Tutte e cunsequenze di l’alizzioni americani nantu à i mercati
I pussibuli scenarii finanziarii di l'elezzioni à mezu termine in i Stati Uniti. L'analisi di George Brown, l'economistu di Schroders
L'elezzioni di midterm (o "midterm") sò raramente in favore di u partitu di u presidente. Di i 19 midterms tenuti da a Siconda Guerra Munniali, hè solu in u 2002 chì u presidente in carica hà sappiutu vince sia a Camera di Rapprisintanti è u Senatu.
A caduta di i prezzi di a benzina, accumpagnata da una vittoria legislativa chjave cù a Legge di Riduzzione di l'Inflazione è a decisione di a Corte Suprema di revocà i diritti à l'abortu, hà aiutatu à turnà a marea in favore di i Democratici.
Tuttavia, e cose puderanu cambià di novu prima chì l'Americani andaranu à u votu l'8 di nuvembre. In vista di questu, quì sò trè pussibuli risultati di l'elezzioni à mezu termine è e pussibuli reazzioni di u mercatu.
Risultato 1: Cungressu Divisu
Attualmente, questu hè u risultatu più prubabile. I Republicani sò datu una probabilità di 80% di ripiglià a Casa di Rapprisintanti, mentre chì in u Senatu, i Democratici anu una probabilità di 60% di mantene u cuntrollu. Da un puntu di vista legislativu, sta situazione hè problematica. Una Càmera Republicana bloccherebbe i bills pregiudiziali presentati da i Democratici. Inoltre, una onda di investigazioni di u Cungressu seria scatinata chì devorerà u tempu è e risorse di l'amministrazione.
Da una perspettiva di i mercati, però, un impastu in Capitol Hill favurizeghja l'assi di risicu. Esse ubligatu à cumprumissu serve à muderà l'inclinazioni più estreme di ogni partitu, offre à l'investituri un scenariu puliticu più stabile. I dati a corrobora: i stocks americani anu publicatu un guadagnu annu mediu di 12,9% quandu un presidente hà affruntatu un Cungressu divisu, chì paragunà cù un aumentu più modestu di 6,7% quandu un presidente demucraticu cuntrullava e duie camere.
In ogni casu, i stocks anu cascatu in a maiò parte di l'anni midterm da u 1958, prima di u fondu in uttrovi, simile à a caduta di 20% registrata quist'annu da l'S&P 500, è credemu chì l'azzioni anu sempre da calà. L'aspettative di guadagnà restanu eccessivamente ottimistiche postu chì credemu chì una recessione globale hè imminente. L'aspettattivi di earnings sò previsti per aghjustà per 2023, dopu chì l'equità puderanu cumincià à ricuperà.
Risultato 2: I Republicani cunquistanu a Casa è u Senatu
In questu scenariu, i Republicani assicuranu u cuntrollu di e duie Camere di u Cungressu. Questu hè menu prubabile ch'è u primu, postu chì – ancu se tutti i 435 sedi in a Casa sò cuntestati – solu 35 di i 100 sedi di u Senatu sò in piazza. È di i 14 difesi da i Democratici, i migliori perspettivi per i Republicani sò Georgia è Nevada, chì sò, in fattu, 50 per centu per i dui partiti. U fattu chì i Democratici sò pronti à ripiglià a Pennsylvania hè un altru mal di testa per i Republicani.
Dice questu, u Partitu Republicanu hà ricuperatu pocu tempu chì, se mantene, puderia vince a Casa è u Senatu. U cuntrollu apparente da u Cungressu, però, ùn li permetterà micca di passà bills preghjudizii, chì seranu vetu da u presidente, chì a so decisione pò esse annullata solu da una "super maiurità" di dui terzi in e duie case.
In questu scenariu, pocu deve esse aspittatu à u livellu legislativu, chì deve sustene l'azzioni. Ma i Republicani puderanu ancu piglià un approcciu più duru per cuntrullà a disciplina fiscale. Chistu pò esse risultatu in una scumessa simile à quella di u 2011, quandu Biden (allora vicepresidentu) hà avutu à fà un accordu di l'ultima minuta cù i dirigenti republicani per evità un predefinitu di i Stati Uniti, chì hà risultatu in u primu downgrade di a qualificazione di creditu di i Stati Uniti. cumminazione chì hà causatu l'indici S&P 500 à calà di quasi 20%.
Risultatu 3: I Democratici s'appoghjanu à u statu quo
A principiu di questu annu, imaginà i Democratici chì mantenenu a triade – a Presidenza, a Casa di Rapprisintanti è u Senatu – pareva una ipotesi impussibile. Ma avà sò in una pusizioni induve puderanu capisce ciò chì prima era una utopia.
I Democratici seranu incuraghjiti à cuntinuà u prugramma di u presidente. L'aumentu di i tassi massimi di l'impositu di l'impositu di l'imprese, i redditi è i guadagni di capitale seranu tutti nantu à a tavula. Cum'è u strettu di a regulazione in settori cum'è a banca è a salute. I settori affettati ponu sperimentà una certa pressione iniziale di vendita. E mentri un sentimentu di risicu più largu puderia prufittà di una postura fiscale più larga, l'investituri anu da cunsiderà e pussibuli implicazioni per a pulitica monetaria.
Tuttavia, questu dependerà largamente di u gradu di successu chì i Democratici ponu ottene. U Partitu hà trovu difficiuli di rializà cumplettamente l'ambizioni di u presidente, datu a so debule presa attuale nantu à a Casa è u Senatu. Questu era soprattuttu u casu in l'ultime, induve i Democratici centristi Joe Manchin è Kyrsten Sinema anu resistutu à alcune di e riforme più liberali. A menu chì u partitu riesce à vince più sedi in e duie case, cuntinuerà à affruntà e stesse sfide di l'ultimi dui anni.
L'elezzioni à mezu termine sò impurtanti per i mercati
Per i midterms, cum'è dettu, u risultatu ottimali da u puntu di vista di l'equità seria quellu in quale u stalemate prevale in Capitol Hill. Ma storicamente, i stocks anu fattu bè, indipendentemente da a cumpusizioni di u Cungressu. Un fattore determinante per u sentimentu in i prossimi dui anni serà a misura in quale a Riserva Federale duverà elevà i tassi di interessu per cuntene l'inflazione. È questu dipenderà in parte da quale partitu, s'ellu ci hè, vince l'elezzioni di mità di mandatu.
Una presenza demucratica considerableu prubabilmente perseguite e pulitiche chì in ultimamente stimulanu, rendendu necessariu di mantene i tassi più alti per più. Mentre chì un Cungressu divisu in modu più uniforme aumenterà a probabilità di paralisi pulitica, dendu à a Fed l'uppurtunità di calibrerà a pulitica senza ostaculi. Inoltre, cù i Ripubblicani chì piglianu u Cungressu, a legislazione seria praticamente inesistente, anche se cù u risicu di un altru impastu fiscale.
A midterms servirà ancu com'è una prova di torna per e probabilità di Donald Trump di ricuperà a Casa Bianca. Ancu s'ellu ùn hà micca cunfirmatu esplicitamente ch'ellu correrà in 2024, hà una probabilità di vincere 25% secondu u situ di scumessa Betfair.
Duranti a so presidenza, i mercati avianu quattru anni, carattarizati da tensioni geopulitichi è attacchi ripetuti à a Fed. À a fine, però, l'S & P 500 hà publicatu un impressiunanti 13.7% annunziu di ritornu annantu à u periodu.
Resta da vede quale serà u risultatu, cù un ghjocu sempre apertu. Ma in fine, un poviru risultatu di l'elezzioni à mezu termine per i dui partiti si materializà in un bonu risultatu per l'investituri.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/impatto-mercati-elezioni-meta-mandato-stati-uniti/ u Sun, 23 Oct 2022 06:03:42 +0000.