Tutte e scumbatte in Mediobanca è in Nagel
L'articulu di Emanuela Rossi
Un appuntamentu aspittatu chì servirà ancu per capisce u valore reale di e forze in u campu. A riunione prevista per u mercuri 28 d'ottobre ùn serve micca solu per elettu u novu cunsigliu d'amministrazione di Mediobanca: serà a prova di u cunsigliu attuale è a capacità di novi sughjetti intraprendenti, à partesi da Leonardo Del Vecchio è Piazzetta Cuccia hè u più grande azionista cù 10,16% di u capitale attraversu u sicuru Delfin di u Lussemburgu. In questa occasione puderà cuntinuà à mandà altri messaghji forti è chjari, cum'ellu a sà fà. Intantu, alcuni azionisti impurtanti sò in fila è i cunsiglieri proxy furniscenu e so indicazioni di votu à l'investitori istituzionali.
E TRI LISTE IN CORSA
Ci sò trè liste prisentate à a riunione: quella di u cunsigliu, chì rinumina u presidente Renato Pagliaro è u CEO Alberto Nagel, è e duie liste minoritarie, quella di Assogestioni, l'associu chì riunisce e cumpagnie di gestione patrimoniale, è quella di di u fondu militante Bluebell, fundatu da Giuseppe Bivona cun Marco Taricco . À u mumentu, date l'indicazioni di i cunsiglieri proxy, a lista Assogestioni pare avè una direzzione versu una scunfitta sana mentre chì certi candidati di Bluebell puderanu truvà spaziu nantu à u cunsigliu d'amministrazione induve a magiurità duverebbe stà fermamente in manu à Nagel è Pagliaro.
A CHANCE DI A LISTA DI U CUNSIGLU
A lista inventata da u CEO Nagel parte da una basa solida, uguale à u 20% di u capitale, vale à dì l'azzioni detenute da u finanziariu bretone Vincent Bollorè (5,6%) chì in i prossimi sei mesi duverebbe calà à 2,5% è chì A figliola di 32 anni, Marie, lascia u cunsigliu è l' accordu di cunsultazione (12,6%) chì riunisce Mediolanum, Fininvest, Benetton, Unipol Sai, Generali, Fca, Italmobiliare, Pirelli è Telecom Italia, Gavio è Ferrero.
Almenu alcuni di i investitori istituzionali devenu esse aghjuntu à questi. En faveur du conseil d'administration actuel de Piazzetta Cuccia, comme mentionné ci-dessus, est Ennio Doris, président de Mediolanum, qui détient 3,28% des actions. "Voteraghju" naturalmente "per a lista di u cunsigliu di partenza" Doris hà dettu à Corriere della Sera aghjustendu: "Cunnoscu Mediobanca dapoi u 1996 per u piazzamentu di Mediolanum. A diversificazione chì a banca hà fattu in a gestione di l'attivu, u creditu à u cunsumu è dopu u retail di CheBanca! era una grande intuizione strategica, perfettamente eseguita. A lascita di Enrico Cuccia hè di avè trasmessu a visione chì a banca deve esse un prutagunistu à longu andà. Cuccia l'hà vistu cum'è s'ellu era u pruprietariu è hè una cultura d'impresa trasmessa à Maranghi è da quì à altri dopu: esse una sucietà di successu in un mondu in mutazione ".
Doris hà continuatu dopu à a so difesa di i dirigenti attuali, evidenzendu chì u pianu industriale deve "cuntinuà nantu à a strada pigliata. Mediobanca hè sempre più internaziunale cum'è banca d'investimentu è hè u capu assolutu in Italia: hà seguitu da pocu l'operazioni più grandi: Borsa-Euronext, Nexi-Sia, Fca-Peugeot, Ubi-Intesa. U creditu à u cunsumadore deve sempre esse sviluppatu è ferma cù Generali. Sò in disaccordu cù quelli chì dicenu chì devenu vende 13% è dà à l'azionari perchè Generali hè a sucietà italiana cù u più pesu in u mercatu finanziariu è assicurativu, cumpresu internaziunale. Credu in i campioni naziunali ". U presidente di Mediolanum hà ancu mandatu un missaghju à u pruprietariu di Essilor-Luxottica. "Ùn sò micca ciò chì Del Vecchio hà l'intenzione d'avè – hà nutatu -. L'ultime dichjarazioni sò state à prò di a gestione. Cum'è un industriale di risparmiu, dicu chì sta gestione deve andà avanti perchè ciò chì hà fattu hè una garanzia per l'avvene ".
U FUNDAMENTU DI A PROXY ISS E LEWIS DI VETRU IN FAVORE DI U CUNSIGNU
Intantu, una pusizione chjara da i cunsiglieri proxy emerge in favore di a lista di u cunsigliu è quella di Bluebell à u detrimentu di quella di Assogestioni. Sia Glass Lewis sia Iss anu cunsigliatu i fondi di l'azionisti di Mediobanca di vutà nantu à l'ardesia presentata da u cunsigliu è anu dichjaratu ch'elli ùn spartenu micca a visione generale di u fondu guidatu da Bivona "nantu à a presunta perdita di pusizione competitiva è nantu à a traiettoria discendente" di Piazzetta Cuccia idee alternative è ghjudicà i candidati nantu à a lista cum'è qualificati.
Inoltre, sicondu l'ISS, a lista di u cunsigliu di amministrazione "hè pusizionata adeguatamente per rapprisintà l'interessi à longu andà di l'azionari minoritari è svolge una supervisione indipendente di l'azzioni manageriale". In quantu à l'altri dui pretendenti, u procuratore hà messu in risaltu chì u votu à favore di u cunsigliu "permetterebbe à Bluebell di avè sempre una raprisentazione in u cunsigliu, ma limitendu a so influenza" nantu à l'alta direzzione grazia à "dui novi direttori indipendenti chì puderanu cuntribuisce à u dibattitu nantu à strategie senza signalà necessariamente l'urgenza di un cambiamentu di direzzione strategica ".
L'APPROVAZIONE DI A PROXY FRONTIS A FAVORE DI BLUEBELL
Esplicitamente in favore di a lista di Bluebell, invece, hè Frontis chì hè statu u primu à sprimassi cù un torpedone pesante destinatu à u salariu di Nagel . "Tutti i 4 candidati inclusi in a lista presentata da BlueBell è Novator sò indipendenti da a banca è i so azionisti è, à parè nostru, pussedenu una ricchezza di cumpetenze è sperienza per sustene in modu efficace u Cunsigliu in i so roli di gestione è di supervisione" hà scrittu u proxy in a so analisi ricurdendu chì "BlueBell Capital Partners hè un investitore attivista chì hà mandatu una lettera à Mediobanca in ghjugnu 2020, criticendu alcune pratiche di guvernanza è suggerendu cambiamenti in a strategia è l'efficienza operativa di a Banca. In particulare, BlueBell critica a mancanza di separazione trà gestione è cuntrollu in u Cunsigliu, per a disposizione legale chì a "lista di a maggioranza" include 3 dirigenti (2 se u Cunsigliu hè cumpostu da menu di 14 membri) impiegati da u gruppu per almenu 3 anni, chì rapprisenta un strumentu arradicatu gestionale ".
Frontis hà dunque messu in risaltu chì ancu se "a qualità di l'infurmazioni" hè "bona (tutti i termini è e cundizioni sò divulgati è l'ughjettivi à longu andà sò quantificati)" è a remunerazione variabile hè "strutturata in modu efficace per allineare l'interessi di dirigenti è azionisti à longu andà ", tuttavia" avemu preoccupazioni nantu à a pussibilità di pagà una remunerazione variabile straordinaria à u presidente non esecutivu è cunsideremu eccessivu u salariu di basa di u CEO (1.900.000 euro),
chì hè adupratu per definisce a quantità di a variabile rimunerazione ".
A SODDISFAZIONE DI BIVONA (BLUEBELL)
L'indicazioni furnite da i procuratori anu fattu surrisu à Bivona. "U veru messagiu" chì ghjunghje, hà dichjaratu ghjovi cummentendu e dichjarazioni di Glass Lewis è Iss, "hè chì nimu ùn hà indicatu a lista Assogestioni, chì eranu quelli chì eranu stati indicati in 2017 è chì sò i veri perdenti" di a partita. chì si ghjoca in vista di l'assemblea. È dinò: "Fortis hà dumandatu un cunsigliu cù 4 direttori da Bluebell è 11 da u cunsigliu, Iss vulia 13 da u cunsigliu è 2 da Bluebell è Glass Lewis anu dettu 13 da u cunsigliu è ùn anu micca espressu preferenze trà Assogestioni è Bluebell". In breve, sicondu Bivona, a nutizia hè chì "nisun proxy hà indicatu Assogestioni, simu una lista di minurità alternativa à Assogestioni è di sicuru micca à a maghjurità è dunque cridemu d'avè fattu un bon travagliu. Questa hè a migliore prospettiva chì averiamu pussutu avè ".
È CH WILL FARÀ U VECHJU?
Se l'attuale dirigenza superiore di Mediobanca ùn pare micca avè a paura di ribombassi, serà sempre interessante di capisce ciò chì farà Del Vecchio di 85 anni, chì in aostu hà ottenutu u lume verde da l'Autorità di Supervisione di a Banca Centrale Europea per aumentà a banca mercante à 20% cum'è "investitore finanziario" forse per pudè tandu cresce a so participazione in Generali, attualmente à 4,84%. "Delfin hè oramai u principale cumpagnu" di Mediobanca "è hè decisu à stà cusì per un bellu pezzu, prontu à sustene a crescita di l'istitutu è à sustene prughjetti chì spergu seranu ambiziosi" hà dettu l'imprenditore venetu dopu l'annunziu di a salita. più di u 10% di u capitale. Quì, si tratta di capisce cumu Del Vecchio intende stà in Piazzetta Cuccia è se Nagel duveria teme una spina in u so latu. In quantu à e relazioni cù u CEO di Mediobanca, in questa occasione hà spiegatu chì "hà sempre avutu rispettu per i dirigenti di e cumpagnie in cui sò investitore" è chì hà chjamatu personalmente Nagel "per informallu di u lume verde da a BCE per andà al di là di u 10% ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tutte-le-schermaglie-in-mediobanca-e-su-nagel/ u Sun, 18 Oct 2020 13:17:39 +0000.