U Bond Rally dipende nantu à a tarifa di disoccupazione, micca u numeru NFP

Scritta da Ven Ram, stratega di Bloomberg cross-asset,

Se e previsioni di l'economisti sò ghjusti, u numeru di u titulu più disseccatu da l'oghje di dati di salarii non agriculi hè ancu forse u numeru menu impurtante per i cummircianti di u Tesoru è a trama di punti di a Fed chì averemu a settimana prossima.

Piuttostu, hè a tarifa di disoccupazione è a crescita di i guadagni orari chì determinaranu se a manifestazione di u mese passatu in Treasuries si ferma o micca.

Si stima chì i patroni anu aghjustatu 183k impieghi in Novembre. Sempre chì u numeru attuale hè in, per esempiu, 145k à 156k – a prima deviazione standard di e previsioni – ùn importa micca assai à i mercati o à i decisori pulitichi.

Tutti è u so caniche di l'animali sanu digià chì u mercatu di u travagliu hè resistente, è un altru chì mostra più di u listessu ùn move micca assai l'agulla.

U mercatu hà da cura assai più di u tassu di disoccupazione.

Hè soprattuttu in un sfondate induve a media di l'ultimi trè mesi hè di circa 3,8%, assai più bassu di u tassu di 4,1% chì a Riserva Federale pensa chì hè necessariu per rinvià u mercatu di u travagliu in equilibriu.

• Un tassu più altu ch'è u 3.9% chì i mercati anu penciled in darà à i decisori pulitichi un gradu più grande di cunfidenza chì a so pulitica cumulativa stringe u so caminu attraversu l'ecunumia.

• Un numeru più bassu di a previsione torna l'orologio cum'è era, è metterà un frenu à sta manifestazione in corso in Treasuries.

A crescita media di i guadagni per ora hè stimata à rallentà à 4% da 4.1% in uttrovi.

Ancu cusì, un numeru longu à queste linee mantene sempre intactu e pressioni inflazionistiche, postu chì saria assai più di a media à longu andà di 3%.

À circa 4,60% nantu à a nota di dui anni è circa 4,15% nantu à a maturità di 10 anni, i mercati anu prezzu in tutte e nutizie chì hè favurevule per i bonds – lascendu pocu spaziu per l'errore.

Data a grande velocità di a manifestazione chì avemu vistu in u mesi passatu, i cummircianti puderanu cercà una scusa per piglià un pocu di soldi da a tavula.