Tesla Tax Loss and Positive Catalysts

Inviatu da Larry McDonald, autoredi The Bear Traps Report

Sta settimana, l'equità di TSLA hà cummercializatu 61% sottu à a media mobile di 200 ghjorni, u più in una dicada – Tesla informa a vendita di unità Q4 prima di u cummerciu principia u marti 3 di ghjennaghju.

Tesla vs CAT, u Mad Rush in Industrials

"L'investitori chì cascanu in tuttu per esce da i stock di tecnulugia è aumentanu l'esposizione à l'industriali. I ghjoculi di l'assi duri anu dramaticamente superatu l'assi finanziarii – è l'aziende di "crescita" di longa durata. A strada cerca $ 112B di vendita in 2023 versus $ 384B. A capitalizazione di u mercatu di l'azzioni per l'azzioni di TSLA. Ella cummerciava à 80x vendite, ghjustu wow ".

Una perdita di $ 1T?

Se TSLA tocca $ 98, a perdita di capitalizazione di u mercatu hè vicinu à $ 1 trilione , l'azzioni scambiate à $ 105 prima di u mercatu sta settimana. Vicinu à u valore di $ 25B di azioni scambiate marti, più di Apple, Amazon, Microsoft è Google cumminati. Quasi 700 milioni di parte in 3 ghjorni sta settimana, questu hè u 25% di u float. Questa hè una uscita epica di vendita al dettaglio – a vendita di perdita fiscale. L'RSI cutidianu era vicinu à 17 sta settimana, u più bassu di tutti i tempi per questu bastone di misurazione di capitulazione . Tesla era 5th più grande in u S&P, avà 18, avà menu di UNH, Lilly è Chevron. Se vende l'equità TSLA in dicembre – l'investitore pò cumprà l'azzioni in 31 ghjorni è ancu riservà a perdita per scopi fiscali. In anni cù LARGE Q4 perdite di u mercatu di l'equità – l'" Effettu di Ghjennaghju" * pò esse abbastanza impressiunanti. Fighjendu in l'ultimi anni 50 – quandu avete un dicembre in calata, i stocks sò in 1.2% in ghjennaghju. Dapoi u 1991, cù l'azzioni off più di -2% in dicembre, sò stati + 3,7% in media in ghjennaghju, dati di u terminal Bloomberg.

** L'Effettu di Ghjennaghju hè una tendenza per l'aumentu di i prezzi di l'azzioni durante u principiu di l'annu, particularmente in u mese di ghjennaghju. A causa di l'effettu di ghjennaghju hè attribuita à a cugliera di perdite fiscali, u sentimentu di i cunsumatori, i bonus di fine di l'annu, l'aumentu di e prestazioni di u rapportu di l'annu, è più. – CFI.

Dice questu, una recente analisi da Goldman hà truvatu chì l'effettu di ghjennaghju hè largamente cambiatu à nuvembre da u 1990.

"U margine furzatu storicu chjama Tesla – hè tutta Larry, ALL retail – piuttostu cà un cambiamentu di sentimentu, vede u voluminu TRF à grande scala (Schwab, Ameritrade, etc.). E chjama di margini SIZE TSLA furzeghjanu (innesca) ALT di vendita incrociata per tutta a longa durata – campeggi speculativi di equità ". – Equity Portfolio Manager in a Costa Ovest, in u nostru Portfolio Bear Traps

TSLA di solitu raporta vendite di unità trimestrali in u primu weekend dopu a fine di ogni trimestre. U cunsensu cerca un totale di ~ 420K vitture venduti (da 450K est. uni pochi settimane fà). Siccomu l'annu novu cade u weekend, ci hè una certa incertezza in quantu à quandu esattamente TSLA informa a vendita di unità Q4. Lunedì o marti, u 3 di ghjennaghju intornu à u mercatu apertu hè più prubabile.

Previous January Report Data / Time

• Dumenica 1/2/2022 11:00 Stock + 13,5% u ghjornu dopu
• Venneri 1/2/2021 9:55 Stock + 3,4% u luni dopu
• Venneri 1/3/2020 8:17 Stock + 3% quellu ghjornu
• Mercuri 1/2/2019 8:34 am Stock -1.5% quellu ghjornu

U Team Biden vene in salvezza di Tesla?

À l'iniziu di l'annu novu, i cumpratori godiranu una volta di un creditu fiscale quandu compranu un veiculu Tesla. U creditu d'impositu EV 2010 originale avia una quota di 400K unità. Per Tesla, i crediti fiscali sò spariti cumplettamente à principiu di 2020 quandu Tesla hà righjuntu quella quota di vendita di unità. Ma grazia à l'Inflation Reduction Act (IRA) chì u Cungressu hà passatu prima di questu annu è Biden hà firmatu eri, i crediti fiscali sò tornati in 2023. In l'IRA ci hè un creditu fiscale di $ 7,500 per i cumpratori di EV, cumprese TSLA è GM, chì anu persu. i so crediti fiscali precedenti . Tuttavia, ci sò altri limiti stretti nantu à quali marche seranu eligibili per u creditu tutale, basatu annantu à u prezzu di vendita è induve sò fatti i vitture è i cumpunenti. A menu chì a vittura hè fatta in l'America di u Nordu (NAFTA), u cumpratore ùn hè micca eligibile per u creditu fiscale tutale. Inoltre, almenu u 50% di e parti di a bateria deve esse fatta in l'America di u Nordu. Infine, un minimu di 40% di i minerali utilizati in e batterie deve esse provenienti da i Stati Uniti o da i paesi cun accordi di cummerciu liberu cù i Stati Uniti. Dunque, ancu i cumpratori di vitture GM è Tesla puderanu esse eligibili solu per a mità ($ 3,750) di u creditu fiscale perchè e so batterie è i minerali venenu da una "entità straniera di preoccupazione" (Cina / Russia).

Tuttavia, u Dipartimentu di u Tesoru hà dettu recentemente chì a decisione finale nantu à u requisitu di i minerali critichi ùn serà micca dispunibule finu à marzu. In u risultatu, tutti i requisiti in l'IRA chì guvernanu e vitture EV, i minerali è e parti seranu rinunziati. Questu significa chì, finu à chì u Treasury emette u so settore finale di regule, permetterà l'incentivazione fiscale cumpleta di $ 7,500 nantu à tutti i mudelli qualificati.**

"Ùn aspittemu micca chì ghjunghjenu à 400K (vendite unità) in Q4, i dati venenu a settimana prossima – principiu di ghjennaghju. Ma ùn pensemu micca chì sempre dicenu a verità. Allora, quale sà ? L'IRA (Inflation Reduction Act) hè circa l'unica cosa quì trà TSLA è un colapsu cumpletu in a dumanda da ciò chì pudemu vede. Inoltre, parechji altri paesi anu sussidii chì finiscinu u 31 di dicembre. Dunque, TSLA hè benefiziu da a dumanda di pull forward in quelli altri paesi. Chì s'inverterà in u trimestre di marzu, è pò cumpensà alcuni di i benefici dichjarati da i tori . – CIO, Large Fund.

Dunque, i futuri cumpratori di EV in i Stati Uniti seranu estremamente motivati ​​​​per cumprà u so EV prima chì u Tesoru emette a so lista finale di esigenze in marzu, postu chì puderia pudè salvà millaie. Pudemu dunque vede a dumanda di vitture Tesla è altri EVs (2 di ogni trè EV venduti in i Stati Uniti sò Tesla) esse tiratu in u Q1.

Musk hè assai cuscente chì tuttu questu puderia avè purtatu i cumpratori di vitture EV à posponà e compra finu à u Q1 è hà aumentatu i rimborsi di fine di l'annu à $ 7,500 è 10K miglia di carica gratuita à principiu di dicembre. S'ellu era abbastanza per scuntrà l'estimi di Tesla per a vendita di unità 420K per Q4 resta da vede. Sapemu questu prima di u cummerciu principia u 3 di ghjennaghju. Ma a rinunzione di l'IRA puderia ancu pruvucà un burst in sales US in early 2023.

Questu ùn hè micca l'unicu vantaghju per Tesla à partesi di l'annu prossimu. L'EPA prupone di aumentà u cumpunente di l'etanol cellulosicu in u standard di carburante rinnuvevule cullà à 2.13 miliardi di litri da 630 milioni. I raffinatori seranu permessi è per necessità necessarii per rispettà questi mandati acquistendu crediti "eRINs" da i fabricatori di EV. Siccomu Tesla hà assai u più vitture EV nantu à a strada, i raffinatori anu da cumprà a maiò parte di eRIN da Tesla.

In anni passati, Tesla hà sempre aumentatu i marghjini grossi da "Creditu di Emissioni Zero" chì altri produttori di vitture anu compru da Tesla per cumpensà l'emissioni di carbonu. Avà l'amministrazione dà à Tesla un altru sussidiu per a porta di daretu, ancu s'ellu ùn hè ancu chjaru quandu queste regule entranu in vigore.

** I mudelli EV è plug-in sò stati fabbricati in l'America di u Nordu in l'anni di mudelli 2022 è 2023 chì DOE dice chì sò eligibili: Audi, BMW, Chevrolet, Chrysler, Ford, GMC, Jeep, Lincoln, Lucid, Nissan, Rivian, Tesla, Volvo, Cadillac, Mercedes è Volkswagen . Eppuru, per via di limiti di prezzu o esigenze di dimensione di a batteria, micca tutti questi mudelli di veiculi qualificanu per crediti. Nota chì i dettagli di l'IRS emessi u 29 di dicembre indicanu chì solu u 20% di u Model Y seria eligibile per u creditu fiscale tutale, salvu chì Tesla abbassa u so prezzu nantu à certe versioni di Y.