U Complexu Militari-Industriali di Cumpagnia di Stock

Scrittu da Matt Stoller via 'BIG by Matt Stoller' Substack,

Perchè l'armata americana cede a terra à a Cina? Cum'è un novu rapportu DOD mostra, i grandi cuntrattuali di difesa sò intermediari chì u scopu principale hè a compra di azioni è i dividendi.

Oghje scrivu nantu à un rapportu maravigghiusu chì hè vinutu da u Pentagonu sta settimana nantu à cumu Wall Street hà distruttu a basa industriale di difesa. Stu graficu, chì mostra chì e compra di azioni sò aumentate mentre a ricerca è u sviluppu hè in calata, hè a scuperta chjave.

"Malgradu a migliurà i marghjini di prufittu è a generazione di cassa per i contraenti di difesa in 2010-2019 versus 2000-2009, a parte di a spesa di l'imprenditori in Ricerca è Sviluppu Indipendente (IR&D) è e spese di capitale hè diminuita mentre i soldi pagati à l'azionisti in dividendi è ricuperazioni di azioni anu aumentatu di 73. % " – Rapportu di Studiu di Finanza di Cuntratti DOD, Aprile 2023

Prima di ghjunghje à questu, aghju qualchì annunziu. Prima, ci hè una bona nutizia ligata à BIG. U Cungressu di Montana Ryan Zinke esige una investigazione nantu à u cuntrattu Recreation.gov di Booz Allen è u cuntrollu di u giant di cunsultazione nantu à i parchi naziunali. Comu vi ricordate, aghju spartutu a storia di Recreation.gov à a fine di l'annu passatu, è u Wall Street Journal hà fattu un seguitu a settimana passata. Ci hè ancu una denuncia di class action contru Booz Allen. Allora iè.

Siconda, avà mandaraghju missive occasionali più brevi à abbonati pagati. U marcuri, aghju mandatu una lettura rapida più corta nantu à cumu Wall Street aspetta l'azzione contr'à i intermediari di droga. Ùn vi preoccupate, scriveraghju ancu e cose più longu. Se vulete accessu à tutte e scritte è u servitore BIG Discord, pudete subscribe quì .

È avà…

À a vigilia di l'invasione di a Pulonia da a Germania in u 1939, l'America ùn era micca preparata per un cunflittu chì tutti pensanu chì vene. A maiò parte di i strategisti sapianu chì a nazione chì puderia pruduce più cù a so basa industriale prubabilmente vinceria, è ancu cusì, u mondu cummerciale americanu ùn era micca scurdatu. U 85% di i machini di fabbrica di i Stati Uniti datavanu di l'anni 1920 o prima, è alcuni anu predatu a Guerra Civile.

È u più prufonda pareva più peghju a situazione pareva. A prussima guerra saria cummattuta à a punta di a tecnulugia, vale à dì cù l'aviò. È una forza aerea necessitava a maraviglia tecnologica di l'aluminiu, chì ùn puderebbe ottene solu da u monopoliu industriale più longu in a storia di i Stati Uniti, l'Aluminium Company of America, o Alcoa. L'aluminiu, ligeru è forte, era ancu immensamente energicu per creà, è Alcoa hà urganizatu a produzzione di 100% di questu.

U presidente di Alcoa, Arthur Davis, un accumulatore di talentu, arnesi è inputs cum'è bauxite, ùn era micca preoccupatu. Avia prumessu chì ùn ci mancaria micca, chì Alcoa, mudernu è sufisticatu cum'è era, puderia cumpiendu tutte e dumande militari è civili, è dopu. Eppuru, ancu prima di l'entrata di l'America in a guerra, Davis hè statu pruvucatu sbagliatu. L'imprese aerospaziali ùn anu micca pussutu mette in manu abbastanza di u metale meraviglioso.

Dopu chì l'America s'unì à a lotta, a carenza hà peghju. "U Primu Ministru Churchill hà dettu di a Royal Air Force chì mai in a storia ùn anu avutu tantu duvutu à tantu pochi", hà scrittu u ghjurnalistu investigatore IF Stone. "Puderia esse dettu di noi chì un populu ùn hà mai fattu cusì pocu cù tantu", aghjunse. I pulitici eranu furiosi à Alcoa, cum'è i capi militari. FDR hà dumandatu 50 000 aerei annu, è i Stati Uniti anu furnitu questu, è più. Ma per fà cusì, l'apparatu di sicurezza naziunale, chì hà sempre lurked in u sfondate di quistioni di u putere di monopoliu, hà avutu per aiutà à rompe u putere di Alcoa, attraversu un mammut suit antitrust, è ancu una strategia industriale in forma di sussidi à i rivali nascenti.

Oghje, facemu qualcosa di simile. Ùn hè micca una guerra mundiale, per furtuna, ma una basa industriale di difesa colapsante chì limita a capacità americana di furnisce i so militari. È sempre più, i dirigenti americani sò arrabbiati, micca à Alcoa sta volta, ma à l'imprenditori di difesa chì detenenu u putere di u mercatu nantu à ciò chì l'armata compra. Da i giavellotti à a munizione ordinaria per a riparazione di navi à i cuscinetti à sfera, l'armata americana ùn pò micca ottene ciò chì hà bisognu. "Ùn sò micca perdona u fattu chì ùn site micca l'urdinamentu chì avemu bisognu", hà dettu l'Ammiragliu Daryl Caudle in a cunferenza di l'Associazione Surface Navy prima di questu annu. "Tutte queste cose nantu à COVID questu, parti, catena di furnimentu questu, solu ùn mi importa micca veramente. Avemu tutti i travaglii duri ".

Aghju scrittu annantu à u prublema di monopoliu di a basa industriale di difesa per anni à questu puntu; u primu pezzu maiò chì aghju fattu era in u Conservatore Americanu in 2019. A storia muderna hè relativamente simplice. In l'era di l'anni 1990 dopu à a Guerra Fredda, a Casa Bianca hà cercatu di riduce a spesa di difesa. L'amministrazione di Bill Clinton hà urganizatu un accordu cù i cuntratturi di difesa; tollerà ingaghjamentu più bassu o ingaghjamentu stagnante, s'ellu avianu marghjini più altu. È cusì in una cena chjamata "L'Ultima Cena" tenuta in u Pentagonu, u Dipartimentu di Difesa di Clinton hà incuraghjitu una onda di fusione. In tuttu l'anni 1990, u DOD hà ancu pagatu i costi di fusione di e so imprese di basa di difesa; u numaru di i principali contractors (o 'prime') scendinu da decine à 5. In più, u Cungressu, sottu à 'Reinventing Government,' hà passatu liggi per eliminà e regule di cuntratti chì anu bluccatu u prezzu di u tesoru.

Tuttu sta monopolizazione hè stata fatta in un momentu unipolari, quandu a fabricazione just-in-time induve i fornituri ùn mantenenu micca inventariu nantu à a manu hè stata applicata à tuttu, ancu i magazzini militari. Questu era, in retrospettiva, insane. Quale pensa chì ùn avè micca resistenza hè una bona strategia per guerri? Eppuru, i Stati Uniti si sentianu cusì cunfidenti in a so pusizioni geopulitica chì l'amministrazione Clinton hà ancu aiutatu à a Cina à custruisce u so prugramma di missile – destinatu à i Stati Uniti – cù a tecnulugia di i Stati Uniti, tuttu per fà un favore à a corporazione McDonnell Douglas. A basa di difesa militare hà cuntinuatu à cascà, per decennii, in l'amministrazioni Bush, Obama è Trump.

Allora hè a mala nutizia.

A bona nutizia hè chì alcuni di i nostri dirigenti anu finalmente cuminciatu à svegliate à stu prublema strategicu. In qualchì locu trà 2019 è 2022, i pensatori militari anu cuminciatu à capisce chì simu in prublemi. A realizazione chì a Cina hà un esercitu chì puderia scunfighja i Stati Uniti hà pruvucatu una preoccupazione significativa. A capacità di a Cina di custruisce e cose hè una grande ragione per quessa. "In a parità di putenza di compra, [A Cina] spende circa un dollaru à i nostri 20 dollari per ghjunghje à a listessa capacità", disse u Major Gen. Cameron Holt da l'uffiziu di l'acquistu, a tecnulugia è a logistica di a Forza Aerea di i Stati Uniti.

Dopu in u 2020, e fabbriche in Messico chì facenu materiali di basa di difesa cum'è parte di u mudellu ghjustu à tempu di gestione di a catena di supply chjusu, contru à i desideri di u Pentagonu. In u 2022, a guerra di l'Ucraina, chì hà sguassatu i magazzini militari di i Stati Uniti, hà acceleratu una conversazione annantu à a geopolitica, cù i capi di a diritta cum'è Elbridge Colby furzendu una conversazione annantu à i cummerci trà a Cina, a Russia è u Mediu Oriente. À a manca, i capi demucratici anti-monopoli cum'è Elizabeth Warren, Ro Khanna è John Garamendi anu vistu ancu u prublema.

In l'anni 1990, l'America hà avutu 51 cuntrattuali maiò chì offrenu u travagliu di difesa. Oghje, ci sò solu cinque cumpagnie massive chì restanu. U cuntrattu di difesa deve esse riformulatu per rompe i cuntratti massivi attribuiti à i big guys è creà opportunità per l'imprese di tutte e dimensioni.

– Elizabeth Warren (@SenWarren) 24 di ferraghju 2023

Dapoi u Covid è sempre di più durante u cunflittu in Ucraina, i decisori pulitichi anu capitu chì i Stati Uniti affrontanu veri limiti fisici nantu à ciò chì pudemu custruisce. Cunsiderate chì i Stati Uniti ùn ponu micca ricuperà i so stock di missili Javelin è Stinger. Perchè? Micca perchè i soldi ùn ci sò micca, ma perchè se l'imprenditori di difesa agiscenu troppu rapidamente, cum'è un cunsultore di l'industria l'hà dettu, "serebbenu martellati da Wall Street". E postu chì ùn ci hè praticamente micca cumpetizione à questu puntu in a custruzzione di qualsiasi sistema maiò di l'arme, ùn ci hè micca fretta per piglià a cota di mercatu.

Oghje, i dirigenti in u Pentagonu è in u circondu cumincianu à agisce per rimedià a situazione. Kathleen Hicks, chì hè u numeru dui in u Dipartimentu di a Difesa, hà aiutatu à bluccà una fusione di Lockheed è Aerojet , è quella sfida successu hà finitu una fusione in a basa industriale di difesa. U prublema ùn hè micca risoltu. Ma ci simu più vicinu.

È questu mi porta à u rapportu di u cuntrattu di finanziamentu di difesa di u Pentagonu chì hè statu ghjustu u mercuri, chì era u primu reexamination grossista di "l'effettu chì u finanziamentu di u cuntrattu di u DOD è e pulitiche di prufittu anu nantu à l'industria di difesa" dapoi u 1985. A maiò parte di i rapporti DOD sò miti. , Ma questu tentativu di cambià grossista in u quadru di a relazione trà i cuntratturi è u Pentagonu. Dopu avè lettu, devu dì chì qualchissia in a burocrazia hè assai arrabbiata à Lockheed Martin, Boeing, Raytheon, Northrop Grumman è General Dynamics.

U DOD hà incaricatu trè università di esaminà cumu funziona u cuntrattu di u Pentagonu, è hà fattu un analisi internu, tuttu per determinà a salute finanziaria di a basa di difesa. E ciò chì anu truvatu ùn hè micca cusì sfarente di l'assistenza sanitaria, a big tech, a finanza, o qualsiasi altru segmentu di l'industria; a difesa hè gestita da uni pochi di intermediari giganti chì facenu eccezziunale bè da l'azionisti, superendu i rivali cummirciali è l'indice S&P. U cuntrattu ùn pare micca particularmente prufittu, ma i margini relativamente più bassi sò più cà compensati da una mansa di termini di cuntratti favurevuli offerti da u guvernu.

Di sicuru, cum'è l'intermediarii in altre industrie, i big guys ùn produci micca veramente, estrae. U travagliu propiu, 60% à 70% di questu, hè realizatu da i subcontrattori, è queste imprese anu pochi diritti è sò pagati quandu i grandi picciotti si sentenu. I dirigenti di Lockheed Martin o Raytheon, in altre parolle, agisce assai più cum'è ingegneri finanziarii chè ingegneri attuali.

L'effettu netu hè u seguente: "Malgradu a migliurà i marghjini di prufittu è a generazione di cassa per i contractors di difesa in 2010-2019 versus 2000-2009, a parte di a spesa di l'imprenditori in Ricerca è Sviluppu Indipendente (IR&D) è e spese di capitale hè diminuita mentre i soldi pagati à l'azionisti in I dividendi è a ricuperazione di azioni anu aumentatu da 73 per centu.

È ci sò charts!

Ok, andemu à i dettagli. Prima, u rapportu sustene chì esse un primu cuntrattu hè un affari assai bonu per esse in. Primi di difesa sò finanziati da u guvernu, pagati prestu, è portanu assai pocu risicu finanziariu per tuttu ciò chì facenu, cumpresa a ricerca è u sviluppu, o a custruzzione è u sustegnu. attivi di capitale cum'è machini è bacini secchi. Eccu un graficu accumpagnatu à u rapportu, paragunendu u travagliu di difesa à u travagliu cummerciale normale.

U flussu di cassa in l'industria di difesa hè grossu è prevedibile. I marghjini di prufittu sò più bassi in a difesa, ma u "gap hè più cà compensatu" perchè l'imprese di difesa ùn anu micca bisognu di investisce assai, postu chì u so capitale di travagliu hè soprattuttu furnitu da u guvernu. In verità, a maiò parte di l'affari di esse un grande imprenditore di difesa pare esse righjuntu à a gestione di u tesoru, o ciò chì Brandeis chjamava subsistendu cù "soldi di l'altri", in questu casu, quellu di i contribuenti.

"E cumpagnie di difesa anu un rendimentu tutale più altu per l'azionisti cumparatu cù i so analoghi cummirciali, o quandu paragunate à l'indici di u mercatu di azioni cum'è l'S&P 500".

Eccu cumu si travaglia. I cuntratti di difesa per l'articuli micca cummirciali spessu parenu esse arrangiamenti di margini relativamente bassu, cù un picculu marcatu nantu à un articulu di difesa unicu. U costu di custruisce un articulu pò esse $ 100, è cusì un cuntrattu u custruirà è riceverà u costu più, per esempiu, $ 10, per un marghjenu di prufittu di 10%. Hè bonu, ma micca grande. Allora perchè sò i stock di difesa cusì boni investimenti? U mutivu hè chì i cuntratturi ùn anu micca aduprà u so propiu soldi per pagà qualcosa. Se aghju utilizatu $ 10 di u mo propiu soldi, è $ 90 di i soldi di u guvernu per custruisce un widget, è aghju un prufittu di $ 10 da a vendita di stu widget, pò esse cum'è un margine di prufittu di 10%. Ma u tassu internu di ritornu nantu à i soldi chì aghju messu hè $ 10 generati da mette $ 10, o 100%.

Ùn hè micca solu un grande ritornu, ma in u spaziu di difesa, hè tuttu senza risicu. Qualchese overruns di costu, o ricerca necessaria, pò esse fatturatu à u guvernu, più u marcatu di solitu. Se u guvernu uccide u cuntrattu, o cambia esigenze, ùn preoccupa. Sì i carichi di u travagliu aumentanu, ancu i prufitti di u cuntrattu. Ancu l'amortizazione, vale à dì una fabbrica chì diventa menu preziosa cù u tempu per via di l'usura, hè rimbursata quasi subitu cù soldi. (È u tassu di rimborsu immediatu hè cresciutu durante Covid, da 80% à 90%, per migliurà u flussu di cassa di u cuntrattu.) Hè sorprendentemente cushy. In altri palori, u truccu per i primi hè di avè assai pocu di u so propiu capitale di travagliu implicatu, ma ancu di ottene ritorni nantu à tutti i soldi di u guvernu chì passanu.

Finu à avà, aghju solu spiegatu perchè hè un mudellu di cummerciale faciule, ancu s'ellu ùn hè micca distruttivu. U guvernu puderia pagà più di un cuntrattu, ma almenu riceve Stingers è Javelins. Eccu u prublema. Ancu s'è i primi ricevenu ritorni senza risicu da i soldi di l'altri, i subcontraenti chì facenu u travagliu propiu ùn ricevenu nunda di questu. In u 2022, più di un quartu di e fatture di subcontratazione sò state pagate tardi, è questu hè aumentatu à 33,2% per e fatture di picculi imprese. I subcontrattori ùn sò generalmente micca sapè quale hè l'ufficiale di u cuntrattu in u guvernu, perchè ùn ponu micca lagnà. Spessu e imprese più chjuche ùn sanu mancu chì facenu prudutti chì saranu venduti à u guvernu.

Si face ancu peggiu. Da u 1971 à u 2000, ci era una "regola di u costu pagatu" per i grandi primi, induve i cuntratturi avianu avutu pagatu fatture di u fornitore prima di fatturà u guvernu. En 2000, cette règle a été supprimée, qui permettait « aux entrepreneurs d'être payés par le gouvernement avant qu'ils paient le fournisseur ». Avà hè un grande mudellu di cummerciale, per urdinà u travagliu da qualcunu altru, fattura à u guvernu per questu, pagatu, mantene i soldi per un pocu tempu, è poi pagà u fornitore tardi. U fallimentu di furnisce i soldi à i subcontraenti chì in realtà facenu cose pò esse una ragione chì hè cusì difficiule per aumentà a produzzione.

"Quandu l'industria hà generatu prufitti supplementari è soldi, chì hà sceltu di fà cun ella? I dati in stu studiu indicanu una risposta: l'industria ùn hà micca sceltu di gastru in IR&D è CapEx. Hà sceltu invece di aumentà significativamente u percentualità di cash pagatu à l'azionisti in forma di dividendi in cash è ricuperazione di azioni, riducendu cusì a quantità di capitale investitu per a corporazione.

Ci hè ancu ciò chì u guvernu riceve per i so soldi, in particulare, quale si ghjunghje à mantene i diritti di pruprietà intellettuale quandu l'imprese inventanu cose.

Quandu i sforzi IR&D facenu un avanzu tecnologicu, malgradu u fattu chì u Guvernu hà pagatu u costu di l'IR&D (più u prufittu), e lege è e regulazioni attuali permettenu à u cuntrattu di pussede i diritti di pruprietà intellettuale (IP) à qualcosa sviluppatu cù fondi IR&D. Quandu questu accade, è u cuntrattu riceve i diritti IP, rinforza solu a pusizione di u cuntrattu cum'è un cuntrattu unicu per un pruduttu è pò diminuisce a probabilità di affruntà a cumpetizione per i sforzi di sustenimentu per quellu pruduttu in u futuru.

Cum'è l'ufficiale Marine Elle Ekman hà scrittu anni fà in u New York Times, assai suldati ùn sò ancu permessi di riparà u so propiu equipamentu per via di sti prutezzione IP, ancu s'è u guvernu hà pagatu per sviluppà a tecnulugia. Tenite in mente, mentre sta roba hè brutta è corrotta, hè u Pentagonu stessu, attraversu e so valutazioni interne, l'espone. Allora hè * una bona nutizia * chì si parla, è mostra chì certi ufficiali di u DOD volenu riparatu.

L'ultima parte di u rapportu chì vale a pena nutà hè un attaccu vicious, se passivu aggressivu, à i sforzi di lobbying di i primi. U rapportu mette in risaltu un paru di rivendicazioni disoneste.

Prima, i cuntratturi dicenu chì hè cusì assai assai difficiule per esse un cuntrattu di difesa.

Una associazione di l'industria di difesa hà carattarizatu a salute di a basa industriale di difesa cum'è "giusta à povera"; un altru l'hà descrittu cum'è "à risicu"; è un altru hà citatu un rapportu di l'associazione di l'industria di difesa di u 2022 chì li dete un "gradu di fallimentu".

Hè veru? No. "Questi cumenti di l'associu di l'industria in quantu à a salute di a Base Industriale di Difesa (DIB)," hà scrittu u rapportu, "sò difficiuli di cuncilià cù e dati finanziarii di l'industria di difesa". È dopu u rapportu hà indicatu à stu graficu.

Siconda, u rapportu disputa l'affirmazioni di i lobbisti di difesa chì l'instabilità di u prucessu di u budgetu Federale ferisce i so prufitti. Sapete quantu male u Cungressu hè, yada yada.

Dui cummentarii di l'associu di l'industria di difesa anu identificatu l'instabilità di u bilanciu di u DoD è e Risoluzioni Continue chì anu una media di 129 ghjorni per u 2000-2009, ma 177 ghjorni per u 2010-2019, a sequestrazione chì hà iniziatu in April 2013 è finì in 2021 è a diminuzione di l'usu di pagamenti basati nantu à u rendiment chì, per una associazione di l'industria di difesa, hè cascata da 76% in 2010 à 36% in 2016.

Hè veru? Inoltre, nò. "Basatu annantu à questi cumenti di l'industria", hà dettu u rapportu, "u rendimentu finanziariu duveria esse degradatu in u periodu 2010-2019, ma i dichjarazioni finanziarii per i contractors di difesa anu dimustratu una mellura significativa annantu à i deci anni precedenti (2000-2009)."

U terzu, u rapportu disputa a ragiunalità di l'industria per tuttu u flussu di cassa chì u guvernu furnisce, chì i lobbyisti sustenenu hè criticu per a ricerca.

I cummentarii di l'associu di l'industria di difesa anu citatu specificamente l'impurtanza di usà soldi per investisce in a ricerca è u sviluppu è l'assi di capitale. In i so cumenti riguardanti l'investimenti di capitale, una associazione di l'industria di difesa hà dettu specificamente: "In a maiò parte di i casi, a prufittuità per i clienti di u guvernu hè insufficiente per finanzià l'investimenti".

È questu? Una volta, nò. "Questa affirmazione ùn pare micca esse dimustrata da i dati", disse. È dopu l'autori chjamanu specificamente Lockheed Martin per ingannà l'investituri nantu à questu puntu:

IR&D (ricerca è sviluppu indipendenti) in l'industria di difesa hè spessu riferita in modu imprecisu cum'è un "investimentu" chì un cuntrattu face in nome di u guerrieru. Stu studiu palesa chì u cuntrariu hè veru. IR&D hè un investimentu da DoD è IR&D hè un generatore di entrate, prufittu è flussu di cassa per u cuntrattu …

Per esempiu, in u rapportu annuale 2019 di Lockheed Martin face duie dichjarazioni in quantu à a R&D "finanziata da a cumpagnia". A prima dichjarazione appare prima in u so rapportu annuale nantu à a Pagina 16 è indica chì i costi finanziati da a cumpagnia significa "usà i nostri fondi propii" mentre chì a dichjarazione di clarificazione riferita in a Nota 1 appare 51 pagine dopu è indica chì i costi "finanziati da a cumpagnia" sò "in generale recuperabili". nantu à i cuntratti di i clienti cù u Guvernu di i Stati Uniti ".

Quartu, u rapportu mostra chì e scuse per Covid è inflazione sò solu questu. U rapportu hà citatu una associazione cummerciale di difesa chì sustene chì l'interruzioni di l'offerta per via di a pandemia è di l'inflazione eranu finanziariamente devastanti. Eccu u cumentu citatu:

Per esempiu, a pandemia di COVID-19 hà impactatu l'industrii in tuttu u spettru ecunomicu è ùn hà micca risparmiatu u Settore di a Difesa. Questu hè particularmente veru per l'imprese chì mantene l'applicazioni di difesa è cummerciale. Queste cumpagnie, per via di a pandemia è di u susseguente chjusu generalizatu di l'ecunumia, anu vistu i so margini eviscerati è a pianificazione interna di l'imprese seriamente disturbata. Questu si stende in tutta a catena di fornitura, postu chì e grande è e piccule imprese anu sperimentatu disrupzioni, ritardi è altri ostaculi chì ultimamente anu avutu ramificazioni serii nantu à a salute finanziaria.

Eppuru, mentre a pandemia cuntinueghja à evoluzione è à impactà a sucità in modi novi, un novu prublema hè sviluppatu chì si dimustra sempre più devastante: l'inflazione. Stòricamente, l'inflazione hè esistita à un livellu trà 2-2.5%, chì permette un certu gradu di stabilità quandu a pianificazione di u budget. In ogni casu, cum'è questu indicatore ecunomicu hà risuscitatu dramaticamente annantu à l'annu precedente, l'entità in u DIB anu sentitu l'effetti di l'aumentu di i prezzi.

Una volta, micca veru. "I dati", hà scrittu u rapportu, "ùn sustene micca l'implicazione chì COVID-19 hà avutu ramificazioni serii nantu à a salute finanziaria in tutta a catena di furnimentu di difesa". Eccu un graficu accumpagnatu, chì separava Boeing per via di a so dimensione è di un successu finanziariu inusualmente grande da Covid.

Hè difficiuli di trasmette quantu disonestà da l'industria chì l'autori di u rapportu anu aiutatu à disabuse. Anu signalatu chì l'argumenti chì caratterizzavanu cum'è onerosi certi metudi di cuntabilità cunnisciuti cum'è "standards di cuntabilità di i costi" per i contractors, è chì dichjaranu chì questi requisiti mantenevanu l'imprese non di difesa da i cuntratti, eranu stupidi. Queste esigenze "influenu menu di un ottavu di l'imprenditori principali", è di solitu solu i più grandi chì anu un monopoliu, ancu una fonte unica, cuntratti.

U rapportu hà fattu una quantità di raccomandazioni, soprattuttu cuncentrate à assicurà chì i subcontraenti sò pagati più rapidamente, è chì u guvernu furnisce soldi per i primi in base à se facenu un travagliu di qualità. Risturà a regula di u costu pagatu, o lascià i subcontractori sapè chì facenu qualcosa per u guvernu è à quale si ponu lagnà, saria ancu utile. Ma più largamente, hè chjaru chì hè u tempu di ripensà a basa di difesa, se a R&D interna hè in calata malgradu chì hè un centru di spesa è di prufittu rimborsabile.

Ciò chì hè affascinante di stu rapportu hè chì ùn tocca mancu alcune di e principali pratiche di cuntratti cattivi, chì implicanu caratterizà i prudutti venduti à u Pentagonu cum'è "articuli cummirciali" è cusì esentati da a maiò parte di i requisiti. Ma toccu cum'è solu una parte di u prublema mostra perchè a produzzione di pruvisti militari hè cusì caru è lenta. Ùn sò micca sapè quantu stu rapportu penetrerà in e pratiche attuali di u DOD. Per esempiu, Boeing dice à u Pentagonu chì pò accelerà e spedizioni à l'Ucraina se u DOD stende e regule di cuntrattura. Allora videremu.

In ultimamente, scumpressà i grandi primi hè a megliu strada per a riforma, postu chì questu faria più veloce per i dollari spesi per trasfurmà in prudutti. Perchè, cum'è risulta, u mutivu chì dumping lots of cash in prime contractors ùn hè micca risultatu in ciò chì e forze armate anu bisognu hè chì i primi contractors sò macchine di gestione di cash chì in ocasioni deleganu u travagliu grubby à i subcontrattori dipendenti da elli. L'executive à i primi ùn volenu micca custruisce armi o materiale militare per u Pentagonu. Preferiscenu gestisce a macchina di generazione di soldi senza risicu più faciule in a storia. È per via di e regule chì li permettenu di piglià u flussu di cassa indipendentemente da a produzzione industriale, spessu ùn anu micca bisognu di pruduce una sola cosa funzionante.

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