Tempesta CRE: Più di $ 800 miliardi in spazii d’uffizii in nove cità puderanu diventà obsoleti da u 2030

Durante i fallimenti bancari regiunali in marzu, avemu urdinatu à i nostri lettori per fucalizza nantu à a prossima crisa potenziale: "CRE Nuke Goes Off With Small Banks Accounting For 70% Of Commercial Real Estate Loans". À a fini di marzu, Morgan Stanley hà avvistatu à i clienti di un muru di maturità imminente in l'immubiliare cummerciale, chì ammonta à $ 500 miliardi di prestiti in 2024, è un totale di $ 2,5 trilioni di debitu chì vene in i prossimi cinque anni.

In una recente entrevista di Bloomberg, u Starwood Capital Group di Barry Sternlicht hà avvistatu chì u spaziu CRE hè in una " Categoria 5 uraganu ". Ellu disse: "Hè una sorta di blackout chì passa sopra tutta l'industria finu à avè qualchì sollievu o una certa comprensione di ciò chì a Fed farà à longu andà".

L'attuale calata in CRE puderia persiste per anni, se micca finu à a fine di sta dicada. Jan Mischke, un cumpagnu di l'Istitutu Globale McKinsey, inseme cù Olivia White, un cumpagnu anzianu in McKinsey, è Aditya Sanghvi, un cumpagnu anzianu è capu di l'iniziativa speciale immubiliare di McKinsey, hà publicatu una nota in Fortune , avvistendu "$ 800 miliardi di spazii d'uffiziu in solu nove cità puderanu esse obsoleti da 2030".

L'autori di u rapportu culpiscenu a calata di u CRE nantu à u "passamentu à u travagliu remoto è hibridu hà incitatu dui cambiamenti in u cumpurtamentu di e persone":

Prima, assai residenti, untethered da i so uffizii è dunque menu teme di longu commute, si alluntanò da i nuclei urbani. U core urbanu di a cità di New York (vale à dì, a decina di conte più densi in l'area metropolitana) hà persu u 5% di a so populazione da a mità di u 2020 à a mità di u 2022. U core urbanu di San Francisco (San Francisco County, Alameda County è San Mateo County) hà persu 6%.

Siconda, i cunsumatori anu cuminciatu à cumprà menu in magazzini brick-and-mortar – è assai menu in magazzini in nuclei urbani, induve a ghjente era avà menu prubabile di travaglià o di campà. U trafficu di pede vicinu à e magazzini in e zone metropolitane ferma da 10 à 20% sottu à i livelli pre-pandemichi, ma e differenze trà a ricuperazione di u trafficu urbanu è suburbanu sò sustanziali. Per esempiu, à a fine di u 2022, u trafficu pedestre vicinu à i magazzini suburbani di New York era 16% più bassu di quellu chì era statu in ghjennaghju 2020, mentre chì u trafficu pedonale vicinu à i magazzini in u core urbanu era 36% più bassu.

Cume menu impiegati travaglianu in l'uffiziu, a dumanda di spaziu di l'uffiziu calarà. Per u 2030, tale dumanda serà finu à u 20% più bassa, secondu a cità, ancu in un scenariu moderatu in quale a presenza di l'uffiziu aumenta, ma ferma più bassu chè prima di a pandemia.

E cum'è menu cunsumatori cumprà in i magazzini brick-and-mortar, a dumanda di spaziu di vendita calarà ancu, secondu u nostru mudellu. In u core urbanu di Londra, a cità più affettata, a dumanda di spaziu di vendita serà 22% più bassa in 2030 chè in 2019 in un scenariu moderatu.

Qualchidunu di i cali più significativi di a dumanda di l'uffiziu è di u spaziu di vendita à u 2030 seranu in e grandi cità americane cum'è San Francisco è New York City.

L'autori notanu chì a dumanda di "spaziu residenziale soffrerà menu"… Eppo, secondu u so mudellu di previsione.

"A dumanda ridutta avarà un impattu maiò nantu à l'attori urbani. Per esempiu, in solu nove cità chì avemu studiatu soprattuttu, $ 800 miliardi di spazii di l'uffiziu puderanu esse obsoleti da 2030. E cumplicazioni macroeconomichi puderanu aggravà e cose ", cuntinuavanu l'autori. Senza i travagliadori di l'uffiziu in i zoni di u centru, a ricuperazione ecunomica in e cità maiò seranu una forma "U" o, in certi casi, una "L".

U sfondamentu di i centri cità hè digià in corso. Avemu spartutu un video sta settimana di scene di u centru di San Francisco trasfurmatu in una "città fantasma". I pruprietarii di l'edifizii in l'area metropolitana di crimine sò digià rinunciatu è predefiniti cum'è l'aumentu di i vacanti, l'aumentu di u crimine, è u rifinanziamentu hè quasi impussibile in u clima d'oghje, postu chì a Riserva Federale mantene i tassi d'interessu altissimi per ammansà a peghju inflazione in una generazione.

Trasferemu a nostra attenzione à a cità di Baltimore, induve e torri di l'uffiziu sò state scaricate in una apparente vendita di u focu.

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L'autori ùn anu micca infurmatu chì a dumanda crescente di torri di l'uffiziu ùn hè micca solu per via di "travagliu remotu è hibridu", ma ancu per un esodu di cumpagnie chì fughjenu e cità prugressive crimine chì ùn riescenu à applicà a lege è l'ordine.

Se e previsioni di McKinsey sò currette, certi segmenti di u mercatu CRE sò previsti chì sperimentanu turbulenza prolongata per anni. Certi sindaci di i Stati Uniti anu prupostu una soluzione immediata per cunvertisce e torri d'uffiziu in unità multifamiliari. Tuttavia, sta trasfurmazioni pò piglià anni per via di i prucessi di tempu di ottene permessi è di custruzzione.