U bilanciu di a Fed si riduce per a 3a settimana consecutiva, l’usu di a facilità di salvezza bancaria facilita

Dopu chì a settimana passata hà vistu u bilanciu di a Fed sminuisce significativamente da u so risorgimentu di salvezza bancaria, tutti l'ochji tornanu nantu à H.4.1. rapportu sta sera per vede s'ellu e cose anu cuntinuatu à "migliurà" o aggravate à mezu à l'azzioni di i banche regiunale incapaci di rimbalzare sopra i minimi post-SVB prima di i guadagni.

L'afflussu di $ 30,27 miliardi di sta settimana significa chì in l'ultime cinque settimane, avemu vistu più di $ 380 miliardi flussu in fondi di u mercatu di soldi, chì hè u più grande afflussu mai fora di u panicu di bloccu COVID …

Fonte: Bloomberg

Chì hà spintu l'assi à un record di $ 5,277 trilioni, ben sopra à u piccu di a pandemia di $ 4,8 trilioni, suggerendu chì i dipositi di i banche cummerciale di i Stati Uniti anu continuatu à calà …

Fonte: Bloomberg

L'argentu ci hè chì u ritmu di flussu in i fondi MM rallenta è cusì, potenzalmentu, u ritmu di u flussu di depositu hè ancu rallentatu.

Ancu s'ellu ùn vulia micca pissà tutti quelli fuochi d'artificio di speranza, nutemu chì u repo inversu cuntinueghja à cresce…

Fonte: Bloomberg

L'aghjurnamentu finanziariu più anticipatu di a settimana – l'infame H.4.1. hà dimustratu chì u bilanciu più impurtante di u mondu hà diminuitu per a terza settimana consecutiva a settimana passata, da $ 17,59 miliardi, drasticamente menu di a caduta di $ 73,558 miliardi di a settimana passata – a più grande calata settimanale in u bilanciu di a Fed da lugliu 2020 …

Fonte: Bloomberg

Fighjendu i cumpunenti di riserva attuale chì sò stati furniti da a Fed, truvemu chì i prestiti di facilità sustinuti da a Fed sò caduti modestamente da $ 149 miliardi à $ 139 miliardi (ancora massivamente più altu di i $ 4,5 miliardi pre-SVB).

Fonte: Bloomberg

…ma a cumpusizioni hà cambiatu, cum'è l'usu di a Finestra di Discount hè cascatu da $ 2,1 miliardi à $ 67,6 miliardi (pannellu superiore sottu) cù una diminuzione di $ 8,2 miliardi in l'usu di u novu Programma di Finanzamentu à Termine Bancariu di a Fed, o BTFP, à $ 71,8 miliardi. (pane mediu) da $ 79,0 miliardi a settimana passata. Intantu, altre estensioni di creditu – custituiti da prestiti Fed à i banche ponte stabiliti da a FDIC per risolve SVB è Signature Bank – sò cascati assai modestamente da $ 175BN à $ 173BN (pannellu inferiore) …

Fonte: Bloomberg

Mentre a riduzzione di l'usu di i banche di a facilità di salvezza BTFP hè pusitiva, datu a calata di i rendimenti (è dunque l'aumentu di u valore MTM di i libri HTM di i banche), avariamu aspittatu una diminuzione più grande di l'usu di a facilità d'emergenza.

Ci era zero QT sta settimana (chì era u grande svantaghju di a settimana passata di u bilanciu di a Fed) ma nutemu chì "Altri Attivi Fed" hè cresciutu di $ 3.6 miliardi …

Da u latu straneru (finanziamentu in USD) di u bilanciu di a Fed, l'usu di repo inversu hè aumentatu di $ 20 miliardi è a custodia Fed di i Tesorieri (per i stranieri) hè ancu aumentata …

• Repo straneru – $ 10 miliardi

• Repo inversu straneru + 16,4 miliardi $

• TSYs tenuti in custodia + 12BN

• Swaps di liquidità + 6MM

L'aumentu cuntinuu di i flussi di MM suggerenu chì u volu di depositu bancariu cuntinueghja è a diminuzione più chjuca di u bilanciu di a Fed suggerisce chì questu hè ancu luntanu. U rivestimentu d'argentu hè chì e facilità d'utilizazione d'urgenza si sò facilitate modestamente (ma restanu estremamente altu in quantu à pre-SVB).