U canali di creditu intasatu richiede più facilità di PBOC

By Ye Xie, cummentatore è analista di Bloomberg Markets Live

Trè cose chì avemu amparatu a settimana passata:

1. Hè bisognu di più facilità di pulitica cinese. Malgradu i recenti taglii di i tassi d'interessu, i spreads di creditu di i bonds onshore di rating inferiore restanu elevati. I rendimenti di i bonds quinquennali classificati A+, l'equivalente di u debitu spazzatura, anu aumentatu 7 punti di basa à 8,87% dapoi un mese fà, quandu u tassu di prestitu di prestitu quinquennale di riferimentu hè statu abbassatu. In fattu, i so costi di prestitu relative à e cumpagnie classificate AAA sò vicinu à un altu record.

À l'economisti di Goldman Sachs, l'efficacità di a pulitica monetaria di a Cina hè debilitatu perchè i curbs di l'alloghju di Pechino è a stretta pulitica di Covid anu limitatu sostanzialmente a dumanda di creditu da i settori di a pruprietà è di u cunsumu. U canali di creditu infundatu suggerisce chì a pulitica monetaria pò esse più facilitata per ottene u listessu scopu di crescita cum'è prima, l'economisti anu dettu . U guvernatore di PBOC, Yi Gang, hà prumessu a settimana passata à mantene a pulitica monetaria di sustegnu per aiutà l'ecunumia à vultà à a so crescita potenziale.

2. U mercatu di l'abitazioni resta debule . A vendita di casa nova in i primi 100 sviluppatori slumped 41% da un annu prima in ghjennaghju è a debule persiste dopu à a festa di l'annu lunare, secondu Nomura. Per stimulà a dumanda, i banche in parechje cità anu tagliatu i pagamenti di l'ipoteca per alcuni cumpratori di casa, secondu i rapporti di i media. L'economisti di Nomura, cumpresu Ting Lu, eranu scettichi chì tali misure di facilità seranu replicate in e cità di livellu più altu.

3. U yuan offshore hà toccu u più forte da u 2018. I dati di u stabilimentu di u venneri dimustravanu l'influssi di soldi sempre forti in Cina in ghjennaghju. Finu a ora, l'autorità anu tolleratu a forza di u yuan.