U Fondu Flagship di Bridgewater hè statu ribassista cum’è u mercatu hà cullatu à a fine di lugliu

Mentre chì l'altri gestori di fondi di hedge sò stati custretti à rilassà i so shorts mentre u mercatu hà riunitu questu veranu, pare chì Ray Dalio hà pussutu chjode u piccu di u mercatu di 2023 perfettamente.

U fondu di punta di Bridgewater Associates era ribassista nantu à i stock di i Stati Uniti à u stessu tempu, u rallye di i stock di i Stati Uniti hà finalmente cullatu à a fine di lugliu, un novu rapportu di Reuters hà revelatu oghje.

A rivelazione hè stata fatta in un briefing d'investitori di lugliu 25 chì hè statu vistu da Reuters. In questu, divulga chì u fondu "Pure Alpha" di a cumpagnia hà avutu una vista bearish nantu à i mercati in l'aostu, induve l'azzioni anu cascatu circa 3%.

U rapportu hà ancu nutatu chì Ray Dalio era "moderatamente" bearish nantu à i Treasuries di i Stati Uniti, in più di i stocks. Bridgewater, cunnisciutu com'è un fondu secretu chì ùn furnisce micca sempre dettagli robusti nantu à u so posizionamentu di u mercatu, ùn hà micca cummentatu à Reuters nantu à a so presentazione à l'investituri. Fonti familiarizati cù a materia anu dettu chì a presentazione à l'investituri hè stata data in linea.

U fondu era bearish nantu à u dollaru americanu, i metalli è l'azzioni glubale, u rapportu dice. Hà avutu "pusizioni rialzista in 15 di i 28 assi chì hà analizatu" è e so prime dui scumesse alcista eranu l'Euro è u dollaru di Singapore.

U fondu era "moderatamente pusitivu" nantu à u pesu messicanu è i bonds ligati à l'inflazione, Reuters hà dettu.

U co-chief investment officer di Bridgewater, Greg Jensen, hà dettu in un podcast di principiu d'aostu publicatu nantu à u situ web di a cumpagnia chì "a liquidità in u mercatu di ubligatoriu di u guvernu americanu peghju, postu chì u Tesoru aumenta l'emissione di obbligazioni". Hà preditu chì questu portaria à i prezzi di l'assi più bassi.

Avemu scrittu assai in tuttu l'estiu chì parechji fondi di speculazione chì sò stati posizionati à pocu pressu prima di questu annu sò stati custretti à rinfurzà e so scumesse, probabilmente aiutendu à perpetuà a stretta più alta durante i primi mesi di l'estiu. L'S&P hè sopra 15.6% finu à questu annu è u NASDAQ hè quasi 30%.

Torna à a fini di lugliu avemu signalatu chì un indice chì hè un proxy di l'esposizione di u hedge fund (longu u hedge fund VIP cesta di cumpagnie è cortu i shorts più populari) avia appena subitu perdite stupente dopu avè righjuntu un livellu identicu à u pre- Covid crash.

Questu hè ghjuntu à un momentu chì, cuntrariu di ciò chì l'omu suppone hè una euforia pervasiva in u risultatu di l'aumentu di u S&P, i dirigenti di L/S "avianu sperimentatu 9 ghjorni consecutivi d'alfa negativu, u periodu più longu da ghjennaghju 2017" è lugliu. era in corsu "per esse u peghju mese in termini di alfa da maghju di l'annu passatu"

Una settimana è mezzo dopu à a nostra valutazione, Bloomberg hà pigliatu è hà ripresu a nostra valutazione di prudenza quasi verbatim in " Hedge Funds 'Throwing In Towel' on Stocks as Rally Forces Unwind ".

Avemu ancu nutatu chì u finanziatore di hedge miliardariu Dan Loeb hà riduciutu a dimensione di i pantaloncini unicu per limità a vulnerabilità di u so hedge fund, Third Point, à brevi squeezes, hà dettu in una lettera prima di u mese. Avemu dumandatu duie settimane fà:

Coprendu i so shorts, Loeb hà sappiutu evità a maiò parte di u dulore chì avà devasta i so cumpagni "2 è 20". A quistione hè chì u restu di u spaziu di u hedge fund avà seguitarà, in u prucessu di fà u cortu squeeze luntanu, assai peggiu (l'ambienti illiquid di a fine di l'estate ùn hè micca u megliu tempu per a cupertura corta in grossista), o una goccia in u mercatu è i nomi più brevi – ironicamente – impediscenu un crash di u mercatu?

Cù l'S&P è u NASDAQ sò 3.4% è 5.2% off of their highs this year, secondu Reuters, pare chì pudemu avè a nostra risposta. È pare chì u fondu di Dalio puderia esse posizionatu perfettamente per fighjà tuttu sguassate.

U fondu di volatilità Pure Alpha 12% di Bridgewater hè cresciutu di 2,5% per l'annu, u rapportu dice, è u so fondu di Defensive Alpha hè cresciutu di 2,1%.