U Mercatu Vede 90% Chance Of Rate-Hike Da Settembre 2022, Long-Bond urla ‘Errore di Politica’

L'ultimi ghjorni anu vistu chì e traiettorie di tariffu à cortu andà crescenu più in sù è sta mattina u più caldu di u CPI di u titulu previstu hà fattu avanzà quellu passu.

Fonte: Bloomberg

Questu hà spintatu l'aspettative di u mercatu finu à u puntu induve vede una probabilità di 90% di una tarifa di aumentu di settembre …

Fonte: Bloomberg

Hè assai avanti (più falcu) di l'aspettative di punti di a Fed (è nutemu ancu chì u mercatu hà pigliatu l'aspettative 2023 di a Fed, chì era in precedenza più dovish di The Fed) …

Fonte: Bloomberg

Charlie McElligott di Nomura nota chì u front-end glubale hè in traccia di ritruvà i tempi nantu à e potenziali escursioni (cusì aghjunghjendu prima di risicu), chì e Banche Centrali sò furzate à ghjucà à u "catch-up" è à rimette u geniu in buttiglia

• Per esempiu, ci sò GRANDI pusiziunamenti corti chì sò custruiti in Dec22 ED $, chì sò i prezzi-in u so scenariu più falcu di stu ciclu, chì currisponde cù OI à i massimi

• È hè in ogni locu à traversu a curva ED $ – ITC: "Dapoi a fine di u 7 d'ottobre, i più grandi cambiamenti è tutti sembranu esse aghjunti o messi in pantaloncini novi: M2 + 99k, U2 + 34.2k, Z2 + 107.5k, Z3 + 52k è Z4 + 25k "

• Similmente, guardendu a tendenza sistematica, vedemu u mudellu Nomura QIS CTA cù signali "-100% Short" stabiliti in Eurodollars, Euribor è Sterling contratti in u passatu 1w + (solu EuroYen cum'è un "longu") – mentre CTA signali in G10 Bond U futs hè cunsensu "cortu" ancu in USD 10Y, EUR, JPY, GBP, AUD, CAD, CHF, FRA è ESP (solu ITA tenendu cum'è standout "+ 42% Long")

• Allora … Tariffe ribassiste / redditu fissu si torna à affollà di novu.

Tuttavia, mentre u front-end conduce a Fed per una strada falcata di alzata di i tassi, u back-end urla "errore di politica" mentre a curva di rendimentu si appiattisce …

Fonte: Bloomberg

A Fed hà un prublema.