Tutte l’implicazione di un scenariu inflazionista per l’Italia
Eccu ciò chì l'effetti seranu per e finanze publiche taliane se u Cunsigliu di a BCE di dicembre ricalibra a so postura iperespansiva per via di dinamiche inflazionistiche. L'analisi di l'economistu Domenico Lombardi
Hè prubabile chì u prossimu rapportu di u FMI nantu à l'ecunumia mundiale, chì a batteria di e previsioni macroeconomiche vene in e riunioni ministeriali previste per u prossimu weekend in Washington, pruverà à traccia i fattori transitori di l'accelerazione di i prezzi registrati recentemente in a zona euro è , sopratuttu, i Stati Uniti.
L'ultimi dati dispunibuli mostranu un tassu di crescita di i prezzi in a zona euro uguale à 3,4 per centu per u mese scorsu, assai sopra u livellu d'avvertimentu stabilitu da a BCE à 2 per centu. Ma hè, in fattu, un datum precisu. In l'ultima batteria di previsioni macroeconomiche publicate da l'Istitutu di Francoforte, ancu u mese scorsu, una stabilizazione in a crescita di l'indice di prezzi à 1,7 per l'annu prossimu è à 1, era prevista per l'Eurozona.5 in 2023.
In generale, dicenu in Francoforte, è diceranu u prossimu weekend in Washington, l'accelerazione di u livellu di i prezzi hè attribuibile à a recuperazione dinamica à breve termine attribuibile à a ripresa economica in corso è à i colli di bottiglia in e catene di fornimentu mundiale. U FMI, dunque, sottolineerà chì tutte l'ecunumie avanzate ùn anu micca recuperatu i livelli di attività di gergo pre-pandemica.
Eppuru, ci sò almenu dui elementi chì devenu esse cunsiderati: u primu hè chì in un cuntestu, cum'è quellu di l'ultimu decenniu, di bassu risicu di premiu, hè difficiule da stimà u percorsu chì descrive a dinamica opposta, cù a pussibilità di sottovalutendu u so passu. D’altronde, i cumpunenti rispunsevuli di l’incrementi recenti – materie prime è energia per ghjunghje à i semiconduttori – sò particularmente esposti à u risicu geopoliticu chì, à u mumentu, pare destinatu à intensificassi piuttostu à calmà.
À a luce di ste cunsiderazioni, ùn si pò scartà chì a BCE curregge e so previsione quandu l'avvene vene di dicembre prossimu. Benintesa, ciò chì conta ùn hè micca l'aumentu di i prezzi di un puntu percentuale più o menu dopu à una dicina d'inflazione bassa chì tendia à a deflazione: a BCE hà tutti l'utili per guvernà a dinamica in ligna cù u so novu obiettivu di inflazione. , uguali à 2 per centu à mediu termine.
Piuttostu, si tratta di capisce chì a gestione di u debitu publicu hà prufittatu di u prugramma di emergenza pandemica ( PEPP ). Se e dinamiche inflazionistiche ùn eranu micca transitorie, in più di una revisione di e proiezioni di u tassu di crescita in Dicembre, u Cunsigliu Governativu puderia anticipà a ricalibrazione di a so postura iperespansiva. E parolle di l'economistu capu Philip Lane chì a BCE cuntrolla e cundizioni di finanzamentu di l'emittenti suvrani seranu dunque messi à prova da u mercatu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/inflazione-italia/ u Tue, 12 Oct 2021 06:08:59 +0000.