Trump o Harris: vincitori è perdenti di l’impositu corporativu

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

Ùn hè micca surprisante, Donald Trump è Kamala Harris piglianu approcci opposti per mudificà u codice di l'impositu corporativu. Se promulgate, e duie pruposte avarianu un impattu significativu nantu à i profitti corporativi è, dunque, i prezzi di l'azzioni. Attualmente, i piani sò solu promesse di campagna. A storia ci ricorda ripetutamente chì parechje prumesse pulitiche sò destinate à tamburà i voti.

" Leghjite e mo labbra, senza novi tassi " – George HW Bush 1988.

Predicà se Trump o Harris seranu u prossimu presidente hè sfida. Inoltre, ancu s'è sapete quale vincerà, hè ancu più complicatu per valutà quale legislazione si focalizeghjanu è quali prughjetti ponu passà per u Cungressu.

I mercati svantaghjanu scenarii scunnisciuti tuttu u tempu. In certi casi, i prezzi di l'azzioni ponu muvimenti viulente cum'è e probabilità di un avvenimentu chì si verificanu cambianu. Siccomu i tassi corporativi ponu esse u fattore puliticu più significativu à cortu termini chì affettanu i prezzi di l'azzioni, vale a pena capisce ciò chì i dui candidati prupone, chì ci permettenu di pruvà à stà un passu davanti à i handicappers di u mercatu.

Inoltre, cù a storia recente di i taglii fiscali corporativi di Donald Trump in 2017, quantificà quali cumpagnie sò più adattati per prufittà o per esse penalizzati da un cambiamentu di u codice fiscale.

Storia è Storia di u Codice Fiscale Corporate

U graficu seguente mostra a tarifa di l'impositu federale di l'impositu è ​​e cumpagnie di u tassu di l'impositu effettivu chì anu pagatu da a seconda guerra mundiale. A Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) di Trump 2017 hà riduciutu i tassi fiscali da 35% à 21%. L'unicu altru tagliu significativu in a storia di l'America di l'impositu corporativu era in u 1986, quandu u presidente Reagan li hà riduciutu da 46% à 34%.

Cum'è l'impositi persunali, e corporazioni anu parechje lacune. Cusì, a tarifa fiscale effettiva pò varià assai da cumpagnia. Evaluà cumu i tassi di l'impositu affettanu e linee di fondu corporativu in l'aggregatu hè impurtante, ma pò esse criticu à u livellu di l'impresa.

Questu articulu tratta solu e pruposte da u puntu di vista di i prufitti corporativi. Ùn opinemu micca nantu à cumu puderanu impactà u deficit o l'ecunumia.

Proposte fiscali di Donald Trump

A pruposta fiscale attuale di Trump dumanda una riduzione di l'impositu per e corporazioni da 21% à 15%. Tuttavia, a riduzione seria solu per l'imprese chì facenu i so prudutti in America. E cumpagnie chì " esternalizzanu, offshore o rimpiazzanu i travagliadori americani " ùn saranu micca eligibili.

Ciò chì ùn hè micca chjaru hè se l'imprese ponu dividisce i so rivenuti per scopi fiscali in basa di induve sò fabbricati i beni. Inoltre, cumu seranu tassate e cumpagnie chì furnisce i servizii?

Hè ancu da cunsiderà u "Bonus Depreciation" di l'impositu da u TCJA 2017. A legislazione hà permessu à e cumpagnie di deprezzà u 100% di l'acquistu di l'equipaggiu in l'annu ch'ella hè stata acquistata. Nanzu, puderanu scrive solu u valore di l'equipaggiu cù u tempu secondu a so vita utile.

L'Istitutu di Tassazione è Politica Ecunomica (ITEP) analizò l'impattu di a regula di depreciazione accelerata nantu à 25 di i più grandi beneficiati ( LINK ). Scrivenu:

A tarifa federale statutaria di l'impositu di l'impositu corporativu hè di u 21 per centu, chì significa chì, se e corporazioni ùn anu avutu micca pause o lacune speciali, paganu u 21 per centu di i so prufitti in tasse. Cum'è un gruppu, queste corporazioni anu utilizatu parechji tippi di scontri fiscali per guidà a so tarifa d'impositu federale efficace à u 12,2 per centu. Per tuttu u gruppu di cumpagnie, a depreciazione accelerata conta per u 86 per centu di questi sconti fiscali.

Alcune corporazioni anu utilizatu a deprezzazione accelerata per guidà i so tassi fiscali efficaci à un cifru unicu durante stu periodu di cinque anni. Questi include Verizon, Amazon, Walt Disney, Con Edison, General Motors, Dish Network, è altri.

Mentre chì a deprezzazione accelerata hè stata una bona per alcune cumpagnie, a quantità chì una cumpagnia pò deprezzà diminuite cù u tempu. In 2024, una cumpagnia pò solu deprezzà 60% di i costi di l'equipaggiu versus 100% da 2018 à 2022. Ogni annu in avanti, a quantità scende da 20%. In u 2027 è dopu, serà eliminatu gradualmente à menu chì ùn sia allargatu.

I pruposti fiscali di Kamala Harris

A pruposta di Harris hè più simplice di analizà. Ella sustene l'elevazione di a tarifa di l'impositu corporativu à 28% per tutte e cumpagnie. Inoltre, ella piacerebbe aumentà l'impositu di ricuperazione di azioni corporative da 1% à 4%.

Sutta u so pianu, e cumpagnie vederanu un aumentu di u 7% di i tassi di l'impositu chì essenzialmente ricuperà a mità di a legislazione fiscale TCJA 2017 di Trump.

Infine, u Cungressu hà u putere di cambià i tassi fiscali. Ergo, sia Trump o Harris, serà difficiule di cambià u codice fiscale se una di e duie case di u Cungressu hè u partitu puliticu oppostu. U graficu sottu da Gavekal Research mostra e pussibulità.

Analizendu e cumpagnie S&P 500

Cù qualchì sfondate nantu à e pruposte di u candidatu, avemu avà valutà i custituenti di u S&P 500 per valutà l'impattu di u tagliu fiscale di Trump. L'analisi aiuta à valutà quali azioni sò più à risicu di l'aumentu di l'impositu o puderanu prufittà di più riduzioni fiscali.

A nostra analisi hè basatu annantu à i dati di l'impositu corporativu da u 2010 à l'attuale per i 503 attuali S&P 500. Per aiutà à migliurà a qualità di l'analisi, avemu valutatu solu cumpagnie cù almenu quattru anni di dati di guadagnà prima di i taglii fiscali di Trump è sei anni dopu. In più, avemu evitatu cumpagnie cù earnings volatile. Ddu criteriu hà ristrettu a lista à 306 cumpagnie.

Di questu sottumessu di l'S&P 500, a tarifa media di l'impositu prima di a riduzione di l'impositu era 26,74%. Da tandu, hè statu 17,37%. Quasi u 90% di e cumpagnie anu vistu i so tassi fiscali effettivi diminuite. In media, i guadagni di e 306 cumpagnie eranu 9,36% più grande di ciò ch'elli avianu statu.

Riassumemu i dati per voi perchè ci sò più di trè centu cumpagnie.

A tabella seguente urganizeghja i dati per settore. L'utilità era l'apparente più grande beneficiatu di i tagli fiscali. Questu era in parte da a deprezzazione di bonus è incentivi fiscali recenti per prumove l'energia verde.

Da l'altra parte di a munita hè immubiliare. U tagliu ùn era micca significativu perchè sti cumpagnie tendenu à pagà assai pocu tassi. Comu mostra, u restu di i settori tendenu à gravità intornu à a media.

A tabella seguente mostra i più grandi stock per capitalizazione di u mercatu. Avemu lasciatu cinque azzioni per via di a volatilità di earnings.

Quale Paga Se U Pianu Harris hè Legge

A tavula seguente liste l'imprese chì anu vistu una migliione di almenu 20% à i so linee di fondu per via di u cambiamentu 2017 in u codice fiscale. Alcune di queste scorte ponu esse à u più risicu se u pianu fiscale di Harris per aumentà i tassi à u 28% passa. Quelli chì anu un imposte efficae più vicinu à u 28% pò esse u menu affettatu.

Parte di u pianu Harris hè di elevà a tarifa di l'impositu di buyback da 1% à 4%. Fendu cusì piserà nantu à e linee di fondu di quelli chì compranu perpetuamente una quantità significativa di azioni. Inoltre, alcune di sti cumpagnie ponu truvà più vantaghju per aumentà i so dividendi invece di cumprà.

U graficu seguenti da Uptrends mostra i primi dieci prugrammi di compra di 2024. Claramente, Apple, META è Google pò avè u più per perdiri da l'aumentu di l'impositu potenziale.

Quale vince se u pianu di Trump hè promulgatu

À u cuntrariu, quelli chì anu i più alti tassi efficaci è e capacità di produzzione domestica puderanu prufittà u più. Siccomu ùn avemu micca dati nantu à e facilità di produzzione, pudemu solu sparte e cumpagnie cù i più alti tassi fiscali efficaci post-2018.

In più di u putenziale tagliu di l'impositu, duvemu cunsiderà qualsiasi cambiamenti à u calendariu di roll-off di deprezzamentu di bonus. Trump puderia pruvà à rinvià a deprezzazione di 100% in u primu annu o impedisce u percentualità di deprezzamentu di bonus da diminuisce.

Per aiutà in questu sforzu, spartemu a seguente tavula da ITEP cù i più grandi beneficiari di a deprecazione di bonus.

Riassuntu

Cum'è semu quì oghje è valutemu u borsu è i stock individuali da una perspettiva pulitica, pare chì una vittoria di Trump pò furnisce à l'investituri più potenziale. Basemu solu l'argumentu nantu à e so rispettive pruposte di taglio fiscale.

U graficu quì sopra mostra chì l'S&P 500 hà cullatu da 35% in i dui mesi dopu à u passaghju di a legislazione. Inoltre, u mercatu s'arrizzò prima di a legislazione cum'è l'investituri anu guadagnatu cunfidenza chì a legislazione passava u Cungressu.

Si pò argumentà chì i guadagni eranu di corta durata, postu chì u mercatu hà rinunziatu i so guadagni pocu dopu. À u cuntrariu, i profitti corporativi più alti per via di i tassi fiscali più bassi sò un fattore impurtante chì guida u mercatu significativamente più altu dapoi u 2017.