Tutti l’effetti di l’ultima decisione di a tarifa Fed
Se i tendenzi ecunomichi recenti cuntinueghjanu cum'è Pimco s'aspittava (una recessione moderata di i Stati Uniti in 2023), a Fed duveria avè abbastanza dati in manu à a so riunione di marzu per caminari è signalà una pausa. Tiffany Wilding di Pimco è l'analisi di Allison Boxer
À a so prima riunione di u 2023, a Riserva Federale hè stata affruntata cù priorità cunflitte: cumu ricunnosce u prugressu in u fronte di l'inflazione – è signalà chì l'aumentu di i tassi ùn continuarà micca indefinitu – mentre mantene una pusizione di pulitica monetaria abbastanza stretta è misurata in una larga gamma. d'assi.
Ancu se u presidente di a Fed, Jerome Powell , hà insistitu ripetutamente a vuluntà di a Fed "per ùn piantà micca prima chì u travagliu [di riduzzione di l'inflazione] sia fattu", a so valutazione di u risicu di fà troppu o troppu pocu hà cambiatu versu un più equilibratu. In fatti, hà ancu dettu chì, se l'inflazione era cascata più veloce di e prughjezzione attuale di a Fed, ci saria menu bisognu di una pulitica stretta è a Fed tagliava i tassi più veloce di l'attuale previstu.
Questi missaghji, inseme cù l'interpretazione di u presidente Powell chì a valutazione di u mercatu attuale riflette una prospettiva di inflazione più favurevule di ciò chì a Fed aspetta attualmente, suggerenu chì u presidente Powell ùn hà micca intenzione di rialignà in modu aggressivu l'aspettattivi di u mercatu à e previsioni di a Fed.
L'ultimi suggerenu chì ci saranu duie altre scontri quist'annu, vale à dì da 25 punti di basa à ognuna di e duie prossime riunioni, in marzu è maghju. In ogni casu, a nostra valutazione di e cumunicazioni di a Fed finu à a data è a nostra aspettativa di basa di una modesta recessione ci portanu à aspittà un'altra 25 punti di basa (bps) aumentu di a tarifa in marzu prima di a pausa di a Fed, seguita da una riduzione graduale di i tassi chì partenu da a seconda mità di quist'annu.
Interprete a guida di a Fed à a luce di l'evoluzione macroeconomica
Pocu cambiatu in a dichjarazione di a Fed di ferraghju: A guida nantu à l'aumentu di i tassi futuri si stende ligeramente, passendu da un focusu nantu à a strada di l'altitudine à a dimensione di più alti.
Dopu una crescita di 25bps in u frivaru, u intervallu di destinazione per a tarifa di i fondi fed hè 50bps sottu à u puntu mediu induve l'ufficiali di a Fed prevedenu un pussibbili aumentu di u 2023, secondu l'ultima dichjarazione di u guvernu. In ogni casu, i mercati aspettanu chì a tarifa di i fondi fed finisci l'annu à circa 75 punti di basa sottu u so puntu mediu di 2023.
Questa divergenza trà e valutazioni di u mercatu è e prughjezzione di a Fed hè parti di l'attu di equilibriu chì i funzionari facenu cum'è e dati ecunomichi suggerenu chì a pulitica monetaria stretta finu à a data rinfriscà l'ecunumia è i risichi di l'inflazione cuntinuata troppu calda (è assai sopra à u mira di a Fed). Mentre u presidente Powell hà pruvatu à scaccià a probabilità di riduzzione di i tassi in 2023, salvu chì ùn ci hè una sorpresa di inflazione negativa, ùn hà micca firmatu chjaramente à insinuà una altra crescita in maghju.
Dapoi a so ultima riunione in dicembre, i decisori di a Fed anu ricivutu più boni nutizie nantu à l'inflazione di i Stati Uniti: a so metrica preferita, a spesa di cunsumu persunale core (PCE), hè cascata à 2.9% nantu à una tarifa annualizzata trimestrale (sicondu i dati di dicembre), mentre chì l'ultimi rapporti di l'impieghi. suggerenu chì l'inflazione di i salarii pò avè righjuntu u so piccu. Intantu, l'indicatori nantu à l'attività ecunomica di i Stati Uniti anu deterioratu, cù u cunsumu è l'attività di fabricazione cuntratta in nuvembre è dicembre.
Cundizioni finanziarii in i Stati Uniti anu calatu ligeramente à a luce di i recenti CPI pusitivi (Indice di Prezzi di Consumatore) è e dati di l'inflazione PCE, riechendu tendenzi simili in 2022. Cum'è i funzionari di a Fed cuntinueghjanu à crede chì u risicu più altu sia fà troppu pocu per rinfriscà l'inflazione versus fà troppu. , U presidente Powell hà reiteratu chì a Fed hà intenzione di fà più alti in un sforzu di mantene e cundizioni finanziarii abbastanza strette.
E nostre previsioni : un'altra caduta
In ogni casu, datu u recente debilitamentu di parechji indicatori nantu à l'attività ecunomica in i Stati Uniti è megliu nutizie nantu à l'inflazione, credemu chì a pausa di a Fed ùn hè micca luntanu. Infatti, se i tendenzi ecunomichi recenti cuntinueghjanu cum'è l'aspettemu – aspittemu una recessione moderata di i Stati Uniti in 2023 – a Fed duveria avè abbastanza dati in manu à a so riunione di marzu per caminari è signalà una pausa.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/fed-tassi-effetti-decisione/ u Fri, 03 Feb 2023 06:42:19 +0000.