U CPI di i Stati Uniti Dati Loom Big dopu à Bumpy Start to August

Da Michael Msika, Bloomberg marketer in diretta è cummentatore

Dopu à esse chjappu in un intervallu relativamente strettu per quattru mesi, a borsa europea cerca un catalizzatore – cunferma chì i tassi di punta sò in vista. I dati di inflazione di i Stati Uniti d'oghje puderia esse cruciali.

U Stoxx 600 hà avutu un poveru principiu di u mese, è hè cummerciale intornu à induve era à u principiu d'aprili. Tuttavia, una stagione di guadagni micca troppu terribili significa chì l'azzioni anu tenutu nantu à i guadagni di questu annu, mentre chì l'attenzione di l'investitori torna à a macro stampa.

A stampa CPI d'oghje vene dopu à un piccu di i rendimenti reali è un aumentu di a volatilità causata in parte da u downgrade di Fitch Ratings di u debitu di u guvernu americanu. A reazione di l'equità hè stata abbastanza cuntenuta, cum'è l'investituri eranu prestu à cumprà u dip, ma una sorpresa di inflazione pò rinvià à a punta.

"Quandu i rendimenti reali spuntanu tuttu vende", dicenu i strateghi di HSBC cumpresi Duncan Toms è Max Kettner. "Avemu teme u risicu di un ritornu à stu tipu di ambienti di mercatu più tardi in l'annu. Ma micca ancu, è solu s'ellu vede una accelerazione è una viscosità crescente in i prossimi stampi CPI di i Stati Uniti ".

I strateghi dicenu chì u sentimentu è u posizionamentu restanu "un pocu troppu bullish" per u mumentu, ma ùn aspettanu micca un pullback finu à a fine di questu annu. Intantu, fermanu "pro-risk" in a so allocazione di l'assi.

Intantu, u stratega di Generali Asset Management, Michele Morganti, hè prudente nantu à l'azzioni, postu chì e valutazioni ùn sò micca attrattivi cumparatu cù rendimenti reali o spreads di creditu. "A macroresilienza di i Stati Uniti inseme cù a diminuzione di l'inflazione generale alimenta un sentimentu di scenariu Goldilocks", dice.

Ellu nota chì a pulitica monetaria tipicamente agisce cù un ritardu, è aspetta chì l'ecunumia cumincià à vede l'effettu negativu da l'aumentu di i tassi in i prossimi trimestri.

À u mumentu, i mercati ùn mostranu micca assai segni di stress, cù una tendenza di momentum neutrale quasi in tuttu u bordu da una banda, ma un debilitamentu largu di u momentu MACD da l'altra banda, insinuendu una mancanza di cunvinzione.

In u latu di a volatilità, pare chì l'investituri sò in un modu d'aspittà è vede, cù u vol spreads chì stanu in un intervallu calmu malgradu un uptick recente.

U rally di u mercatu "l'allargamentu pò cuntinuà cum'è una recessione di i Stati Uniti continua à esse rinviata", dicenu i strateghi di Barclays, cumpresu Matthew Joyce, riferenu à i recenti movimenti di u mercatu guidati da un numeru relativamente chjucu di azioni.

Tuttavia, "hè improbabile chì sia una corsa liscia datu un posizionamentu abbastanza rialzista, i profili di crescita regiunale divergenti è l'aumentu di e preoccupazioni per a grandezza fiscale. Pensemu chì l'esposizione à un fattore di barbell hè sensu, ma e prospettive per i tassi più alti per più longu garantisce una inclinazione di valore aumentata ", dicenu.