U Capitalisimu Ùn Uguale à u Corporativisimu, Parte 2

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

In a Parte-2 di u "Capitalisimu" ùn hè micca uguale à u "Corporativisimu" , approfondemu perchè i salvataggi sustenenu u corporativisimu è cumu si risolve u sistema.

(Leghje a Parte 1 Quì – L'abrogazione di Glass-Steagall & Stock Buybacks)

U Capitalisimu hè Darwinianu

U capitalisimu, se hè permessu di operà, hè un "Sistema Darwinianu". Cum'è cù a teoria di l'evoluzione di Darwin, l'evoluzione corporativa hà i stessi cumpunenti essenziali cum'è l'evoluzione biologica: cumpetizione, adattazione, variazione, sovrapproduzione è speciazione. In altre parolle, cum'è sistema ecunomicu, e cumpagnie si adattanu, evolucionanu, sopravvivenu o si spariscenu.

In u 2008, u Guvernu è a Riserva Federale anu iniziatu un prucessu di "salvamentu" di e cumpagnie chì duverianu esse permesse di fà "fallimentu". Invece, una decisione hè stata presa per impedisce "u capitalisimu" di prucede cù u so prucessu "darwinianu" . Tuttu hà cuminciatu cù u salvamentu iniziale di Bear Stearns.

Finu à oghje, a Riserva Federale, è u Guvernu, anu lampatu più di 43 trilioni di dollari in l'ecunumia per mantene "à galla".

Dicu "à galla" piuttostu cà "crescente" perchè, dapoi u 2008, a crescita cumulativa tutale di l'ecunumia hè solu 3,5 trilioni di dollari. In altre parolle, per ogni dollaru di crescita economica dapoi u 2008, hà bisognu di 12 $ di stimulu monetariu. Tali soni bè finu à chì capite chì hè venutu solu da l'emissione di debitu.

Mancatu à Permette u Capitalisimu Operà

Avemu bisognu di quella parte di a storia per capisce perchè "i salvataggi arruvinanu u capitalisimu".

«A sucietà muderna guarda di più in più u guvernu per prutegge da e crisi maiò. Ch'ella sia recessione, disastri di salute publica o, cum'è oghje, una cumbinazione penosa di tramindui. Tali salvati anu a so piazza. Pochi neghjeranu chì a pandemia Covid-19 abbia dumandatu una intervenzione drammatica. Ma ci hè un svantaghju per stu riflessu à intervene, chì hè diventatu più automaticu in l'ultimi quattru decennii. A nostra intolleranza crescente per u risicu è a perdita ecunomica minà a resilienza naturale di u capitalisimu è minaccia avà a so sopravvivenza ". – Ruchir Sharma

Sharma hè curretta.

Hè statu un puntu chì aghju discuttu di recente in "I recessioni sò una bona cosa". Per sapè:

" Cum'è una cattiva gestione forestale porta à più incendi, chì ùn permettenu micca a" distruzzione creativa "in l'ecunumia porta à un sistema finanziariu più propensu à e crisi.

Vista a fragilità strutturale di u sistema ecunomicu è finanziariu glubale, i decisori pulitichi restanu intrappulati in u prucessu di pruvà à impedisce a recessione da u nivellu di debitu estremu. Sfortunatamente, un tale pensamentu unilaterale porta in ultima istanza à preferenze distorte è à l'elaborazione di politiche.

Cusì, i cicli di "boom and bust" continueranu à esse più frequenti à u costu di cresce u debitu, di più stampa di soldi, è di aumentà l'inestabilità di u mercatu finanziariu ".

L'incursione di a Fed in "flessibilità pulitica" hà allargatu u ciclu cummerciale. Tuttavia, quelle estensioni anu purtatu à deficit di bilanciu strutturali più alti. U sottoproduttu cancerosu di a crescita di u debitu publicu è privatu, i tassi d'interessu artificiale bassi, i rendimenti negativi reali è e valutazioni di l'assi finanziarii gonfiati hè problematicu.

Specificamente à u puntu di Sharma:

"Tuttavia, queste politiche sò quasi fallite finu à questu puntu. Da "cash for clunkers" à "Quantitative Easing", a prosperità ecunomica hà aggravatu. Avanzà u cunsumu futuru, o inflà i mercati di l'assi, hà aggravatu un effettu di ricchezza artificiale. Ciò hà purtatu à una diminuzione di u risparmiu piuttostu chè investimenti pruduttivi ".

U "Risicu Morale" di a Fed

«Questa hè una forma periculosa di negazione. Un corpu crescente di ricerche mostra chì u stimulu di u guvernu custante hè statu un cuntributore maiò à parechji di i mali più flagranti di u capitalisimu mudernu. U soldu faciule alimenta l'ascesa di imprese giganti è, inseme cù salvataggi di crisa, mantene vive l'imprese "zombi" assai indebitate à u detrimentu di e startup, chì tipicamente guidanu l'innovazione. Tuttu què porta à una bassa produttività – u primu cuntributore à u rallentamentu di a crescita economica è à una diminuzione di a torta per tutti ". – Sharma

Ùn permettendu micca à "recessioni" di fà a so funzione naturale "darwiniana" di "sbarrazzà i debuli", finu à u puntu di Sharma:

"I Zombies" sò imprese chì i costi di serviziu di u debitu sò più alti di i so prufitti, ma sò mantenuti vivi da un impegnu implacabile.

Hè un prublema macroeconomicu. E imprese zombi sò menu produttive, è a so esistenza abbassa l'investimentu in e l'impieghi in imprese più produttive. In breve, un effettu collaterale di e banche centrali chì mantenenu i tassi bassi per un bellu pezzu hè chì mantene imprese improduttive in vita. In ultimamente, questu diminuisce u ritmu di crescita à longu andà di l'ecunumia ". – Axios

Se u capitalisimu fussi permessu di funziunà, i ghjucatori debuli fallianu. Attori più forti di u mercatu acquisteranu l'assi falluti di a sucietà. I detentori di obbligazioni riceveranu una certa compensazione per e so tene di debitu. L'azionari, quelli chì accettanu u più risicu, seranu spazzati.

Inoltre, supponendu chì u capitalisimu sia permessu di funziunà, l'investitori richiederanu una compensazione adatta per u risicu quandu prestanu soldi à e cumpagnie. Cusì, l'investitori cunnessi à u creditu seranu compensati per u so risicu piuttostu cà u statu attuale di rendimenti anormalmente bassi per u debitu valutatu.

Perchè ghjè oghje u casu? Hè u risultatu direttu di a creazione di Fed di "periculu morale". A definizione di quale hè:

"A mancanza d'incentive per guardà da u risicu cum'è l'investituri credenu chì a Fed li prutegge da e cunsequenze di questu".

Perchè a disuguaglianza di ricchezza hè una bona cosa

À pocu tempu fà, Aaron Back hà fattu per accidente un casu per quessa duvemu favurisce u "capitalisimu" sopra u "socialisimu".

"L'introduzione di riforme capitaliste à a China Cumunista hà livatu centinaia di milioni da a puvertà, ma hà avutu un inconveniente: l'aumentu di a disuguaglianza di u redditu".

A fretta di Aaron per saltà nantu à u "carru di inequalità" hà messu in luce i benefici di u capitalisimu. Scumpressemu a so dichjarazione:

1. L'introduzione di u capitalisimu eleva milioni da a miseria. (Questa hè una bona cosa)

2. Ié, u capitalisimu hà creatu inuguaglianza cume quelli chì anu sfruttatu u capitalisimu anu prosperatu contr'à quelli chì ùn l'anu micca. (Cumu funziona u capitalisimu)

3. Se u capitalisimu hà aiutatu à caccià milioni da a miseria, tali suggerisce chì tutti eranu prima poveri in u cumunismu.

U Punt 3 hè u più impurtante.

"U capitalisimu riceve u so putere – è hà creatu u più grande aumentu di benessere suciale in a storia – da abbraccià l'ingenuità umana è e forze pusitive di l'innuvazione, di i mercati aperti è di a cumpetizione. Forse a più grande forza di i mercati liberi hè a so capacità di adattassi cun agilità à idee è situazioni novi è truvà u sistema u più efficace. I mercati cercanu sempre di fà e cose megliu. Pudemu applicà a stessa logica à u capitalisimu stessu per migliurà ulteriormente u capitalisimu in modu da pudè furnisce ancu più benessere suciale ". – Daniel LaCalle

Lasciami clarificà qualcosa per voi.

U "Sognu Americanu" ùn hà micca in debitu per cumprà una casa. U "Sognu Americanu" hè a capacità per QUALSIASCA persona, indipendentemente da razza, religione o mezzi, di uttene successu, è in parechji casi grande successu, per mezu di travagliu duru, dedica, determinazione è sacrificiu.

U Capitalisimu hè u peghju, eccettu per tuttu u restu

Una cosa hè certa. A vita ùn hè micca ghjusta.

"I ricchi anu tuttu, è tuttu ciò chì aghju hè una muntagna di debiti studientini è un travagliu merdosu".

U capitalisimu ùn hè micca perfettu, cum'è Howard Marks hà nutatu pocu fà:

"U capitalisimu hè un sistema ecunomicu imperfettu, perchè e prestazioni differenziali in a ricerca di u successu ecunomicu – è dinò a furtuna – danu à esse (a) alcune persone chì anu menu successu è ancu alcune chì anu più è (b) uni pochi chì anu un successu flagrante.

Sò cunvintu à 100% chì u sistema capitalistu hà pruduttu i guadagni più aggregati per a nostra sucietà, un prugressu generale eccezziunale, è una vita megliu per a maiò parte.

In listessu modu, sò cunvintu chì u capitalisimu hè u peghju sistema ecunomicu. . . eccettu per tuttu u restu ".

Eccu una dura verità per voi.

"U capitalisimu hè l'unicu sistema chì vi darà a capacità di uttene un successu sfrenatu".

Ié, u Guvernu pò pagà per tuttu ciò chì vulete. U prublema hè chì richiede à quelli chì riescenu à pagallu.

Pensate à questu.

Vulete travaglià dura, sacrificà, è assumete una quantità eccessiva di risicu per uttene u successu, solu per pagà per quelli chì ùn la facenu micca?

Hè per quessa chì u sucialismu fiasca sempre.

" U bè maiò pò esse uttenutu solu fendu u bè più grande". – Daniel LaCalle

Riparazione di ciò chì hè rottu

U "capitalisimu" hè rottu? Innò.

U prublema sò l'intervenzioni cuntinui per piantà a funzione "darwiniana" di "capitalisimu". Ddu prucessu brutali deve funziunà; altrimenti, porta à u "corporativisimu".

Mentre ci hè assai lagnanza per "inugualità di ricchezza", ci hè poca "dumanda" per cambialu.

Per esempiu, se eramu preoccupati per i puteri monopolisti di cumpagnie cum'è Facebook , Twitter è Google – smetteremu di usalli. Senza clienti, queste cumpagnie cessanu di esiste.

Tuttavia, ùn a faremu micca perchè vulemu lagnassi comodamente di l'inghjustizie di u mondu nant'à quelle piattaforme.

Se eramu sconvolti per a compensazione esecutiva, smetteremu di cumprà prudutti Apple . Ma se l'avessimu fattu, cumu diavule averiamu accede à Twitter è Facebook per lagnassi di e inugualità in u mondu.

Benintesa, pudemu ancu piantà di fà ricchi dirigenti. In questu casu, duvemu solu piantà d'investisce in i mercati finanziarii, è più impurtante, dumandendu l'accessu immediata à l'infurmazioni attraversu i nostri computer è e social media.

A dumanda di immediatezza di l'infurmazioni, è a decimalisazione di Wall Street, anu spintu l'imprese à aduprà contabilità proforma, trucchi, è cumprà riacquisti per batte e stime di Wall Street. Ma lasciami dumandà vi, hè di primura chì una sucietà batte i so guadagni di un solu soldu? Tale cambia a valutazione à longu andà di l'investimentu?

Se avete vulsutu riparà "u capitalisimu", avete u pudere di fà.

U prublema hè chì ùn site micca dispostu à fà u sacrifiziu necessariu per furzà un cambiamentu.

Invece, vulete chì u Guvernu risolvi u prublema per voi.

Benintesa, hè cusì chì "sucialismu" è "cumunisimu" sò stati in primu locu.

U statu attuale di "capitalisimu" pò sembrà ruttu, ma ogni altra forma di sistema ecunomicu porta à peghju risultati à longu andà per l'Americanu mediu.