U downgrade di Moody’s US mostra perchè i rendimenti di u Treasury sò appiccicosi

Da Ven Ram, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

U downgrade di Moody's di a prospettiva di a valutazione di creditu di i Stati Uniti à negativu ùn hè micca prubabile di scuzzulate i mercati indebitamente sta settimana, ma offre un ricordu fermu perchè i Treasuries trovanu cusì difficiuli di rally malgradu chì hè cusì tardi in u ciculu ecunomicu.

Cù S&P Global Ratings chì hà riduciutu i Stati Uniti più di un decenniu fà è Fitch l'avete fattu prima di questu annu, Moody's hè l'ultimu à seguità l'esempiu – dunque ùn ci hè micca una prima di risicu addiziale chì l'investitori anu da dumandà à u creditu sovranu di i Stati Uniti.

In ogni casu, l'azzione di Moody sottolinea perchè a tarifa neutrale – un statu di nirvana induve l'ecunumia hè in pienu impiegu senza stoking inflation – hà prubabilmente inclinatu più altu in stu ciculu. Ci hè una mansa di ragiuni: i baby boomers è una grande parte di a pupulazione sò digià in ritirata è tapping in i so risparmi; frisson geopuliticu hà significatu chì certi paesi sò menu disposti à canali u so risparmiu in u sistema finanziariu glubale; enormi investimenti di capitale necessarii in tecnulugia verde; è un eventuale cambiamentu di produtividade da u rapidu avanzu in l'intelligenza artificiale.

Cum'è s'è tutti questi fattori ùn eranu micca abbastanza per spinghje a dumanda aggregata di capitale, u downgrade di Moody's offre un altru mutivu perchè l'investitori sò prubabilmente più esigenti quandu si tratta di un tassu reale chì li offre una compensazione abbastanza per u risicu di underwriting più largu. e deficit più larghi.

Moody's stessu hà prupostu un avvertimentu severu cù u so downgrade cummentendu chì "i tassi d'interessu anu cambiatu materialmente è strutturalmente più altu".

Intantu, a pussibilità di un chjusu di u guvernu di i Stati Uniti à a fine di sta settimana pare chì cresce , ma essendu stata utilizata à a paralisi pulitica parechje volte, i cummircianti sò improbabile di perde u sonnu annantu à a prospettiva.

I rendimenti di u Tesoru di dui anni anu aumentatu bè più di 100 punti di basa da maghju per passà più di 5% cum'è i cummircianti anu ricalibratu quantu tempu l'ecunumia pò stà resistente.

À u margine, l'azzione di Moody a mantene in giru.