Tutti i bisbigli di Mediobanca nantu à Unicredit
Eccu ciò chì Mediobanca Securities dice di Unicredit.
Mediobanca Securities dà à Unicredit dui cunsiglii: u primu hè di truvà un novu CEO u più prestu pussibule per rimpiazzà Jean Pierre Mustier. A stu puntu ci hè a necessità di una strategia chjara è cumuna da perseguite. A seconda raccomandazione ùn hè micca di sottestimà a strada M&A.
UNICREDITU IN UN LIMBO, DIVENDI ASAP
Per Mediobanca Securities, Unicredit hè finitu in limbu dopu à adecisione di u CEO Jean Pierre Mustier di lascià a banca à a fine di u so mandatu (aprile 2021) o cù a nomina di un novu succissore. L'analisti pensanu dunque chì a priorità di l'istituzione di creditu hè di truvà un novu CEO u più prestu pussibule, ancu per chiarisce a strategia di u gruppu. Per l'esperti, in fatti, in e cundizioni attuali ùn hè micca pussibule di furmulà un "casu d'investimentu" nantu à a banca, un elementu chì ùn face micca cunsigliatu di scumette nantu à azzioni Unicredit. U 1 di Dicembre Mediobanca Securities hà dunque abbassatu a raccomandazione nantu à l'azzione per sottoperformà, cù un prezzu scopu fissatu à 8 euro.
BANCA SAFE MA NULU IN CUMANDU DURANTE UNA TEMPESTA
Mediobanca Securities confronta Unicredit cù una nave solida di fronte à una tempesta senza avè un capitanu à u capu. Per l'analisti, a banca hè una barca sicura, ben equipata per trattà u maltempu grazia à a pulizia di u bilanciu effettuata da l'istituzione di creditu, un capitale solidu è pruviste sustanziali per affruntà Covid. Tuttavia, dopu à l'addiu di Mustier, a nave pare ùn avè un corsu chjaru da seguità. È sì da una parte deve esse ricunnisciutu chì Unicredit hà una valutazione à bon pattu in borsa, da l'altra deve esse cunsideratu ancu chì "u mare di e banche europee hè pienu di pesci à bon pattu". Inoltre, Unicredit ùn hà micca un catalizatore perchè u ritornu di u capitale chì a banca persegue attualmente hè statu influenzatu da e raccomandazioni di a BCE nantu à a distribuzione di dividendi è u riacquistu di azzioni proprie per via di a pandemia Covid.
A CDA TENDE DI DIFINIRE A PRIMA LISTA CORTA PER L'ANNUNCIU
U primu cuncettu di Securities di Mediobanca pare esse bè spartutu da Unicredit chì in l'ultimi ghjorni – dopu à u crollu di l'azzioni nantu à a borsa luni è Marti – hà iniziatu formalmente u prucessu di selezzione di u novu CEO chì ripigliarà Mustier. U scopu seria di definisce u più prestu pussibule una breve lista di trè nomi da purtà à u Cunsigliu per a scelta finale, cù a speranza di piglià menu di i quaranta ghjorni chì hà pigliatu per nominà Mustier in u 2016. Parechji nomi in disputa riportati da a stampa, cù Sole24Ore chì in i ghjorni scorsi hà indicatu Marco Morelli (Axa Investments) è Victor Massiah (anzianu CEO di Ubi Banca). Frà i "candidati eligibili" Diego De Giorgi (anzianu capu di u Global Cib di Merrill Lynch), Fabio Gallia (anzianu CEO di Bnl), Sergio Ermotti (anzianu Ubs), mentre chì trà i interni Carlo Vivaldi (Co-Coo), Francesco Giordano ( Co-CEO di Commercial Banking Europe Occidentale), Niccolò Ubertalli (Co-CEO Commercial Banking Europe di l'Est).
UNICREDITU NON DEVE SOTTIMESTIMA M&A
Securities Mediobanca in unu di i so ultimi rapporti hà dichjaratu chì M&A naziunale prosegue rapidamente in Europa, un prucessu chì finirà prestu, aprendu a porta à fusioni è acquisizioni transfrontalieri. L'analisti di MB in i rapporti recenti è passati anu spessu interrugatu Unicredit, chì cun Mustier hè firmatu fermu nantu à u "No M&A".
Studiu di u 13 d'ottobre: In M&A transfrontalieri "pensemu chì Unicredit hà una carta strategica chjave in manu postu chì seria l'unica banca chì cumbinata cù una istituzione di creditu francese creerebbe una realità di portata globale, chì ghjunghjerà à 70% di a pupulazione in l'UE ". In questu rapportu, MB in una serie di simulazioni ipotetizzava una cumbinazione tra Unicredit è Bnp Paribas, indicendu cum'è unu di i più efficienti.
23 nuvembre: "Se (è hè una grande SE) M&A hà permessu à Unicredit di mantene intatte e so ambizioni di ritornu di u capitale, ùn vedemu micca perchè sta scelta deve esse scartata", si dumandavanu l'analisti.
30 di nuvembre: "Un accordu chì neutralizerebbe i costi tipichi di M&A nantu à Cet1 permetterebbe à Unicredit di ùn abbandunà u focu annantu à u ritornu di capitale", anu ancu sottolineati i sperti.
1 di Dicembre: MB dice "M&A Domestic va avanti pienu in Europa. Stu prucessu finiscerà prestu, aprendu a porta à fusioni è acquisizioni transfrontalieri. Vidimu u rimpiazzamentu di u capitanu di Unicredit cum'è una mossa radicale à mezu à una timpesta ". D'appressu à l'analisti, "u vuòtu creatu in u cumandu, a bona valutazione di a banca in Piazza Gae Aulenti è i fundamenti solidi di l'istitutu di creditu, puderanu induce i più forti ghjucatori" à pruvà à piglià u cuntrollu di a nave Unicredit. Mediobanca Securities cunsidereghja l'istituzione di creditu cum'è "una opzione strategica chjave per e banche francesi per entre in Germania è per aumentà l'accessu à e cumpagnie europee per l'attività CIB (Corporate & Investment Banking)".
A POSIZIONE DI UNICREDITU SU TRANSAZIONI STRAORDINARIE
U direttore in uscita di Unicredit Mustier hè sempre statu chjaru nantu à u "No M&A", un elementu chì ùn cuntene micca l'ultimu pianu strategicu di a banca Team23. A quistione hè dunque se cù u cambiamentu di CEO l'istituzione di creditu piglierà una pusizione diversa nant'à stu fronte. In quantu à l'ipotesi di l' acquistu di Monte dei Paschi di Siena, Unicredit hà fattu sapè chì a banca ùn accetterà micca transazzioni chì danneghjanu l'interessi di u gruppu. Unicredit "mantene a so pusizione attuale nantu à a crescita è u rinfurzamentu di a so basa di clienti, nantu à a trasfurmazione cuntinua di u mudellu di serviziu è a maximizazione di a produtividade, nantu à una gestione disciplinata di i risichi è una gestione rigorosa di u so capitale". Dopu, a banca hà riaffirmatu u so sustegnu à l'ecunumia è à a remunerazione à l'azionari, cunfermendu "u ristabilimentu di a pulitica di distribuzione di capitale, sottumessu à u lume verde di i regulatori, à partesi da l'annu calendariu 2021".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tutti-i-sussurri-di-mediobanca-su-unicredit/ u Sun, 27 Dec 2020 14:26:16 +0000.