Target Slums In mezzo à u crescente Glut di l’inventariu mentre a spesa di i cunsumatori cuntinueghja à riduzzione

A cuntrariu di Walmart, chì u so stock ieri hè cresciutu u più in anni dopu avè riportatu un guadagnu solidu chì hà battutu (ripetitivamente abbattutu) e aspettative è hà ancu elevatu a so guida (deluta), in seguitu micca unu, ma dui avvisi di guadagnà in cucina, u so cumpetitore di brique è mortar, Target. , ùn hè micca andatu abbastanza bè è u so stock slumped dopu chì u giant di vendita al dettaglio hà riportatu u prufittu chì hà ritardatu malamente l'estimazioni di Wall Street in u secondu trimestre, ancu quandu u retailer hà aumentatu a pressione annantu à a so seconda mità fiscale, mantenendu a so previsione di un drammaticu rebote. in i so risultati, quasi cum'è se a mità di a pupulazione di i Stati Uniti ùn hè micca in una recessione stupenda. In altri palori, a cumpagnia hà scumessa a so reputazione è a credibilità chì ci sarà una seconda mità di ripresa.

Eccu un riassuntu di ciò chì Target hà dettu:

• Vendite $ 25,65 miliardi, + 3,3% a/a, estimi mancanti di $ 25,84 miliardi

  • Transazzione di i clienti + 2,7%

  • Cantu mediu di transazzione 0%, estimi mancanti di + 0,15%

• Ajustatu EPS 39c versus $ 3.64 y/y, missing estimations of 72c and also missing the lowest Bloomberg estimation.

• Vendite comparabili + 2,6%, estimi mancanti di + 2,84%

• Margine grossu 21,5% versus 30,4% a/a, estimi mancanti 23,9%

• Margine di operazione 1,2%, estimi mancanti di 2,41%

• Ingressu di uperazione $ 321 milioni, stime mancanti $ 534,9 milioni

  • EBIT $ 329 milioni, -87% a/a

  • EBITDA $ 979 milioni, -68% a/y, stima $ 1,19 miliardi

• Vendite digitale cum'è parte di e vendite totali 17.9% versus 17% a/y

• Total stores 1,937, stima 1,947

• Spese SG&A $ 5.00 miliardi, stima $ 5.15 miliardi

U guadagnu netu era solu $ 183 milioni, cumparatu cù $ 1.8 miliardi un annu prima. I rivenuti sò aumentati, stimulati da forti vendite di cibi è bevande, articuli di bellezza è di casa è più visite di i cumpratori, ma mancavanu l'aspettattivi. I venditi paragunabili, quelli di i magazzini è i canali digitale chì operanu almenu 12 mesi, anu aumentatu 2.6% da un annu prima; questu troppu mancatu l'aspettattivi.

U guadagnu aghjustatu hè cascatu à 39 centesimi per parte durante i trè mesi chì finiscinu u 30 di lugliu, culpitu da una spinta aggressiva per riduce l'inventariu. Ddu numeru hà seguitu a più bassa stima di l'analista cumpilata da Bloomberg.

U marghjenu operativu hà diminuitu à 1.2% in u trimestre finitu u 30 di lugliu, Target hà dettu in u so rapportu trimestrale di earnings mercuri. In u ghjugnu, a cumpagnia hà previstu ch'ella scenderà à circa 2% per u periodu postu chì hà travagliatu rapidamente per un eccessu di inventariu. A cumpagnia hà citatu una rapida inversione di u cumpurtamentu di compra, cù i cumpratori chì taglianu a spesa per l'articuli discrezionali mentre l'inflazione pressionava a so spesa è e spedizioni di prudutti arrivavanu tardi.

A decisione di passà rapidamente per l'inventariu eccessivo " hà avutu un impattu significativu à cortu termine nantu à i nostri risultati finanziarii", u Chief Executive di Target Brian Cornell hà dettu in una chjama cù i ghjurnalisti. Ellu disse chì a cumpagnia ùn vulia micca passà anni à trattà cù l'inventariu eccessiva, potenzialmente degradante l'esperienza di u cliente è di u travagliu; in ogni casu, pare chì a cumpagnia ùn hè ancu fatta eliminazione di l'inventariu eccessivu.

"Mentre a cumpagnia pianifica cun prudenza per u restu di l'annu, i tendenzi attuali sustenenu a guida precedente di a cumpagnia per a crescita di i rivenuti per l'annu sanu", u CEO Brian Cornell hà dettu, aghjustendu chì "oghje a maiò parte di l'impattu finanziariu di queste azioni d'inventariu hè avà daretu à noi. " A cumpagnia aspetta chì u marghjenu operativu cresce à 6% in a seconda mità di l'annu. Bona furtuna cun questu.

"A maiò parte di i nostri costi di dimensionamentu di l'inventariu sò digià stati incurruti", u Chief Financial Officer Michael Fiddelke hà dettu in un briefing cù i ghjurnalisti. "Ci sentimu veramente bè nantu à a nostra pusizioni d'inventariu versu a mità di l'annu".

Notevolmente, malgradu l'inguernu trimestrali, a cumpagnia hà dettu chì vede sempre una crescita di i rivenuti per l'annu sanu "in a gamma di un cifri bassu à mediu", chì suggerenu chì avà vede a seconda mità di a spesa di i cunsumatori superalimentata in qualchì modu. Cumu questu succede hè un misteru.

I cumenti eranu simili à Walmart chì hà dettu u marti chì e vendite anu aumentatu cù l'aumentu di i prezzi, è cuntinueghja à vede segni chì i cumpratori riducenu a spesa per l'articuli non alimentari mentre i prezzi aumentanu. A cumpagnia hà scontu di merchenzie per passà per u so propiu saccu di inventariu, postu chì a ghjente spende più in l'alimentariu è l'altri beni. Quelli sforzi anu manghjatu i profitti di l'ultimu trimestre è continuanu in u trimestre attuale, i dirigenti anu dettu marti. Ancu u marti, Home Depot hà dettu chì e vendite anu aumentatu in l'ultimu trimestre, in parte per via di i prezzi più alti, mentre chì u trafficu hè cascatu. Walmart hà dettu chì e vendite anu aumentatu, ancu aiutatu da i prezzi più alti, mentre chì u trafficu hà aumentatu 1%.

Dice questu, i dirigenti di destinazione anu dettu chì i guadagni di trafficu è a forza generale di i so cumpratori core sò evidenza chì u retailer pò mette i prublemi d'inventariu daretu. U retailer crede chì guadagna una quota di mercatu per vendita di unità in tutte e categurie maiò, anu dettu i dirigenti. "Avemu un invitatu chì hè sempre fora di shopping", disse u Signore Cornell.

I dirigenti di Target anu dettu chì a cumpagnia compra cun prudenza e categurie discrezionali chì hà travagliatu per scaricamentu in l'ultimi mesi, cum'è mobili è alcuni vestiti, è cumprà in modu aggressivu in categurie cum'è l'alimentu chì i cumpratori spende più.

À u listessu tempu, u retailer hà impurtatu qualchi merchenzie di staggione prima per assicurà chì i scaffali sò stati. "Continuemu à vede un ambiente di catena di supply chappy", disse u Capu di Finanza Michael Fiddelke. "Ci vedete cuntinuà à piglià quellu approcciu in a mità di l'annu".

L'inventariu di Target hè cresciutu di quasi 10% in u sicondu trimestre à $ 15,3 miliardi mentre si preparava per a compra di vaghjime è di vacanze , disse. I rivenuti anu aumentatu di 3,5% à $ 26 miliardi. U retailer hà mantinutu stimi precedenti per l'annu sanu di u percentualità di crescita di i rivenuti in i cifri unichi bassu à mediu.

"A cumpagnia hà riduciutu a so esposizione d'inventariu in categurie discrezionale mentre investe in categurie di freccia in rapida crescita", Target hà dettu in a dichjarazione.

L'ultima miss di Target seguita una serie di taglii à a previsione di prufitti di a cumpagnia. In marzu, u retailer basatu in Minneapolis hà dettu chì l'ingrossu operativu serà di 8% di e vendite questu annu. In maghju, a cumpagnia hà calatu quellu à 6%. À principiu di ghjugnu, hà dettu ch'ellu avaristi u scopu di 6% solu in a seconda mità – a stessa linea in a sabbia chì hà mantinutu in a so ultima dichjarazione di i risultati, ancu s'ellu hè cascatu à solu 1.2% in Q2.

Fighjendu e reazioni di vendita à i guadagni di a cumpagnia, Citi vede a "porta aperta" per più tagli supplementari, mentri DA Davidson dice "questu deve esse u fondu". L'inventariu sempre altu hè ancu un tema caldu trà l'analista di Wall Street.

Citi (acquistu, $ 184)

• L'investitori ùn piaceranu micca a combinazione di un miss 2Q è senza riduzzione à l'aspettattivi di u margine operativu di a seconda mità perchè "lascia a porta aperta per più delusioni", scrive l'analista Paul Lejuez.
• Ancu cù una guida di taglio u 7 di ghjugnu, TGT hà ancu mancatu "significativamente" a so previsione abbassata, soprattuttu per via di a pressione di u margine grossu risultatu da i sforzi per "pulizziari l'inventariu", più i costi di trasportu / trasportu più alti, ancu se TGT ùn furnisce micca "assai". di dettagliu nantu à ciò chì hà cambiatu versu e so aspettative 6/7 "
• I livelli d'inventariu sò sempre "estremamente alti" malgradu a gestione chì hà nutatu chì hà riduciutu significativamente l'esposizione à categurie discrezionali.
• Focus on call serà intornu à a cumpusizioni di l'inventariu è i tendenzi attuali

DA Davidson (compra, PT $ 185)

• "Sapemu chì u sicondu trimestre di TGT seria diminuitu significativamente", è i margini operativi deludenti di u 2Q è l'EPS aghjustatu ùn sò micca cusì impurtanti quant'è u fattu chì TGT hà travagliatu in modu aggressivu per dimensionà u so inventariu, scrive l'analista Michael Baker.
• A mantenimentu di a guida 2H duverebbe sustene l'azzioni, postu chì "allevia i timori chì un'altra guida era ghjunta ancu quandu e stime di l'annu sanu calanu nantu à a miss 2Q22"

Baird (supera, PT $ 180)

• "Un quartu di margine bruttu, ancu direzzione cum'è previstu", scrive l'analista Peter Benedict
• Dice chì TGT "face progressi" in a riduzione di l'esposizione à e categurie discrezionali – via i markdowns, tagliendu i ricevuti di caduta – è a gestione hà riaffirmatu a so guida di margine EBIT 2H precedente di ~ 6%

RBC (supera, PT $ 231)

• Questu hè statu un "trimestru duru", scrive l'analista Steven Shemesh
• Dice chì l'investituri anu da fucalizza nantu à e dumande 2: 1) Avemu passatu u peghju di u prublema ?; è 2) Chì ghjè u percorsu / timeline di ritornu à 7-8% di marghjini operativi?
• "Se pudemu avè cunvinzione nantu à queste duie dumande, credemu chì l'investituri seranu disposti à guardà a volatilità à pocu tempu", dice.

Navellier & Associates

• "Ancu se TGT hà avutu una grande perdita di guadagni perchè stava scaricando un inventariu eccessivo, a cumpagnia era ottimista annantu à i prossimi mesi è vacanze", u fundatore è Chief Investment Officer Louis Navellier hà dettu à Bloomberg in una dichjarazione email.
• "U fondu hè chì TGT prubabilmente sorprenderà in avanti, soprattuttu dopu à l'ottimu prospettiva di vendita di WMT"
• Navellier aspetta chì l'azzioni di TGT si ricuperanu in i prossimi ghjorni

Wells Fargo (sovrappeso, PT $ 195)

• "Hè chjaru chì u costu per sguassà u produttu in eccesso era ancu più altu ch'è a gestione anticipata, è ci hè ancu assai travagliu da fà", scrive l'analista Edward Kelly.
• Tuttavia, u "dolore" 2Q duverebbe aiutà à a mità di l'annu, aghjusta, nutendu l'annullamentu di $ 1,5 miliardi di ricevute di caduta, ancu s'ellu ricunnosce chì l'inventariu elevatu pò suggerisce un risicu di markdown aghjuntu in 2H.
• "In generale, ci sò stati mette è pigliate à i risultati di u Q2 è l'incertezza à pocu tempu resta, ma ùn avemu vistu nunda per cambià a nostra visione positiva intornu à a storia di ricuperazione di u 2023"
• Dice à i clienti di utilizà a debule per cumprà azioni

L'azzioni di destinazione sò calate circa 2.3% prima di u mercatu dopu, sguassendu una goccia ancu più grande.