugii d'energia pulita cum'è EV, rinnovabili è almacenamiento. In generale, l'investimentu glubale in l'energia hè previstu di ghjunghje à ~ $ 2.8 trilioni in l'annu currentu.

U settore di u petroliu è di u gasu hà spesu 1% di i flussi di cassa nantu à prughjetti d'energia pulita è à pocu carbonu in 2022, da zero in 2016. Sti cumpagnie anu ancu apprufittatu di i prezzi elevati di e materie prime per pagà u debitu, cù u 13% di u cash flow. andendu in rimborsu di u debitu in 2021 è 2022 da quasi zero.

M&A décline

Un altru segmentu di u mercatu hà vistu un cambiamentu maiò in a transizione energetica: Fusioni è Acquisizioni. I dirigenti di u petroliu è di u gasu sò diventati sempre più esitanti à tirà u grillu di novi accordi, cù fusioni in u settore energeticu di i Stati Uniti chì diminuiscenu in u voluminu è in u valore di l'affari.

Ancu s'ellu ci sò stati alcuni grandi affari di tituli recentemente, nantu à una basa trimestrale e statistiche contanu una storia diversa.

Sicondu GlobalData's Stati Uniti d'America (USA) Lower 48 Unconventional Oil and Gas (Major Shale Plays) Market Analysis and Forecast, rapportu 2021-2026, u voluminu di l'affare in relazione à shale hè cascatu un enorme 60% A/Y cù solu 21 affari cunsumati durante u trimestre mentre u valore tutale di l'affare hè cascatu di 38% Y / Y à $ 9.5B.

A maiò parte di questi tratti sò stati chjappi in u scisto di Eagle Ford di u Texas di u Sud, induve l'assi ponu esse acquistati per u valore di a produzzione esistente solu. Hè abbastanza inquietante cunziddi chì l'esperti di l'energia in generale aspittàvanu un diluviu di azioni di M&A cù u settore chì gode di alcuni di i so profitti più alti in anni. U più grande affare durante u trimestre hè stata l' acquistu di l'operatore Eagle Ford Ranger Oil da Baytex Energy di Canada (NYSE: BTE) per $ 2,5 miliardi è a vendita di l'assi di Chesapeake Energy (NASDAQ: CHK) à WildFire Energy per $ 1,42 miliardi. un accordu di vendita separatu di $ 1.4 miliardi cù INEOS di Gran Bretagna.

"U colapsu in i cunti di l'affare hè veramente notevuli, cù u numeru bassu prubabilmente u novu normale in shale M & A. Avemu vistu assai menu opportunità per affare in u mercatu attuale chì hè assai più cunsulidatu è hà assai menu risorse micca sviluppati ", disse Dittmar.

"Mentre l'uppurtunità esistenu sempre, u shale M&A pò esse in i so ultimi stadi ", hà dettu Andrew Dittmar, direttore di Enverus, accusendu i prezzi bassi di e materie prime per u forte rallentamentu.

Tuttavia, Enervus dice chì u valore tutale di l'affari futuri hè prubabile di risaltà di novu in u Permianu, nutendu chì i lochi di primu livellu ci sò stati venduti per $ 2 milioni è finu à $ 3 milioni, chì significheghja solu cumpagnie cù sacchetti profondi puderanu cumprà in u bacinu. .

Fonte: GlobalData Oil & Gas Intelligence Center