Tesla Slides As Profit, Margins Disappoint; A pruduzzione di “Modelli più assequibili” per principià in a prima mità di u 2025

Cum'è anticipatu prima , a stampa TSLA di l'oghje hè prubabilmente brutta: a cumpagnia era l'unicu membru di Mag7 chì s'aspittava à rapportà una crescita di guadagnu negativu cum'è u risultatu di vendite anemiche cuntinuate, ancu s'è à u cuntrariu di u Q1, in u Q2 Tesla hà vendutu più di 33 000 vitture di ciò chì anu pruduttu. chì hà sbulicatu qualchì inventariu chì era statu un veru overhang. Allora una volta, una metrica chjave per Wall Street stu trimestre hè u marghjenu grossu, o quantu di un prufittu hà pigliatu Musk per sguassà l'inventariu. Dice questu, in una nota a settimana passata, Ben Kallo di Robert W. Baird hà scrittu chì "pensamu chì u margine grossu prubabilmente benefiziu da un mischju più altu à u segmentu di l'energia, è ancu di crediti regulatori più alti".

L'altre grande cosa chì i mercati volenu chjarità hè a grande svelazione di Robotaxi: u mese passatu, avemu amparatu chì hè stata ritardata da l'8 d'aostu, cusì Musk hà prubabilmente annunzià una nova data. Per esse sicuru, l'investituri cuntaranu nantu à u Robotaxi, chì Musk hà ancu chjamatu "Cybercab", per guidà a prossima onda di crescita di a cumpagnia. Allora, cum'è Bloomberg dumanda, " avemu solu una nova data, o veramente sentemu più nantu à e capacità di stu veiculu, l'appruvazioni regulatori è u mudellu di cummerciale?"

Riguardu à i prudutti esistenti di a cumpagnia, si pò argumentà chì a linea di vitture esistenti di Tesla hè vechja, mentre chì e vendite di Cybertruck sò alluntanate à lentu, postu chì i tassi d'interessu restanu alti. Allora chì hè a prospettiva di vendita di Tesla per u 2024? Tesla hà vindutu circa 1,8 milioni di veiculi in u mondu in 2023. Finu à questu annu, anu vindutu circa 831 000. Tesla averà certamente bisognu di ripiglià u ritmu in a seconda mità di l'annu è furnisce un milione di unità solu per mantene a vendita flat.

Infine, mentri a chjama di i guadagni di u trimestre di TSLA ùn hè micca previstu esse assai eccitante, ci sò ancu alcuni temi impurtanti chì Musk è a squadra puderanu toccu:

• Modelli Tesla più economici. Nantu à a chjama di earnings precedente, Musk hà dettu chì Tesla era sempre impegnata à mudelli più accessibili è accelerà u so lanciu. Ma pochi dettagli sò stati furniti. Questi mudelli – chì Musk hà prumessu da u principiu di u 2025 à u più tardu – esistenu?
• Integrazione NACS. Dopu avè licenziatu l'intera squadra di supercaricamentu, Tesla pareva di ricunquistà alcuni di elli. Ddu squadra era stata rispunsevuli di integrà i veiculi elettrici di altre cumpagnie cù a capacità di accede à a Tesla Super Charging Network. Solu Rivian è Ford anu accessu à a data – chì ne di tutti l'altri?
• Autonomia è Robotaxi. Musk serà capace di mantene l'investitori felici cù a presentazione di Robotaxi di Tesla spustata à uttrovi ?

Cù tuttu ciò in mente, eccu u disordine caldu chì a cumpagnia hà riportatu per u secondu trimestre, chì revelanu chì u dulore di u margine pigliatu per sguassà tutte e vitture eccessivi era troppu reale:

• Q2 Revenue $ 25.5BN, in crescita di 2% YoY, è batte l'estimazioni di $ 24.63BN. Eccu a bona nutizia…
• Q2 Adj EPS 52c, calata di 43% annu, è stime mancanti di 60c
• Q2 Ingressu operativu $ 1,61 miliardi, calata di 33% annu è stime mancanti di $ 1,81 miliardi
• Q2 Automotive Gross Margin Ex-Regulatory Credits 14.6%, estimi mancanti di 15.3%, è calata da 16.4% in 1Q24 è 18.1% in 2Q23.
• Flussu di cassa gratuitu Q2 $ 1.34BN, + 34% YoY ma stimi mancanti di 1.92BN

In breve: un disordine caldu cum'è riassuntu quì sottu:

Graficu, i risultati ùn sò micca belli, ma certamente una migliione di l'ultimu trimestre.

Nisuna quantità di grafici, però , sviarà l'attenzione da a caduta di i profitti à duie cifre in corso – è u fattu chì questu era u quartu trimestre consecutivu chì Tesla hà mancatu l'aspettattivi di prufittu – è a diminuzione di u margine , chì a cumpagnia hà spiegatu cusì:

U nostru redditu operativu hè diminuitu YoY à $ 1.6B in Q2, risultatu in un margine operativu di 6.3%. Anu annu, u redditu operativu hè statu influenzatu principalmente da i seguenti elementi:

– ASP di veiculu S3XY ridutta cum'è nutatu sopra
– spese di ristrutturazione
– aumentu di e spese operative in gran parte guidate da prughjetti AI
– diminuzione di e spedizioni di veiculi S3XY

+ Ingressu di creditu regulatori più altu
+ crescita di u prufittu grossu di a Generazione è u Almacenamiento d'Energia
+ costu più bassu per veiculu, cumprese i costi più bassi di materie prime, merci è dazi
+ costu più bassu di a rampa di produzzione di 4680 cellule è altri carichi cunnessi

Ciò chì hè peghju, hè stata una volta di più a vendita di crediti regulatori chì hà salvatu u ghjornu: $ 890 milioni stu trimestre, più di u doppiu di $ 442 milioni l'ultimu trimestre.

"Avemu ricunnisciutu i rivenuti di creditu regulatori record in Q2 cum'è altri OEM sò sempre in daretu à risponde à i requisiti di emissioni", dice Tesla in a piattaforma di l'azionisti.

Eccu a mala nutizia. A bona nutizia hè chì questu era u primu trimestre in un annu chì i rivenuti anu battutu e stimi, è a prospettiva hà avutu un impulso postu chì TSLA aspetta avà un " aumentu sequenziale di a produzzione in Q3" postu chì "cuntinuò à aghjunghje à a nostra linea di veiculi in u mondu sanu, cumprese l'intruduzioni di novi mudelli Model 3 è Model Y è opzioni di pittura supplementari per a linea S3XY ".

Qualchi di più punti salienti da a lettera:

• Tesla vede sempre u tassu di crescita di u voluminu "Notably Lower" per 2024, postu chì i so squadre " travaglianu nantu à u lanciamentu di u veiculu di a prossima generazione è di altri prudutti. In 2024, i tassi di crescita di implementazioni di almacenamentu di energia è rivenuti in a nostra attività di generazione è almacenamentu d'energia duveranu. supera l'affari di l'automobile ".
• "U pruduttu Robotaxi custruitu apposta da Tesla continuerà à seguità una strategia di fabricazione rivoluzionaria "senza scatola""
• Quì, a cumpagnia nota chì u timing di a implementazione di Robotaxi dipende da l'avanzamentu tecnologicu è l'appruvazioni regulatori, è TSLA "travaglia vigorosamente nantu à questa opportunità datu u valore potenziale eccessivamente grande".
• Focus resta " in a riduzione di i costi in tutta a cumpagnia, cumprese a riduzione di COGS per veiculu, a crescita di l'affari di hardware tradiziunale è l'accelerazione di u sviluppu di i nostri prudutti è servizii AIenabled".

In altre parolle, Tesla dice chì furnisce menu di i 1,8 milioni di vitture chì anu furnitu in 2023:

In quantu à u Cybertruck – chì hè diventatu u pickup EV più vendutu in i Stati Uniti in Q2 – a cumpagnia hà dettu chì " a pruduzzione più di triplicata in sequenza è ferma in traccia di ottene a prufittuità à a fine di l'annu". Oh, è u Semi hà ricevutu una menzione d'onore: discutendu a vittura chì hè stata presentata in nuvembre 2017, Tesla hà dettu chì " a preparazione di a fabbrica Semi cuntinueghja è hè in traccia di inizià a produzzione à a fine di u 2025 ".

Mentre chì i risultati deludenti sò stati prubabilmente abbastanza per martellare u stock – ancu di più – dopu l'ore, TSLA hè solu modestamente più bassu grazia forse à questi trè paragrafi in a sezione "Prospettiva di u produttu" di a cumpagnia, chì riafirmanu ciò chì tutti anu sperendu: più prezzu. e vitture venenu qualchì tempu in H1 2025.

I piani per i veiculi novi, cumprese mudelli più assequibili, restanu in traccia per l'iniziu di a produzzione in a prima mità di u 2025. Questi veiculi utilizanu aspetti di a piattaforma di a prossima generazione è ancu di e nostre piattaforme attuali è puderanu esse pruduciutu nantu e stesse linee di fabricazione cum'è a nostra attuale linea di veiculi.

Stu approcciu ridurrà à ottene una riduzzione di i costi menu di quella prevista prima, ma ci permette di cresce prudentemente i nostri volumi di veiculi in una manera più efficiente di capex in tempi incerti. Questu ci duveria aiutà à aduprà cumplettamente a nostra capacità massima attuale prevista di quasi trè milioni di veiculi, chì permette una crescita di più di 50% annantu à a produzzione 2023 prima di investisce in novi linee di fabricazione.

U nostru pruduttu Robotaxi custruitu apposta cuntinuerà à perseguite una strategia di fabricazione rivoluzionaria "senza scatola".

Quì, Tesla nota di novu chì liberarà più " mudelli assequibili" da a prima mità di u 2025 ; poi di novu, in l'ultima chjama di earnings, Elon Musk hà fattu pareva chì seria prima di u 2025, cusì forse a cronologia hè stata una volta rinviata un pocu. Offre un pipeline di produttu più chjaru cum'è l'altri produttori di l'auto in i Stati Uniti – cum'è Rivian o GM – puderia aiutà à allevà e preoccupazioni chì a cumpagnia ignora u core business EV.

Comprensibilmente, Tesla hà dedicatu una sezione di u rapportu à i so sforzi AI, cum'è seguita:

Software è Hardware di Intelligenza Artificiale

In Q2, avemu focu annantu à riduce l'intervenzioni cù FSD (Supervised), mentre chì migliurà u cunfortu di guida. In particulare, avemu lanciatu una versione di FSD (Supervised) chì si basa principalmente nantu à u software di seguimentu di l'ochji per monitorizà l'attenzione di u driver. Avemu ancu aumentatu a robustezza di u nostru mudellu FSD (Supervisatu) di a prossima generazione cù sostanzialmente più parametri. In vista di u futuru serviziu di guida autonoma è robotaxi, avemu cuntinuatu u prugressu in u sviluppu di software è hardware. Optimus hà realizatu u so primu travagliu di manipulazione di batterie in una di e nostre strutture. L'estensione sud di Gigafactory Texas hè vicinu à a fine è accoglierà u nostru più grande cluster di H100s.

In altrò, Tesla hà implementatu una quantità incredibile di almacenamiento d'energia durante u trimestre – 9.4 gigawatt-ora – è i rivenuti per quella parte di l'affari duppiò da u sicondu trimestre di u 2023. A cumpagnia hà preditu chì l'almacenamiento cresce più veloce di a vendita di vitture. Cum'è Bloomberg nota, hè diventatu abbastanza un eufemismo.

Ancu s'ellu ùn hè più un prublema urgente, Tesla hà nutatu chì u so cash-end quarter-end era $ 30.7B, cù l'aumentu sequenziale di $ 3.9B un "risultatu di un flussu di cassa liberu pusitivu di $ 1.3B, guidatu da una diminuzione di l'inventariu di $ 1.8B è parzialmente compensata da l'investimentu di l'infrastruttura AI di $ 0,6 miliardi in Q2 ".

Cù l'azzioni in crescita in u mese passatu, se scorrendu modestamente in a settimana passata, l'azzioni di TSLA sò calate finu à 4% dopu l'ore prima di ricuperà alcune di e so perdite per l'ultimu cummerciu intornu à $ 237.

A presentazione completa di earnings di Tesla pò esse truvata quì .