U casu Bearish hè convincente, ma “AI-Chasing Bulls” sò in cuntrollu

Scrittu da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Ultimamente, avemu discututu i prublemi di u mercatu macro-related cum'è l' "AI, chase", ma una rivista tecnica pò aiutà à gestisce i risichi à più brevi termini. Attualmente, u dibattitu hè nantu à a manifestazione di u mercatu da i minimi d'ottobre. Hè una ripresa di a tendenza di u mercatu di u toru di u 2009 o un rallye di u mercatu allargatu?

Sfurtunatamente, ùn aghju micca a risposta.

U casu bearish hè convincente, datu i tassi d'interessu più alti, l'aumentu di i livelli di u debitu è ​​a rallentazione di l'attività ecunomica. U nostru Indice Economicu Compositu (chì comprende più di 100 punti di dati) suggerisce chì l'ecunumia entrerà in una recessione in i prossimi 6 mesi.

Tuttavia, i toru ponu ancu fà un casu convincente. A dinamica tecnica è a migliurà i guadagni sò certamenti di sustegnu di a manifestazione. Tecnicamente, a correzione da ghjennaghju 2022 à a linea di tendenza bullish à longu andà di a media mobile di 200 settimane hè cumpleta. Cù u mercatu chì mantene quellu supportu è si move sopra à a media mobile di 50 settimane furnisce più validazione.

In fondu, i guadagni sò previsti per cresce rapidamente à a fine di u 2023 è sopra à u piccu di u 2022.

Di sicuru, una ricuperazione tecnicu è fundamentale cusì forte in earnings deve esse risultatu da una espansione ecunomica. U prublema hè chì a vista cuntradite i dati ecunomichi attuali.

Allora chì vista hè curretta?

In novu, ùn aghju micca idea chì vista hè curretta. Comu tali, duvemu fucalizza nantu à a vista di u mercatu tecnicu à più brevi per gestisce i risichi di l'investimentu.

Bulls in cuntrollu, ma resistenza avanti

Comu nutatu, i toru sò chjaramente in u cuntrollu di u mercatu attualmente. Tuttavia, cum'è avemu discututu a semana passata, u mercatu hè guidatu da un avanzu ristrettu in i stocks di mega-capitalizazione. A visualizazione di a disparità di participazione hè chjara trà u rendiment di a capitalizazione di u mercatu è l'indici ponderati uguali.

A ristrettezza di l'avance di u mercatu hè potenzalmentu un prublema s'ellu ùn si allarga. In ogni casu, u rallye pò durà più di ciò chì parechji aspettanu cum'è u Fear Of Missing Out (FFOMO pesa nantu à u sentimentu bearish. Più u mercatu rallye, più pesa nantu à l'investituri bearish finu à ch'elli eventualmente capitulate. A cunversione di sentimentu bearish alimenta un rally in Malgradu a manifestazione da i minimi d'ottobre, resta un livellu significativu di sentimentu negativu di l'investituri in u mercatu.

Adding to that pessimism, cum'è nutatu in "COT Extremes", u livellu massiu di pusizioni cortu da speculatori Non-Cumerciali contru à l'S & P 500. Tale hè una altra fonte di compra potenziale per sustene una crescita ulteriore.

"Dapoi u 2009, un grande posizionamentu in cortu nettu hà indicatu i fondu di u mercatu. Ognunu di i periodi induve u posizionamentu curtu netu COT hè diventatu più estremu, cusì furnia u "carburante" per l'avanzata in corso, postu chì i cummircianti eranu furzati à copre u so posizionamentu curtu cum'è i mercati crescenu.

Mentre chì a vista sempre pessimista, è a pusizione corta massiva, furnisce u "carburante" necessariu per propulsà i mercati più altu vicinu à u terminu, parechji livelli di resistenza sò avanti. Da una perspettiva tecnica, u primu livellu di resistenza significativu serà u 61.8% retracement da i minimi d'ottobre à 4332. A seguita hè u nivellu di 78.96% retracement level, dopu dui livelli minori di resistenza à 4637 è 4703 prima di ottene u piccu 2022.

Se o quandu ognuna di sti livelli tecnichi hè stata eliminata, tali furzà più cumpratori à u mercatu, guidanu i prezzi più alti. Ddu ciculu si ripeterà finu à chì qualcosa eventualmente si rompe. Finu à quì, i toru sò chjaramente in cuntrollu nantu à una basa tecnica.

Hè un argumentu unilaterale

Comu nutatu, u risicu di "qualcosa chì andava male" ùn hè micca statu eliminatu. Comu discutitu a semana passata, u cummerciu di tecnulugia assorbe a maiò parte di l'influssi cum'è ogni altru settore di u mercatu resta sottu pressione. Questu hè duvuta à e prospettive ecunomiche è fundamentali cuntinue di crescita più debule, stress bancariu è tassi più alti.

Stòricamente, una divergenza cusì larga trà i tendenzi tecnichi à cortu termine è e realità fundamentali ùn dura micca indefinitu. Eventualmente, una rotazione di u mercatu si trova cum'è quelli realità si sò stallati. Un altru prublema per u cummerciu tecnulugicu-centric hè chì hè una scumessa nantu à a disinflazione, datu chì l'azzioni di tecnulugia sò assi di longa durata. In ogni casu, l'inflazione resta "più appiccicosa" di l'espertu, è a divergenza trà i stock di tecnulugia è i prezzi di i boni hè abbastanza estrema. Inseme à a divergenza di larghezza ribassista, dà una ragione di scetticismu nantu à a sustenibilità di a manifestazione tecnologica.

Mentre chì ci sò certamente motivi di preoccupazione, i tecnichi bullish restanu sustegnu di a manifestazione per ora. Ch'ella sia un "nuvellu mercatu di toru" o un altru "rally di u mercatu bear", ùn sapemu micca finu à assai più tardi. Tuttavia, cum'è Callum Thomas di @TopDownCharts hà publicatu recentemente, i manifestazioni di u mercatu di l'orsu ponu durà assai più di quantu pensanu.

Mentre chì ci sò parechje ragioni per esse bearish nantu à i mercati, hè essenziale di ricurdà chì "azzioni scalanu un muru di preoccupazione".

L'avanzata di u mercatu attuale s'assumiglia è si senti cum'è l'avanzata di Dot.com in u 1999. Quantu pò durà hè a cunvinzione di qualcunu. Tuttavia, impurtante, deve esse ricurdatu chì tutte e cose boni venenu à a fine. A volte, quelli finali ponu esse assai disastrosi per l'ughjettivi d'investimentu à longu andà. Hè per quessa chì i ritorni à longu andà tendenu à piglià cura di sè stessi, cuncentrandu nantu à "cuntrolli di risicu" in u cortu termini è evitendu successivi grandi draw-downs.