Tsunami deflazionisticu nantu à u ponte: una “onda di marea” di sconti è prezzi di crashing

Trè settimane fà, avemu dimustratu à i lettori ciò chì succede quandu u famusu "effettu Bullwhip" inversione hè accadutu presentendu l'aumentu senza precedente in u rapportu "Inventariu à Vendite" per una larga gamma di rivenditori americani chì copre u mobili, l'arredamenti è l'apparecchi per a casa, i materiali di costruzione. è l'equipaggiu di giardinu, è una categuria cunnisciuta cum'è "altre merchandise generale", chì include Walmart è Target. Da tandu, stu rapportu hè diventatu ancu più allargatu, è cum'è mostra quì sottu, hè avà à u più altu livellu dapoi u scoppiu di a bolla dot com!

Chì significà questu per i venditori è u prezzu di e merchenzie? Trè settimane fà avemu dettu " Pensate: liquidazioni d'inventariu generalizate " è aghjustatu…

Per esse sicuru, micca tutti i prudutti vi vede u so prezzu cut: commodities, chì u so effettu bullwhip pigghia assai di più à manifestà si, di solitu durà parechji anni in ogni direzzione, sò appena principiatu à vede u so ciculu di prezzu più altu. Tuttavia, altri prudutti – cum'è quelli purtati da i Walmarts è Targets di u mondu – sò per vede un affondamentu deflazionisticu chì ùn avemu micca vistu da a crisa finanziaria glubale cum'è i cummercianti cumincianu una onda di destocking voluntariu chì ùn anu micca vistu. vistu in più di un decenniu.

Oghje, sia Wall Street sia i media mainstream anu pigliatu, cù i dui predichendu taglii di prezzi deflazioni senza precedente in e settimane à vene.

Cuminciamu cù u stratega ribassista di Morgan Stanley, Michael Wilson, chì in a so ultima nota settimanale ribassista ( dispunibule per i pro subs ) si concentrava nantu à a diminuzione di i marghjini in generale, è in i sconti di i rivenditori in particulare, è hà scrittu chì mentre ci hè una modesta ripresa in più di vendite. , u prublema assai più preoccupante hè chì " l'inventariu in u settore hè aumentatu di circa 30% YOY è a crescita di vendita hè di circa 0% YOY traducendu à circa 30% YOY di l'inventariu eccessivo" è mentre a pressione di marcatura / margine ùn hà micca colpitu in 1Q. duverebbe chjappà ghjugnu / lugliu. Infatti, " i cuntrolli di magazzini mostranu chì u scontu aggressivu hà digià principiatu da u weekend di vacanze Memorial Day. A pressione di scontu puderia accelerà finu à lugliu". E postu chì più rivenditori sò avà scontati, "e cumpagnie anu da offre sconti ancu più grande per obligà i cunsumatori à cumprà, è hè una corsa à u fondu in i marghjini per sguassà l'inventariu".

Hè assai peggiu, però, perchè per cortesia di a natura ritardata di l'effettu di u bullwhip, Morgan Stanley pensa chì ci sarà un pocu di tempu prima chì i cummercializatori ponu tagliate l'ordine di inventariu avanti! L'imprese ùn sò più in una pusizioni d'ordine 6 mesi in anticipu per via di ritardi in a catena di supply, è sò attualmente travagliendu cù circa 8 mesi di tempu. Shockingly, questu significa chì e decisioni oghje per cutà l'ordine in avanti puderanu cumincià à eliminà u prublema di l'inventariu in 1Q23, ma micca prubabilmente prima di allora.

In u risultatu, Wilson cunclude, "prubabilmente vedemu una marea di sconti chì ci portanu finu à dicembre perchè l'ordine di inventariu 2022 sò digià stati posti".

Ùn hè micca solu Wall Street finalmente chjappà, però: durante a notte u WSJ scrive ancu chì "Big discounts venenu".

Facendu eco di tuttu ciò chì avemu scrittu in l'ultimi dui mesi, u Journal scrive chì Target, Walmart è Macy's anu annunziatu di pocu tempu chì cumincianu à riceve grandi spedizioni di mobili outdoor, loungewear è elettronica ( è se Morgan Stanley hè currettu è i tempi di consegna sò veramente 8 ). mesi continuaranu à riceve queste in u 2023!) Tutti vulianu, ma ùn pudianu truvà, durante a pandemia.

U prublema per i rivenditori hè un vintu per quelli chì sò in u mercatu di pantaloni di sudore o divani. Fighjate chì i prezzi cumincianu à calà intornu à u 4 di lugliu, dicenu l'analista quandu u tsunami di deflazione di vendita al dettaglio hè sbulicatu in piena forza.

"Ci saranu sconti cum'è ùn avete mai vistu prima", dice Mickey Chadha, un analista di Moody's Investors Service chì traccia l'industria di vendita.

I sconti di i rivenditori sò parte di un sforzu per interessà i cumpratori à cumprà di novu cose mentre l'Americani cambianu a so spesa in servizii cum'è cuncerti, manghjà fora, è viaghji chì anu mancatu durante a pandemia. I sconti profondi sò previsti nantu à i divani, l'apparecchi è i mobili di patio oversize chì sò più caru per l'imprese per almacenà in i so magazzini, dicenu l'analista. In fatti, in tuttu questu hà qualchì cumpunente di a dumanda di beni di cunsumu.

Fighjate à e-retailers chì sò specializati in merci più grande cum'è mobili per calà i so prezzi, dice Chirag Modi, chì supervisa l'esecuzione di a catena di supply chain è u magazzinu in a cumpagnia di cunsulenza Blue Yonder.

È s'è i vostri cassetti ùn sò micca digià sbulicati di vestiti da salotto da a casa, i magazzini pruvaranu duramente per fà ti caccià da i so scaffali. "Puderia esse un bonu tempu per cumprà pantaloni di sudore. Seranu certamente in vendita questu veranu ", dice Dan Wallace-Brewster, chì dirige u marketing à a cumpagnia di software di e-commerce Scalefast. L'usu di l'uffiziu puderia micca esse scontu, dice.

Certi rivenditori, cum'è Target, anu digià annunziatu chì pianificanu grandi sconti. L'altri cù una robusta capacità di magazzinu, cum'è Walmart, ponu esse più prubabile di mantene u so inventariu eccessivo, dicenu l'analista.

Chadha hà dettu chì i cummercializatori chì vendenu e so propria linea di vestiti è di decoru, cum'è Gap, puderanu esse soprattuttu inclinati à marcà u so inventariu, perchè ùn ponu micca passà u costu à nimu altru. E cumpagnie chì portanu altre marche, cum'è Macy's, ponu potenzialmente trasmette una parte di u surplus à i pruduttori.

L'elettronica di u cunsumu hè una altra categuria matura per i sconti di overstock, Mr Wallace-Brewster dice, perchè a carenza di chip mostra segni di diminuzione. Articuli cum'è TV è laptops sò per vede grandi taglii di prezzu.

Gwen Baer dici ch'ella vulia avà avè aspittatu prima di splurging nantu à un divano di $ 3,000 per a so nova casa chì hà pigliatu sei mesi per ghjunghje in u 2020. U stratega di media digitale di Atlanta di 30 anni pensa à fighjà vendite in Target, West Elm è altri rivenditori per finisce l'attrezzamentu di a so casa, chì ella è u so fidanzatu anu acquistatu in Aostu 2020.

U so fidanzatu, Thomas Li, spera di cumprà una nova TV per rimpiazzà quellu di 10 anni in a so stanza. Spera chì a vendita significheghja prezzi più bassi nantu à i schermi OLED.

"I magazzini facenu veramente limonata da certi limoni", dice a Sra Baer.

Se mancate l'onda di vendite chì venenu in uni pochi di settimane ùn teme micca: e vendite prubabilmente cuntinueghjanu finu à a stagione di ritornu à a scola è oltre. Modi dice chì aspetta finu à u Thanksgiving per cumprà mobili per a so propria casa di rinnuvamentu, è si dispiace di avè digià preordinatu armari di cucina. "Copertu e mo scumesse chì puderaghju ottene megliu offerte in u vaghjimu", dice Modi, aghjustendu chì i surplus d'inventariu sò improbabile di influenzà u prezzu di i prudutti di casa è l'alimentariu. I venditori di sconti cum'è TJ Maxx è Ross chì si sò specializati in merchenzie surplus ùn anu micca grandi vendite.

E zone metropolitane più grandi ponu esse pronti per sconti più alti cà i so omologhi rurali, secondu Modi, postu chì anu urdinatu basatu annantu à a dumanda à l'altitudine di a pandemia – chì era più altu in e zone chì sò più densamente populate.

Micca tuttu hè stallatu per un crash deflationary: ùn aspittà micca chì l'articuli di lussu vedanu tagli di prezzu. In ogni casu, i prezzi di lussu per cose cum'è borse è scarpi sò pronti à cuntinuà à cullà, disse Oliver Chen, un analista di vendita di Cowen: "A dumanda hè cusì forte, è hè una industria limitata da l'offerta, in generale, cusì u riequilibriu oppostu hè accadutu. ."

E mentri l'inflazione hè prubabilmente persiste in l'ultra altu, l'implicazione per una inflazione più larga hè chjara: a maiò parte di i prezzi chì custituiscenu a cesta di u CPI core sò per cascà da un scogliu in settimane, se micca ghjorni, cù l'imminenti stampe di CPI core chì si mettenu à sbattà. , chì significa chì l'unicu ciò chì ferma rossu caldu hè l'inflazione di u titulu, vale à dì, i prezzi di l'alimentariu è di l'energia, i stessi prezzi chì a Fed hà tradiziunale ignoratu. Resta à vede s'ellu farà cusì sta volta, o s'ellu – capitu chì i Stati Uniti entra in una ricessione – ripiglià à sbulicà ancu di fronte à i prezzi di u gasu di $ 5…