Traduce Yellen-Speak In Golden-Speak

Autore di Matthew Piepenberg via GoldSwitzerland.com,

Vista l'interazione sempre più politizata (cancru) di a pulitica di a banca centrale è a cosiddetta scuperta di u prezzu di u mercatu liberu, diventa di più in più impurtante di seguità l'azzioni di i banchieri centrali piuttostu chè solu i signali tradiziunali di u mercatu.

Ci piace o micca, a Fed hè u mercatu.

Versu questu scopu, avemu avutu qualchì divertimentu sustantivu scifrendu e implicazioni passate, attuali è futuri di "guida avanti" da a nostra cultura apertamente sbagliata di banchieri centrali, in particulare Greenspan , Bernanke è Powell .

Ma ùn ci scurdemu di Janet Yellen.

Cumu si vede quì sottu, traduce Yellen-speak in blunt speak ci dice assai di u futuru.

A Crisa di u Debitu Apertu è Evidenti

Di ritornu in u 2018, Janet Yellen (anziana presidente di a Fed è attuale secretariu à u tesoru, eh hmmm) inseme cù Jason Furman (attuale cunsiglieru ecunomicu di Biden) hà osservatu in un Washington Post Op-Ed chì, "una crisa di u debitu americanu vene, ma ùn culpà i diritti. "

Cumu mi piace à dì, "hè riccu".

Cum'è in tutte e cose ecunomiche, i motivi è u penseru esciuti da DC sò largamente pulitichi, ciò chì significa chì sò autosufficienti, partigiani è predominantemente disastrosi.

In quantu à traduce a parolla pulitica di Yellen in un inglese onestu, i motivi di sta alerta di 2018 eranu duplice: 1) Yellen è Furman facianu un attaccu partigianu à a pruposta di bilanciu di Trump da allora $ 1T, è 2) Yellen hà cridutu in realtà ciò chì hà dettu è chì i Stati Uniti stavanu veramente curendu versu "una crisa di debitu".

In fatti, eramu dighjà in una crisa di u debitu in u 2018, una crisa chì hè solu cullata à ordini di magnitudine assai più alti in i trè pochi anni dopu à u "avvirtimentu" di Yellen.

Dittu altrimente, Yellen uttenerà a so crisa di debitu. Ticchetta ghjustu davant'à ella.

Traccia di u Trail Debt

Ironicamente, e metriche più evidenti di a crisa di debitu attuale è sempre in espansione cumincianu pochi mesi dopu à l'infama Op-Ed di Yellen.

In uttrovi di u 2018, i Treasuries FX-hedged sò andati negativi è a Fed di Powell hà cuminciatu à cumprà $ 60B di T-Bills / mese senza chjamà u listessu "QE" malgradu chì sia … bè QE .

Questa piccula crisa di debitu in u 2018 hè andata parabolica un annu dopu quandu u repo-spike di settembre 2019 hà custrettu a stessa Fed à tirà fora i stampatori di soldi è torna à ingrassà u so bilanciu sempre più sovrappesu è imbarazzante.

In tuttu stu periodu, avemu sempre ricordatu à l'investitori chì alcuni di i migliori patrimonii in una crisa di debitu sò l'oru è l'argentu per prutegge contra a crescita è l'imminente debasement di valuta.

Aghju ancu scrittu chì u cumerciu di volatilità (VIX), per quelli chì sà cumu fà, sarebbe efficace per affruntà a volatilità di u mercatu chì segue sempre a volatilità politica (vale à dì, errori) chì i decisori politichi creanu / facenu in una crisa di debitu.

Parlendu d'oru è di volatilità, a storia ci ramenta u tipu di volatilità chì pò accade in una crisa di debitu sovranu, Weimar essendu l'esempiu u più evidente, eppuru unu per u quale nimu, à u so detrimentu, pensa chì sia ripetibile:

Traduce Yellen hè diventatu Semplice: Inflazione Davanti

Fighjendu avanti, traduce u discorsu puliticu di Yellen (à u cuntrariu di u so ex Fed-speak) hè in realtà diventendu abbastanza semplice.

Quist'annu, hà digià cunfessu ch'ella crede "duvemu riorientà u nostru quadru di a pulitica fiscale".

In corsu chjaru, significa solu chì pudemu aspettà assai più spese deficitarie da a tag-team Biden-Yellen in DC.

Ma sta volta, ci hè un toccu interessante per a natura è l'ughjettivu di quella spesa, vale à dì, ci seranu trillioni di più, ma si dirige versu a classe media di Main Street micca a classe superiore di Wall Street.

Indipendentemente da a propria politica, a matematica (per fortuna) rimane non partigiana.

Sapemu, per esempiu, chì a pulitica fiscale (quantunque spesa è induv'ella sia diretta) averà un impattu assai più grande nantu à l'inflazione cà solu più pulitica monetaria sola.

Hè perchè u soldu deficitariu da stimulu fiscale va direttamente in l'ecunumia reale, à u cuntrariu di i dollari fiat-creati di stimulu monetariu chì entra direttamente in u bilanciu di a Fed.

E spese fiscale (deficit) estreme in l'amministrazione "New Deal-like" Biden-Yellen sò dighjà di natura multi-trillion, è continueranu à esse tali in avanti.

In breve, preparatevi assai più "stimulu fiscale", più debitu, è dunque più inflazione avanti.

Debitu cum'è Politica di Crescita?

Inutile, "u debitu cum'è pulitica di crescita" hè un ossimoru. Una volta chì i rapporti di debitu naziunale è PIB attraversanu u 100% Rubicone, a crescita hè sterminata matematicamente.

Yellen capisce sta verità simplice?

Cum'è Yellen, aghju pigliatu matematica di basa à l'Università di Brown, ma sò surpresu d'inferisce chì forse s'hè scurdata di tale travagliu di classa.

Yellen hà cumbinatu i so corsi di matematica cù qualchì introuzione in studii mitichi o seminarii di scrittura di finzione?

O forse si hè arricata à u campus RISD è hà guadagnatu qualchì creditu di corsu in lezioni di magia, perchè quandu ci hè più debitu chè dollari per pagallu, sente in qualche modu ch'ella pò sempre vultà à a so famosa stampatrice di soldi à l'Eccles Building è creà magicamente di più è di più in più debased dollars per serviziu u listessu.

Abra cadabra , nò ?

Ebbè, micca veramente.

Soldu Magicu, Soldu Mortu

A fantasia magica di tali "soluzioni" magiche MMT ignora una realtà dura ma simplice: Hè un assassinu di muneta è una illusione apertamente disonesta.

Allora, chì ci hè da fà un anzianu presidente di a Fed è attuale secretariu di u tesoru puliticu cum'è Yellen in un mondu di ingannu?

Semplice, crea più ingannu.

U New Bretton Woods

Cù tuttu u charmu puliticu di una accogliente storia di dorme per l'America, Yellen sta dighjà telegrafendu a so prossima mossa cù una nostalgia calda è sfusa per i ghjorni passati di l'anni 1940 è a risposta allora tantu necessaria di u mondu à l'orrori di u Mondu Guerra 2 (nisuna paragone à l'era di a paura-porno di l'orrori COVID) – vale à dì Bretton Woods.

Per quelli chì si sò dimenticati, a riunione di Bretton Woods di u 1944 hè quandu u dollaru americanu allora sustinutu da l'oru hè diventatu a nova muneta mundiale sottu a dirigenza militare di Ziu Sam è a relativa forza economica annantu à l'ecunumie devastate da a guerra di l'Asia è di l'Europa.

Ebbè, Yellen pensa avà à un "New Bretton Woods" cù i so cumpagni altrettantu deliranti, pulitichi è dunque autosufficienti à u FMI.

Elle a décrit ces rencontres du FMI «comme pas moins significatives que les réunions de Bretton Woods en 1944.»

Ancu questu hè riccu …

Tradutti in inglese onestu, Yellen et al cercanu di paragunà u tassu di morte è a distruzzione ecunomica di a crisa COVID (fatta di più da e reazioni pulitiche ch'è e minacce virali cutidiane) à l'ineimaginabili orrori ecunomichi, pulitichi è suciali di a Seconda Guerra Mundiale in cui 85 milioni di persone sò perite è l'ecunumie naziunali sò simpliciamente sparite in e macerie.

Hè un veru orrore, cum'è quellu di noi chì cunnosce i sopravviventi è e vittime di quellu periodu pò attestà.

Oghje, i decisori pulitichi cercanu di paragunà (o propagandà) l'anni certamente spaventosi di a crisa COVID (è u so tragicu bilanciu di 3.75M) cù u periodu assai più incubu è francamente inimaginabile di u 1939-45 di suffrenze è di carnaghja.

Perchè?

Sfruttà una crisa. Oculu da a Responsabilità. Eccessione ghjustificativa.

Ebbè, cum'è Churchill hà dettu versu u stessu tempu, "ùn lasciate mai perde una bona crisa".

In sostanza, l'autori assolutamente temerari di a più grande crisa di u debitu in a storia di u mondu PRE-COVID utilizanu avà sta influenza globale sparata da i media è incaricata di a pulitica cum'è a causa di, è pretextu per, ancu più debitu – tuttu per esse pagatu cù ancu più falsi, fiat dollars.

Solu avà ci hè una girata in avanti.

Invece di creà valute fora di l'aria, u novu "leadership" glubale è i so pulitichi bancarii privati ​​/ indipendenti in u FMI culpèvule di u debitu anu da creà falsi soldi digitali fora di l'aria.

In cortu, più Binges debbitu nanzu, tutti i atta à esse pagatu per cun più uniforma soldi nanzu-ma cu luntanu di più digitale CBDC enacting.

Same Ol 'Same Ol'

In fine, però, ciò chì Yellen è u FMI Wunderkinder pruponenu si riduce à una distinzione senza differenza.

In breve, u so pianu ùn hè nunda di più cà a stessa fantasia delirante, irresponsabile è autosufficienti chì una crisa di u debitu pò esse risolta cun più debitu.

Allora, chì ci pudemu aspettà à pocu pressu in questu fondu di l'assurdu?

Prima, a direzzione avanti per Yellen hè cum'è l'avemu previstu è avvertitu, vale à dì una debule politica di USD per aiutà à addulcisce i danni di una crisa di debitu (ch'ella hà aiutatu à creà) cun dollari sempre più gonfiati (eccessivamente creati) è dunque degradati .

Powell hà tantu cunfessu à sta pulitica di "indemnità" di inflazione più elevata (à u cuntrariu di "targeting") per a semplice ragione chì l'inflazione aiuta i sovrani cum'è Ziu Sam à scavà i buchi di debitu creati da a "leadership" attuale è precedente à a Fed è Casa Bianca – fori di debitu chì culpiscenu convenientemente à COVID piuttostu chè à u spechju di u bagnu.

In siconda, vedemu u lentu alluntanamentu da u "statutu di riserva" di u USD cum'è strutturatu postu chì Nixon hà pigliatu "temporaneamente" in 1971 nantu à u stessu standard d'oru creatu in Bretton Woods in u 1944. Ciò, quantunque, durerà anni, micca settimane.

In vista di ciò chì precede, ripetemu a nostra cunvinzione chì u cicculu inflazionariu attuale, malgradu a Fed-parle à u cuntrariu, serà tuttu tranne "transitoriu".

Inflazione, Tariffe Represse è Più Debasement di Valuta Davanti

Vista a crisi di debitu precedente è avà innegabile è i cambiamenti apertamente telegrafati à vene ( vale à dì : inflazione, svalutazione di valuta è ripressione artificiale di u rendimentu), u futuru prevedibile hè chjaru da vede per tutti quelli chì anu l'ochji di vedela.

In quantu à i tassi è u debitu, l'anzianu economistu capu di u FMI, Olivier Blanchard, hè «insider» quant'elli ponu avè l'insider, è ùn hè micca scemu quandu si tratta di salvà i so propri errori passati.

Se u debitu hè troppu altu, allora ellu sà chì hè di primura di mantene u costu di quellu debitu (tassi d'interessu) artificiale graffiatu à u pianu.

Tutte e Strade Conducenu à l'Oru

Dunque, eccu chì l'avete, direttamente da a bocca di i cavalli: A inflazione crescente è a diminuzione di i rendimenti di l' obligazioni – u situ ideale per l'oru in l'anni à vene.

Francamente, è tristemente, i ligami seranu di pocu aiutu in questu novu "ab-normal". I mercati di creditu grossamente sopra comprati è grossamente distorti (gonfiati) solu ùn sò micca i ligami chì i nostri babbi è babbi anu compru per sicurezza, rendimentu o copertura.

L'oru, cumunqui, compie, copertura, sicurezza è apprezzamentu cun una cunsistenza assai più grande di i ligami.

Senza esagerazione o preghjudiziu di l'eco-camera, seguitemu a nostra cunvinzione chì tutte e strade, pulitiche è discussioni tornanu à l'oru fisicu è l'argentu.

Di novu, è in breve, u presente hè evidente: Una crisa di u Debitu al di là di a ragione. È senza precedente.

L'avvene ùn hè micca menu evidente: Più svalutazione di e valute, più pulitiche pro-inflazionistiche è più volpi politichi / finanziari à doppia parlata chì pretendenu di riparà un gallinaghju ecunomicu ch'elli anu dighjà fattu un'incursione / ruttu.

U Futuru di u Dollaru

Vista a dura realtà di a nostra dura crisa di u debitu, i Stati Uniti sò cusì cumpletamente saturati di livelli di debitu di sè stessu chì livelli altrettantu grotteschi di spese future seranu a norma à spese aperte è evidenti di a valuta.

Ciò spiegherà perchè a Russia prevede di tagliare a participazione USD in u so fondu di ricchezza à zero in favore di più euro è, l'avete capita: Gold.

A dura realtà di u debitu duru face a strada avanti abbastanza prevedibile, in quantu qualcosa hè prevedibile.

U Costu di De-Levering

A storia conferma chì quandu e nazioni si ne vanu troppu luntanu (waaayyyyy tooooo luntanu) nantu à i so sci in debitu, l'unicu modu per uttene i so livelli di debitu / PIB sottu u mortale 100% (130% per i Stati Uniti d'oghje) hè di "de- leva "u so bilanciu gonfiatu annantu à un orizonte di 5-10 anni.

Un tali sbilanciu richiederebbe una accelerazione di a crescita di u PIL per l'adolescenza contr'à un ritmu di crescita di u debitu US di 8,75% CAGR.

In a nostra mente, a pulitica telegrafata Yellen di "stimulu seriale" avanti per ottene una tale crescita è sfruttamentu serà probabilmente inflazionista.

In un locu cusì tragicu ma telegrafatu apertamente, l'oru hè preparatu.

Sì?