U Guru di a Fed di NY dice chì Powell “escederà” è causarà una recessione

Quandu u primu strategist Rates di BofA, è anzianu analista di a Fed di NY, Marc Cabana parla, l'investitori, a Fed – è ancu u so ex cullega di Fed è guru repo, Zoltan Pozsar – ascoltanu. È ciò chì Cabana hà da dì hè sempre assai impurtante.

Dui mesi dopu chì a squadra di i tassi di Cabana hà publicatu una nota da leghje in quale predicheghja chì a Fed serà custretta à finisce QT assai prima di ciò chì era previstu …

"Fed QT chì hè fermatu in Settembre '23 resultarà in una riduzione di u bilanciu di $ 1 miliardi di menu versus i nostri stimi precedenti finu à a fine di u 24. In un periodu simili, a fine di u QT iniziale risulterà in $ 780b menu UST bisognu di finanziamentu + $ 350b di supplementu. A dumanda Fed UST (da i pagamenti Fed MBS reinvestiti in UST).

… oghje l'anzianu guru di a Fed di NY hà avvistatu di precisamente a listessa cosa chì avemu dettu dapoi anni, à dì chì a Fed ùn ferma micca – è probabilmente ùn pò micca piantà – finu à chì rompe qualcosa. O quarchi cosa s .

cum'è un ricordu, a Fed hà da cuntinuà a caminata – cum'è sempre – finu à chì rompe qualcosa (vale à dì, a stretta di $ 20T USD) pic.twitter.com/AzzEgtfKHr

– zerohedge (@zerohedge) 13 settembre 2022

Parlendu à Bloomberg TV solu un'ora prima chì a stampa CPI d'oghje hè ghjunta in i mercati assai più caldi di ciò chì s'aspittava è cunvinta chì un aumentu di 100bps hè prubabilmente nantu à a settimana prossima, Cabana hà dettu chì a Fed hè cusì intenzione di piantà l'inflazione chì probabilmente aumenterà i tassi finu à l'economia di i Stati Uniti. hè in una recessione.

"A Fed hà da esse prubabilmente esageratu", u capu globale di a strategia di i tassi di i Stati Uniti in BofA, hà dettu à Bloomberg TV. "Avemu vistu ch'elli diventanu assai falchi cù a forza di u mercatu di u travagliu. Pensemu chì a Fed hà da pruvà à stà à questu mantra più altu per più longu. Probabilmente hà da risultatu in una recessione ".

Pocu dopu à l'entrevista di Cabana, a stampa di l'IPC hà mandatu i stocks scendendu à a so peghju pèrdita di ogni ghjornu da l'estiu di u 2020, postu chì i rendimenti di u Treasury sò cresciuti à traversu a curva, cù u tassu di dui anni chì cresce finu à 18 punti base à circa 3,75% – u u più altu da u 2007 – mentri a tarifa di terminale, o a tarifa implicita per induve u ciculu di strinzamentu serà più altu l'annu dopu, hà saltatu à circa 4,3%.

E postu chì da allora a Fed hà da esse rottu più di l'ecunumia (a settimana passata avemu avutu u nostru primu avvenimentu di creditu maiò cum'è Mike Hartnett hà nutatu), l'aspettattivi chì a Fed duverà taglià ancu più veloce di prima in 2023 hà ancu saltatu.

Cabana hà pigliatu ancu un puntu chì avemu fattu durante u weekend, à dì chì "a Fed probabilmente ùn hà micca fiducia in questu finu à vede u mercatu di u travagliu sbulicà più significativamente. Sembra certamente chì a Fed hè decisa à assicurà ch'elli ricevenu quellu rallentamentu di u mercatu di u travagliu ".

Traduzzione: cum'è Jason Furman hà scrittu à a fine di a settimana passata, per a Fed per calà l'inflazione à ~ 2% da l'elezzione presidenziale di u 2024 , u disoccupazione duverà aumentà à 6.5% da 3.7% attualmente …

… risultatu in una marea di travagliu menu uguali à almenu 4,8 milioni di disoccupati supplementari .

U presidente di a Fed Jerome Powell è altri funzionari anu dettu chì u bancu hè impegnatu à u so scopu di riduce l'inflazione à 2% in u tempu. Cabana hà datu un avvisu à l'investituri nantu à questu puntu.

"Mi preoccupa chì questu hè una Fed chì vole vede ancu più strette di e cundizioni finanziarii per avè a fede chì puderanu ghjunghje u so scopu di inflazione di 2%", disse. I risichi sò distorti in a Fed chì cuntinueghja à sonà falu, cù questu esse "un ventu in contra per l'assi di risicu", hà aghjustatu Cabana.

È di sicuru, hà ghjustu … à un puntu, u puntu hè quandu abbastanza Democratici urlanu un assassiniu sanguinariu à u tsunami di disoccupazione chì vene è furzà Powell à inversione. Chì succede allora ? Perchè l'esatta cosa chì avemu dettu dapoi più di un annu: l'unica opzione di a Fed serà di elevà u so "obiettivo d'inflazione" da 2% à 3%, qualcosa chì ancu Fuhrman accunsente vene …

U presidente di a Fed Jerome Powell è altri funzionari anu dettu chì u bancu hè impegnatu à u so scopu di riduce l'inflazione à 2% in u tempu. Cabana hà datu un avvisu à l'investituri nantu à questu puntu. "Mi preoccupa chì questu hè una Fed chì vole vede ancu più strette di e cundizioni finanziarii per avè a fede chì puderanu ghjunghje u so scopu di inflazione di 2%", disse. I risichi sò distorti in a Fed chì cuntinueghja à sonà falu, cù questu esse "un ventu in contra per l'assi di risicu", hà aghjustatu Cabana.

… è un avvenimentu chì mandarà tutti l' assi à i massimi di u tempu frescu, chì pò spiegà perchè tanti rifiuti di vende azioni, ben sapendu chì quandu u pivot di a Fed vene, tutti i mercati ripruduceranu esponenzialmente più altu in nanosecondi.