U Gran Crash di u 2022… Chì succede dopu ?

Scrittu da Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Ciò chì ùn ci ammazza, ci rende più forti…"

A fusione di u mercatu di ieri hè stata annunziata cum'è un "cummerciu di capitulazione", ma quale sà? Ciò chì sapemu hè chì ci hè assai di preoccupassi, è e cundizioni per u BIG ONE sò stati custruiti per decennii. U tempu di rileghje u Gran Crash, 1929.

Ùn ci hè nunda cum'è una nutata di 6.30 am contr'à a marea in una matina fridda è grigia in acqua fangosa vicinu à u congelatu per ricurdà perchè spendemu tanti soldi in materassi è piumoni caldi snuggly. Di sicuru, una natazioni duveria esse un mumentu maravigliu per cuntemplà ciò chì i ghjurnali chjamanu u "Cumerciu di Capitulazione" – postu chì i stock anu publicatu u so peghju ghjornu in un paru d'anni è i ligami sò cascati …. Ma … Mantene u mo impetu contr'à a bassa marea di l'edificiu era a mo preoccupazione primaria.

Questu significa chì aghju mancatu l'uppurtunità di liquidà tuttu u mo contu prima di a fine di tuttu – chì puderia esse più tardi sta dopu meziornu? Oh caru…

U marcuri, u mercatu hà accoltu a crescita di 50 bp di Jay Powell cun una manifestazione di succorsu. Aieri hà puked è riversatu tutti i so recenti guadagni. Chì cambiò? Quale sà, ma era ieri veramente u principiu di u grande è negativu qualcosa chì tutti avemu aspittatu ?

Forse, forse micca. Quale sà ? Quale pò dì ? S'ellu sapia ch'ùn avissi nutatu in i fiumi friddi brutti per stà in forma, nè scriveraghju micca ogni matina !

A cosa hè chì ci sò i crash di u mercatu , è ci sò i crash di u mercatu . È ci sò i crash di u mercatu … Confusu ? Serete, ma lasciami pruvà à spiegà …

Cuminciamu sta matina pigliandu a pusizione di lotu è recitendu u Mantra di Blain No 1, 10 volte: " U mercatu ùn hà solu un scopu, inflighje a quantità massima di ferite à u numeru massimu di participanti ". Om..

U rumore di e nutizie d'ieri travagliava à tempu extra. Malgradu l'allineamentu di una banda sana di super-villani per sustene a so Bid , ùn pensu micca chì Musk hà da acquistà Twitter nantu à questa offerta. Micca solu per via di i regulatori chì ora circundanu, ma suspettu ch'ellu hà da fà un passu in daretu è penserà. Serebbe stupidu micca cum'è e cundizioni cambianu … ma a so credibilità hè in ligna … cusì stupidu pò esse sempre …

Torna in u mondu reale, si parla di ritirati massivi d'investitori, fondi in guai, banche preoccupati per e chjama di margini, è una mansa di picculi orrori. Cose cum'è Meta urdinendu un "congelamentu di l'assunzione mentre a crescita rallenta", preoccupazioni per ARK, Tiger Fund è un miliardo di altri picculi signali chì e cose diventanu un pocu nocivi quì.

Per d 'altra banda, ùn finghjemu micca surprisa se stu mercatu overhyped collapsa. Avemu tutti cunnisciuti chì i mercati anu luttatu dapoi mesi. U sentimentu hè precariu. U momentu hè statu pianu. Avemu aspittatu segnali pusitivi per ripiglià l'upside, ma invece una mansa di scosse esogeni è endogeni da l'Ucraina, l'inflazione energetica è alimentaria, l'aumentu di i tassi, u QT, l'aumentu di l'impositu è ​​a pulitica anu sbulicatu u sentimentu. Ancu i cummircianti di Robinhood ponu capisce chì e persone anu un guadagnu reale più bassu è u risparmiu sò allungati, allora ùn cunsumanu tantu è dunque l'ecunumia rallenta … Doh .. ancu u mo cucciolo hè questu..

Crashes accade quandu a machina di votu chì hè u mercatu subitu cambia, è u "massimu numeru di participanti" si trovanu nant'à u latu sbagliatu di u muvimentu. Spessu un attivatore hè necessariu – cum'è u crash d'ayer causatu dopu à l'euforica manifestazione di "cumprà u fattu" hè stata rimpiazzata da a realizazione a) a Fed hè falcata, b) a Fed ùn sapi micca veramente …

Hè una caratteristica di tutti i boni crashes – a ghjente chì pensemu chì sapi tuttu; l'imprenditori brillanti, i capi di l'industria, i Titani di Finanzi, è i gestori di i fondi Megamind Hedge sò esposti chì ùn sapianu micca terribilmente assai … ( O natari nudi mentre a marea scende , cum'è qualcunu famosu hà dettu una volta…)

I crash sò mumenti di momentum. Diventanu una reazione in catena: cum'è u cambiamentu si verifica, i ghjucatori si preoccupanu menu di perseguite u mercatu più altu è cumincianu à dumandassi perchè a so caduta. Siccomu ùn mancanu d'infurmazioni, si dumandanu ciò chì l'altri puderianu avà, e so credenze core sò scuzzulate, e preoccupazioni sò magnificate, u sentimentu hè scuzzulatu, a paura innesca a pressione di vendita, facendu a banda à stampide, è tutti questi cambiamenti di cumpurtamentu si uniscenu in una cascata di panicu chì rotuli è rotuli intornu à u mercatu. Bing, bosh, bank… a criticità hè ghjunta.

Iè Ha!

Certi crashes si verificanu cum'è una correzione lenta – quandu diventa chjaru chì l'aspettattivi di l'assi finanziari inflati sò stati eccessivi è chì i ritorni ùn sò micca cusì prometenti cum'è speratu. U ghjocu diventa truvà u " più grande stupidu " – chì serà u cumpratore in cima di u mercatu mentre tutti l'altri escenu. U "più grande stupidu" vende spessu in perdita à un altru " idiota ottimistu " chì pensa chì l'assetu pare à pocu prezzu mentre casca, ma ùn hè micca veramente a bolla hè bè è veramente spuntata.

• Hè accadutu cù u bustu di Dot.Com in u 2000 è pare chì succede oghje cù Names in Ark, è sbulicati flushe cum'è Meta è Netaflix.

Certi crashes si verificanu cum'è una currezzione brusca, quandu una bolla di sentimentu massiva spunta inaspettatamente, facennu u mercatu à crash. Tali crashes ponu inverte abbastanza rapidamente.

• U grande uraganu Black Monday Crash di u 1987 era un tali avvenimentu – ogni mercatu maiò s'hè lampatu trà 20-40%. Hè ghjuntu à u spinu di un aumentu di 300% in i stock glubale in più di 5 anni, big bang in Londra, crescita glubale è ricuperazione dopu à l'anni 70, ma u trigger era una seria di cambiamenti fiscali è un deficit cummerciale crescente in i Stati Uniti. Di colpu, tutti vulianu i so soldi fora – innescà una stampa per l'uscita, è un ricordu puntuale chì a Borsa di New York hà 27 porte marcate "entrata" ma solu unu dice "uscita".

È certi crash accade perchè u mercatu hè statu ingannatu troppu longu. Immaginate un mondu induve quantità massive di liquidità di u bancu cintrali anu sbulicatu i mercati borsisti è mantenenu u rendimentu di i bonds bassu per una decina d'anni, induve l'assi finanziarii anu scambiatu un record ripetutu malgradu a crescita ecunomica letargica, induve l'economia glubale hè arruvinata da a catena di fornitura. guasti, una epidemia glubale, inflazione fora di cuntrollu è crescente a tensione geopulitica è a minaccia di guerra ? Immaginate un mondu induve un unicu fabricatore d'auto chì riunisce una frazione di a dumanda di l'auto di u mondu vale più è rende menu di tutti l'altri fabricatori cumminati?

• Un bon esempiu di ciò chì vene pò esse u Gran Crash di u 1929.

U Great Crash era a culminazione inevitabbile di u tempu di boom doratu di l'anni vinti, l'eccessi di l'era Gatsby, è una fervente credenza chì u mondu avia cambiatu è ricchezza illimitata è impieghi eranu a nova, nova normalità. A speculazione, a più famosa in i scambii fetidi di Florida, era diffusa. U creditu era liberu è faciule – è quasi fora di cuntrollu. Tuttu u mondu hà cridutu.. finu à u mumentu chì ùn anu micca.

Tuttu andò in u sudu in uttrovi '29. I caduti inter-ghjornu ùn anu micca battutu record, ma cullettivamente una serie di 5 ghjorni Neri era u peghju colapsu in a storia di a borsa. Ci hè stata una reversione media in a borsa di più di 3 anni chì sguassate cumplettamente tutti i guadagni post-WW1. Criticamenti hà innescatu anni di fallimenti bancari è di decadenza ecunomica cum'è i fallimenti è i fallimenti corporativi anu spazzatu i Stati Uniti. Hà attivatu a depressione glubale è hà inauguratu l'ascesa di u populismu in Europa. A ricuperazione necessitava una guerra.

I risposti pulitichi iniziali – cum'è e pulitiche di cumerciu prutezionistu in i Stati Uniti – anu fattu solu u crash in u cummerciu mundiale ancu più dannusu. Eventualmente hè stata realizata una regulazione finanziaria più grande chì era necessaria una sorveglianza, mentre chì u novu accordu di Roosevelt hè andatu à alcuni per riparà u dannu suciale in i Stati Uniti.

Allora lasciami mette à i Lettori di Porridge un pocu di travagliu stu weekend. Armatevi cù una copia di u libru fantasticu è divertente di John Kenneth Galbraith The Great Crash 1929 . Vede s'ellu pudete scopre qualchi paralleli .. Se no … avete statu attentu ?

Sè vo vulete capisce u futuru … capisce u passatu …