Tempesta di futuri più altu davanti à l’ultimu puntu di dati più impurtante di u 2022

Dopu un iniziu disgraziatu à dicembre, i futuri di i Stati Uniti anu allargatu i so guadagni à un secondu ghjornu davanti à i dati ecunomichi critichi d'oghje: i prezzi finali di u consumatore stampanu per u 2022 chì à u turnu precede a finale di dumani per a riunione FOMC 2022 induve Powell hè previstu di rallentà u ritmu di u 2022. caminata à 50 bps. I cuntratti nantu à l'S&P 500 anu aumentatu 0.6% più altu da 7:45 am ET, mentre chì i futuri Nasdaq 100 anu guadagnatu 0.7%. I benchmarks sottostanti avanzavanu u luni in anticipazione di i dati di l'inflazione di u marti è a decisione di a Reserva Federale di u marcuri stabiliscerà un ritmu più lento di l'aumentu di i tassi d'interessu. U greenback hà firmatu una manifestazione di dui ghjorni, mentre chì i Treasuries anu guadagnatu. I futuri di u petroliu anu allargatu i guadagni di un altru 0.5% dopu à guasi sbulicati sottu à $ 70 u luni nantu à i segni di più facilità in e regule Covid di a Cina. U petroliu hà cumerciatu più altu da 0.5% nantu à i segni di più facilità in e regule Covid di a Cina.

A notizia di a notte hè centrata annantu à più riapertura di i tituli in Greater China (in particulare Hong Kong) è una calata di l'inflazione tedesca MoM (ancu in linea cù l'aspettattivi). In u fronte di l'IPC, Goldman aspetta una crescita di 0.2% MoM (vs cuns .3%) cum'è una calata di i vitture usate, i prezzi di l'alberghi è di i vestiti duverebbe aiutà à u numeru di titulari (da l'altra parte, aspittà un ripresa di i prezzi aerei è un altru guadagnu in l'assicuranza di l'auto). ). Anteprima cumpleta quì . Ùn ci hè micca un guadagnu maiò.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di l'Oracle anu aumentatu 2.5% dopu chì a cumpagnia di software hà datu risultati di u sicondu trimestre chì anu battutu l'aspettattivi. L'analisti eranu pusitivi annantu à l'esekzione di a cumpagnia è a crescita di i rivenuti in u trimestre in mezzo à e cundizioni macro dure. Pinterest Inc. hà ancu guadagnatu, in crescita di 3,75%, dopu chì l'azzioni di Pinterest (PINS US) aumentanu di 3,7% dopu chì Piper Sandler hà elevatu u situ di rete soziale in sovrappeso da neutru, nutendu parechji venti di coda chì si sò in 2023 chì sò separati da a salute di u mercatu di publicità. eccu l'altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzione di NetApp diminuisce 2,2% nantu à volumi magre cum'è Morgan Stanley hà tagliatu à sottupesu. U broker cut PT à $ 58 da $ 66 cum'è un nome induve u backlog hè più chjucu è stimi sò più in risicu; eleva Coherent (COHR US) à u sovrappeso.
• Magenta Therapeutics salta 48% dopu chì a cumpagnia di biotecnologia hà publicatu un aghjurnamentu pusitivu nantu à i dati di prucessi clinichi per una droga chjamata MGTA-117 chì tratta i malati di leucemia mieloide aguda.
• Mirati Therapeutics sparte un rallye di 18% dopu chì a droga di cancro Krazati (adagrasib) di a cumpagnia biotecnologica hà vintu l'appruvazioni da a FDA. L'etichetta di a droga era cum'è l'aspittava, chì l'analista dicenu chì era ancu un sviluppu pusitivu.
• Mantene un ochju nantu à i stock internet di i Stati Uniti postu chì Citi vede un "reset significativu" per u settore in 2023 è dice chì l'attrazioni seculari à longu andà superanu sempre e sfide à pocu tempu.
• Inizia a copertura di 16 azioni, ancu se Amazon resta a so prima scelta di u settore di l'Internet, seguita da Meta (META US) in a publicità in linea.
• Fighjate Carrier Global è nVent Electric cum'è e duie azioni sò diminuite à u pesu di u settore da u sovrappesu in KeyBanc, chì hè prudente chì u sentimentu nantu à i nomi industriali di u ciclu tardu hà cullatu.
• Mantene un ochju nantu à Fiverr, Xometry è Zillow cum'è e trè azioni sò state iniziate cù valutazioni di compra in Citi, chì hà allargatu a so copertura di i mercati in linea, cù una preferenza per i stocks chì guidanu e so categurie rispettive in l'autos è immubiliare.
• L'azzioni di Equinix pò esse in focus postu chì hè stata aghjurnata per superà a performance di u mercatu è chjamata trà "miglii idee per u 2023" in Cowen, cù a cumpagnia vista cum'è fermamente posizionata per affrontà una prospettiva ecunomica dura.
• Credit Suisse dice chì hè pusitivu nantu à a prospettiva à longu andà per i stocks di tecnulugia industriale di i Stati Uniti, ma più prudente nantu à u vicinu termine, in una nota chì inizia a cobertura di ottu azzioni in u settore.

L'azzioni si ritiravanu a settimana passata nantu à a preoccupazione chì e forti dati ecunomichi di i Stati Uniti furzà a Fed à mantene aggressiva in a pulitica stretta. Questa stampa d'inflazione serà monitorata strettamente cum'è i cummircianti valutanu l'impattu di i tassi più altu nantu à i prezzi. Se a proiezione di l'economisti per una espansione di 7.3% in l'indici di i prezzi di u cunsumu di i Stati Uniti per Novembre hè in u scopu, seria a lettura più bassa in 11 mesi è a quinta caduta consecutiva. Mentre chì questu sempre lascià l'inflazione assai più altu ch'è l'obiettivu di a Fed di 2%, puderia ghjustificà una rallentazione in u ritmu di u strettu monetariu, cù un muvimentu di mezzu puntu previstu u marcuri. Tuttavia, lascia ancu a barra bassa per a delusione è una vendita. Una stampa di 7,3% hà ancu suscitatu un guadagnu di 2% -3% in stocks secondu JPMorgan, chì furnisce a seguente matrice di reazione di u mercatu:

• Stampa 7,8% o più altu. L'inflazione chì si move più altu dopu a stampa di nuvembre puderia avè l'investituri chì si dumandanu se u Novu era una aberrazione è se l'inflazione si riaccelerà da quì. In più, a prospettiva di l'inflazione à pocu pressu hè cunfusa postu chì a riapertura chinesa puderia pruvà à esse inflazione. SPX down 4% – 5%; Prubabilità 5%
• 7,5% – 7,7%. Se l'IPC hè di miss hawkishly, i missi di questu annu anu da 10bps – 30bps. I 20bps + miss anu attivatu un muvimentu mediu -2.3% in SPX. In casu di stu risultatu, datu a recente manifestazione di l'orsu, pudemu vede una mossa più drammatica quì. SPX falà 2,5% – 3,5; Probabilità 25%
• 7,2% – 7,4% . Questa stampa in linea hè un avvenimentu pusitivu di u mercatu, ma postu chì u posizionamentu hè menu ligeru chè in Novembre, ma hè storicamente bassu. Questu puderia inizià a curta-copertura è ancu di trasfurmà a gamma di cummerciale vicinu più altu, potenzalmentu da 3700 – 3900 à 3850 – 4150. SPX + 2% – + 3%; Probabilità 50%
• 7,0% – 7,2% . Un risultatu rialzista chì puderia tirà a tarifa di u terminal più bassu malgradu l'aspettattivi per un DOTS più altu esse liberatu u ghjornu dopu. Mentre chì i punti di dati 2 ùn hè micca una tendenza, questu pò incuraghjenu i toru soprattuttu se i prezzi di i prudutti cuntinueghjanu a so decadenza. SPX + 4% – 5%; Probabilità 15%
• 6,9% o menu. Una stampa quì puderia esse a fine tecnica di u mercatu di l'orsu, mettendu questu ultimu rallye à un muvimentu di più di 20% da i so minimi in uttrovi. A logica quì hè chì micca solu l'inflazione si dissipa, ma u so ritmu hè acceleratu. Questu averebbe darà una fiducia crescente in i prughjetti di l'inflazione di u capu chì caduta ~ 3% in 2023. Inoltre, se l'inflazione hè à 3%, indipendentemente da e cundizioni di u mercatu di u travagliu, pare improbabile chì a Fed mantene a tarifa terminal à 5%. Ogni pivot Fed strapparà Equities. SPX + 8% – 10%; Prubabilità 5%

Una cosa hè certa: aspettate un grande muvimentu – l'opzioni implicanu un muvimentu di 2.3% in l'S&P oghje, in ligna cù i cambiamenti recenti chì sò trà i più alti in a storia.

"I dati di u CPI di i Stati Uniti d'oghje ci daranu una idea di cumu u prezzu di u mercatu per a tarifa di terminale di a Fed scontru cù e proiezioni di u dot plot chì esceranu dumani, è chì, in tutti i casi, martellarà ogni sentimentu di u mercatu potenzialmente ottimista", Ipek. Ozkardeskaya, un analista senior di Swissquote Bank, hà scrittu in una nota. "Per quessa, ancu s'è vedemu una grande stampa CPI è una bella manifestazione di u mercatu oghje, ùn pò micca estenderà oltre a decisione di a Fed u marcuri".

Nuvembre CPI hè previstu à + 0.3% m / m è + 7.3% y / y; riducendu i limiti di l'offerta, sconti per sguassà l'inventariu eccessivo, una calata in i settori sensibili à i tassi d'interessu, è i prezzi di l'energia più bassi sò tutti fattori chì influenzanu a stampa di stu mese. A nostra vista completa pò esse truvata quì , è questu hè a previsione CPI per banca:

• 7,2% – Barclays
• 7,2% – Credit Suisse
• 7,2% – Goldman Sachs
• 7,2% – Bloomberg Eco
• 7,2% – Citigroup
• 7,2% – Morgan Stanley
• 7,2% – Wells Fargo
• 7,3% – HSBC
• 7,3% – JP Morgan Chase
• 7,3% – UBS
• 7,3% – Bank of America
• 7,4% – SocGen

Intantu, u bancu cintrali di i Stati Uniti hè previstu di aumentà i tassi d'interessu da 50 punti basi u mercuri.

"Ùn saria micca cusì ottimista à u latu di una stampa più dolce. Aghju paura di esse un pocu più ribassista in u scontru se avemu un numeru più forte di u previstu ", hà dettu Altaf Kassam, capu di strategia d'investimentu è ricerca EMEA di State Street Global Advisors in una entrevista cù Bloomberg Television. "Ùn pensu micca chì u mercatu hè abbastanza posizionatu cusì forte per u latu. ma à u listessu tempu, aspittemu chì i numeri cuntinueghjanu a tendenza à u calu ".

In Europa, u Stoxx 50 hà aumentatu 0,5% cù a tecnulugia, i banche è l'energia i settori più forti in Europa. In u fronte di dati, l'IPC tedescu era -.5% MoM vs cons -.5% (ancora 10% YoY), mentri u sentimentu ecunomicu tedescu ZEW hà migliuratu per u terzu mesi consecutivu (lettura più alta da u ferraghju). L'attenzione regiunale hà da vultà à e decisioni di u bancu cintrali più tardi in a settimana (BOE, BCE è SNB u ghjovi. U benchmark di l'equità europea hà recuperatu da e perdite di u luni, postu chì i cummircianti aspittavanu a liberazione di i Stati Uniti, ma anu ancu attentu à a decisione di a tarifa di u Bancu Centrale Europeu duvuta ghjovi. I decisori pulitichi sò previsti di seguità a Fed cù a so propria crescita di a mità di puntu. Intantu, i dati anu dimustratu chì i salarii di u Regnu Unitu sò in crescita vicinu à un ritmu record, mantenendu a pressione nantu à u Bancu d'Inghilterra per mantene a crescita di i tassi d'interessu malgradu una prospettiva economica peghju. sò alcuni di i mutori europei più notevuli:

• Elior hà cresciutu finu à l'11% dopu chì Citi hà aghjurnatu l'azzioni per cumprà, dicendu chì vede una strada per deleveraging in e settimane à vene dopu a cunclusione di a revisione strategica di u presidente.
• L'azzioni di Synthomer aumentanu finu à u 6% dopu chì a cumpagnia hà dettu chì venderà i so imprese di laminati, film è tessuti rivestiti à Surteco North America Inc. per un valore tutale di l'impresa di circa $ 255 milioni.
• L'azzioni di Temenos aumentanu finu à 5,2% dopu chì a cumpagnia di software hà dettu chì una istituzione finanziaria di i Stati Uniti estende a so relazione cù a cumpagnia svizzera.
• L'azzioni di Lufthansa saltanu finu à 4,8% dopu chì a compagnia aerea tedesca hà aumentatu a so previsione di guadagnà per 2022, aumentendu l'azzioni di i pari regiunali Air France-KLM è IAG, pruprietariu di British Airways.
• Banco BPM guadagna finu à 4,5% in Milanu, u più intraday da u 9 di nuvembre, per guidà i guadagni nantu à l'indice FTSE MIB dopu chì a Fondazione Enasarco hà finitu l'acquistu di una participazione di ~ 1,97% in u prestitu à un prezzu più altu ch'è a fine di ieri.
• Rolls-Royce Holdings scorri finu à u 4,1% dopu chì JPMorgan hà piazzatu azioni nantu à u catalizzatore negativu, postu chì u broker crede chì quandu u novu CEO Tufan Erginbilgic s'indirizza à l'investitori in ferraghju, hè prubabile di signalà un flussu di cassa liberu più debule di u previstu è un bilanciu strettu. .
• L'azzioni Erste cadenu finu à u 3,7% dopu chì sò stati tagliati per un rendimentu inferiore à u mercatu di KBW nantu à una stallazione difficiule per u prestatore austriacu in 2023 è una valutazione pocu attraente.
• EMS-Chemie cade quant'è 3.4% dopu chì hè statu tagliatu per mantene à Stifel cù u broker dicendu chì aspetta un 4Q debule per u fabricatore di polimeri chì porta à un principiu duru per u 2023.
• L'azzioni di Novozymes cadenu quant'è 2.2% dopu chì a cumpagnia hè stata ridotta à ugguali da u sovrappesu à Barclays.

L'azzioni asiatiche anu fattu un picculu guadagnu postu chì Hong Kong hà scratched more of its Covid restrictions, supporting sentiment before of inflation data that could impact the trajectory of futures interest rates US. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cresciutu finu à u 0.5%, guidatu da finanziari è finanziarii. azioni industriali. I calibri chjave in Hong Kong avanzavanu mentre i stock chinesi ligati à a riapertura eranu soprattuttu più alti, dopu chì u capu di a cità hà dettu chì e restrizioni à l'arrivati ​​internaziunali chì andavanu à i bar o à manghjà in i ristoranti seranu eliminati. A maiò parte di i mercati s'arrizzò postu chì alcuni investitori tenevanu speranze chì l'inflazione di i prezzi di u cunsumu di i Stati Uniti – duvuta dopu marti – puderia esse abbastanza dolce per ghjustificà un rallentamentu di l'aumentu di i tassi da a Riserva Federale, chì stabilisce a pulitica più tardi sta settimana. I dati di l'inflazione seranu più critichi cà a decisione di a Fed, secondu Xi Qiao, direttore generale per a gestione di ricchezza globale in UBS Group AG.

"Tuttu dependerà di i numeri di CPI, sia chì a Fed hà da pivotà o micca", disse à Bloomberg Television. L'azzioni asiatiche sò in crescita di circa 17% dapoi u so livellu più bassu in più di dui anni in uttrovi, spinta da u rapidu spostamentu di a Cina da u so approcciu di tolleranza zero à Covid. Rimane calata circa 18% di l'annu, grazia à e so perdite precedenti da a stretta monetaria glubale è e misure draconiane di bloccu di a Cina.

L'azzioni giapponesi sò cullate davanti à a lettura di i Stati Uniti nantu à i prezzi di i cunsumatori, cum'è un rapportu di sondaghju di u Bancu di a Riserva Federale di New York hà dimustratu chì e preoccupazioni di l'inflazione si calanu. L'Indice Topix hà righjuntu 0,4% à 1,965.68 da a fine di u mercatu in Tokyo, mentre chì u Nikkei hà avanzatu 0,4% à 27,954.85. Takeda Pharmaceutical Co. hà cuntribuitu u più à u guadagnu di Topix, aumentendu 2.7%. Da 2,164 azzioni in l'indici, 1,231 s'arrizzò è 790 cadunu, mentri 143 ùn anu cambiatu. "Se a crescita di l'IPC di i Stati Uniti, liberata sta sera, hè cum'è prevista, anu cascatu per u quintu mese consecutivu", disse Hideyuki Ishiguro, un stratega senior in Nomura Asset Management. "Cumu u rallentamentu di l'inflazione diventa decisivu, pò esse statu alcuni movimenti per aghjustà e pusizioni in u mercatu di i Stati Uniti".

In FX, l'indici spot di u dollaru Bloomberg ùn hè micca cambiatu; DKK è EUR sò i più debuli in G-10 FX, NOK è AUD superanu. U greenback era stabile à più debule contr'à a maiò parte di i so cumpagni di u Gruppu di 10, anche se a maiò parte di e coppie eranu limitate à intervalli stretti recenti. E valute commodity anu guidatu l'avanzata mentre u francu svizzero era u peghju. U toru di a curva di u Tesoru appiattitu

L'euro hà cummercializatu in una stretta gamma di $ 1,0528-1,0561. I rendimenti di u debitu tedescu è talianu era soprattuttu stabile o ligeramente più altu. A volatilità notturna in euro-dollaru pò esse fora di i so massimi di u 2022, ma resta elevata prima di a liberazione assai anticipata di u CPI US. U gauge cummercializa à 21,19% dopu avè toccu un altu di un mese u luni à 23,32%; questu suggerisce un breakeven di circa 100 pips di dollari

A libbra hà aumentatu, avanzendu un quintu ghjornu consecutivu contr'à u dollaru americanu, a più longa striscia crescente in più di dui mesi. Gilts hà allargatu e perdite di apertura, spinghjendu i rendimenti 5-7bps più altu postu chì i mercati monetari anu aumentatu e scommesse nantu à l'aumentu di i tassi di u Bank of England prima di a so decisione ghjovi.

I dollari australiani è neozelandesi anu avanzatu mentre l'ambasciadore di a Cina in i Stati Uniti hà dettu chì a nazione continuarà à rilassà e so misure strette di Covid. In ogni casu, i guadagni sò stati rallentati da a vendita di l'opzione attaccata à grandi strike. I ligami in e duie nazioni si sò sbulicati

U yen s'avvicinava à u minimu di dicembre contr'à u dollaru prima di sguassà e perdite

In i tassi, i futuri di u Treasury anu sbulicatu più altu nantu à l'Asia, a prima sessione europea è superendu i tassi europei core cù guadagni guidati da a longa fine di a curva. US rendi più riccu finu à 3.5bp à traversu longu di a curva cù 2s10s, 5s30s spreads flatter da 1.2bp è 1.7bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni intornu à 3,58%, superendu bunds è gilts da 3bp è 8bp in u settore. I Gilts 10-year ceden da circa 7 bps à 3.27%, mentre chì i mercati di soldi aghjunghjenu à i so scommesse di u piccu BOE, u prezzu di a tarifa bancaria per cullà à 4.75% d'agostu. I rendimenti di UST è bunds à 10 anni sò relativamente silenziati in paragone, cummercializandu in a gamma di u luni. A ronda di l'asta di i Stati Uniti cunclude cù $ 18b à 30 anni di riapertura à 13:00, seguita a vendita di billete à 10 anni di u luni chì hà sbulicatu u WI di quasi 4bp è una solida vendita di nota di 3 anni. L'enfasi di a sessione di i Stati Uniti include stampa di inflazione di nuvembre à 8:30 am New York.

In i commodities, u WTI derive 1% più altu per u cummerciu vicinu à $ 73.91. L'oru spot cresce circa $ 3 per u cummerciu vicinu à $ 1,785/oz.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, è u puntu principale serà a liberazione di u CPI di i Stati Uniti per nuvembre. Altrimenti, uttene u travagliu in u Regnu Unitu è ​​​​a produzzione industriale italiana per uttrovi, l'inchiesta ZEW tedesca per dicembre, è l'indice di ottimisimu di i picculi imprese US NFIB per nuvembre. Altrimenti da i banche cintrali, riceveremu l'ultimu rapportu di stabilità finanziaria di u BoE è a cunferenza di stampa successiva.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,3% à 4 003,75
• MXAP aumenta di 0,2% à 157,43
• MXAPJ cresce di 0,2% à 513,26
• Nikkei hà aumentatu 0.4% à 27,954.85
• Topix up 0.4% à 1,965.68
• L'indice Hang Seng cresce di 0,7% à 19 596,20
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,176.33
• Sensex cresce di 0,7% à 62 552,76
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,3% à 7 203,27
• Kospi pocu cambiatu à 2,372.40
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,4% à 438,53
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 1.95%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0538
• I futuri Brent aumentanu di 2,0% à $ 79,54/bbl
• I futuri Brent aumentanu di 2,0% à $ 79,56/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 1,784.14
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,12 % à 105,01

Top News Overnight da Bloomberg

• Mentre i cummircianti di l'equità si preparanu per oscillazioni di stock potenzalmentu significativu dopu à i dati di l'inflazione di i Stati Uniti di marti, i so contraparti di valuta parenu un pocu più prudenti. L'aspettativi di notte per i swings in muniti maiò cum'è u yen, l'euro è u dollaru australianu sò elevati, ma bè fora di i so massimi di l'annu. In fatti, indicanu chì e valute sò improbabile di esce da i so intervalli di cummerciale recenti
• L'écart entre les rendements des titres protégés contre l'inflation à un an du Treasury et des notes nominales du gouvernement à date similaire s'élève à 2,18 %, ce qui reflète les attentes du marché pour l'inflation moyenne de l'année à venir. Chì averia bisognu di guadagnà di prezzu per rallentà più di 5 punti percentuali, un ritmu vistu solu in trè casi in l'ultimi sei decennii.
• I guadagni medii di u Regnu Unitu, escludendu i bonus, eranu 6.1% più alti in i trè mesi à uttrovi cà un annu prima. Hè u più altu da quandu i registri anu cuminciatu in u 2001, salvu l'altezza di a pandemia di coronavirus
• I grevi è l'azzione industriale anu avutu u più grande impattu annantu à u Regnu Unitu in 11 anni in uttrovi – dui mesi prima chì l'ultima volta di prutestazioni paralizza i servizii publichi. Almenu 417 000 ghjorni di travagliu sò stati persi per via di disputi di travagliu in uttrovi, u più grande da nuvembre 2011, l'Uffiziu di Statistiche Naziunale hà dettu marti.
• U BOE hà cunsigliatu à u Regnu Unitu di piglià una rapida azzione regulatoria per rinfurzà u mercatu di e pensioni dopu chì a recente turbulenza di u mercatu di ubligatoriu hà espostu e carenze in a so vigilanza.
• A prospettiva di l'investitori per l'ecunumia tedesca hà migliuratu à u so livellu più altu da l'invasione di l'Ucraina da a Russia – l'ultimu signu chì i preoccupazioni per una profonda crisi invernale sò in retrocede. L'indicatore di e aspettative di l'Istitutu ZEW hà cullatu à -23,3 in dicembre da -36,7 u mese precedente, megliu cà l'economisti interpellati da Bloomberg avianu previstu.
• L'onda di Covid di a Cina si stende à traversu l'industria finanziaria di a nazione, cù i volumi di valuta chì calanu mentre i cummircianti chjamanu malati è i banche attivanu piani di salvezza per mantene l'operazioni in corsu.
• A Cina ritarda una riunione di pulitica ecunomica attentamente osservata per inizià sta settimana dopu chì l'infezioni da Covid anu aumentatu in Pechino, secondu e persone familiarizate cù a materia.
• Hong Kong eliminerà a pruibizione di l'arrivati ​​internaziunali di andà in bar o di manghjà in ristoranti, è cesserà di dumandà à e persone di utilizà una app di salute per entra in i posti, u Chief Executive John Lee hà dettu in una cunferenza di stampa marti. Ùn hà micca dettu se u guvernu mantene u mandatu di a maschera

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac sò stati soprattuttu mantinuti dopu à i guadagni in Wall St induve l'indici maiò anu sbulicatu perdite recenti, ancu s'è l'upside hè statu capped in Asia davanti à i dati CPI di i Stati Uniti è una mansa di decisioni di i tassi di u bancu cintrali. ASX 200 hè stata sustinuta da a forza in a tecnulugia, l'industriali è i finanziarii, ancu s'ellu cù guadagnà limitati da a debulezza in i minatori è dopu una mellura di a fiducia di i cunsumatori hè stata compensata da un deterioramentu in i sondaggi di l'affari. Nikkei 225 ricunquistò brevemente u livellu di 28 000 chì ùn hà micca riesciutu à sustene in mezzu di tentativi prima di l'avvenimenti di risicu. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati variati postu chì Hong Kong hà benefiziu di a riapertura di l'ottimisimu in mezu à i rapporti chì i viaghji senza quarantena duveranu principià in ghjennaghju è cù u Chief Executive Lee annunziendu un allentamentu di e restrizioni, mentre chì u cuntinente mancava di cunvinzione dopu à dati di finanziamentu più debuli di ciò chì era previstu. è cù u Giappone è l'Olanda accunsenu in principiu per unisce à i Stati Uniti in u cuntrollu di l'esportazioni di l'equipaggiu di chipmaking in Cina.

Top Notizie Asiatiche

• L'ambasciadore di a Cina in i Stati Uniti Qin Gang hà dettu chì crede chì e misure COVID-19 di a Cina seranu più rilassate in un futuru vicinu è i viaghji internaziunali in Cina diventeranu più faciuli, secondu Reuters.
• U viaghju senza quarantena Cina-Hong Kong hà da principià in ghjennaghju, secondu un rapportu chì cita a stampa lucale. U Chief Executive di Hong Kong, Lee, hà annunziatu dopu a fine di l'esigenza di l'app di traccia di i contatti COVID è eliminerà u periodu di monitoraghju di l'arrivu di trè ghjorni, mentre chì u codice Amber nantu à l'arrivati ​​internaziunali deve esse rializatu u marcuri.
• U Giappone è l'Olanda anu accunsentutu in principiu per unisce à i Stati Uniti in rinfurzà i cuntrolli nantu à l'esportazioni di l'equipaggiu avanzatu di chipmaking in Cina, secondu a ghjente familiarizata cù a materia citata da SCMP. U Ministru di u Cummerciu è di l'Industria Giapponese, Nishimura, hà dichjaratu ch'elli piglianu e misure adatte à i curbs di l'esportazione di chip in Cina tenendu in cunsiderà i regolamenti di ogni paese, mentre cuntrollanu cù l'imprese giapponesi nantu à l'impattu di i curbs di chip in Cina è ùn anu micca intesu parlà di alcuna maiò. impattu.
• U guvernu di u Giappone hà da aduprà i bonds di custruzzione per una parte di e strutture SDF cum'è parte di sforzi per spinta a spesa, secondu Kyodo. Tuttavia, u Ministru di Finanze Giapponese Suzuki hà dichjaratu dopu chì ùn ci era micca una decisione ancora nantu à emette obbligazioni di custruzzione per pagà per u sviluppu di e strutture di e forze d'autodifesa è chì, in generale, hè difficiule di cunsiderà i ligami cum'è una fonte di finanziamentu stabile, secondu Reuters.
• Cina hà intenzione di allocà più di CNY 1tln cum'è un pacchettu di supportu per rinfurzà l'industria di i semiconduttori domestici, via Reuters citando fonti.
• A Cina ritardarà a so riunione di pulitica ecunomica in mezzu di una crescita di i casi COVID in Pechino, raporta Bloomberg.

E borse europee sò più fermi in tuttu u pianu Euro Stoxx 50 + 0,8%, anche se l'azzione hè stata mozzata cù i cunduttori freschi limitati. I settori sò stati inizialmente mischiati, ma dapoi sò spustati più cunvince in u verde, cù Tech outpacing. In i Stati Uniti, i futuri di i Stati Uniti sò più fermi in tuttu u bordu, ancu s'ellu sò stati mossi à fiancu à i pari europei, ma e magnitudini menu pronunzianu pre-CPI, ES + 0.5%.

Top Notizie Europee

• I legislaturi di l'UE anu accunsentutu à un prugettu di regule di travagliu più duru per l'economia gig prima di e negoziazioni cù i paesi di l'UE per travaglià i dettagli, secondu Reuters.
• Swiss SECO Forecasts: cunfirma a so valutazione precedente. L'ecunumia svizzera cresce à un tassu significativamente sottu à a media di 1,0% in 2023, seguita da 1,6% in 2024.
• U gruppu di ingegneria di Germania VDMA hà cunfirmatu e previsioni 2022 è 2023 per a produzzione ingegneria tedesca; vede + 1% di crescita di a produzzione reale in 2022, è una calata di 2% in 2023.
• BoE Financial Stability Report: Misure urgenti è robuste necessarie per cumpensà i lacune in a regulazione di i fondi LDI; deve esse resistenti à un livellu più altu di i tassi ch'elli ponu avà resiste.

FX

• DXY hè un'offerta, ma ùn hè statu incapace di rompe in modu convincente a marca 105.00 malgradu una breve incursione à 105.09, cù i pari generalmente cuntenuti versus USD.
• À a cima di a pila hè l'AUD malgradu i dati NAB cù e metriche di u cunsumadore Westpac chì aiutanu davanti à Lowe di RBA, elevendu à 0.6800.
• CAD & NOK anu vistu un modestu rimborsu datu i prezzi di riferimentu è in seguitu à a pressione recente, particularmente in u CAD.
• L'EUR hè modestamente più dolce malgradu i dati ZEW constructivi, ancu s'ellu hè mistu vs exp., mentri USD / JPY hà sbulicatu dopu una prova falluta di 138.00.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.9746vs exp. 6.9758 (prec. 6.9565)

Rendimentu Fissu

• L'EGB sò stati pressati per tutta a matina, cù Bunds inizialmente in ritardo, ancu s'ellu anu realizatu un marcatu ripresa à u svantaghju di solu 20 ticks.
• À mezu à questu, i Gilts sò stati dentati da un fornimentu relativamente morbidu di u Regnu Unitu, ancu s'ellu hè tornatu dapoi à i livelli di pre-asta mentre i BTP sò stati offerti per a so propria uscita.
• L'UST invechjenu a tendenza è fermanu modestamente più fermu davanti à l'offerta di 30 anni è u CPI US.

Commodities

• In generale, i benchmarks crudi sò stati relativamente stabili in tutta a matina europea affissendu un upside in più di 1.0% è restanu versu u top-end di i paràmetri di ieri.
• L'oru spot è l'argentu sò modestamente più fermi malgradu u tonu di risicu choppy, ma in fine modestamente constructivu. Eppuru, u metallu giallu hè capped da USD 1790/oz è u 200-DMA un dollaru sottu.
• L'impresa petrolifera statale di l'Equadoru Petroecuador hà dettu chì una mancanza di energia climatica hà affettatu centinaie di pozzi in i so blocchi più pruduttivi, secondu Reuters.
• U primu ministru d'Italia Meloni dici chì a maiuranza di i Stati membri di l'UE sustene un tappu dinamicu di u prezzu di u gasu; A pruposta energetica di a Cummissione di l'UE hè sempre adatta.

Geopolitica

• I Stati Uniti anu speditu a prima parte di l'aiutu di l'equipaggiu di rete à l'Ucraina, secondu i funzionari americani.
• L'ambasciatori di l'UE anu appruvatu à l'unanimità in principiu un pacchettu di sustegnu finanziariu per furnisce à l'Ucraina 18 miliardi di EUR in 2023, secondu a Repubblica Ceca.
• L'inviatu sudcoreanu per a pace di a penisula coreana hà dettu chì a Corea di u Nordu hè diventata più aggressiva è sfarente in a so minaccia nucleare, mentre chì a Corea di u Sud, u Giappone è i Stati Uniti coordinaranu e sanzioni è chjuderanu e lacune in u regime di sanzioni internaziunali. Inoltre, l'inviatu di i Stati Uniti per a Corea di u Nordu hà dettu chì u cumpurtamentu di Pyongyang presenta una di e sfide di sicurezza più gravi in ​​a regione è oltre, mentre chì l'inviatu giapponese per a Corea di u Nordu hà dettu chì i trè paesi anu elevatu a so cooperazione di sicurezza à un livellu senza precedente è esamineranu tutti. Opzioni cumpresi capacità di counter-strike è seranu più vigilanti contr'à a minaccia cibernetica di a Corea di u Nordu, secondu Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 06:00: OTTIMISMU SMALL BUSINESS OPTIMISM, est. 90.5, prima 91.3
• 08:30: Nov. CPI MoM, est. 0.3%, prima 0.4%
• 08:30: Nov. CPI YoY, est. 7.3%, prima 7.7%
• 08:30: Novembre CPI Ex Food and Energy MoM, est. 0.3%, prima 0.3%
• 08:30: Nuvembre CPI Ex Food and Energy YoY, est. 6.1%, prima 6.3%
• 08: 30: Nuvembre Reale Mediu Hourly Earning YoY, prima -2.8%, riveduta -2.7%
• 08: 30: Nuvembre Reale Media Reale Weekly Earnings YoY, prima -3.7%, riveduta -3.5%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Aghju sempre pruvatu à ricuperà da vede l'ultimu episodiu di una di e serie TV più famose quist'annu ieri sera, à dì "U Lotus biancu". Era una serie brillantemente scomoda da fighjà. Nisun spoiler quì però. In l'ultimu EMR prima di Natale, aghju sempre elencu u mo top 10 TV series / box sets di l'annu. Questu serà assai assai ma ci hè attualmente un numeru inusual chì avemu appena finitu di fighjà u weekend. Era geniale ma suspettu chì micca assai di voi l'avete vistu. A pista hè chì hè una storia vera dramatizzata nantu à un avvenimentu chì hè accadutu 50 anni fà questu annu. Qualchidunu chì l'avete da quellu indiziu vincerà u premiu di più altu valore chì u nostru squadra di cunfurmità pò autorizà – un email assai grande ben fattu.

Oghje avemu l'ultimu in a serie di un'altra epica di u 2022 è questu hè u CPI finale di i Stati Uniti da esse liberatu questu annu. Infatti, ùn avemu micca parechji ghjorni cusì impurtanti cum'è i dui prossime, è u CPI di i Stati Uniti oghje è u FOMC dumane sò prubabilmente esse a diffarenza trà una grande manifestazione di Santa Claus è una visita di Scrooge prima di Natale. Tenite in mente u megliu è u peghju ghjornu di l'annu di l'S&P 500 finu à avà sò ghjunti tramindui in un ghjornu CPI, è era solu u mese passatu chì a sorpresa negativa hà attivatu una reazione sismica di u mercatu, purtendu à u più grande guadagnu di un ghjornu per l'S&P. 500 (+5.54%) da aprile 2020, è a più grande calata di ogni ghjornu in u rendimentu di u Treasury 2yr (-24.7bps) dapoi u 2008. Dapoi a fine di l'affari u ghjornu prima di l'ultima liberazione, l'S&P 500 hè + 6.46%, 2yr rendi -20.4 bps, 10yr yields -49.6bps è l'indice USD -5.05%.

A grande quistione avà hè se a sorpresa pusitiva di u mese passatu hè stata cum'è quella di lugliu, chì hè stata seguita da assai più stampe negative in Aostu è Settembre, o s'ellu hè l'iniziu di un cambiamentu più durable in l'inflazione chì permette à a Fed di facilità.

I nostri culleghi in a squadra di l'Asset Allocation (link here) hà scrittu u venneri annantu à l'avvenimentu vol heading in i dati CPI è e decisioni FOMC. A so vista hè chì un accumulu di volumi massivi di premium in l'ultime duie stampe CPI (è a so successiva dissipazione) era un mutore chjave di e manifestazioni eccessive. Pensanu chì, se a prima di u volu di l'avvenimentu si mantene à i livelli attuali, allora un rallye post-avvenimentu hè ancu più prubabile, mentre chì un selloff avaristi bisognu di l'inflazione per sorprenderà forte in u latu. Allora s'ellu anu ghjustu u risicu / ricumpensa favurisce una manifestazione dopu à sti dui grandi avvenimenti sta settimana.

In quantu à ciò chì guardà oghje, i nostri economisti americani aspettanu un guadagnu mensile di + 0.21% in u CPI di u capu (consensu 0.3%), chì à u turnu avissi da piglià a misura annu à + 7.2% (consensu 7.3). %). Nantu à u CPI core, vedenu chì vene in più forte + 0.29% (consensus 0.3%), chì piglià una misura annu à + 6.1% (consensus 6.1%). È s'ellu avemu una sorpresa da ogni latu, cercate s'ellu hè una basa larga o guidata da outliers, postu chì unu di i fatturi chì guidanu a manifestazione di u mese passatu era l'ottimisimu chì si trattava di una diminuzione più larga di l'inflazione. Dice questu, qualunque sia u numeru, ùn ci sarà micca a pussibilità di sente da i funzionari di a Fed, postu chì sò avà in u so periodu di blackout prima di a decisione di dumane.

Nanzu à a liberazione di l'IPC, ieri hà vistu 10yr Treasuries di i Stati Uniti + 3.3bps più altu à 3.61%, ancu s'ellu hè tornatu da un minimu intraday di 3.52%. U turnaround intraday hà iniziatu prima in u cummerciu di New York, ma hè statu probabilmente aiutatu da una subasta di 10 anni chì ùn hà micca avutu a megliu ricezione. Resta da esse vistu s'ellu era u risultatu di l'investitori attenti davanti à l'IPC o solu a mancanza di liquidità indotta da vacanze. Per a so parte, i Treasuries 2yr si sò largamente spustati in parallelu, cullà + 3.1bps à 4.38%.

Ci hè statu un pocu aumentu di i prezzi di i tassi terminali, cù i futuri di i fondi Fed per a riunione di maghju 2023 + 2.0bps à 4.98%. Ma fundamentalmente hè sempre in u range di circa 5% induve hè stata per l'ultimi dui mesi, è a grande quistione hè se a liberazione d'oghje a viderà duramente esce da quella zona in ogni direzzione. In Europa, ci era ancu un modestu aumentu di i rendimenti davanti à a decisione di u BCE di ghjovi, cù quelli nantu à i bunds 10yr (+0.8bps) è l'OAT (+0.8bps) chì si movevanu più altu, cù i BTP (-0.6bps) ritirate un toccu.

Intantu, l'azzioni americani anu publicatu una forte ricuperazione dopu à i cali di a settimana passata, cù l'S&P 500 + 1.43% in u ghjornu. L'azzioni di l'energia eranu u più grande mutore di quellu in mezu à un rallye di i prezzi di u petroliu, è u Brent crude (+2.48%) avanzava à $ 77.99/bbl, torna in territoriu pusitivu nantu à una basa YTD. Durante a notte anu aumentatu un altru + 1.31%, avanzendu à $ 79.01/bbl in u spinu di l'ottimisimu annantu à a riapertura di a Cina chì aumentà a prospettiva di a dumanda. In ogni casu, à l'altru finale di a classificazione di l'equità eranu i stocks tech megacap, cù l'indici FANG + in calata -0.14% in u ghjornu. È torna in Auropa, l'equità anu persu terrenu cum'è chjappà cù u selloff tardiu di i Stati Uniti u venneri, cù u STOXX 600 down -0.49%.

Durante a notte, i mercati di l'equità asiatica anu messu in una prestazione mista dopu avè risuscitatu pocu dopu l'apertura. L'Hang Seng (+ 0,38%) hè in territoriu pusitivu dopu a nutizia chì Hong Kong hè ancu più attenuatu e so restrizioni di Covid, è hè statu cunfirmatu chì a pruibizione di l'arrivata internaziunale di andà in bar o ristoranti finisce, è a ghjente ùn averebbe più bisognu di fà. scansà un codice QR per entra in i posti. Hè stata particularmente benefica per l'assi più sensittivi à Covid, cum'è e compagnie aeree è i stock di divertimentu. In altrò, u Nikkei (+0.40%) hè cummerciale più altu, mentre chì u Shanghai Composite (-0.06%), u CSI 300 (-0.19%) è u KOSPI (-0.25%) anu spustatu più bassu. Intantu, i futuri di l'equità di i Stati Uniti puntanu modestamente più bassu davanti à a liberazione di u CPI d'oghje, cù i cuntratti nantu à l'S&P 500 (-0.06%) è u NASDAQ 100 (-0.13%) tramindui un pocu calati.

Ùn ci era micca assai in u latu di i dati ieri, ancu s'è a Fed hà avutu qualchì nutizia promettente nantu à l'aspettattivi di l'inflazione, postu chì l'ultima indagine di a Fed di New York hà dimustratu l'expectativa di diminuzione in tutti l'orizzonti di u tempu. For instance, the one-year measure fell to a 15-month low of +5.2%, and the three-year measure ticked down to +3.0% (vs. +3.1% previously). Elsewhere, UK GDP rose by a slightly faster-than-expected +0.5% in October (vs. +0.4% expected), but that growth was partly driven by the bounceback from the September bank holiday for the Queen's funeral.

To the day ahead now, and the main highlight will be the aforementioned US CPI release for November. Otherwise though, we'll get UK employment and Italian industrial production for October, the German ZEW survey for December, and the US NFIB small business optimism index for November. Otherwise from central banks, we'll get the BoE's latest Financial Stability Report and subsequent press conference.