Tutti i difetti di Tim di Vivendi. Rapportu
Tim nantu à a borsa è a gestione di u primu azionista Vivendi: ciò chì dicenu i rapporti di l'analista di u mercatu
Perchè a borsa di Telecom Italia nantu à a borsa hè stata floppy per qualchì tempu? L'azzione di u debitu hà qualcosa à fà? È cù u più grande azionista, vale à dì u gruppu francese Vivendi, Tim hà migliuratu o aggravatu u rendiment di l'azzioni Telecom Italia in Piazza Affari ?
Eccu alcune di e dumande chì certi rapporti di l'analista di u mercatu è di i banche d'investimentu cercanu di risponde à Tim, u gruppu guidatu da u CEO Pietro Labriola, chì hà succorsu à Luigi Gubitosi (mentre in questi ghjorni ci sò rumuri di un inversione di a presidenza di Tim à u urgenza di i Francesi).
L'emissione di u debitu hè luntanu da u sicundariu datu u prugettu in corso di una sola cumpagnia per a reta trà Tim è Open Fiber chì, frà altre cose, portaria à una forte riduzione di u stock di u debitu avà di u gruppu Tim.
I rapporti recenti nantu à Tim – cunsultati da Startmag – investiganu u rendimentu di a borsa di Tim in l'ultimi anni è notanu una incongruenza à l'unison: Telecom Italia hè una di l'azzioni più impurtanti è liquidi di l'indice FTSEMIB ma, à u stessu tempu, una midcap per l'investituri. istituzioni straniere.
L'azzioni di u gruppu Tim hè in fattu à un minimu di 0,1916 €: u venneri scorsu u prezzu hè cascatu sottu à u limitu psicologicu di 0,20 € per a prima volta.
Tuttavia, dapoi u principiu di l'annu, u stock hà persu 57,50%, sottumessi à FTSEMIB (-22%) è, soprattuttu, i principali cuncurrenti europei (Vodafone -3,9%, Deutsche Telekom + 13,8%, Orange + 6,9% è Telefonica + 1,7%) chì anu superatu l'indici europei in l'annu currentu.
Ma qualcosa hè cambiatu dapoi chì i Francesi di Vivendi sò diventati u primu azionista di Tim un pocu menu di 7 anni fà ?
Dapoi l'annunziu (u 6 d'ottobre 2015) di l'entrata di Vivendi in Telecom Italia cù una participazione di 19,9%, a quota hà persu 82%: sottuperforma à FTSEMIB (-2,2%) è i so principali cuncurrenti europei.
È da ghjennaghju 2016, sottu a gestione Vivendi, Telecom hà sottuperformatu l'indice FTSEMIB ogni annu.
In ogni casu, l'analisti anu generalmente mantinutu un preghjudiziu pusitivu: Da u 2015, i Cumparatori cuntavanu più di 50% di i cunsiglii. Invece, l'investituri istituzionali sò stati più prudenti nantu à l'azzioni di Telecom Italia.
Di sicuru, a vista di l'analisti resta mista: 9 Cumprate / 13 Neutrali / 2 Vendite cù un prezzu di mira mediu di 0,33 € da 0,43 € à u principiu di l'annu (23% cut).
Ma chì sò i causi di sta prestazione lenta di l'azzioni Telecom Italia in Piazza Affari ?
U mercatu crede chì questu hè dovutu in particulare à una quantità di motivi: pressioni nantu à l'affari domestici (fissi è mobili), un altu indebitu (a turnu per via di l'operazioni LBO à a fine di u millenniu), assenza di azionisti stabili chì hà purtatu à numarosi cambiamenti strategia (spessu cuntradite unu à l'altru).
Nantu à l'anni, l'analisti anu indicatu chì a gestione di Tim hà sempre più focu annantu à "creà valore" per l'azionisti attraversu transazzione straordinaria piuttostu cà per una riurganizazione radicale di u core business, leghjemu esplicitamente in un rapportu chì circula trà l'insiders.
Inoltre, assai analisti, mentre esprimenu una opinione pusitiva, anu cunsideratu i disinvestimenti cum'è puramente finanziarii – mettendu in risaltu una (dramatica) mancanza di focus in i tendenzi operativi è industriali.
I più critichi, cumpresi l'analisti UBS, anu invece sustinutu chì i prughjetti inorganici ùn anu micca risoltu i prublemi strutturali di Telecom Italia, vale à dì, da una banda, rilancià l'affari domesticu è da l'altru, a sustenibilità di u debitu. In particulare, UBS hà fattu assai enfasi nantu à u fattu chì u debitu diminuirà solu grazia à i prucessi di a vendita, ma, in u stessu tempu, cumu questi flussi ùn sò micca abbastanza per rimborsà u debitu in l'absenza di una migliione di i risultati industriali. .
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tutte-le-pecche-di-tim-targata-vivendi-report/ u Tue, 13 Sep 2022 07:36:39 +0000.