U ciclu Gold Bull hè ghjustu principiatu

Scrittu da Adam Sharp via DailyReckoning.com,

I cicli ci circondanu. In i mercati, l'astronomia è a nostra vita.

Ogni ghjornu hè un ciculu circadianu per tutti noi. I nostri corpi passanu per fasi basati nantu à a nostra esposizione à a luce o a bughjura.

I mercati sò ancu notevolmente ciclichi, rispondenu à l'ambienti intornu à elli. I tassi d'interessu, a regulazione, a pulitica monetaria è a psiculugia di l'investituri ghjucanu un rolu impurtante.

I metalli preziosi ùn sò micca diffirenti. U rendimentu di u settore scende è scorri cù u tempu.

Da u 2000 à u 2011, l'oru hà frantutu l'S&P 500:

Fonte: Charlie Bilello

Un esempiu ancu megliu hè da u 1972 à u 1980 quandu l'oru hà tornatu 1,256% à u 97% di l'S&P 500.

Di sicuru, i stocks piglianu u so turnu ancu in u focu.

Da u 2012 à u 2021, i stocks anu tornatu 336% versus 16% d'oru. È da u 1980 à u 1999, i stocks eranu assulutamente dominanti cum'è l'oru si n'andò dormitu per quasi duie decennii.

In l'ultimi anni, tramindui anu fattu bè.

U puntu quì hè chì hè un ciculu.

Basta à piglià un ochju à u graficu sottu. Mostra u rapportu di u rendiment S&P 500 versus l'oru finu à u 2021.

Fonte: Charlie Bilello

Credu chì avemu cambiatu in modu di metalli preziosi à u principiu di questu annu. È s'ellu hè u principiu di un ciculu frescu, pudemu esse in altri 7-plus anni di metalli preziosi chì superanu i stocks.

Data a magnitudine di ciò chì avemu affruntatu, puderia durà più longu.

Catalizzatori è Cause

I periodi induve l'oru supera tendenu à esse caòticu.

I catalizzatori passati anu inclusu un crash à a fine di un grande mercatu toro (1971 è 2000), è un cambiamentu inflazionisticu in a pulitica monetaria (1971 è 2000).

I guerri spessu ghjucanu ancu una parte, cum'è in l'anni 1970 (Vietnam è altri), è à l'iniziu 2000 (Guerra à u Terror). E guerre spike deficits è aumentanu l'offerta monetaria. Impulsanu ancu a dumanda di rifugiu sicuru da i banche cintrali è l'investituri.

Credu chì a nostra situazione oghje si adatta à u fattu.

I stocks sò sempre bè, per avà, ma i mercati parenu caru. U graficu sottu, da Longview Economics, mostra chì u 90% di i settori di azioni americani sò in u so quartile superiore (25%) di e valutazioni storichi.

Fonte: Longview Economics on X

L'azzioni sò assai valutati in quasi tuttu u bordu. Questu tende à succede vicinu à i picchi di u mercatu. È ùn vecu micca un catalizatore pusitivu chì si nasconde intornu à u cantonu per guidà una crescita reale durabile.

Di sicuru, a bolla larga in i stock di i Stati Uniti puderia cuntinuà per più di ciò chì aspittemu, ma à questu puntu, sò più focu annantu à i metalli preziosi è ancu certi mercati stranieri.

Per esse chjaru, aghju propiu azioni americane è continueraghju.

Ma in i tempi cum'è questi, abbassu quella esposizione è aumentu a mo allocazione à l'alternative, in particulare l'oru è l'argentu.

Macro Sembra Bullish per Gold

I Stati Uniti è parechji altri paesi ghjunghjenu à un puntu di punta cù u debitu. U debitu glubale tutale hà ghjustu righjuntu $ 315 trilioni, chì hè u 333% di u PIB glubale.

A Riserva Federale hà appena cambiatu in modu di soldi faciule è hè prubabile di sparisce QE formale in un futuru vicinu. U bancu cintrali di a Cina hà ghjustu injected liquidità massiva per spinta a so ecunumia lenta. Più paesi seguiranu l'esempiu, è a liquidità glubale hè pronta à cresce.

In più, avemu parechje guerri è cunflitti in furia in Yemen, Ucraina, Israele, Iran è fora. Guerri proxy nascenti trà i Stati Uniti è a Russia si sviluppanu tranquillamente in parechji paesi africani.

A spesa militare hè in crescita, cù a Russia chì aumenta a so spesa annuale di difesa à u 40% di u so budgetu tutale. È a spesa di difesa di a Cina rivali avà cù i Stati Uniti in quantu à a parità di putenza di compra (PPP). Naturalmente, i Stati Uniti ùn sò micca slouch in questa zona è anu ancu cresce a spesa è a produzzione.

Catalizzatori durable

U palcuscenicu hè stallatu per un putente ciculu di u mercatu di metalli preziosi. I prublemi chì affruntà u mondu ùn si spariscenu micca prestu . Ancu s'è tutti i cunflitti finiscinu dumane, è ùn saranu micca, simu sempre di fronte à un prublema di debitu strutturale di una magnitudine senza precedente.

Ulteriori cunflitti è spese aghjunghjenu solu gas à u focu.

Per avà, i mercati parenu cumpiacente chì tuttu va bè cù l'ecunumia. Ùn durà micca per sempre. Se avemu un bellu pullback in oru è argentu quì, è pudemu bè, serà una opportunità maravigghiusa per stack up. Continuaraghju à cumprà in pullbacks.