U Bank of England aumenta i tassi di 50bps in a decisione “soft” di split, cunfirma chì QT “Gilt-Selling” imminente

U Bank of England aumenta i tassi di 50bps in a decisione "soft" di split, cunfirma chì QT "Gilt-Selling" imminente

In mezzu di assai chiacchiere di u mercatu nantu à u putenziale per un aumentu di 75bps (pre-decisione di probabilità di 68% implicata da u mercatu), u Bancu d'Inghilterra – in una decisione assai divisa – hà decisu di elevà i tassi di 50bps sta mattina – 5 ufficiali di BoE anu vutatu per 50bps, 3 vutatu per 75bps, è 1 vutatu per 25bps.

L'analista di u mercatu di CMC Markets UK Michael Hewson nantu à l'ottica

Ancu s'ellu ùn hè micca cusì grande cum'è alcuni suggerenu, sta seconda crescita di 50bps in una fila hè storica, ma susciterà aspettative per un altru grande aumentu in Novembre (in particulare cù i membri 3 chì anu vutatu per 75bps stu mese) cum'è u differenziale di tariffu à i Stati Uniti s'allarga è mette più pressione nantu à a sterlina.

Data l'aumentu di i tassi assai più grande chì avemu vistu da una quantità di banche cintrali in u mondu, un aumentu di 50bps in realtà pare piuttostu chjucu oghje.

U BoE ùn hà micca tagliatu assai a so previsione d'inflazione, vede avà un piccu di circa 11% invece di più di 13%. Ciò suggerisce chì i prezzi sò sempre in accelerazione – è mantene a pressione annantu à u BOE per rinvià i tassi.

I 3 membri chì spinghjenu per 75bps – Dave Ramsden, Catherine Mann è Jonathan Haskel – citavanu u pacchettu fiscalu (implicitamente inflazionistu) chì Kwasi Kwarteng mette in corsu dumani cum'è un mutivu di muvimentu.

Cum'è George Dibb, capu di u Centru per a Ghjustizia Ecunomica in l'IPPR, hà nutatu chì u MPC hà sparatu un colpu d'avvertimentu à Truss è Kwarteng nantu à l'aspetti inflazionisti di a dichjarazione fiscale di dumani…

In più, a guida in avanti pare falcata. U cumitatu hà dettu chì "risponderà cù forza quantu necessariu" se e pressioni inflazionistiche parevanu più persistenti.

U cable s'hè indebulitu annantu à l'aumentu di i tassi più chjucu cà u previstu in u caosu di a banca centrale in l'ultime 24 ore …

A decisione di cunfirmà a stretta quantitativa hè un grande affare per i mercati di bonu. Significa chì u BOE principiarà a vendita attiva di gilts u 3 d'ottobre in a regione di £ 10 billion a quarter.

U BOE s'aspittava chì u so stock tutale, chì hè sempre guasi 850 miliardi £, diminuisce à circa 758 miliardi £ in u primu annu.

Ci hè una mansa di gilts chì venenu à u mercatu in u stessu mumentu chì u Treasury hè prestu prestu più per pagà per tutti i taglii fiscali è i salvataggi energetichi chì Liz Truss hà pianificatu è i gilts debilitatu nantu à a dichjarazione chì certamenti ùn aiuterà micca …

Suren Thiru, direttore di l'ecunumia di l'Istitutu per i Contabili Abilitati in l'Inghilterra è u Galles, hè assai più triste à a decisione di u BoE:

" Un altru saltu significativu in i tassi d'interessu hè prubabile di accelerà a caduta di u Regnu Unitu in recessione. Aumentà i tassi à questa velocità inevitabbilmente averà un effettu rinfrescante nantu à l'ecunumia diminuendu ancu a fiducia di i cunsumatori è di l'affari ".

È e Camere di Cummerciu Britanniche, chì indicanu disagi per l'aumentu rapidu di i costi di prestitu quist'annu:

"U Bancu face un attu di equilibriu sempre più complicatu. U tassu d'interessu hè un strumentu assai contundente per cuntrullà e pressioni inflazionistiche chì sò largamente guidate da i costi di l'energia è l'interruzzione di a catena di supply globale. A decisione di u Bancu di elevà i tassi aumenterà u risicu per l'individui è l'urganisazioni esposti à i carichi di u debitu è ​​à l'aumentu di i costi di l'ipoteca – sminuendu a fiducia di i cunsumatori ".

Infine, avemu nutatu chì i cummircianti sò ancu paring e so scumesse strette . Anu scommesse nantu à 143 punti di basa di stringimentu supplementu da u BOE à a fine di l'annu, in uppusizione à 157 punti di basa prima, postu chì forse vedenu a minaccia più grande di una stagflazione più profonda più scura imminenti.

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Dichjarazione cumpleta quì sottu:

BANK OF ENGLAND RESUMEN DI POLITICA MONETARIA, SETTEMBRE 2022

U Cumitatu di Pulitica Monetaria (MPC) di u Bancu di l'Inghilterra stabilisce a pulitica monetaria per scuntrà u scopu di inflazione di 2%, è in una manera chì aiuta à sustene a crescita è l'impieghi. À a so riunione chì finisce u 21 di settembre 2022, u MPC hà vutatu per aumentà a tarifa bancaria da 0,5 punti percentuali, à 2,25%. Cinque membri anu vutatu per elevà a tarifa bancaria da 0,5 punti percentuali, trè membri anu preferitu aumentà a tarifa bancaria da 0,75 punti percentuali, à 2,5%, è un membru hà preferitu aumentà a tarifa bancaria da 0,25 punti percentuali, à 2%. U Cumitatu hà ancu vutatu à l'unanimità per riduce u stock di ubligatoriu di u guvernu britannicu acquistatu, finanziatu da l'emissione di riserve di u bancu cintrali, da Stg 80 billion durante i prossimi dodici mesi, à un totale di Stg 758 billion, in linea cù a strategia stabilita in le procès-verbal de la réunion du MPC d'août.

In u Rapportu di a Pulitica Monetaria d'Aostu, u MPC hà nutatu chì i risichi intornu à e so proiezioni da i fatturi esterni è domestici eranu eccezziunale grandi, datu l'aumentu assai grande di i prezzi di gasu à l'ingrossu da maghju è l'impatti cunsiguenti nantu à i rivenuti reali per e famiglie di u Regnu Unitu è ​​​​in l'IPC. inflazioni.

Dapoi l'aostu, i prezzi di u gasu à l'ingrossu sò stati assai volatili, è ci sò stati grandi movimenti in i mercati finanziarii, cumpresu un forte aumentu di i rendimenti di u bonu di u guvernu in u mondu. Sterling hà deprezzatu materialmente durante u periodu.

L'incertezza intornu à e prospettive di i prezzi di l'energia di u retail in u Regnu Unitu hè ancu calata, dopu à l'annunzii di u Guvernu di misure di sustegnu cumprese una Garanzia di Prezzi Energetici. A Guarantee hè prubabile di limità significativamente l'aumentu di l'inflazione di l'IPC, è riduce a so volatilità, mentre sustene a dumanda privata aggregata relative à e projezzioni d'aostu di u Cumitatu. Un annunziu supplementu di u Pianu di Crescita hè prevista à pocu dopu à sta riunione MPC, chì hè prevista per furnisce un supportu fiscale supplementu, è hè prubabile di cuntene una notizia chì hè materiale per a prospettiva ecunomica. Una volta stu annunziu hè statu fattu, è cum'è parte di a so volta MPC di nuvembre, u Cumitatu farà una valutazione cumpleta di l'impattu nantu à a dumanda è l'inflazione di tutti questi annunzii, cù altre nutizie, è determina più implicazioni per a pulitica monetaria.

Ci hè stata una modesta nutizia negativa per a crescita di u PIB di u Regnu Unitu in u 2022 Q3, è l'indicatori è i cuntatti più veloci di l'Agenti di u Bancu suggerenu chì u livellu di a spesa di i cunsumatori hè prubabilmente hà cullatu in questu trimestre. Ci hè statu qualchì indicazione chì a dumanda di travagliu si debilita, ancu s'è u mercatu di u travagliu hè sempre più strettu annantu à l'estiu, cù l'inattività materialmente più altu di l'anticipatu. I prezzi di i servizii di u cunsumu è i salari nominali anu cuntinuatu à aumentà più rapidamente di l'espertu, ancu s'è l'inflazione di u prezzu di i beni di u core hè stata più bassa di l'espertu. [cont.]

L'inflazione di l'IPC di dodici mesi hè cascata ligeramente da 10,1% in lugliu à 9,9% in aostu, cù a liberazione chì hà attivatu u scambiu di lettere aperte trà u guvernatore è u cancelliere di l'Escacchiere chì hè publicatu accantu à questu annunziu di pulitica monetaria. In vista di a Garanzia di u Prezzu di l'Energia, u piccu di l'inflazione CPI misurata hè avà prubabilmente più bassu di u prughjettatu in u Rapportu d'Aostu, à pocu menu di 11% in uttrovi. Tuttavia, i bills di l'energia aumenteranu sempre è, cumminati cù l'effetti indiretti di i costi di l'energia più elevati, l'inflazione hè prevista per esse sopra à 10% in i mesi dopu, prima di cumincià à calà.

U mandatu di l'MPC hè chjaru chì u scopu di l'inflazione s'applica in ogni mumentu, riflettendu a primazia di a stabilità di i prezzi in u quadru di a pulitica monetaria britannica. U quadru ricunnosce chì ci saranu occasioni quandu l'inflazione s'alluntanarà da u mira per u risultatu di scossa è disturbi. L'ecunumia hè stata sottumessa à una successione di scossa assai grande. A pulitica monetaria assicurarà chì, cum'è l'aghjustamentu à questi scossa cuntinueghja, l'inflazione CPI tornerà à u target 2% sustinibili in u mediu termini. A pulitica monetaria agisce ancu per assicurà chì l'expectativa d'inflazione à longu andà sò ancorate à u target di 2%.

Ci hè statu più signali da u Rapportu d'Aostu di forza cuntinuu in l'inflazione generata internamente. In sè stessu, a Garanzia di u Prezzu di l'Energia di u Guvernu calarà è avanzà u piccu previstu di l'inflazione CPI. Per a durata di a Garanzia, questu puderia esse attesa di riduce u risicu chì un longu periodu di inflazione di i prezzi generata esternamente porta à una pressione domestica più persistente di i prezzi è di i salarii, ancu s'ellu u risicu resta materiale.

U mercatu di u travagliu hè strettu è u costu domesticu è a pressione di i prezzi restanu elevati. Mentre chì a Guarantee reduce l'inflazione in u prossimu terminu, significa ancu chì a spesa di a famiglia hè prubabilmente menu debule di quella prevista in u Rapportu d'Aostu nantu à i primi dui anni di u periodu di previsione. Tutti l'altri ugguali, è relative à quella previsione, questu aghjunghje à e pressioni inflazionisti in u mediu termini.

In vista di queste considerazioni, u Cumitatu hà vutatu per aumentà a tarifa bancaria da 0,5 punti percentuali, à 2,25%, in questa riunione.

U MPC hà da piglià l'azzioni necessarii per rinvià l'inflazione à u target di 2% in modu sustenibile à mediu termini, in linea cù u so mandatu. A pulitica ùn hè micca nantu à una strada predeterminata. U Cumitatu, cum'è sempre, cunsiderà è decide u livellu adattatu di Tariffa Bancaria à ogni riunione. A scala, u ritmu è u timing di ogni cambiamentu ulteriore di u Tassu Bancariu rifletterà a valutazione di u Cumitatu di e prospettive ecunomiche è e pressioni inflazionistiche. Se a prospettiva suggerisce pressioni inflazionistiche più persistenti, cumprese da una dumanda più forte, u Cumitatu risponderà cù forza, cum'è necessariu. [cont.]

À a so riunione d'aostu, u MPC avia comunicatu chì era pruvisoriamente pensatu à inizià a vendita di gilt pocu dopu a so riunione di settembre, sottumessu à e cundizioni ecunomiche è di u mercatu chì sò appropritate. In questa riunione, u Cumitatu accunsenu chì e cundizioni eranu appropritate, è hà vutatu per inizià a vendita di i bonds di u guvernu britannicu tenuti in l'Asset Purchase Facility pocu dopu à sta riunione.

Tyler Durden ghjovi, 22/09/2022 – 07:21


Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/bank-england-hikes-rates-50bps-split-soft-decision-confirms-qt-gilt-selling-imminent u Thu, 22 Sep 2022 11:21:52 +0000.